Ratio de rentabilidad sobre capital (ROC)
El ratio de rentabilidad sobre el capital es después de impuestos la tasa de rentabilidad de los activos netos de la empresa. El ratio de rentabilidad sobre el capital invertido no se ve afectado por los cambios en los tipos de interés o en la estructura de la deuda y el capital de la empresa. Mide el rendimiento de la productividad empresarial.
Ratio de rendimiento del capital invertido (ROIC)
UnitedHealth Group Inc., ROICcálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)1 | 15,617) | 18,940) | 26,672) | 22,615) | 18,910) | |
| Capital invertido2 | 197,568) | 198,557) | 182,841) | 165,347) | 139,922) | |
| Relación de rendimiento | ||||||
| ROIC3 | 7.90% | 9.54% | 14.59% | 13.68% | 13.51% | |
| Referencia | ||||||
| ROICCompetidores4 | ||||||
| Abbott Laboratories | 11.39% | 9.22% | 8.87% | 10.96% | 11.30% | |
| Elevance Health Inc. | 8.23% | 8.97% | 9.21% | 10.24% | 11.26% | |
| Intuitive Surgical Inc. | 26.17% | 28.75% | 22.30% | 22.01% | 37.63% | |
| Medtronic PLC | 7.08% | 5.44% | 5.89% | 7.02% | 5.59% | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Capital invertido. Ver detalles »
3 2025 cálculo
ROIC = 100 × NOPAT ÷ Capital invertido
= 100 × 15,617 ÷ 197,568 = 7.90%
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El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el rendimiento y la eficiencia de la asignación de capital. Se observa una evolución en el beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT) que inicialmente muestra un crecimiento constante, seguido de una disminución en los últimos dos períodos analizados.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- El NOPAT experimentó un incremento de aproximadamente el 19.5% entre 2021 y 2022, y un aumento adicional del 18.1% entre 2022 y 2023. No obstante, en 2024 se registró una disminución considerable, de aproximadamente el 29%, y esta tendencia a la baja continuó en 2025 con una reducción adicional de alrededor del 17.6% respecto al año anterior.
En cuanto al capital invertido, se aprecia un patrón de crecimiento sostenido hasta 2024, aunque a un ritmo decreciente. El capital invertido aumentó en un 17.9% entre 2021 y 2022, y en un 10.8% entre 2022 y 2023. En 2024, el crecimiento se desaceleró a un 4.8%, y en 2025 se observó una ligera disminución.
- Capital invertido
- El capital invertido muestra una trayectoria ascendente durante los primeros tres años, indicando una expansión de las operaciones o inversiones en activos. La estabilización y posterior leve descenso en los últimos dos años sugieren una posible reevaluación de la estrategia de inversión o una optimización del uso del capital.
El ratio de rendimiento del capital invertido (ROIC) refleja la eficiencia con la que se genera beneficio a partir del capital invertido. Inicialmente, el ROIC experimentó un ligero incremento, alcanzando su punto máximo en 2023.
- Ratio de rendimiento del capital invertido (ROIC)
- El ROIC aumentó de 13.51% en 2021 a 14.59% en 2023. Sin embargo, en 2024 y 2025, el ROIC disminuyó significativamente, descendiendo a 9.54% y 7.9% respectivamente. Esta caída coincide con la reducción del NOPAT, lo que indica que la disminución de la rentabilidad está afectando la eficiencia en la generación de beneficios a partir del capital invertido.
En resumen, los datos sugieren una fase inicial de crecimiento rentable, seguida de un período de declive en la rentabilidad, a pesar de un capital invertido relativamente estable. La disminución del ROIC en los últimos dos años es un indicador clave que requiere un análisis más profundo para determinar las causas subyacentes y las posibles medidas correctivas.
