Valor económico añadido (EVA)
EVA es una marca registrada de Stern Stewart.
El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.
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Beneficio económico
Twitter Inc., beneficio económicocálculo
US$ en miles
| 12 meses terminados | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | 31 dic 2018 | 31 dic 2017 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)1 | ||||||
| Costo de capital2 | ||||||
| Capital invertido3 | ||||||
| Beneficio económico4 | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Costo de capital. Ver detalles »
3 Capital invertido. Ver detalles »
4 2021 cálculo
Beneficio económico = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= – × =
El análisis de los indicadores financieros revela una trayectoria de destrucción de valor económico, caracterizada por un crecimiento constante en la inversión que no se ha traducido en rentabilidad operativa sostenible.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- Se observa una evolución volátil con una tendencia final decreciente. Tras alcanzar un máximo en 2018, el NOPAT experimentó una caída sostenida durante los tres ejercicios siguientes, transitando de resultados positivos a un déficit operativo significativo en 2021.
- Costo de capital
- Este ratio mostró estabilidad a lo largo del periodo, manteniéndose en un rango cercano al 12%. Se identifica una ligera tendencia a la baja en el último año, situándose en el 11.48%.
- Capital invertido
- Se registra un incremento continuo y progresivo del capital invertido en cada uno de los periodos analizados, con un crecimiento más pronunciado entre 2020 y 2021, alcanzando los 7.4 mil millones de dólares.
- Beneficio económico
- El beneficio económico se mantuvo consistentemente en valores negativos durante todo el lapso evaluado. El déficit se amplió drásticamente a partir de 2020, lo que indica que la rentabilidad generada fue insuficiente para cubrir el costo de oportunidad del capital empleado.
La correlación entre el aumento del capital invertido y el deterioro del NOPAT ha provocado una aceleración en la pérdida de valor económico, evidenciando una ineficiencia creciente en la gestión de los recursos invertidos hacia el final del periodo.
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
Twitter Inc., NOPATcálculo
US$ en miles
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
1 Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »
2 Adición del aumento (disminución) de la provisión para cuentas de cobro dudoso.
3 Adición del aumento (disminución) de los ingresos diferidos.
4 Adición del aumento (disminución) de los equivalentes de patrimonio neto a la utilidad (pérdida) neta.
5 2021 cálculo
Gastos por intereses de arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tipo de descuento
= × =
6 2021 cálculo
Beneficio fiscal de los gastos por intereses = Gastos por intereses ajustados × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
7 Adición de los gastos por intereses después de impuestos a la utilidad (pérdida) neta.
8 2021 cálculo
Gasto fiscal (beneficio) de las rentas de inversión = Rentas de inversión, antes de impuestos × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
9 Eliminación de los ingresos por inversiones después de impuestos.
- Utilidad (pérdida) neta
- Durante el periodo analizado, la utilidad neta mostró una tendencia de notable fluctuación. En 2017, se registró una pérdida de aproximadamente 108 millones de dólares, que posteriormente se convirtió en una ganancia significativa en 2018, alcanzando cerca de 1,21 mil millones de dólares. Este incremento continuó en 2019, llegando a aproximadamente 1,47 mil millones de dólares, reflejando una mejora sustancial en la rentabilidad. Sin embargo, en 2020, se presentó una pérdida neta de aproximadamente 1,14 mil millones de dólares, indicativa de una reversión en la tendencia positiva. La situación se agravó en 2021, con una pérdida aún mayor, aproximadamente 221 millones de dólares, sugiriendo dificultades financieras considerables y una caída en la rentabilidad en comparación con los años anteriores.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- El NOPAT presentó una tendencia inicialmente positiva, alcanzando aproximadamente 443 millones de dólares en 2018 y manteniéndose en niveles similares en 2019, con alrededor de 382 millones de dólares. Sin embargo, en 2020, se observó una reducción significativa, descendiendo a unos 17.5 millones de dólares. La situación se deterioró aún más en 2021, con un valor negativo de aproximadamente 388 millones de dólares, reflejando una situación de pérdidas operativas después de impuestos, coincidiendo con la tendencia negativa mostrada en la utilidad neta en ese año. Este patrón indica un período de dificultades para la generación de beneficios operativos tras impuestos, particularmente en el último año analizado.
