Calidad de la información financiera: Periodificaciones agregadas
Las ganancias se pueden descomponer en efectivo y componentes de devengo. Se ha encontrado que el componente de devengo (devengo agregado) tiene menos persistencia que el componente de efectivo y, por lo tanto, (1) las ganancias con un componente de devengo más alto son menos persistentes que las ganancias con un componente de devengo más pequeño, en igualdad de condiciones; y (2) el componente de efectivo de las ganancias debería recibir una ponderación más alta al evaluar el desempeño de la empresa.
Ratio de periodificación basado en el balance
Williams-Sonoma Inc., cálculo del balance de los periodificaciones agregadas
US$ en miles
| 28 ene 2024 | 29 ene 2023 | 30 ene 2022 | 31 ene 2021 | 2 feb 2020 | 3 feb 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Activos operativos | |||||||
| Activos totales | 5,273,548) | 4,663,016) | 4,625,620) | 4,661,424) | 4,054,042) | 2,812,844) | |
| Menos: Efectivo y equivalentes de efectivo | 1,262,007) | 367,344) | 850,338) | 1,200,337) | 432,162) | 338,954) | |
| Activos operativos | 4,011,541) | 4,295,672) | 3,775,282) | 3,461,087) | 3,621,880) | 2,473,890) | |
| Pasivos de explotación | |||||||
| Pasivo total | 3,145,687) | 2,961,965) | 2,961,413) | 3,010,239) | 2,818,182) | 1,657,130) | |
| Menos: Deuda actual | —) | —) | —) | 299,350) | 299,818) | —) | |
| Menos: Deuda a largo plazo | —) | —) | —) | —) | —) | 299,620) | |
| Pasivos de explotación | 3,145,687) | 2,961,965) | 2,961,413) | 2,710,889) | 2,518,364) | 1,357,510) | |
| Activos operativos netos1 | 865,854) | 1,333,707) | 813,869) | 750,198) | 1,103,516) | 1,116,380) | |
| Periodificaciones agregadas basadas en el balance2 | (467,853) | 519,838) | 63,671) | (353,318) | (12,864) | —) | |
| Ratio financiero | |||||||
| Ratio de periodificación basado en el balance3 | -42.54% | 48.41% | 8.14% | -38.12% | -1.16% | — | |
| Referencia | |||||||
| Ratio de periodificación basado en el balanceCompetidores4 | |||||||
| Amazon.com Inc. | 26.40% | 18.01% | 32.91% | 49.06% | — | — | |
| Home Depot Inc. | -1.45% | 15.25% | 9.91% | 21.77% | — | — | |
| Lowe’s Cos. Inc. | 8.87% | -2.92% | 2.66% | -12.39% | — | — | |
| TJX Cos. Inc. | 7.22% | 30.23% | 73.65% | -109.84% | — | — | |
| Ratio de periodificación basado en el balancesector | |||||||
| Distribución discrecional de consumo y venta al por menor | 20.94% | 16.15% | 26.47% | 31.88% | 200.00% | — | |
| Ratio de periodificación basado en el balanceindustria | |||||||
| Consumo discrecional | 12.07% | 12.01% | 13.04% | 12.78% | 200.00% | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-01-28), 10-K (Fecha del informe: 2023-01-29), 10-K (Fecha del informe: 2022-01-30), 10-K (Fecha del informe: 2021-01-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-02-02), 10-K (Fecha del informe: 2019-02-03).
1 2024 cálculo
Activos operativos netos = Activos operativos – Pasivos de explotación
= 4,011,541 – 3,145,687 = 865,854
2 2024 cálculo
Periodificaciones agregadas basadas en el balance = Activos operativos netos2024 – Activos operativos netos2023
= 865,854 – 1,333,707 = -467,853
3 2024 cálculo
Ratio de periodificación basado en el balance = 100 × Periodificaciones agregadas basadas en el balance ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × -467,853 ÷ [(865,854 + 1,333,707) ÷ 2] = -42.54%
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Activos operativos netos
- Se observa una disminución considerable en el valor de los activos operativos netos entre el primer y el segundo período. Posteriormente, se registra un aumento en el tercer período, seguido de un incremento sustancial en el cuarto período. No obstante, en el último período analizado, se evidencia una reducción significativa, revirtiendo parte del crecimiento previo. Esta fluctuación sugiere cambios en la gestión de activos o en la estructura operativa.
- Periodificaciones agregadas basadas en balances
- Las periodificaciones agregadas muestran un valor negativo inicial que se intensifica en el segundo período. A partir del tercer período, se observa una recuperación y un valor positivo considerable, que continúa creciendo en el cuarto período. Sin embargo, en el último período, se registra un descenso pronunciado, volviendo a valores negativos. Esta volatilidad podría indicar cambios en el reconocimiento de ingresos y gastos, o en la valoración de activos y pasivos.