Descomposición del ROIC
UnitedHealth Group Inc., descomposición del ROIC
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Ratio de margen de beneficio operativo (OPM). Ver cálculos »
2 Ratio de rotación del capital (TO). Ver cálculos »
3 Tipo impositivo efectivo en efectivo (CTR). Ver cálculos »
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período comprendido entre 2021 y 2025.
- Margen de Beneficio Operativo (OPM)
- Se observa un incremento en el margen de beneficio operativo entre 2021 y 2023, pasando del 8.33% al 9.14%. No obstante, a partir de 2023, se registra una disminución constante, alcanzando el 4.54% en 2025. Esta tendencia sugiere una posible erosión de la rentabilidad operativa en los últimos años del período analizado.
- Rotación del Capital (TO)
- La rotación del capital presenta una relativa estabilidad entre 2021 y 2024, fluctuando alrededor de 2.0. Sin embargo, en 2025 se aprecia un aumento notable hasta 2.25, lo que indica una mayor eficiencia en la utilización del capital para generar ingresos.
- Tipo Impositivo Efectivo en Efectivo (CTR)
- El tipo impositivo efectivo en efectivo se mantiene relativamente estable a lo largo del período, oscilando entre el 75.96% y el 79.68%. Se observa una ligera disminución en 2022 y 2024, seguida de un ligero repunte en 2025, sin que se detecte una variación sustancial en la carga fiscal.
- Rendimiento del Capital Invertido (ROIC)
- El rendimiento del capital invertido experimenta un crecimiento entre 2021 y 2023, pasando del 13.51% al 14.59%. A partir de 2023, se observa una disminución significativa, descendiendo al 7.9% en 2025. Esta caída coincide con la reducción del margen de beneficio operativo, lo que sugiere una correlación entre ambos indicadores y una menor capacidad para generar rentabilidad a partir del capital invertido.
En resumen, la entidad muestra una tendencia a la disminución de la rentabilidad operativa y del rendimiento del capital invertido en los últimos años del período analizado, a pesar de una mejora en la eficiencia en la utilización del capital. El tipo impositivo efectivo en efectivo se mantiene relativamente constante.
Ratio de margen de beneficio operativo (OPM)
UnitedHealth Group Inc., OPMcálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)1 | 15,617) | 18,940) | 26,672) | 22,615) | 18,910) | |
| Más: Impuestos operativos en efectivo2 | 4,531) | 5,994) | 6,936) | 6,851) | 4,823) | |
| Beneficio neto de explotación antes de impuestos (NOPBT) | 20,148) | 24,934) | 33,608) | 29,466) | 23,733) | |
| Ingresos, clientes | 443,647) | 395,076) | 367,533) | 322,132) | 285,273) | |
| Más: Aumento (disminución) de los ingresos no devengados | 96) | (38) | 280) | 504) | (271) | |
| Ingresos ajustados, clientes | 443,743) | 395,038) | 367,813) | 322,636) | 285,002) | |
| Ratio de rentabilidad | ||||||
| OPM3 | 4.54% | 6.31% | 9.14% | 9.13% | 8.33% | |
| Referencia | ||||||
| OPMCompetidores4 | ||||||
| Abbott Laboratories | 19.53% | 17.09% | 16.84% | 20.24% | 20.37% | |
| Elevance Health Inc. | 4.19% | 5.46% | 5.32% | 5.64% | 6.58% | |
| Intuitive Surgical Inc. | 33.47% | 32.39% | 28.14% | 26.19% | 33.56% | |
| Medtronic PLC | 19.14% | 17.14% | 19.63% | 19.15% | 16.48% | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Impuestos operativos en efectivo. Ver detalles »
3 2025 cálculo
OPM = 100 × NOPBT ÷ Ingresos ajustados, clientes
= 100 × 20,148 ÷ 443,743 = 4.54%
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El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período 2021-2025.
