Estado de flujos de efectivo

El estado de flujo de efectivo proporciona información sobre los ingresos y pagos de efectivo de una empresa durante un período contable, mostrando cómo estos flujos de efectivo vinculan el saldo de efectivo final con el saldo inicial que se muestra en el balance general de la empresa.

El estado de flujos de efectivo consta de tres partes: flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades operativas, flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de inversión y flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de financiamiento.

TJX Cos. Inc., estado de flujos de efectivo consolidado

US$ en millones

12 meses terminados	31 ene 2026	1 feb 2025	3 feb 2024	28 ene 2023	29 ene 2022	30 ene 2021
Utilidad neta	5,494)	4,864)	4,474)	3,498)	3,283)	90)
Depreciación y amortización	1,247)	1,104)	964)	887)	868)	871)
Deterioro de la inversión en capital	—)	—)	—)	218)	—)	—)
Pérdida por extinción anticipada de la deuda	—)	—)	—)	—)	242)	312)
Pérdidas por enajenaciones de bienes y cargos por deterioro	21)	10)	61)	23)	9)	84)
Provisión por impuesto a la renta diferido (beneficio)	112)	28)	(7)	64)	(44)	(231)
Compensación basada en acciones	214)	183)	160)	122)	189)	59)
(Aumento) de la disminución de las cuentas por cobrar	(41)	(26)	37)	(51)	(61)	(71)
(Aumento) de la disminución de los inventarios de mercancías	(724)	(539)	(145)	58)	(1,658)	589)
(Aumento) de la disminución de los impuestos sobre la renta recuperables	61)	(10)	60)	(5)	(78)	11)
(Aumento) de la disminución de los gastos pagados por adelantado y otros activos corrientes	(468)	(31)	(40)	(73)	33)	(57)
Aumento (disminución) de las cuentas por pagar	239)	448)	64)	(600)	(338)	2,111)
Aumento (disminución) de los gastos devengados y otros pasivos	628)	228)	443)	(23)	659)	585)
Aumento (disminución) de los impuestos sobre la renta a pagar	174)	(31)	46)	(126)	100)	53)
Aumento (disminución) de los pasivos netos por arrendamiento operativo	4)	(12)	(18)	(1)	(129)	200)
Cambios en el activo y el pasivo	(127)	27)	447)	(821)	(1,474)	3,420)
Otros, netos	(87)	(100)	(42)	93)	(15)	(43)
Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	1,380)	1,252)	1,583)	586)	(225)	4,471)
Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	6,874)	6,116)	6,057)	4,084)	3,057)	4,562)
Adiciones de propiedades	(1,957)	(1,918)	(1,722)	(1,457)	(1,045)	(568)
Compra de participaciones de capital	(12)	(551)	—)	—)	—)	—)
Compras de inversiones	(38)	(35)	(28)	(31)	(22)	(29)
Ventas y vencimientos de inversiones	26)	27)	33)	18)	20)	19)
Efectivo neto utilizado en actividades de inversión	(1,981)	(2,477)	(1,717)	(1,470)	(1,046)	(579)
Pagos por recompra de acciones ordinarias	(2,522)	(2,513)	(2,484)	(2,255)	(2,176)	(202)
Ingresos procedentes de la emisión de acciones ordinarias	311)	366)	285)	321)	229)	211)
Dividendos en efectivo pagados	(1,842)	(1,648)	(1,484)	(1,339)	(1,252)	(278)
Pagos de líneas de crédito renovables	—)	—)	—)	—)	—)	(1,000)
Ingresos de la deuda a largo plazo, incluidas las líneas de crédito renovables	—)	—)	—)	—)	—)	5,987)
Amortización de deudas	—)	—)	(500)	—)	(2,976)	(1,418)
Otro	(65)	(43)	(32)	(33)	(26)	(72)
Efectivo neto proporcionado por (utilizado en) actividades de financiación	(4,118)	(3,838)	(4,215)	(3,306)	(6,200)	3,228)
Efecto de las variaciones del tipo de cambio sobre el efectivo	120)	(66)	(2)	(58)	(54)	41)
Aumento (disminución) neto de efectivo y equivalentes de efectivo	895)	(265)	123)	(750)	(4,243)	7,253)
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del año	5,335)	5,600)	5,477)	6,227)	10,470)	3,217)
Efectivo y equivalentes de efectivo al final del ejercicio	6,230)	5,335)	5,600)	5,477)	6,227)	10,470)

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2026-01-31), 10-K (Fecha del informe: 2025-02-01), 10-K (Fecha del informe: 2024-02-03), 10-K (Fecha del informe: 2023-01-28), 10-K (Fecha del informe: 2022-01-29), 10-K (Fecha del informe: 2021-01-30).

El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios aspectos de la actividad económica. La utilidad neta experimentó un crecimiento considerable a lo largo del período, pasando de 90 millones de dólares en el primer año a 5494 millones de dólares en el último. Este aumento no fue lineal, mostrando un incremento particularmente pronunciado en el segundo período.

Utilidad Neta: La utilidad neta muestra una tendencia fuertemente ascendente, con un crecimiento exponencial a lo largo de los seis años analizados.

La depreciación y amortización también mostró una tendencia al alza, aunque más moderada que la utilidad neta, pasando de 871 millones de dólares a 1247 millones de dólares. El deterioro de la inversión en capital se registró únicamente en el tercer año, con un valor de 218 millones de dólares.

Depreciación y Amortización: Presenta un incremento constante, aunque menos dramático que el de la utilidad neta.

En cuanto a los cambios en el capital de trabajo, se observa una disminución significativa en los inventarios de mercancías a partir del segundo período, con valores negativos que se intensifican en los últimos años. Las cuentas por pagar experimentaron un aumento considerable en el primer período, seguido de fluctuaciones y un crecimiento más estable en los períodos posteriores. Las cuentas por cobrar muestran una disminución inicial, seguida de un aumento en el cuarto período y una disminución posterior.

Inventarios de Mercancías: Muestra una disminución constante y significativa a lo largo del período, indicando una posible mejora en la gestión de inventario o una reducción en el volumen de ventas.

El efectivo neto proporcionado por las actividades operativas también experimentó un crecimiento, pasando de 4562 millones de dólares a 6874 millones de dólares. Sin embargo, las actividades de inversión muestran un uso neto de efectivo, con valores negativos que se intensifican a lo largo del tiempo, principalmente debido a las adiciones de propiedades y la compra de participaciones de capital.

Actividades de Inversión: Consistentemente utilizan efectivo, con un aumento en la magnitud de la salida de efectivo a lo largo del tiempo.

Las actividades de financiación muestran un patrón variable, con un uso neto de efectivo en los últimos años, impulsado principalmente por la recompra de acciones ordinarias y el pago de dividendos en efectivo. El aumento (disminución) neto de efectivo y equivalentes de efectivo fue positivo en los primeros años, pero negativo en los dos últimos, aunque el efectivo y equivalentes de efectivo al final del ejercicio se mantuvo relativamente estable.

Actividades de Financiación: Inicialmente proporcionan efectivo, pero luego se convierten en una fuente de salida de efectivo, principalmente debido a la recompra de acciones y el pago de dividendos.

Finalmente, el efecto de las variaciones del tipo de cambio sobre el efectivo fue relativamente pequeño en comparación con otras partidas, con fluctuaciones a lo largo del período.

TJX Cos. Inc. (NYSE:TJX)

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