Impuestos operativos en efectivo
Twitter Inc., impuestos operativos en efectivocálculo
US$ en miles
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
- Provisión (beneficio) para impuestos sobre la renta
-
Se observa una tendencia de fluctuación significativa en la provisión o beneficio para impuestos sobre la renta a lo largo del período analizado. En 2017, la provisión fue positiva, alcanzando los 12,645 miles de dólares, lo cual indica una carga fiscal moderada o una estimación adecuada de impuestos a pagar.
En 2018, se registra un deterioro importante, con un valor negativo de -782,052 miles de dólares, sugiriendo una posible recuperación de beneficios fiscales, reversiones de provisiones previas, o cambios en las políticas fiscales aplicables. La situación empeora aún más en 2019, alcanzando -1,075,520 miles de dólares, lo que refleja una considerable disminución en los beneficios fiscales o un aumento en la carga fiscal estimada.
En 2020, la provisión registra un cambio sustancial, volviéndose positiva con 1,084,687 miles de dólares. Este comportamiento puede estar asociado a ganancias extraordinarias, cambios en la legislación o ajustes contables que generan beneficios fiscales. Sin embargo, en 2021, la tendencia se invierte abruptamente, pasando a -189,704 miles de dólares, lo que indicaría una reversión de beneficios anteriores o cambios en las estimaciones fiscales que resultan en una menor provisión o un aumento en la carga fiscal efectiva.
- Impuestos operativos en efectivo
-
Los impuestos pagados en efectivo muestran valores relativamente estables con ligeras variaciones, y en general, una tendencia de aumento en los últimos dos años del período analizado. En 2017, el pago en efectivo fue de 44,987 miles de dólares, decreciendo en 2018 a 27,591 miles, lo cual puede indicar una reducción en la carga fiscal efectiva o diferimientos de pago.
Desde 2018 en adelante, se observa un aumento paulatino en los impuestos en efectivo, alcanzando 49,720 miles en 2019, luego disminuyendo ligeramente en 2020 a 41,833 miles, y finalmente recuperándose a 51,562 miles en 2021. Esto sugiere una tendencia de estabilización y una posible recuperación en la carga fiscal efectiva, alineada con cambios en las operaciones o en la estructura fiscal de la compañía.
Capital invertido
Twitter Inc., capital invertidocálculo (Enfoque de financiación)
US$ en miles
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
1 Adición de arrendamientos operativos capitalizados.
2 Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »
3 Adición de la provisión para cuentas por cobrar de dudoso cobro.
4 Adición de ingresos diferidos.
5 Adición de equivalentes de capital al capital contable.
6 Eliminación de otro resultado integral acumulado.
7 Sustracción de construcción en curso.
8 Sustracción de inversiones a corto plazo.
- Total de deuda y arrendamientos reportados
- Se observa una tendencia constante de incremento en la deuda y arrendamientos reportados a lo largo de los años. Desde aproximadamente 2,34 millones de dólares en 2017, la cifra aumenta de manera significativa hasta alcanzar más de 5,55 millones de dólares en 2021. Este patrón indica un incremento en las obligaciones financieras de la empresa, lo cual podría reflejar una estrategia de financiamiento para apoyar su crecimiento y expansión.
- Capital contable
- El capital contable muestra un crecimiento sustancial desde 2017, alcanzando un pico en 2019 con aproximadamente 8,70 millones de dólares. Sin embargo, en 2020 y 2021, se evidencia una ligera disminución, bajando a cerca de 7,97 millones en 2020 y a aproximadamente 7,31 millones en 2021. La tendencia sugiere que, si bien en general ha sido positivo con un incremento inicial, en los últimos años ha habido una reducción en el patrimonio neto, lo que puede deberse a pérdidas, pagos de dividendos o reallocaciones internas.
- Capital invertido
- El capital invertido presenta un crecimiento sostenido durante todo el período analizado, pasando de aproximadamente 4,63 millones de dólares en 2017 a cerca de 7,45 millones en 2021. Este incremento indica una mayor asignación de recursos a activos productivos o inversión de capital en proyectos, reflejando una estrategia de expansión y fortalecimiento de la estructura de activos de la empresa.
