Estado de flujos de efectivo

El estado de flujo de efectivo proporciona información sobre los ingresos y pagos de efectivo de una empresa durante un período contable, mostrando cómo estos flujos de efectivo vinculan el saldo de efectivo final con el saldo inicial que se muestra en el balance general de la empresa.

El estado de flujos de efectivo consta de tres partes: flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades operativas, flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de inversión y flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de financiamiento.

TJX Cos. Inc., estado de flujos de efectivo consolidado

US$ en millones

12 meses terminados	1 feb 2025	3 feb 2024	28 ene 2023	29 ene 2022	30 ene 2021	1 feb 2020
Utilidad neta	4,864)	4,474)	3,498)	3,283)	90)	3,272)
Depreciación y amortización	1,104)	964)	887)	868)	871)	867)
Deterioro de la inversión en capital	—)	—)	218)	—)	—)	—)
Pérdida por extinción anticipada de la deuda	—)	—)	—)	242)	312)	—)
Pérdidas por enajenaciones de bienes y cargos por deterioro	10)	61)	23)	9)	84)	16)
Provisión por impuesto a la renta diferido (beneficio)	28)	(7)	64)	(44)	(231)	(6)
Compensación basada en acciones	183)	160)	122)	189)	59)	125)
(Aumento) de la disminución de las cuentas por cobrar	(26)	37)	(51)	(61)	(71)	(43)
(Aumento) de la disminución de los inventarios de mercancías	(539)	(145)	58)	(1,658)	589)	(297)
(Aumento) de la disminución de los impuestos sobre la renta recuperables	(10)	60)	(5)	(78)	11)	(34)
(Aumento) de la disminución de los gastos pagados por adelantado y otros activos corrientes	(31)	(40)	(73)	33)	(57)	(17)
Aumento (disminución) de las cuentas por pagar	448)	64)	(600)	(338)	2,111)	29)
Aumento (disminución) de los gastos devengados y otros pasivos	228)	443)	(23)	659)	585)	346)
Aumento (disminución) de los impuestos sobre la renta a pagar	(31)	46)	(126)	100)	53)	(128)
Aumento (disminución) de los pasivos netos por arrendamiento operativo	(12)	(18)	(1)	(129)	200)	30)
Cambios en el activo y el pasivo	27)	447)	(821)	(1,474)	3,420)	(114)
Otros, netos	(100)	(42)	93)	(15)	(43)	(93)
Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	1,252)	1,583)	586)	(225)	4,471)	794)
Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	6,116)	6,057)	4,084)	3,057)	4,562)	4,067)
Adiciones de propiedades	(1,918)	(1,722)	(1,457)	(1,045)	(568)	(1,223)
Compra de participaciones de capital	(551)	—)	—)	—)	—)	—)
Inversión en Familia	—)	—)	—)	—)	—)	(230)
Compras de inversiones	(35)	(28)	(31)	(22)	(29)	(29)
Ventas y vencimientos de inversiones	27)	33)	18)	20)	19)	13)
Otro	—)	—)	—)	—)	—)	7)
Efectivo neto utilizado en actividades de inversión	(2,477)	(1,717)	(1,470)	(1,046)	(579)	(1,462)
Pagos por recompra de acciones ordinarias	(2,513)	(2,484)	(2,255)	(2,176)	(202)	(1,552)
Ingresos procedentes de la emisión de acciones ordinarias	366)	285)	321)	229)	211)	232)
Dividendos en efectivo pagados	(1,648)	(1,484)	(1,339)	(1,252)	(278)	(1,072)
Pagos de líneas de crédito renovables	—)	—)	—)	—)	(1,000)	—)
Ingresos de la deuda a largo plazo, incluidas las líneas de crédito renovables	—)	—)	—)	—)	5,987)	—)
Amortización de deudas	—)	(500)	—)	(2,976)	(1,418)	—)
Otro	(43)	(32)	(33)	(26)	(72)	(23)
Efectivo neto proporcionado por (utilizado en) actividades de financiación	(3,838)	(4,215)	(3,306)	(6,200)	3,228)	(2,415)
Efecto de las variaciones del tipo de cambio sobre el efectivo	(66)	(2)	(58)	(54)	41)	(3)
Aumento (disminución) neto de efectivo y equivalentes de efectivo	(265)	123)	(750)	(4,243)	7,253)	187)
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del año	5,600)	5,477)	6,227)	10,470)	3,217)	3,030)
Efectivo y equivalentes de efectivo al final del ejercicio	5,335)	5,600)	5,477)	6,227)	10,470)	3,217)

