Modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM)
El modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM, por sus siglas en inglés) indica cuál debería ser la tasa de rendimiento esperada o requerida en activos de riesgo como las acciones ordinarias de Williams-Sonoma.
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Tasas de retorno
Williams-Sonoma Inc., tasas mensuales de retorno
| Williams-Sonoma Inc. (WSM) | Standard & Poor’s 500 (S&P 500) | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| t | Fecha | PrecioWSM,t1 | DividendoWSM,t1 | RWSM,t2 | PrecioS&P 500,t | RS&P 500,t3 |
| 28 feb. 2018 | ||||||
| 1. | 31 mar. 2018 | |||||
| 2. | 30 abr. 2018 | |||||
| 3. | 31 may. 2018 | |||||
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| 70. | 31 dic. 2023 | |||||
| 71. | 31 ene. 2024 | |||||
| Promedio (R): | ||||||
| Desviación estándar: | ||||||
| Williams-Sonoma Inc. (WSM) | Standard & Poor’s 500 (S&P 500) | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| t | Fecha | PrecioWSM,t1 | DividendoWSM,t1 | RWSM,t2 | PrecioS&P 500,t | RS&P 500,t3 |
| 28 feb. 2018 | ||||||
| 1. | 31 mar. 2018 | |||||
| 2. | 30 abr. 2018 | |||||
| 3. | 31 may. 2018 | |||||
| 4. | 30 jun. 2018 | |||||
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| 6. | 31 ago. 2018 | |||||
| 7. | 30 sept. 2018 | |||||
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| 11. | 31 ene. 2019 | |||||
| 12. | 28 feb. 2019 | |||||
| 13. | 31 mar. 2019 | |||||
| 14. | 30 abr. 2019 | |||||
| 15. | 31 may. 2019 | |||||
| 16. | 30 jun. 2019 | |||||
| 17. | 31 jul. 2019 | |||||
| 18. | 31 ago. 2019 | |||||
| 19. | 30 sept. 2019 | |||||
| 20. | 31 oct. 2019 | |||||
| 21. | 30 nov. 2019 | |||||
| 22. | 31 dic. 2019 | |||||
| 23. | 31 ene. 2020 | |||||
| 24. | 29 feb. 2020 | |||||
| 25. | 31 mar. 2020 | |||||
| 26. | 30 abr. 2020 | |||||
| 27. | 31 may. 2020 | |||||
| 28. | 30 jun. 2020 | |||||
| 29. | 31 jul. 2020 | |||||
| 30. | 31 ago. 2020 | |||||
| 31. | 30 sept. 2020 | |||||
| 32. | 31 oct. 2020 | |||||
| 33. | 30 nov. 2020 | |||||
| 34. | 31 dic. 2020 | |||||
| 35. | 31 ene. 2021 | |||||
| 36. | 28 feb. 2021 | |||||
| 37. | 31 mar. 2021 | |||||
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| 39. | 31 may. 2021 | |||||
| 40. | 30 jun. 2021 | |||||
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| 48. | 28 feb. 2022 | |||||
| 49. | 31 mar. 2022 | |||||
| 50. | 30 abr. 2022 | |||||
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| 58. | 31 dic. 2022 | |||||
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| 60. | 28 feb. 2023 | |||||