Costo de capital
Twitter Inc., costo de capitalCálculos
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 US$ en miles
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
1 US$ en miles
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
1 US$ en miles
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 US$ en miles
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
1 US$ en miles
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
Ratio de diferencial económico
Twitter Inc., ratio de diferencial económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | 31 dic 2018 | 31 dic 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en miles) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Capital invertido2 | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de diferencial económico3 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de diferencial económicoCompetidores4 | ||||||
| Alphabet Inc. | ||||||
| Comcast Corp. | ||||||
| Meta Platforms Inc. | ||||||
| Netflix Inc. | ||||||
| Trade Desk Inc. | ||||||
| Walt Disney Co. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 Capital invertido. Ver detalles »
3 2021 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Beneficio económico ÷ Capital invertido
= 100 × ÷ =
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
Se observa una tendencia negativa persistente en la generación de valor económico durante el periodo comprendido entre 2017 y 2021.
- Beneficio económico
- El beneficio económico se mantuvo en terreno negativo durante todo el quinquenio. Tras una reducción de las pérdidas en 2018, se inició un proceso de deterioro progresivo a partir de 2019, alcanzando en 2021 su punto más bajo con una pérdida de 1.242,9 millones de dólares.
- Capital invertido
- Se evidencia un crecimiento sostenido y constante del capital invertido, el cual aumentó desde los 4.627,9 millones de dólares en 2017 hasta los 7.449,8 millones de dólares en 2021.
- Ratio de diferencial económico
- Este indicador permaneció en valores negativos durante todo el periodo analizado. Después de registrar una mejora relativa en 2018, situándose en -3,68%, el ratio experimentó un descenso continuo hasta cerrar en -16,68% al finalizar el año 2021.
El análisis indica que el incremento constante en la base de capital invertido no ha sido acompañado por una mejora en la rentabilidad. Por el contrario, la divergencia entre el crecimiento de la inversión y la caída del ratio de diferencial económico confirma una aceleración en la destrucción de valor económico hacia el final del periodo.
Ratio de margen de beneficio económico
Twitter Inc., ratio de margen de beneficio económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | 31 dic 2018 | 31 dic 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en miles) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Ingresos | ||||||
| Más: Aumento (disminución) de los ingresos diferidos | ||||||
| Ingresos ajustados | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económico2 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económicoCompetidores3 | ||||||
| Alphabet Inc. | ||||||
| Comcast Corp. | ||||||
| Meta Platforms Inc. | ||||||
| Netflix Inc. | ||||||
| Trade Desk Inc. | ||||||
| Walt Disney Co. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 2021 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Beneficio económico ÷ Ingresos ajustados
= 100 × ÷ =
3 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
Los ingresos ajustados presentan un crecimiento sostenido y continuo a lo largo del periodo comprendido entre 2017 y 2021, incrementándose desde los 2.437 millones de dólares hasta los 5.094 millones de dólares. El incremento más notable se registra entre 2020 y 2021, evidenciando una aceleración en la generación de ingresos.
- Tendencia del beneficio económico
- Se mantiene un saldo negativo durante todo el periodo analizado. Aunque se registró una reducción de las pérdidas en 2018, el déficit se profundizó significativamente a partir de 2019, alcanzando su punto más crítico en 2021 con una pérdida de 1.242 millones de dólares.
- Evolución del margen de beneficio económico
- El ratio de margen muestra una mejora puntual en 2018, situándose en -6,25%, seguida de un deterioro progresivo y constante. Para el cierre de 2021, el margen se situó en -24,4%, lo que indica una disminución en la eficiencia para convertir los ingresos en beneficios económicos.
- Relación entre ingresos y rentabilidad
- Se observa una divergencia entre el crecimiento de los ingresos y la rentabilidad económica. El aumento en la facturación no ha sido suficiente para revertir la tendencia negativa de los beneficios, sugiriendo que los costos operativos han crecido a un ritmo superior al de los ingresos ajustados.