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-02-01), 10-K (Fecha del informe: 2024-02-03), 10-K (Fecha del informe: 2023-01-28), 10-K (Fecha del informe: 2022-01-29), 10-K (Fecha del informe: 2021-01-30), 10-K (Fecha del informe: 2020-02-01).

El análisis de los datos financieros revela varias tendencias importantes en la evolución de la empresa a lo largo del período considerado.

Utilidad neta: Se observa un incremento sostenido en la utilidad neta, comenzando con 3,272 millones de dólares en 2020 y alcanzando 4,864 millones en 2025. Hubo una caída significativa en 2021, pero la tendencia general indica una recuperación y crecimiento en los períodos posteriores.
Gastos relacionados con la depreciación y amortización: Este concepto muestra un aumento progresivo, pasando de 867 millones en 2020 a 1,104 millones en 2025, lo que puede reflejar inversiones en propiedades y equipo, así como la amortización de activos intangibles.
Gastos o pérdidas por deterioro y enajenaciones: Se registran pérdidas relacionadas con enajenaciones y deterioro en diferentes períodos: pérdidas por enajenaciones fluctuantes y deterioros con valores variables, lo que indica ajustes en el valor de activos y reestructuración de inversiones en el período.
Provisión por impuestos diferidos: Este concepto presenta una tendencia de fluctuación, con períodos de beneficio y provisiones en diferentes años, reflejando cambios en la política fiscal y expectativas sobre la carga tributaria futura.
Compensación basada en acciones y otros ajustes patrimoniales: Las compensaciones en acciones y otros conceptos relacionados muestran incrementos, sugiriendo programas de incentivos o recompra de acciones en marcha, además de ajustes financieros asociados.
Cambios en el capital de trabajo: Las variaciones en cuentas por cobrar, inventarios, impuestos diferidos, gastos pagados por adelantado y cuentas por pagar exhiben fluctuaciones relevantes. Notablemente, en 2022, se presenta una disminución significativa en inventarios (-1,658 millones), probablemente debido a ajustes en inventarios o cambios en la estrategia comercial.
Otros cambios en activos y pasivos: Estos cambios muestran cierta volatilidad, reflejando ajustes en la estructura financiera y operacional, incluyendo pasivos por arrendamientos y cambios en pasivos corrientes.
Flujo de efectivo de actividades operativas: El efectivo generado por operaciones muestra una tendencia de crecimiento, con valores que alcanzan más de 6,000 millones de dólares en 2025, indicando una generación de efectivo fuerte y consistente, aunque presenta fluctuaciones en algunos años.
Actividades de inversión: El gasto en inversión en propiedades y adquisiciones de participaciones de capital ha sido constante y creciente, con inversiones que en 2025 alcanzan 1,918 millones de dólares en propiedades y 551 millones en participaciones. Las ventas y vencimientos de inversiones aumentan en el período.
Actividades de financiación: Las salidas por recompra de acciones e pagos de dividendos muestran una tendencia de incremento, reflejando política de retorno a los accionistas. La emisión de acciones contribuye con ingresos, aunque en menor medida respecto a los dividendos y recompra.
Variaciones en efectivo y equivalentes: Las variaciones netas de efectivo por año oscilan, con picos positivos en 2021 y negativos en 2022, pero generalmente mantienen un nivel alto de fondos disponibles, con un cierre cercano a 5,335 millones en 2025, aunque con fluctuaciones atribuibles a actividades de inversión y financiamiento.

TJX Cos. Inc. (NYSE:TJX)

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