Calidad de la información financiera: Periodificaciones agregadas
Las ganancias se pueden descomponer en efectivo y componentes de devengo. Se ha encontrado que el componente de devengo (devengo agregado) tiene menos persistencia que el componente de efectivo y, por lo tanto, (1) las ganancias con un componente de devengo más alto son menos persistentes que las ganancias con un componente de devengo más pequeño, en igualdad de condiciones; y (2) el componente de efectivo de las ganancias debería recibir una ponderación más alta al evaluar el desempeño de la empresa.
Ratio de periodificación basado en el balance
HCA Healthcare Inc., cálculo del balance de los periodificaciones agregadas
US$ en millones
| 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | 31 dic 2018 | 31 dic 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Activos operativos | ||||||
| Activos totales | 50,742) | 47,490) | 45,058) | 39,207) | 36,593) | |
| Menos: Efectivo y equivalentes de efectivo | 1,451) | 1,793) | 621) | 502) | 732) | |
| Activos operativos | 49,291) | 45,697) | 44,437) | 38,705) | 35,861) | |
| Pasivos de explotación | ||||||
| Pasivo total | 49,253) | 44,598) | 45,623) | 42,125) | 41,588) | |
| Menos: Deuda a largo plazo con vencimiento en el plazo de un año | 237) | 209) | 145) | 788) | 200) | |
| Menos: Deuda a largo plazo con vencimiento a un año, menos costos de emisión de deuda y descuentos | 34,342) | 30,795) | 33,577) | 32,033) | 32,858) | |
| Pasivos de explotación | 14,674) | 13,594) | 11,901) | 9,304) | 8,530) | |
| Activos operativos netos1 | 34,617) | 32,103) | 32,536) | 29,401) | 27,331) | |
| Periodificaciones agregadas basadas en el balance2 | 2,514) | (433) | 3,135) | 2,070) | —) | |
| Ratio financiero | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balance3 | 7.54% | -1.34% | 10.12% | 7.30% | — | |
| Referencia | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balanceCompetidores4 | ||||||
| Abbott Laboratories | -1.76% | — | — | — | — | |
| Elevance Health Inc. | 14.93% | — | — | — | — | |
| Intuitive Surgical Inc. | 50.02% | — | — | — | — | |
| Medtronic PLC | 3.72% | — | — | — | — | |
| UnitedHealth Group Inc. | 4.32% | — | — | — | — | |
| Ratio de periodificación basado en el balancesector | ||||||
| Equipos y servicios para el cuidado de la salud | 5.32% | 200.00% | — | — | — | |
| Ratio de periodificación basado en el balanceindustria | ||||||
| Atención médica | 5.94% | 200.00% | — | — | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
1 2021 cálculo
Activos operativos netos = Activos operativos – Pasivos de explotación
= 49,291 – 14,674 = 34,617
2 2021 cálculo
Periodificaciones agregadas basadas en el balance = Activos operativos netos2021 – Activos operativos netos2020
= 34,617 – 32,103 = 2,514
3 2021 cálculo
Ratio de periodificación basado en el balance = 100 × Periodificaciones agregadas basadas en el balance ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × 2,514 ÷ [(34,617 + 32,103) ÷ 2] = 7.54%
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El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Activos operativos netos
- Se observa un incremento general en los activos operativos netos durante el período 2018-2021. Tras un aumento de aproximadamente el 10.3% entre 2018 y 2019, se registra una ligera disminución en 2020. No obstante, en 2021 se aprecia una recuperación y un nuevo incremento, superando los niveles de 2019 y alcanzando el valor más alto del período.
- Periodificaciones agregadas basadas en balances
- Las periodificaciones agregadas basadas en balances muestran una volatilidad considerable. Se observa un aumento significativo entre 2018 y 2019, seguido de un cambio drástico a negativo en 2020. En 2021, se registra una recuperación, aunque no alcanza los niveles observados en 2019.
