Estado de flujos de efectivo
Datos trimestrales

El estado de flujo de efectivo proporciona información sobre los ingresos y pagos de efectivo de una empresa durante un período contable, mostrando cómo estos flujos de efectivo vinculan el saldo de efectivo final con el saldo inicial que se muestra en el balance general de la empresa.

El estado de flujos de efectivo consta de tres partes: flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades operativas, flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de inversión y flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de financiamiento.

UnitedHealth Group Inc., estado de flujos de efectivo consolidado (datos trimestrales)

US$ en millones

3 meses terminados	30 jun 2025	31 mar 2025	31 dic 2024	30 sept 2024	30 jun 2024	31 mar 2024	31 dic 2023	30 sept 2023	30 jun 2023	31 mar 2023	31 dic 2022	30 sept 2022	30 jun 2022	31 mar 2022	31 dic 2021	30 sept 2021	30 jun 2021	31 mar 2021	31 dic 2020	30 sept 2020	30 jun 2020	31 mar 2020
Ganancias (pérdidas) netas	3,572)	6,474)	5,784)	6,258)	4,421)	(1,221)	5,675)	6,038)	5,657)	5,774)	4,908)	5,384)	5,199)	5,148)	4,191)	4,191)	4,372)	4,978)	2,352)	3,256)	6,696)	3,465)
Depreciación y amortización	1,084)	1,061)	1,041)	1,041)	1,020)	997)	974)	1,007)	1,021)	970)	982)	828)	802)	788)	771)	796)	778)	758)	732)	719)	717)	723)
Impuestos diferidos sobre la renta	(151)	64)	(62)	124)	(331)	(27)	249)	(12)	(150)	(332)	(83)	(575)	(176)	161)	(243)	46)	(14)	341)	(127)	5)	(88)	202)
Compensación basada en acciones	197)	375)	187)	237)	222)	372)	208)	247)	242)	362)	250)	171)	205)	299)	209)	165)	170)	256)	152)	139)	157)	231)
Pérdidas en la venta de la filial y de las filiales mantenidas para la venta	41)	15)	(21)	20)	1,225)	7,086)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Ganancias en enajenaciones y otras transacciones estratégicas	—)	—)	(3,333)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Otros, netos	30)	97)	582)	(1,069)	280)	179)	(446)	32)	(160)	69)	(331)	(215)	198)	17)	(749)	19)	(159)	(55)	(100)	(76)	79)	45)
Partidas no monetarias	1,201)	1,612)	(1,606)	353)	2,416)	8,607)	985)	1,274)	953)	1,069)	818)	209)	1,029)	1,265)	(12)	1,026)	775)	1,300)	657)	787)	865)	1,201)
Cuentas por cobrar	2,781)	(4,462)	(2,122)	3,156)	3,691)	(6,162)	(540)	(2,771)	4,503)	(4,306)	40)	1,641)	317)	(4,521)	(153)	371)	1,677)	(2,895)	(494)	245)	2,213)	(2,652)
Otros activos	(1,599)	(544)	(1,152)	1,133)	(2,194)	(1,927)	(86)	(357)	(126)	(1,875)	(633)	(98)	446)	(1,089)	404)	88)	(568)	(955)	502)	1,087)	465)	(4,249)
Gastos médicos a pagar	1,378)	2,993)	268)	1,458)	(1,292)	2,069)	(355)	1,429)	(59)	2,467)	(139)	163)	180)	3,849)	(1,224)	839)	118)	2,968)	767)	1,738)	(3,473)	1,120)
