Sysco Corp. (NYSE:SYY)

Rentabilidad sobre activos (ROA)

El análisis de la tendencia del ROA revela una situación variable a lo largo del período evaluado. En los primeros registros, no se observan datos disponibles, pero a partir del cuarto trimestre de 2018 se reporta un valor cercano a 9%, mostrando una relativa estabilidad y cierta consistencia en la generación de beneficios en relación con los activos totales durante 2019, con cifras que oscilan entre 8.95% y 9.36%. Sin embargo, en el primer trimestre de 2020, este indicador disminuye significativamente a 6.7%, seguido de una caída abrupta en el segundo trimestre de 2020 a 0.95%, y posteriormente, valores negativos en el tercer y cuarto trimestre de 2020, de -0.09% y -1.5% respectivamente, señalando pérdidas en relación con los activos en esos periodos. La recuperación comienza en el primer semestre de 2021, con valores positivos en torno al 2.45%, 3.1%, 3.67% y 4.48%, y continúa en tendencia ascendente hasta alcanzar cerca del 8% en el último trimestre de 2023. Esto indica una recuperación progresiva en la eficiencia de la utilización de los activos para generar rentabilidad, estabilizándose en niveles similares o superiores a los de 2019 hacia finales del período analizado.

Ratio de apalancamiento financiero

El ratio de apalancamiento muestra una tendencia creciente significativa en determinados períodos, alcanzando su pico en el primer trimestre de 2020 con un valor de 19.53, lo que indica un incremento sustancial en el uso de deuda o financiamiento externo en relación con el patrimonio. Posteriormente, se observa una reducción, aunque aún permanece en niveles elevados en la mayor parte de 2020 (entre 15 y 17.55), evidenciando una alta dependencia del apalancamiento en ese periodo. La tendencia se estabiliza en valores menores en 2021 y 2022, con rangos aproximados en torno a 10 a 17, sugiriendo una moderación en la estructura de capital y una posible estrategia de gestión del riesgo financiero, manteniendo un nivel de apalancamiento elevado pero menos extremo que en los picos iniciales. La tendencia indica que la compañía ha ajustado su estructura de financiamiento buscando reducir la dependencia excesiva del endeudamiento, sin llegar a niveles de bajo apalancamiento.

Rendimiento sobre el capital contable (ROE)

El ROE presenta una trayectoria bastante dinámica, marcada por variaciones sustanciales a lo largo del tiempo. Desde valores cercanos al 66.9% en un período previo a 2021, se aprecia un aumento sustancial en los indicadores trimestrales desde el segundo trimestre de 2021, alcanzando picos cercanos o superiores al 100%, específicamente en el tercer y cuarto trimestre de 2021, con 129.68% y 98.85%. Esta tendencia denota una rentabilidad extremadamente elevada en relación con el patrimonio en esos momentos, quizás por efectos de apalancamiento financiero y recuperación de beneficios. Sin embargo, esta alta rentabilidad no se mantiene de forma estable, dado que en los primeros trimestres de 2022 y 2023, el ROE se mantiene en niveles elevados, aunque ligeramente por debajo del pico alcanzado en 2021, con cifras cercanas al 86-105%. La misma tendencia refleja un fuerte retorno sobre el patrimonio en los últimos períodos, lo cual, junto con la tendencia en otros indicadores, sugiere un período de optimización y mejor gestión financiera, aunque con una alta sensibilidad a las variaciones en la rentabilidad y el apalancamiento.

El ratio de margen de beneficio neto

El margen de beneficio neto muestra una tendencia generalmente estable a partir del tercer trimestre de 2018, con valores que oscilan en torno al 2.8% - 3%. Sin embargo, se observa una caída significativa en el segundo trimestre de 2020, alcanzando valores negativos (-0.04% y -0.74%), lo que indica pérdidas netas en dicho período. Posteriormente, el ratio se recupera y presenta una tendencia al alza, alcanzando valores cercanos al 2.5% en 2023, reflejando una mejora en la rentabilidad de la empresa en los últimos períodos considerados. La ligera variabilidad en los márgenes puede estar relacionada con cambios en la eficiencia operacional y condiciones del mercado.