- Ratio de devengo basado en el balance
- El ratio de devengo basado en el balance presenta una trayectoria variable. Aumenta de 2018 a 2019, alcanzando su punto máximo en este último año. En 2020, el ratio se vuelve negativo, indicando un comportamiento inusual en la relación entre ingresos y gastos. Finalmente, en 2021, el ratio se recupera y se sitúa en un valor similar al de 2018.
En resumen, los datos sugieren una expansión general de los activos operativos netos, aunque con fluctuaciones interanuales. Las periodificaciones y el ratio de devengo muestran una mayor volatilidad, con un comportamiento particularmente anómalo en 2020, que requiere una investigación más profunda para determinar sus causas subyacentes.
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo
HCA Healthcare Inc., cálculo del estado de flujos de efectivo de los devengos agregados
US$ en millones
| 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | 31 dic 2018 | 31 dic 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ingresos netos atribuibles a HCA Healthcare, Inc. | 6,956) | 3,754) | 3,505) | 3,787) | 2,216) | |
| Menos: Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas | 8,959) | 9,232) | 7,602) | 6,761) | 5,426) | |
| Menos: Efectivo neto utilizado en actividades de inversión | (2,643) | (3,393) | (5,720) | (3,901) | (4,279) | |
| Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo | 640) | (2,085) | 1,623) | 927) | 1,069) | |
| Ratio financiero | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo1 | 1.92% | -6.45% | 5.24% | 3.27% | — | |
| Referencia | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoCompetidores2 | ||||||
| Abbott Laboratories | -3.29% | — | — | — | — | |
| Elevance Health Inc. | 30.34% | — | — | — | — | |
| Intuitive Surgical Inc. | 33.51% | — | — | — | — | |
| Medtronic PLC | 0.35% | — | — | — | — | |
| UnitedHealth Group Inc. | 5.77% | — | — | — | — | |
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivosector | ||||||
| Equipos y servicios para el cuidado de la salud | 5.82% | 6.22% | — | — | — | |
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoindustria | ||||||
| Atención médica | 7.53% | 17.33% | — | — | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
1 2021 cálculo
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo = 100 × Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × 640 ÷ [(34,617 + 32,103) ÷ 2] = 1.92%
2 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Activos operativos netos
- Se observa un incremento constante en los activos operativos netos desde 2018 hasta 2021. El valor inicial de 29.401 millones de dólares en 2018 aumenta a 32.536 millones en 2019, experimenta una ligera disminución a 32.103 millones en 2020, y finalmente se recupera para alcanzar los 34.617 millones en 2021. Esta trayectoria sugiere una expansión general de la capacidad operativa, aunque con una breve pausa en 2020.
- Periodificaciones agregadas basadas en el estado de flujos de efectivo
- Las periodificaciones agregadas muestran una volatilidad considerable. Se registra un aumento significativo de 927 millones de dólares en 2018 a 1.623 millones en 2019. No obstante, en 2020 se produce una reversión drástica con un valor negativo de -2.085 millones de dólares, indicando una fuerte disminución en las entradas de efectivo no operativas. En 2021, se observa una recuperación sustancial a 640 millones de dólares, aunque sin alcanzar los niveles de 2019.
- Ratio de devengos basado en el estado de flujos de efectivo
- El ratio de devengos presenta fluctuaciones importantes. Comienza en 3,27% en 2018, aumenta a 5,24% en 2019, y luego experimenta una caída pronunciada a -6,45% en 2020. Esta disminución negativa sugiere que los ingresos reportados en 2020 no se tradujeron en un flujo de efectivo proporcional. Finalmente, el ratio se recupera parcialmente en 2021, situándose en 1,92%. La volatilidad de este ratio indica cambios en la relación entre los ingresos reconocidos y el efectivo generado.
En resumen, los datos sugieren un crecimiento general de los activos operativos, acompañado de una variabilidad significativa en las periodificaciones y el ratio de devengos. La disminución en 2020 en estos últimos indicadores merece una atención particular, ya que podría señalar desafíos en la conversión de ingresos en efectivo.