Cuentas por pagar y otros pasivos	127)	(607)	1,213)	1,214)	267)	(231)	1,146)	823)	(249)	1,796)	548)	609)	218)	589)	(9)	873)	(572)	870)	1,907)	(4,150)	3,454)	4,137)
Ingresos no devengados	(272)	(10)	(16)	373)	(563)	9)	(12,018)	466)	353)	11,402)	(10,075)	10,641)	(518)	78)	21)	192)	(262)	(261)	410)	164)	(217)	(79)
Variación neta en otras partidas de explotación, neta de efectos de adquisiciones y enajenaciones	2,415)	(2,630)	(1,809)	7,334)	(91)	(6,242)	(11,853)	(410)	4,422)	9,484)	(10,259)	12,956)	643)	(1,094)	(961)	2,363)	393)	(273)	3,092)	(916)	2,442)	(1,723)
Flujos de efectivo de las actividades operativas	7,188)	5,456)	2,369)	13,945)	6,746)	1,144)	(5,193)	6,902)	11,032)	16,327)	(4,533)	18,549)	6,871)	5,319)	3,218)	7,580)	5,540)	6,005)	6,101)	3,127)	10,003)	2,943)
Compras de inversiones	(4,045)	(4,135)	(7,357)	(9,821)	(5,332)	(4,798)	(5,316)	(3,773)	(4,331)	(4,894)	(4,642)	(5,280)	(3,921)	(4,982)	(4,312)	(3,980)	(4,235)	(4,612)	(5,007)	(5,158)	(2,546)	(3,866)
Venta de inversiones	1,996)	3,185)	3,449)	9,777)	2,312)	2,976)	3,633)	486)	2,732)	456)	531)	3,028)	757)	1,591)	4,476)	1,161)	765)	643)	1,602)	1,339)	1,378)	2,170)
Vencimientos de las inversiones	2,159)	2,167)	2,581)	2,117)	2,307)	2,314)	2,756)	2,011)	2,344)	2,119)	1,341)	1,551)	1,430)	1,759)	1,695)	1,906)	2,395)	2,255)	1,955)	1,860)	1,711)	1,726)
Efectivo pagado por adquisiciones y otras transacciones, neto del efectivo asumido	(32)	(702)	(1,734)	(8,643)	(25)	(3,006)	(1,747)	(228)	(335)	(7,826)	(14,304)	(4)	(5,919)	(1,231)	(94)	(85)	(3,449)	(1,193)	(2,813)	(374)	(3,023)	(929)
Compras de propiedades, equipos y software capitalizado	(886)	(898)	(912)	(991)	(853)	(743)	(959)	(838)	(829)	(760)	(866)	(724)	(657)	(555)	(695)	(629)	(562)	(568)	(574)	(557)	(451)	(469)
Préstamos a proveedores de atención médica, ciberataque	—)	—)	(129)	(804)	(5,936)	(2,164)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Reembolsos de préstamos de proveedores de atención médica, ataque cibernético	402)	891)	1,325)	2,585)	604)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Efectivo recibido de enajenaciones	—)	—)	2,041)	—)	—)	—)	685)	—)	—)	—)	3,414)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Otros, netos	(1,036)	(582)	(383)	129)	(494)	(919)	(239)	(297)	(309)	(115)	(843)	582)	(277)	(255)	(354)	(252)	(416)	(232)	(341)	21)	(21)	(165)
Flujos de efectivo utilizados para actividades de inversión	(1,442)	(74)	(1,119)	(5,651)	(7,417)	(6,340)	(1,187)	(2,639)	(728)	(11,020)	(15,369)	(847)	(8,587)	(3,673)	716)	(1,879)	(5,502)	(3,707)	(5,178)	(2,869)	(2,952)	(1,533)