- Ratio de devengo basado en el balance
- El ratio de devengo basado en el balance presenta una evolución marcada. Inicialmente negativo, se vuelve significativamente más negativo en el segundo período. A partir del tercer período, el ratio se vuelve positivo y muestra un crecimiento constante hasta alcanzar un valor elevado en el cuarto período. En el último período, el ratio experimenta una caída drástica, volviendo a valores negativos. Esta variación sugiere cambios en la calidad de los beneficios, con una transición de un reconocimiento de ingresos más conservador a uno más agresivo y viceversa.
En resumen, los datos indican una considerable volatilidad en los indicadores analizados. Las fluctuaciones observadas sugieren cambios importantes en la gestión de activos, el reconocimiento de ingresos y gastos, y la calidad de los beneficios. Se recomienda un análisis más profundo para determinar las causas subyacentes de estas variaciones y evaluar su impacto en la salud financiera general.
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo
Williams-Sonoma Inc., cálculo del estado de flujos de efectivo de los devengos agregados
US$ en miles
| 28 ene 2024 | 29 ene 2023 | 30 ene 2022 | 31 ene 2021 | 2 feb 2020 | 3 feb 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ganancias netas | 949,762) | 1,127,904) | 1,126,337) | 680,714) | 356,062) | 333,684) | |
| Menos: Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas | 1,680,273) | 1,052,822) | 1,371,147) | 1,274,848) | 607,294) | 585,986) | |
| Menos: Efectivo neto utilizado en actividades de inversión | (188,257) | (353,955) | (226,247) | (168,884) | (185,548) | (187,899) | |
| Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo | (542,254) | 429,037) | (18,563) | (425,250) | (65,684) | (64,403) | |
| Ratio financiero | |||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo1 | -49.31% | 39.96% | -2.37% | -45.88% | -5.92% | — | |
| Referencia | |||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoCompetidores2 | |||||||
| Amazon.com Inc. | 16.87% | -2.63% | -8.54% | 48.44% | — | — | |
| Home Depot Inc. | -3.12% | 14.43% | 8.24% | 14.26% | — | — | |
| Lowe’s Cos. Inc. | 7.91% | -4.62% | -0.14% | -17.28% | — | — | |
| TJX Cos. Inc. | 3.04% | 23.97% | 55.57% | -121.39% | — | — | |
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivosector | |||||||
| Distribución discrecional de consumo y venta al por menor | 13.19% | 0.41% | -4.02% | 29.06% | 27.98% | — | |
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoindustria | |||||||
| Consumo discrecional | 9.43% | 4.25% | 1.57% | 11.50% | 6.55% | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-01-28), 10-K (Fecha del informe: 2023-01-29), 10-K (Fecha del informe: 2022-01-30), 10-K (Fecha del informe: 2021-01-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-02-02), 10-K (Fecha del informe: 2019-02-03).
1 2024 cálculo
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo = 100 × Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × -542,254 ÷ [(865,854 + 1,333,707) ÷ 2] = -49.31%
2 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Activos operativos netos
- Se observa una disminución considerable en los activos operativos netos entre 2020 y 2021, seguida de un ligero repunte en 2022. No obstante, en 2023 se registra un aumento sustancial, que se revierte parcialmente en 2024, mostrando una reducción en comparación con el año anterior. Esta fluctuación sugiere cambios en la gestión de activos o en la estrategia de inversión.
- Periodificaciones agregadas basadas en el estado de flujos de efectivo
- Las periodificaciones agregadas presentan una evolución variable. Inicialmente negativas, experimentan un incremento significativo en su valor absoluto en 2021. Posteriormente, se reducen considerablemente en 2022, para luego alcanzar un máximo positivo en 2023. Finalmente, en 2024, se observa un retorno a valores negativos de gran magnitud. Esta volatilidad indica cambios importantes en la relación entre los beneficios declarados y los flujos de efectivo generados.
- Ratio de devengos basado en el estado de flujos de efectivo
- El ratio de devengos muestra una marcada inestabilidad. En 2020 y 2021, se registran valores negativos, siendo particularmente pronunciado en 2021. En 2022, el ratio se recupera, aunque permanece negativo. En 2023, se produce un cambio drástico hacia un valor positivo elevado, que se invierte nuevamente en 2024, resultando en un valor negativo de gran magnitud. Esta fluctuación sugiere cambios significativos en la calidad de los beneficios, con una dependencia variable de las partidas no monetarias en la determinación de la rentabilidad.
En resumen, los datos indican una empresa con una gestión de activos y flujos de efectivo sujetos a cambios considerables. La volatilidad del ratio de devengos sugiere una necesidad de análisis más profundo para comprender la sostenibilidad de los beneficios reportados y la calidad de la rentabilidad.