El ratio de rotación de activos

Este ratio ha mantenido una tendencia estable y creciente en el tiempo. A partir de 2018, presentaba valores por encima de 3, alcanzando picos cercanos a 3.33 en los últimos trimestres, lo que indica una eficiencia relativamente alta en el uso de los activos para generar ventas o ingresos. La estabilidad y el crecimiento leve en este ratio sugieren una gestión eficiente del activo y un uso constante de los recursos para mantener la generación de ventas.

El ratio de apalancamiento financiero

El apalancamiento ha experimentado fluctuaciones significativas, especialmente en los trimestres entre 2019 y 2020, donde se registran picos de hasta 19.53 en junio de 2020. Estas elevadas proporciones indican un aumento en la dependencia del financiamiento externo en ese período, posiblemente para financiar operaciones o inversiones. Posteriormente, el ratio se estabiliza y disminuye, alcanzando valores por debajo de 15, lo que refleja una reducción en el apalancamiento y una posible gestión para reducir riesgos asociados a la deuda.

El ratio de rendimiento sobre el capital contable (ROE)

El ROE muestra una tendencia claramente ascendente desde valores negativos en 2020, alcanzando niveles muy altos en los últimos periodos (superior al 98%), con picos cercanos al 129%. Esto indica que la rentabilidad sobre el capital propio ha mejorado significativamente, alcanzando niveles muy elevados en los últimos trimestres. La recuperación y crecimiento del ROE sugiere mejoras en la eficiencia en la generación de beneficios en relación con el capital invertido por los accionistas, especialmente después de un período de pérdidas y volatilidad.

El análisis de los ratios financieros proporciona una visión detallada de la evolución y el comportamiento financiero de la entidad durante el período considerado. A continuación, se presenta un resumen de los patrones observados en estos indicadores clave.

Ratio de carga tributaria

El ratio de carga tributaria mostró una tendencia relativamente estable en la mayoría del período, con niveles cercanos a 0.79, registrando un ligero incremento en el último trimestre hasta 0.77. No se observan cambios significativos, sugiriendo una consistencia en la proporción de carga tributaria respecto a los ingresos o beneficios.

Ratio de carga de intereses

Este ratio experimentó mayor volatilidad. Se mantuvo en niveles altos, cercanos a 0.85 en los primeros trimestres, con una notable caída en el tercer trimestre de 2020, llegando a valores negativos, lo cual podría reflejar un ingreso por intereses o una reversión en los pasivos financieros. Posteriormente, vuelve a valores positivos, estabilizándose por encima de 0.8 en los últimos trimestres.

Ratio de margen EBIT

Este ratio tuvo una tendencia ascendente. Inicialmente bajo, alcanzó un máximo cercano a 4.23% en el último trimestre, indicando una mejora en la rentabilidad operativa. Los valores muestran cierta fluctuación en el período intermedio, con picos y caídas, pero la tendencia general indica una recuperación y fortalecimiento de los márgenes operativos.

Ratio de rotación de activos

El ratio de rotación mostró una tendencia creciente, desde valores cercanos a 2 en los primeros períodos hasta superar 3 en los últimos, señalando una mayor eficiencia en el uso de los activos para generar ventas o ingresos. Este aumento indica una posible optimización operacional durante el período analizado.

Ratio de apalancamiento financiero

Este ratio presenta una tendencia variable. Exhibió valores elevados en ciertos trimestres, alcanzando un pico de aproximadamente 19.53 en el tercer trimestre de 2020. Aunque en otros momentos se observa una disminución, la tendencia general muestra un nivel alto de apalancamiento financiero. Esto podría reflejar una mayor dependencia de la deuda para financiar operaciones, aunque en los períodos recientes parece haber una ligera reducción hacia niveles más moderados.