Recompra de acciones ordinarias	(2,545)	(3,000)	(4,972)	(956)	—)	(3,072)	(1,500)	(1,500)	(3,000)	(2,000)	(1,000)	(1,000)	(2,500)	(2,500)	(1,050)	(1,050)	(1,250)	(1,650)	(1,709)	(850)	—)	(1,691)
Dividendos en efectivo pagados	(2,000)	(1,912)	(1,932)	(1,937)	(1,935)	(1,729)	(1,738)	(1,739)	(1,747)	(1,537)	(1,541)	(1,542)	(1,545)	(1,363)	(1,365)	(1,367)	(1,367)	(1,181)	(1,184)	(1,188)	(1,188)	(1,024)
Ingresos procedentes de emisiones de acciones ordinarias	221)	360)	235)	867)	258)	486)	314)	411)	284)	344)	169)	328)	205)	551)	278)	313)	328)	436)	234)	336)	313)	557)
Amortización de deudas a largo plazo	—)	—)	(500)	(750)	(1,000)	(750)	—)	—)	(750)	(1,375)	(915)	(1,000)	—)	(1,100)	(1,250)	—)	(750)	(1,150)	(1,650)	(1,500)	—)	—)
Ingresos procedentes de (reembolsos de) empréstitos a corto plazo, netos	(5,314)	3,911)	40)	(8,806)	2,426)	6,189)	(1,568)	(1,847)	(3,923)	7,349)	748)	(1,356)	(1,808)	3,148)	(1)	(1,125)	(4,233)	4,057)	1,295)	(774)	(10,446)	10,797)
Ingresos procedentes de la emisión de deuda a largo plazo	2,969)	—)	—)	11,886)	—)	5,925)	—)	—)	(7)	6,401)	8,897)	—)	5,922)	—)	(1)	—)	6,934)	—)	—)	—)	4,864)	—)
Fondos de clientes administrados	(1,270)	1,245)	(501)	(2,049)	(755)	1,745)	(2,558)	(2,032)	(943)	5,012)	(1,480)	1,242)	666)	5,120)	(780)	(993)	264)	2,131)	1,428)	(1,014)	201)	1,062)
Compras de participaciones minoritarias redimibles	—)	—)	(280)	—)	—)	—)	(730)	—)	—)	—)	—)	(79)	(97)	—)	—)	—)	(1,338)	—)	—)	—)	—)	—)
Otros, netos	(8)	(505)	(432)	(460)	(190)	(563)	624)	(397)	(373)	(1,004)	(486)	(9)	103)	(1,552)	542)	(175)	1,194)	(1,856)	(10)	(28)	(23)	(398)
Flujos de efectivo procedentes de actividades de financiación (utilizados para)	(7,947)	99)	(8,342)	(2,205)	(1,196)	8,231)	(7,156)	(7,104)	(10,459)	13,190)	4,392)	(3,416)	946)	2,304)	(3,627)	(4,397)	(218)	787)	(1,596)	(5,018)	(6,279)	9,303)
Efecto de las variaciones de los tipos de cambio en el efectivo y los equivalentes de efectivo	14)	15)	(31)	14)	4)	(48)	48)	(57)	55)	51)	30)	(53)	(100)	157)	(17)	(51)	57)	(51)	44)	(17)	(14)	(129)
Aumento (disminución) de efectivo y equivalentes de efectivo, incluido el efectivo dentro de los negocios mantenidos para la venta	(2,187)	5,496)	(7,123)	6,103)	(1,863)	2,987)	(13,488)	(2,898)	(100)	18,548)	(15,480)	14,233)	(870)	4,107)	290)	1,253)	(123)	3,034)	(629)	(4,777)	758)	10,584)
Aumento neto (disminución) de efectivo dentro de los negocios mantenidos para la venta	66)	(91)	35)	11)	(265)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Aumento (disminución) neto de efectivo y equivalentes de efectivo	(2,121)	5,405)	(7,088)	6,114)	(2,128)	2,987)	(13,488)	(2,898)	(100)	18,548)	(15,480)	14,233)	(870)	4,107)	290)	1,253)	(123)	3,034)	(629)	(4,777)	758)	10,584)

