Sysco Corp. (NYSE:SYY)

El ratio de rotación de inventario experimentó una tendencia relativamente estable a partir del tercer trimestre de 2018, alcanzando valores cercanos a 13.73 en el cuarto trimestre de 2023. Sin embargo, en los primeros años, la rotación de inventario mostró cierta fluctuación, con un pico en el último trimestre de 2020 (13.92) y una ligera tendencia al alza hacia 2023. Esto indica una gestión relativamente eficiente del inventario, con una duración de inventario de aproximadamente 27 días en el período más reciente.

El índice de rotación de cuentas por cobrar presentó variabilidad en los distintos períodos, con valores que fluctuaron entre 12.99 y 18.28 en el desarrollo del tiempo, mostrando mayor eficiencia en la cobranza en ciertos trimestres, particularmente en el tercer trimestre de 2020, cuando alcanzó 18.28. El número de días de rotación de cuentas por cobrar se mantuvo en torno a 25 días en la mayoría de los períodos, lo que señala una gestión constante en el cobro de cuentas pendientes, aunque con ciertos picos que alcanzaron 28 días en algunos trimestres.

El ratio de rotación de cuentas por pagar evidenció una tendencia estable con valores que fluctuaron alrededor de 9.44 a 12.14, alcanzando picos en algunos períodos como el primer trimestre de 2020 (12.14). El número de días de rotación de cuentas por pagar también mostró cierta variabilidad, con un rango que varió entre 30 y 43 días. Finalizando este período en torno a 36 días, lo que indica que la empresa mantiene un ciclo coherente en el pago a proveedores, generalmente extendiendo los plazos de pago.

El ratio de rotación del capital circulante fue altamente variable, mostrando una tendencia ascendente marcada en los períodos más recientes, llegando a valores de 43.75 en el primer trimestre de 2024. La tendencia refleja una disminución en los días del ciclo de funcionamiento, pasando de valores superiores a 50 días en 2018 a valores aproximados de 50-55 días en 2021, y posteriormente a menos de 40 en 2023. Esta variabilidad sugiere una gestión dinámica del capital circulante, con períodos de mayor eficiencia en la utilización del capital.

Los días de rotación de inventario permanecieron estables en torno a 27 días desde 2018 hasta 2024, indicando un ciclo de inventario relativamente constante y eficiente en comparación con industrias similares.

Los días de rotación de cuentas por cobrar fluctuaron entre aproximadamente 24 y 28 días, manteniendo un ciclo persistente que refleja una gestión de cobros conservadora y eficiente en mantener los días abiertos en niveles moderados.

El ciclo de funcionamiento, que combina los días de inventario, cuentas por cobrar y cuentas por pagar, mostró una tendencia a la estabilización desde aproximadamente 50 días en 2018 a alrededor de 52 días en 2023, indicando una gestión consolidada del ciclo operativo, con ligeras fluctuaciones que no evidencian cambios estructurales relevantes.

Por último, el ciclo de conversión de efectivo permaneció relativamente constante en torno a 16-21 días durante el período analizado, lo cual refleja la eficiencia en la conversión de las operaciones en efectivo, sin variaciones significativas a lo largo del tiempo.

Tendencias en el costo de ventas

El costo de ventas muestra una tendencia general de aumento a lo largo del período analizado. Desde niveles cercanos a 12,311 millones de dólares en el tercer trimestre de 2018, alcanza un pico en el tercer trimestre de 2024 con 16,719 millones. Aunque algunos trimestres presentan ligeros descenso, la tendencia predominante es de crecimiento, reflejando probablemente una expansión en volumen de ventas o incremento en costos asociados. La notable subida en los últimos trimestres puede indicar incrementos en los precios de insumos, expansión de operaciones o cambios en la estructura de costos.

Tendencias en inventarios

Los inventarios registran un aumento sostenido en valor absoluto, comenzando en aproximadamente 3,354 millones de dólares en el tercer trimestre de 2018 hasta llegar a cerca de 4,678 millones en el tercer trimestre de 2024. La evolución muestra un incremento paulatino y consistente, sugiriendo la ampliación de stock para soportar el crecimiento de las ventas o ajustes en la estrategia de inventarios. Esto también puede interpretarse como una acumulación de inventarios ante posibles expectativas de aumento en la demanda o ajustes en la política de inventarios.