| 61. | 31 mar. 2023 | |||||
| 62. | 30 abr. 2023 | |||||
| 63. | 31 may. 2023 | |||||
| 64. | 30 jun. 2023 | |||||
| 65. | 31 jul. 2023 | |||||
| 66. | 31 ago. 2023 | |||||
| 67. | 30 sept. 2023 | |||||
| 68. | 31 oct. 2023 | |||||
| 69. | 30 nov. 2023 | |||||
| 70. | 31 dic. 2023 | |||||
| 71. | 31 ene. 2024 | |||||
| Promedio (R): | ||||||
| Desviación estándar: | ||||||
Mostrar todo
1 Datos en dólares estadounidenses por acción ordinaria, ajustados por divisiones y dividendos de acciones.
2 Tasa de rendimiento de las acciones ordinarias de WSM durante el período t.
3 Tasa de rendimiento del S&P 500 (el proxy de la cartera de mercado) durante el período t.
Varianza y covarianza
Williams-Sonoma Inc., cálculo de la varianza y covarianza de los rendimientos
| t | Fecha | RWSM,t | RS&P 500,t | (RWSM,t–RWSM)2 | (RS&P 500,t–RS&P 500)2 | (RWSM,t–RWSM)×(RS&P 500,t–RS&P 500) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1. | 31 mar. 2018 | |||||
| 2. | 30 abr. 2018 | |||||
| 3. | 31 may. 2018 | |||||
| . | . | . | . | . | . | . |
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| 70. | 31 dic. 2023 | |||||
| 71. | 31 ene. 2024 | |||||
| Total (Σ): | ||||||
| t | Fecha | RWSM,t | RS&P 500,t | (RWSM,t–RWSM)2 | (RS&P 500,t–RS&P 500)2 | (RWSM,t–RWSM)×(RS&P 500,t–RS&P 500) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1. | 31 mar. 2018 | |||||
| 2. | 30 abr. 2018 | |||||
| 3. | 31 may. 2018 | |||||
| 4. | 30 jun. 2018 | |||||
| 5. | 31 jul. 2018 | |||||
| 6. | 31 ago. 2018 | |||||
| 7. | 30 sept. 2018 | |||||
| 8. | 31 oct. 2018 | |||||
| 9. | 30 nov. 2018 | |||||
| 10. | 31 dic. 2018 | |||||
| 11. | 31 ene. 2019 | |||||
| 12. | 28 feb. 2019 | |||||
| 13. | 31 mar. 2019 | |||||
| 14. | 30 abr. 2019 | |||||
| 15. | 31 may. 2019 | |||||
| 16. | 30 jun. 2019 | |||||
| 17. | 31 jul. 2019 | |||||
| 18. | 31 ago. 2019 | |||||
| 19. | 30 sept. 2019 | |||||
| 20. | 31 oct. 2019 | |||||
| 21. | 30 nov. 2019 | |||||
| 22. | 31 dic. 2019 | |||||
| 23. | 31 ene. 2020 | |||||
| 24. | 29 feb. 2020 | |||||
| 25. | 31 mar. 2020 | |||||
| 26. | 30 abr. 2020 | |||||
| 27. | 31 may. 2020 | |||||
| 28. | 30 jun. 2020 | |||||
| 29. | 31 jul. 2020 | |||||
| 30. | 31 ago. 2020 | |||||
| 31. | 30 sept. 2020 | |||||
| 32. | 31 oct. 2020 | |||||
| 33. | 30 nov. 2020 | |||||
| 34. | 31 dic. 2020 | |||||
| 35. | 31 ene. 2021 | |||||
| 36. | 28 feb. 2021 | |||||
| 37. | 31 mar. 2021 | |||||
| 38. | 30 abr. 2021 | |||||
| 39. | 31 may. 2021 | |||||
| 40. | 30 jun. 2021 | |||||
| 41. | 31 jul. 2021 | |||||
| 42. | 31 ago. 2021 | |||||
| 43. | 30 sept. 2021 | |||||
| 44. | 31 oct. 2021 | |||||
| 45. | 30 nov. 2021 | |||||
| 46. | 31 dic. 2021 | |||||
| 47. | 31 ene. 2022 | |||||
| 48. | 28 feb. 2022 | |||||
| 49. | 31 mar. 2022 | |||||
| 50. | 30 abr. 2022 | |||||
| 51. | 31 may. 2022 | |||||
| 52. | 30 jun. 2022 | |||||
| 53. | 31 jul. 2022 | |||||
| 54. | 31 ago. 2022 | |||||
| 55. | 30 sept. 2022 | |||||
| 56. | 31 oct. 2022 | |||||
| 57. | 30 nov. 2022 | |||||
| 58. | 31 dic. 2022 | |||||
| 59. | 31 ene. 2023 | |||||
| 60. | 28 feb. 2023 | |||||
| 61. | 31 mar. 2023 | |||||
| 62. | 30 abr. 2023 | |||||
| 63. | 31 may. 2023 | |||||
| 64. | 30 jun. 2023 | |||||
| 65. | 31 jul. 2023 | |||||
| 66. | 31 ago. 2023 | |||||
| 67. | 30 sept. 2023 | |||||
| 68. | 31 oct. 2023 | |||||
| 69. | 30 nov. 2023 | |||||
| 70. | 31 dic. 2023 | |||||
| 71. | 31 ene. 2024 | |||||
| Total (Σ): | ||||||
Mostrar todo
VarianzaWSM = Σ(RWSM,t–RWSM)2 ÷ (71 – 1)
= ÷ (71 – 1)
=
VarianzaS&P 500 = Σ(RS&P 500,t–RS&P 500)2 ÷ (71 – 1)
= ÷ (71 – 1)
=
CovarianzaWSM, S&P 500 = Σ(RWSM,t–RWSM)×(RS&P 500,t–RS&P 500) ÷ (71 – 1)
= ÷ (71 – 1)
=
Estimación sistemática del riesgo (β)
| VarianzaWSM | |
| VarianzaS&P 500 | |
| CovarianzaWSM, S&P 500 | |
| Coeficiente de correlaciónWSM, S&P 5001 | |
| βWSM2 | |
| αWSM3 |
Cálculos
1 Coeficiente de correlaciónWSM, S&P 500
= CovarianzaWSM, S&P 500 ÷ (Desviación estándarWSM × Desviación estándarS&P 500)
= ÷ ( × )
=
2 βWSM
= CovarianzaWSM, S&P 500 ÷ VarianzaS&P 500
= ÷
=
3 αWSM
= PromedioWSM – βWSM × PromedioS&P 500
= – ×
=
Tasa de rendimiento esperada
| Suposiciones | ||
| Tasa de rendimiento del LT Treasury Composite1 | RF | |
| Tasa de rendimiento esperada de la cartera de mercado2 | E(RM) | |
| Riesgo sistemático de Williams-Sonoma acciones ordinarias | βWSM | |
| Tasa de rendimiento esperada de las acciones ordinarias de Williams-Sonoma3 | E(RWSM) | |
1 Promedio no ponderado de los rendimientos de las ofertas de todos los bonos del Tesoro de EE. UU. con cupón fijo en circulación que no vencen ni son rescatables en menos de 10 años (proxy de tasa de rendimiento libre de riesgo).
3 E(RWSM) = RF + βWSM [E(RM) – RF]
= + [ – ]
=