- Beneficio neto de explotación antes de impuestos (NOPBT)
- Se observa un incremento constante en el NOPBT desde 2021 hasta 2023, pasando de 23.733 millones de dólares a 33.608 millones de dólares. No obstante, a partir de 2023, se registra una disminución progresiva, alcanzando los 20.148 millones de dólares en 2025. Esta reducción sugiere una posible contracción en la rentabilidad operativa o un aumento en los gastos no operativos.
- Ingresos ajustados, clientes
- Los ingresos muestran una trayectoria ascendente continua a lo largo de todo el período analizado. Se pasa de 285.002 millones de dólares en 2021 a 443.743 millones de dólares en 2025. Este crecimiento constante indica una expansión en la base de clientes y/o un aumento en los precios de los servicios.
- Ratio de margen de beneficio operativo (OPM)
- El OPM experimenta un ligero aumento de 8,33% en 2021 a 9,13% en 2022 y se mantiene relativamente estable en 9,14% en 2023. Sin embargo, a partir de 2023, el OPM disminuye significativamente, llegando a 6,31% en 2024 y 4,54% en 2025. Esta caída en el margen, a pesar del crecimiento continuo de los ingresos, indica que los costos operativos están creciendo a un ritmo más rápido que los ingresos, o que la estructura de precios está siendo afectada.
En resumen, la entidad ha experimentado un crecimiento constante en sus ingresos, pero una disminución en su rentabilidad operativa a partir de 2023. La divergencia entre el crecimiento de los ingresos y la disminución del margen de beneficio operativo requiere una investigación más profunda para identificar las causas subyacentes y evaluar el impacto a largo plazo.
Ratio de rotación del capital (TO)
UnitedHealth Group Inc., TOcálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Ingresos, clientes | 443,647) | 395,076) | 367,533) | 322,132) | 285,273) | |
| Más: Aumento (disminución) de los ingresos no devengados | 96) | (38) | 280) | 504) | (271) | |
| Ingresos ajustados, clientes | 443,743) | 395,038) | 367,813) | 322,636) | 285,002) | |
| Capital invertido1 | 197,568) | 198,557) | 182,841) | 165,347) | 139,922) | |
| Ratio de eficiencia | ||||||
| TO2 | 2.25 | 1.99 | 2.01 | 1.95 | 2.04 | |
| Referencia | ||||||
| TOCompetidores3 | ||||||
| Abbott Laboratories | 0.71 | 0.70 | 0.67 | 0.71 | 0.69 | |
| Elevance Health Inc. | 2.44 | 2.24 | 2.44 | 2.33 | 2.14 | |
| Intuitive Surgical Inc. | 0.89 | 1.07 | 1.00 | 1.16 | 1.27 | |
| Medtronic PLC | 0.48 | 0.47 | 0.44 | 0.46 | 0.42 | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Capital invertido. Ver detalles »
2 2025 cálculo
TO = Ingresos ajustados, clientes ÷ Capital invertido
= 443,743 ÷ 197,568 = 2.25
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El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período 2021-2025.
- Ingresos ajustados, clientes
- Se observa un crecimiento constante en los ingresos ajustados, clientes, a lo largo de los cinco años. El incremento más pronunciado se registra entre 2021 y 2022, seguido de un crecimiento más moderado pero continuo en los años subsiguientes. En 2025, los ingresos alcanzan su valor más alto del período analizado, superando en un 55.28% el valor de 2021.
- Capital invertido
- El capital invertido también muestra una tendencia al alza entre 2021 y 2023. Sin embargo, en 2024 y 2025 se observa una estabilización, con un ligero descenso en 2025. El crecimiento acumulado entre 2021 y 2023 es considerable, pero la posterior estabilización sugiere una optimización en la gestión del capital.
- Ratio de rotación del capital (TO)
- El ratio de rotación del capital presenta fluctuaciones a lo largo del período. Inicialmente, disminuye ligeramente entre 2021 y 2022. Posteriormente, se recupera en 2023, aunque sin alcanzar el valor de 2021. En 2024, el ratio se mantiene relativamente estable. Finalmente, en 2025, se registra un aumento significativo, alcanzando el valor más alto del período, lo que indica una mayor eficiencia en la utilización del capital invertido para generar ingresos.