Ratio de rotación de inventario

El ratio de rotación de inventario, que mide la eficiencia en la gestión de inventarios, muestra una tendencia a la baja en los primeros años, disminuyendo desde valores superiores a 15, en diciembre de 2018, hasta niveles cercanos a 11,19 en marzo de 2020. Luego, se estabiliza en torno a valores que oscilan entre 12 y 13, llegando a 13,73 en marzo de 2024. La caída en la rotación en los primeros años puede reflejar una mayor acumulación de inventarios en relación con las ventas, y posteriormente, una ligera recuperación a niveles más adecuados, aunque sin volver a los niveles iniciales de rotación. Esta tendencia puede indicar una gestión de inventarios que se ha vuelto menos eficiente en términos de velocidad de rotación, aunque en los últimos trimestres muestra cierta estabilización.

Análisis general

En conjunto, los datos reflejan una empresa en proceso de crecimiento, con incrementos en costos y inventarios que acompañan una expansión de sus operaciones. La disminución en la rotación de inventarios en los primeros años puede estar relacionada con esfuerzos de ampliar inventarios para respaldar mayores ventas o mejorar márgenes. La estabilización en los ratios de rotación en los últimos períodos, a pesar de los aumentos en inventarios y costos, apunta a un posible equilibrio en la gestión de inventarios y costos operativos, aunque aún con espacio para mejorar en eficiencia.

Resumen de las tendencias en Ventas

Las ventas muestran una tendencia general de crecimiento a lo largo del período analizado, alcanzando un pico en el último período registrado en junio de 2024 con un valor de 20,556 millones de dólares. Se observa que, después de un período de estabilización y alguna ligera caída en los primeros meses de 2020, las ventas experimentaron un incremento sustancial a partir del segundo trimestre de 2021, manteniendo una tendencia alcista hasta el final del período considerado.

Resumen de las cuentas por cobrar

Las cuentas por cobrar, en términos absolutos, presentan una tendencia al alza, incrementándose desde aproximadamente 4,242 millones en septiembre de 2018 hasta 5,557 millones en marzo de 2024. Este aumento gradual puede interpretarse en el contexto de una expansión en las ventas y/o cambios en las políticas de crédito o condiciones de mercado. La cantidad de cuentas por cobrar presenta una variabilidad menor en períodos recientes, manteniéndose en rangos relativamente estables en torno a los 5,300 millones en los últimos trimestres, a pesar del incremento en ventas.

Resumen del índice de rotación de cuentas por cobrar

El índice de rotación de cuentas por cobrar, en su mayoría, muestra fluctuaciones en un rango cercano a 12.99 y 16.27, con algunos picos y caídas en distintos períodos. En particular, los valores más altos se observaron en el cuarto trimestre de 2019 y el segundo trimestre de 2020, alcanzando 18.28 y 16.27 respectivamente, lo que indica una mayor eficiencia en la recuperación de cuentas por cobrar en esos momentos. Sin embargo, en varios períodos posteriores, el índice tiende a estabilizarse en torno a 14 o ligeramente por debajo, sugiriendo una recuperación relativamente constante en la eficiencia de la gestión crediticia, en línea con el crecimiento en las ventas y la estabilidad en las cuentas por cobrar en términos relativos.

Observaciones sobre el costo de ventas

El costo de ventas muestra una tendencia creciente a lo largo del período analizado, incrementándose desde aproximadamente US$ 12,311 millones en el último trimestre de 2018 hasta casi US$ 16,719 millones en el primer trimestre de 2024. Aunque presenta fluctuaciones en algunos períodos, la tendencia general indica un aumento sostenido en el gasto asociado a la producción o adquisición de bienes vendidos, reflejando posiblemente una expansión en las operaciones o aumentos en los precios de insumos y suministros.

Resumen de las cuentas a pagar

Las cuentas a pagar también muestran una tendencia al alza en su monto, pasando de cerca de US$ 4,218 millones en septiembre de 2018 a cerca de US$ 6,290 millones en marzo de 2024. A lo largo del período, hay períodos donde se observa un incremento relativamente estable en el saldo, aunque existen fluctuaciones a corto plazo. La tendencia ascendente en las cuentas a pagar puede indicar un aumento en las compras a crédito o en la gestión de relaciones con proveedores, en línea con la expansión de las operaciones.

Ratio de rotación de cuentas por pagar

El ratio de rotación de cuentas por pagar presenta variaciones significativas a lo largo del tiempo, mostrando períodos de mayor rotación (en torno a 12 veces en varios trimestres) y picos en torno a 11.77 en marzo de 2019. Sin embargo, en algunos períodos, especialmente a partir de 2019, se observa una tendencia a la baja, alcanzando valores cercanos a 8.5 en marzo de 2021. Posteriormente, el ratio vuelve a niveles cercanos a 10, sugiriendo una gestión más eficiente en el ciclo de pago a proveedores. La evolución del ratio indica cambios en la estrategia de pago y en la estructura de liquidez, pudiendo reflejar esfuerzos para prolongar los plazos de pago o mejoras en la liquidez de la empresa.