Ratio de rendimiento sobre el capital contable (ROE)

El ROE evidenció una evolución muy positiva, desde valores negativos en los primeros trimestres, pasando por una recuperación significativa hasta alcanzar niveles cercanos a 129.68% en algunos períodos. La tendencia indica un aumento sustancial en la rentabilidad del patrimonio, con picos destacados en los últimos trimestres, reflejando una fuerte generación de beneficios para los accionistas, aunque con cierta volatilidad en algunos puntos intermedios.

En síntesis, los indicadores muestran una tendencia general de mejoría en la rentabilidad operacional y eficiencia en el uso de activos, acompañado por niveles elevados de apalancamiento en ciertos momentos. La carga tributaria y de intereses mantienen niveles relativamente estables, aunque con variaciones menores. La significativa recuperación y crecimiento del ROE sugieren una evolución favorable en el retorno para los accionistas en el período examinado.

Patrón en el ratio de margen de beneficio neto

El ratio de margen de beneficio neto muestra una tendencia fluctuante a lo largo del período, con valores que oscilan desde niveles positivos cercanos al 2-3% en diciembre de 2018 y marzo de 2019, hasta una notable disminución en 2020, alcanzando valores negativos en el tercer y cuarto trimestre (-0.04 y -0.74). Esto indica periodos de pérdida neta, particularmente en la segunda mitad de 2020. Posteriormente, el margen presenta una recuperación gradualmente creciente, alcanzando máximos cercanos al 2.69% en finales de 2023, lo que sugiere una mejora en la rentabilidad neta hacia los últimos periodos analizados.

Patrón en el ratio de rotación de activos

El ratio de rotación de activos mantiene una tendencia relativamente estable, con valores en torno a 2.04 en marzo de 2020 y desplazándose en un rango constante cercano a 3.0 en los períodos posteriores. Hay fluctuaciones menores, pero en general, la rotación parece mantenerse constante, indicando que la eficiencia en el uso de los activos para generar ventas no ha experimentado cambios significativos en este período.

Patrón en la rentabilidad sobre activos (ROA)

El ratio ROA exhibe una tendencia de recuperación progresiva tras un período de caídas y valores negativos en 2020, alcanzando picos cercanos al 8.4% en finales de 2023. La tendencia general muestra una mejora en la rentabilidad sobre activos, estabilizándose en niveles positivos desde mediados de 2021 en adelante. La recuperación en el ROA refleja una gestión eficiente y una rentabilidad creciente en relación con los activos totales, aunque con fluctuaciones menores.

Resumen general de las tendencias

Durante el período analizado, se observa una fase inicial de rentabilidad moderada en 2018 y principios de 2019, seguida por un deterioro en 2020, con valores negativos en margen de beneficio neto y ROA. La rotación de activos se mantiene relativamente constante a lo largo del tiempo, indicando estabilidad en el uso de los activos. Desde mediados de 2021 en adelante, tanto el margen de beneficio neto como el ROA muestran una tendencia de recuperación, alcanzando niveles positivos y mostrando signos de mejoría en la rentabilidad. La recuperación en estos ratios sugiere una gestión eficiente en la generación de beneficios relativos a las ventas y los activos en los últimos años, a pesar de los altibajos notados en ciertos periodos.

Ratio de carga tributaria

El ratio de carga tributaria muestra una tendencia estable en los períodos posteriores a diciembre de 2018, manteniéndose en torno a 0.77 a 0.83. No se evidencian cambios significativos ni variaciones extremas a lo largo del tiempo, indicando una relativa estabilidad en la carga fiscal en relación con los ingresos o ganancias sujetas a tributación.