El análisis de los datos financieros trimestrales revela varias tendencias relevantes en diferentes conceptos clave.

Ganancias netas: Se observa una fluctuación significativa en las ganancias netas a lo largo del período, con un pico en el segundo trimestre de 2020 y un incremento progresivo hasta el tercer trimestre de 2022. Sin embargo, en el primer trimestre de 2023 se presenta una disminución importante, llegando a valores negativos en el segundo trimestre de 2023, reflejando pérdidas. Posteriormente, se registra una recuperación en el último tramo del período analizado (primer trimestre de 2024). Esto indica episodios de volatilidad en la rentabilidad, con períodos de pérdida asociados a posibles eventos extraordinarios o fluctuaciones en los ingresos y gastos.
Depreciación y amortización: Este concepto muestra una tendencia de incremento progresivo, desde alrededor de 723 millones de dólares en el primer trimestre de 2020 hasta aproximadamente 1,084 millones en el tercer trimestre de 2024. La tendencia es estable y constante, lo que indica una inversión sostenida en activos fijos y capitalización de propiedades, equipos y software.
Impuestos diferidos sobre la renta: Se evidencian variaciones significativas, con valores negativos en varios trimestres que sugieren el reconocimiento de activos o pasivos fiscales diferidos, posiblemente relacionados con pérdidas fiscales o diferencias temporales. La presencia de valores positivos en otros períodos también indica cambios en la gestión fiscal del negocio, generando impacto en la carga fiscal reportada.
Compensación basada en acciones: Este concepto ha presentado fluctuaciones en los diferentes períodos, alcanzando picos y valles, con algunos aumentos significativos en ciertos trimestres (por ejemplo, en el tercer trimestre de 2022 y 2023). La tendencia refleja una política de compensación variable, ajustada según las condiciones del negocio y las decisiones de gestión.
Pérdidas y ganancias en enajenaciones y transacciones estratégicas: Transacciones relevantes aparecen en los últimos trimestres, con pérdidas en ventas de filiales y otros activos estratégicos, particularmente en el tercer trimestre de 2022 (-3333 millones de dólares). Estas operaciones implican movimientos extraordinarios y afectan la rentabilidad reportada, reflejando decisiones estratégicas de reestructuración o desinversión.
Otros, netos: Este rubro presenta alta variabilidad y en algunos períodos valores negativos significativos, indicando impactos no recurrentes o gastos extraordinarios. La tendencia sugiere impacto de eventos atípicos en los resultados, con picos en pérdidas en determinados trimestres, el cual requiere su análisis en conjunto con otros conceptos de gastos excepcionales.
Partidas no monetarias y cuentas por cobrar: Las partidas no monetarias muestran un comportamiento volátil, contribuyendo a las variaciones en los flujos de efectivo. Las cuentas por cobrar exhiben una tendencia de altos picos y caídas abruptas, con valores que en ciertos períodos indican deterioro en la recaudación o cambios en las políticas de crédito, reflejando posibles problemas de gestión del ciclo de ingresos.
Flujos de efectivo de actividades operativas: Los flujos operativos muestran fuerte volatilidad, con picos en ciertos trimestres (por ejemplo, en el tercer trimestre de 2021 y en el segundo de 2022), y caídas severas, incluyendo un período de flujo negativo en el primer trimestre de 2023 (-4,533 millones). La tendencia refleja cambios en la generación de efectivo de las operaciones principales, afectada por cambios en ingresos, gastos y gestión del capital de trabajo.
Inversiones y financiamiento: Las compras de inversiones muestran una tendencia de incremento en determinados períodos, alcanzando niveles destacados en 2024. La venta de inversiones también presenta picos, con valores elevados en varios trimestres, reflejando un ciclo de adquisición y enajenación de activos financieros para gestionar la composición del balance. La emisión de deuda a largo plazo y las reestructuraciones de empréstitos muestran incrementos sustanciales, señalando estrategias de financiamiento para sostener operaciones, aunque también se observan períodos de reducción significativa en la deuda.
Dividendos y recompra de acciones: Se mantiene una política activa de distribución de beneficios mediante dividendos constantes y recompra de acciones, con picos notorios en algunos trimestres como en el primer trimestre de 2024 y en el tercer trimestre de 2023. La recompra de acciones refleja esfuerzos por mejorar indicadores de valor para los accionistas.
Flujos de efectivo netos: La variación del efectivo y equivalentes presenta fluctuaciones extremas; periodos de incremento significativo, en ocasiones positivos, y en otros negativos, especialmente en el primer trimestre de 2023 y en algunos trimestres del último año, reflejando alta volatilidad en la liquidez, influida por las actividades operativas, de inversión y financiamiento.

UnitedHealth Group Inc. (NYSE:UNH)

Estado de flujos de efectivo Datos trimestrales

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