Resumen de tendencias en los indicadores financieros

En los últimos cinco años, se observa una tendencia general en la evolución del capital de explotación, ventas y ratio de rotación del capital circulante.

El capital de explotación muestra fluctuaciones significativas a lo largo del periodo, alcanzando picos en el tercer trimestre de 2020 y el cuarto trimestre de 2021, con valores que superan los 5,000 millones de dólares en algunos casos. Tras estos picos, se evidencia una tendencia de reducción en 2022, con una recuperación parcial en 2023, aunque en niveles todavía por debajo del máximo registrado.

Por otro lado, las ventas presentan una tendencia alcista a largo plazo, con incrementos sostenidos en los últimos años. Desde niveles cercanos a 13,699 millones de dólares en 2020, se observa un crecimiento constante, alcanzando más de 20,556 millones en el primer trimestre de 2024. Esto indica una recuperación y expansión en la actividad comercial de la entidad tras las caídas observadas en 2020, probablemente influenciadas por condiciones externas o internas específicas del periodo.

El ratio de rotación del capital circulante muestra una tendencia de incremento progresivo en los últimos años, tras un período de valores más bajos en 2018 y 2019. A partir del tercer trimestre de 2020, se observa una aceleración en este ratio, alcanzando valores cercanos o superiores a 36 en los últimos trimestres, con un pico de 43.75 en el primer trimestre de 2024. Este aumento indica una mejora en la eficiencia en la utilización del capital circulante, reflejando una mayor rotación y quizás una gestión más eficiente del inventario, cuentas por cobrar y cuentas por pagar.

Ratio de rotación de inventario

El ratio de rotación de inventario presenta una tendencia relativamente estable a lo largo del período analizado, con fluctuaciones leves en los valores. Desde un valor cercano a 15 en diciembre de 2018, disminuye ligeramente hasta alcanzar valores cercanos a 11 en marzo de 2021, evidenciando una posible mejora en la eficiencia en la gestión de inventarios. Posteriormente, se observa una recuperación gradual en los ratios hacia valores cercanos a 13, en línea con niveles anteriores a 2018, sugiriendo una estabilización en la velocidad de rotación del inventario en los últimos períodos.

Días de rotación de inventario

El número de días que tarda en rotar el inventario también refleja una tendencia estable, permaneciendo mayormente en un rango de 26 a 33 días durante toda la muestra. La menor cantidad de días, 26, se presenta en los períodos finales (julio y septiembre de 2023), mientras que la mayor, 33 días, corresponde a marzo de 2021. La consistencia en estos valores indica que la empresa mantiene un patrón constante en la gestión del inventario, con un ciclo de rotación que oscila entre aproximadamente 26 y 33 días en los últimos años. La relación inversa entre el ratio de rotación y los días de rotación se mantiene coherente y refleja la estabilidad en la gestión de inventarios.

Indice de rotación de cuentas por cobrar

El índice de rotación de cuentas por cobrar mostró una tendencia general de incremento desde finales de 2018 hasta principios de 2020, alcanzando valores cercanos a 18, lo que indica una mayor frecuencia de rotación en ese período. A partir de 2020, especialmente después del primer trimestre, se observa una estabilización en torno a valores entre 13.36 y 14.99, sugiriendo una tendencia a mantener la rotación en niveles relativamente constantes en los últimos años. La variaciones no son significativas, pero reflejan una posible normalización en la gestión de la cobranza tras picos iniciales.

Días de rotación de cuentas por cobrar

El número de días que tarda en promedio en cobrar las cuentas presentó fluctuaciones menores, manteniéndose generalmente en un rango entre 20 y 28 días a lo largo de toda la serie histórica. Desde finales de 2018 hasta principios de 2020, esta métrica osciló entre 20 y 27 días, reflejando una gestión constante del ciclo de cobro. En el período posterior, los días se estabilizaron en aproximadamente 25 días, indicando que no hubo cambios sustanciales en los ciclos de cobranza en los últimos años. La tendencia apunta a una rotación relativamente estable sin incrementos o disminuciones notables en los pasados periodos trimestrales.