Ratio de carga de intereses

Este ratio presenta un comportamiento variable en los diferentes periodos. Se observa una disminución notable en diciembre de 2019, alcanzando valores cercanos o por debajo de cero en algunos períodos, lo que podría sugerir que la empresa ha tenido períodos de carga de intereses negativa, posiblemente por la generación de intereses activos o reestructuración de deuda. Posteriormente, el ratio fluctúa en torno a 0.4 a 0.8, mostrando mayor estabilidad y un patrón de elevación en los ratios, especialmente a partir de 2021.

Ratio de margen EBIT

El margen EBIT refleja un patrón de recuperación tras una caída en los primeros períodos de análisis. Se mantiene en valores alrededor del 3.0% a 4.2%, mostrando una tendencia general de incremento progresivo desde valores cercanos al 1.33% en 2019 hasta superar el 4% en 2023. Esto sugiere una mejora en la rentabilidad operativa de la compañía en los últimos años.

Ratio de rotación de activos

El ratio de rotación de activos muestra una tendencia estable, con valores que oscilan entre 2.04 y 3.35. Hay un incremento progresivo en la rotación, especialmente desde 2019 en adelante, alcanzando niveles superiores a 3. Utiliza eficazmente sus activos en la generación de ingresos, con una ligera tendencia al aumento en la eficiencia operativa a lo largo del tiempo.

Ratio de rentabilidad sobre activos (ROA)

El ROA evidencia una tendencia positiva a partir de valores negativos en 2019, alcanzando un pico cercano al 8.42% en 2023. La recuperación y la mejora en la rentabilidad de los activos son evidentes, reflejando una gestión más eficiente en la utilización de los activos para generar beneficios. El crecimiento sostenido en estos valores indica una tendencia favorable en la rentabilidad global de la empresa a lo largo del período analizado.

Ratio de carga tributaria

El ratio de carga tributaria1 muestra una tendencia estable en los períodos posteriores a diciembre de 2018, con valores cercanos a 0.76 y 0.79 en algunos trimestres, indicando una proporción relativamente constante de carga fiscal en relación con las ganancias antes de impuestos. La presencia de datos en diferentes trimestres confirma la estabilidad en la política tributaria y la consistencia en la carga fiscal a lo largo del tiempo.

Ratio de carga de intereses

Este ratio presenta una notable variabilidad. Después de un período estable alrededor de 0.85 en algunos trimestres, se observa una caída significativa en el tercer trimestre de 2020, alcanzando valores negativos (como -3.66 y -0.95), lo que sugiere la existencia de intereses negativos o ajustes contables relacionados con intereses en ese período. Posteriormente, el ratio se recupera y mantiene valores positivos en rangos de aproximadamente 0.4 a 0.81, indicando una progresiva normalización en la carga de intereses en comparación con los beneficios antes de intereses. La fluctuación puede reflejar cambios en la estructura de deuda o en los resultados financieros relacionados con intereses.

Ratio de margen EBIT

El margen EBIT muestra una tendencia de incremento gradual desde niveles cercanos a 3.94% en diciembre de 2018 hasta superar el 4% en los últimos trimestres. Este incremento sugiere mejoras en la eficiencia operativa o en la rentabilidad de las operaciones, consolidando una tendencia positiva en la generación de beneficios antes de intereses e impuestos, con picos que alcanzan hasta 4.23% en marzo de 2024.

Ratio de margen de beneficio neto

Este ratio, que representa la rentabilidad neta, presenta una tendencia creciente a lo largo del período analizado. Desde niveles negativos o muy bajos en períodos anteriores (como -0.74% en marzo de 2020), incrementa progresivamente hasta valores superiores al 2.5% en los últimos trimestres, alcanzando 2.69% en diciembre de 2023. Este aumento indica una mejora en la rentabilidad neta, reflejando que la compañía ha logrado incrementar su beneficio después de impuestos respecto a las ventas, señalando una gestión eficiente y una recuperación en la rentabilidad operacional.