En resumen, la entidad ha experimentado un crecimiento constante en sus ingresos, acompañado de una gestión del capital que, tras un período de expansión, se ha estabilizado y, finalmente, ha mostrado una mejora en la eficiencia de su utilización, evidenciada por el aumento del ratio de rotación del capital en 2025.
Tipo impositivo efectivo en efectivo (CTR)
UnitedHealth Group Inc., CTRcálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)1 | 15,617) | 18,940) | 26,672) | 22,615) | 18,910) | |
| Más: Impuestos operativos en efectivo2 | 4,531) | 5,994) | 6,936) | 6,851) | 4,823) | |
| Beneficio neto de explotación antes de impuestos (NOPBT) | 20,148) | 24,934) | 33,608) | 29,466) | 23,733) | |
| Tasa impositiva | ||||||
| CTR3 | 22.49% | 24.04% | 20.64% | 23.25% | 20.32% | |
| Referencia | ||||||
| CTRCompetidores3 | ||||||
| Abbott Laboratories | 17.90% | 22.68% | 21.67% | 23.97% | 20.05% | |
| Elevance Health Inc. | 19.66% | 26.66% | 29.13% | 22.01% | 20.22% | |
| Intuitive Surgical Inc. | 12.30% | 17.42% | 20.94% | 27.40% | 11.76% | |
| Medtronic PLC | 22.38% | 32.75% | 32.28% | 19.53% | 18.59% | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Impuestos operativos en efectivo. Ver detalles »
3 2025 cálculo
CTR = 100 × Impuestos operativos en efectivo ÷ NOPBT
= 100 × 4,531 ÷ 20,148 = 22.49%
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Impuestos operativos en efectivo
- Se observa un incremento notable en los impuestos operativos en efectivo entre 2021 y 2022, pasando de 4823 millones de dólares a 6851 millones de dólares. Posteriormente, se registra una ligera subida hasta 6936 millones de dólares en 2023, seguida de una disminución considerable en 2024, situándose en 5994 millones de dólares. Esta tendencia a la baja continúa en 2025, con un valor de 4531 millones de dólares. El patrón sugiere una correlación con las fluctuaciones en el beneficio neto de explotación antes de impuestos, aunque no directa.
- Beneficio neto de explotación antes de impuestos (NOPBT)
- El beneficio neto de explotación antes de impuestos experimenta un crecimiento sustancial de 2021 a 2023, aumentando de 23733 millones de dólares a 33608 millones de dólares. Sin embargo, en 2024 se produce una caída significativa, descendiendo a 24934 millones de dólares, y esta disminución persiste en 2025, con un valor de 20148 millones de dólares. Esta evolución indica una posible desaceleración en el rendimiento operativo o un cambio en la estructura de costes.
- Tipo impositivo efectivo en efectivo (CTR)
- El tipo impositivo efectivo en efectivo muestra variaciones a lo largo del período. Aumenta de 20.32% en 2021 a 23.25% en 2022, disminuye a 20.64% en 2023, vuelve a subir a 24.04% en 2024 y se sitúa en 22.49% en 2025. Estas fluctuaciones podrían estar relacionadas con cambios en la legislación fiscal, la composición de los beneficios o la utilización de créditos fiscales. La volatilidad del CTR sugiere una sensibilidad a factores externos e internos.
En resumen, se aprecia una correlación entre el beneficio neto de explotación antes de impuestos y los impuestos operativos en efectivo. La disminución del beneficio en los últimos dos años del período analizado coincide con una reducción en los impuestos pagados. El tipo impositivo efectivo en efectivo presenta una variabilidad que requiere un análisis más profundo para determinar sus causas subyacentes.