En relación con los días de rotación de inventario

Durante el período analizado, se observa una tendencia estable en los días de rotación de inventario, con valores que fluctúan entre 26 y 33 días. A partir del tercer trimestre de 2019, la cantidad de días se mantiene en rangos bastante consistentes, aproximadamente entre 27 y 30 días, indicando una gestión de inventario relativamente eficiente y estable. No se identifican cambios significativos que sugieran alteraciones en la política de inventario o en la velocidad de rotación.

En cuanto a los días de rotación de cuentas por cobrar

Este indicador muestra cierta estabilidad a lo largo del tiempo, con valores que oscilan entre 20 y 28 días. En los últimos trimestres, los días de rotación de cuentas por cobrar fluctúan alrededor de 24 a 27 días, lo que refleja una política de crédito relativamente consistente. No obstante, en algunos períodos, se observa una ligera disminución a 20 días, indicando un posible esfuerzo en la recuperación de cuentas o cambios en las condiciones de crédito otorgadas.

En relación con el ciclo de funcionamiento

El ciclo de funcionamiento muestra una tendencia ligeramente creciente en los primeros años analizados, alcanzando alrededor de 60 días en algunos períodos, antes de experimentar una reducción a valores cercanos a 52 días en los períodos más recientes. Esto sugiere una mejora en la eficiencia operativa, probablemente debido a la optimización de los procesos internos, gestión de inventarios y cuentas por cobrar. La estabilidad en torno a las 52 días en los últimos trimestres indica una consolidación en las prácticas de gestión del ciclo operativo.

Ratio de rotación de cuentas por pagar

El ratio de rotación de cuentas por pagar muestra cierta volatilidad a lo largo del período analizado, con valores que fluctúan entre aproximadamente 8.53 y 12.47. Se observa un incremento desde niveles iniciales en torno a 8.53 en marzo de 2021 hasta valores cercanos a 12.14 en junio de 2019 y nuevamente en junio de 2020. Sin embargo, después de estos picos, la tendencia general parece estabilizarse en un rango superior a 10, alcanzando alrededor de 10.82 a 2023. Esto indica una posible mejora en la gestión de pagos, permitiendo a la empresa extender los plazos con proveedores en ciertos períodos, pero también muestra cierta recuperación de la rotación en los últimos meses, sugiriendo un equilibrio en el ciclo de pagos.

Días de rotación de cuentas por pagar

La duración en días de la rotación de cuentas por pagar presenta una tendencia similar, con una variación fluctuante entre aproximadamente 29 y 43 días. Tras un aumento en la cantidad de días en 2021, que alcanza hasta 43 días en marzo y junio de ese año, se observa una reducción posterior a aproximadamente 33-36 días en 2022 y 2023. La fluctuación en los días indica cambios en los plazos de pago a proveedores, posiblemente relacionados con estrategias de gestión de liquidez o renegociaciones con proveedores. La tendencia sugiere que, en general, la empresa busca mantener un equilibrio en los términos de pago, alternando períodos de mayor extensión y otros de menor plazo para optimizar su ciclo de caja.

Rotación de inventario

Durante el período analizado, la rotación de inventario se mantuvo relativamente estable en torno a los 26-30 días, con ligeras variaciones a lo largo de los trimestres. En los primeros años del análisis, no se observan cambios significativos, pero en el último trimestre, la rotación se estabilizó en 27 días, indicando una gestión de inventarios consistente en dicho período.

Rotación de cuentas por cobrar

La rotación de cuentas por cobrar mostró una tendencia general hacia una menor cantidad de días, alcanzando un valor cercano a los 24-26 días en los últimos períodos. Esto sugiere una mejora en la gestión de cobros, ya que la empresa logró reducir el tiempo necesario para cobrar sus cuentas en comparación con los primeros registros, donde values fluctuaron entre 25 y 28 días.

Rotación de cuentas por pagar

El período de rotación de cuentas por pagar fue notablemente variable, presentando picos en torno a 43 días, especialmente en los trimestres de marzo y junio de 2020, y en marzo de 2021. En otros trimestres, la rotación se mantuvo entre 33 y 39 días. Estos cambios reflejan posibles ajustes en los plazos de pago a proveedores o cambios en las políticas de financiamiento, con un aumento en la duración en ciertos períodos críticos, posiblemente ligados a circunstancias económicas o estrategias de gestión de liquidez.

Ciclo de conversión de efectivo

El ciclo de conversión de efectivo permaneció relativamente estable en torno a 15-21 días durante todo el período analizado. Se observa una tendencia a una ligera reducción en los días en ciertos trimestres, alcanzando values cercanos a los 15 días, lo cual indica una mejora en la eficiencia del ciclo de liquidez de la empresa y una mayor rapidez en convertir inversiones en efectivo disponible para operaciones.