Estado de flujos de efectivo

El estado de flujo de efectivo proporciona información sobre los ingresos y pagos de efectivo de una empresa durante un período contable, mostrando cómo estos flujos de efectivo vinculan el saldo de efectivo final con el saldo inicial que se muestra en el balance general de la empresa.

El estado de flujos de efectivo consta de tres partes: flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades operativas, flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de inversión y flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de financiamiento.

Ulta Beauty Inc., estado de flujos de efectivo consolidado

US$ en miles

12 meses terminados	28 ene 2023	29 ene 2022	30 ene 2021	1 feb 2020	2 feb 2019	3 feb 2018
Utilidad neta	1,242,408)	985,837)	175,835)	705,945)	658,559)	555,234)
Depreciación y amortización	241,372)	268,460)	297,772)	295,599)	279,472)	252,713)
Gastos de arrendamiento no monetarios	301,912)	276,229)	268,071)	278,820)	—)	—)
Cargo por deterioro de activos de larga duración	—)	—)	72,533)	—)	—)	—)
Impuestos diferidos sobre la renta	15,653)	(25,666)	(24,008)	5,503)	34,080)	(27,095)
Gastos de compensación basados en acciones	43,044)	47,259)	27,583)	25,045)	26,636)	24,399)
Pérdida por enajenación de bienes y equipo	6,688)	5,358)	6,827)	5,850)	2,885)	7,518)
Créditos	34,260)	(40,573)	(53,772)	(20,637)	(36,387)	(11,088)
Inventarios de mercancías	(104,233)	(331,003)	125,486)	(79,372)	(122,019)	(152,449)
Gastos pagados por adelantado y otros activos corrientes	(19,432)	(3,412)	(4,363)	9,289)	(39,450)	(10,045)
Impuestos sobre la renta	(45,182)	(35,652)	58,916)	610)	(29,609)	3,641)
Cuentas a pagar	8,309)	66,156)	62,324)	9,993)	78,256)	66,240)
Pasivos acumulados	48,249)	58,598)	58,599)	28,183)	29,265)	(30,695)
Ingresos diferidos	41,098)	79,196)	36,848)	38,481)	50,684)	67,586)
Pasivos por arrendamiento operativo	(324,500)	(303,914)	(297,513)	(256,910)	—)	—)
Alquiler diferido	—)	—)	—)	—)	27,064)	41,725)
Otros activos y pasivos	(7,731)	12,392)	(783)	54,894)	(3,309)	(8,318)
Variación de los activos y pasivos de explotación	(369,162)	(498,212)	(14,258)	(215,469)	(45,505)	(33,403)
Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	239,507)	73,428)	634,520)	395,348)	297,568)	224,132)
Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	1,481,915)	1,059,265)	810,355)	1,101,293)	956,127)	779,366)
Compras de inversiones a corto plazo	—)	—)	—)	(110,000)	(386,193)	(330,000)
Ingresos procedentes de inversiones a corto plazo	—)	—)	110,000)	—)	506,193)	240,000)
Gastos de capital	(312,126)	(172,187)	(151,866)	(298,534)	(319,400)	(440,714)
Adquisiciones, neto de efectivo adquirido	—)	—)	(1,220)	—)	(13,606)	—)
Otras inversiones	(2,458)	(4,297)	(5,665)	(62,946)	(2,101)	—)
Efectivo neto utilizado en actividades de inversión	(314,584)	(176,484)	(48,751)	(471,480)	(215,107)	(530,714)
Ingresos de la deuda a largo plazo	—)	—)	800,000)	—)	—)	—)
Pagos de deuda a largo plazo	—)	—)	(800,000)	—)	—)	—)
Recompra de acciones ordinarias	(900,033)	(1,521,925)	(114,895)	(680,979)	(616,194)	(367,581)
Opciones sobre acciones ejercidas	46,011)	40,386)	12,229)	43,780)	13,121)	16,190)
Compra de acciones propias	(6,992)	(15,677)	(3,353)	(9,540)	(6,141)	(4,243)
Costes de emisión de deuda	—)	—)	(1,915)	—)	—)	(583)
Efectivo neto utilizado en actividades de financiación	(861,014)	(1,497,216)	(107,934)	(646,739)	(609,214)	(356,217)
Efecto de las variaciones de los tipos de cambio en el efectivo y los equivalentes de efectivo	—)	(56)	56)	—)	—)	—)
Aumento (disminución) neto de efectivo y equivalentes de efectivo	306,317)	(614,491)	653,726)	(16,926)	131,806)	(107,565)
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del año	431,560)	1,046,051)	392,325)	409,251)	277,445)	385,010)
Efectivo y equivalentes de efectivo al final del ejercicio	737,877)	431,560)	1,046,051)	392,325)	409,251)	277,445)

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-01-28), 10-K (Fecha del informe: 2022-01-29), 10-K (Fecha del informe: 2021-01-30), 10-K (Fecha del informe: 2020-02-01), 10-K (Fecha del informe: 2019-02-02), 10-K (Fecha del informe: 2018-02-03).

Incremento en utilidad neta: Desde 2018 hasta 2023, la utilidad neta muestra una tendencia claramente ascendente, alcanzando un pico en 2023 con 1,242,408 miles de dólares. La tendencia refleja un crecimiento sostenido en los beneficios, aunque en 2021 se observa una caída significativa en relación con 2020, seguida de una recuperación notable en 2022 y 2023.
Gastos por depreciación y amortización: Estos gastos permanecen relativamente estables en el tiempo, con un ligero aumento hasta 2020, para luego disminuir en 2022 y 2023, indicando una posible reducción en la inversión en activos fijos o en la vida útil de los activos amortizables.
Gastos de arrendamiento no monetarios: Se observan gastos en este rubro desde 2020 en adelante, alcanzando su punto más alto en 2023 con 301,912 miles de dólares. La presencia constante de estos gastos indica una estructura de arrendamientos significativa y estable en el tiempo.
Créditos y cuentas por pagar: Los créditos muestran una tendencia negativa desde 2018, alcanzando valores negativos en años posteriores, particularmente en 2019 y 2021, sugiriendo una gestión activa de reducción de pasivos o de cobros. Las cuentas por pagar, en cambio, se mantienen en niveles relativamente estables con fluctuaciones, demostrando control sobre las obligaciones a corto plazo.
Inventarios y activos relacionados: Los inventarios presentan una tendencia negativa significativa en 2019 y 2020, con un aumento en 2021, pero una reducción en 2022, para volver a disminuir en 2023. Esto puede indicar cambios en la gestión de inventarios, reducción de stock o cambios en la demanda.
Pasivos por arrendamiento operativo y otros pasivos: Los pasivos por arrendamiento operativo aparecen a partir de 2020 con valores negativos crecientes en 2021 y 2022, alcanzando su máximo en 2023, reflejando una carga creciente por arrendamientos operativos en la estructura financiera.
Flujos de efectivo generados por operaciones: El efectivo proveniente de actividades operativas presenta un crecimiento constante, alcanzando en 2023 más de 1,48 millones de dólares, mostrando una sólida generación de efectivo recabado de las operaciones principales, aunque en 2022 se observa un incremento notable en los ajustes que concilian utilidad con efectivo, lo cual respalda la calidad de los ingresos operativos.
Inversiones: Las compras de inversiones a corto plazo y otras inversiones muestran una tendencia a gastar en adquisiciones que fluctúan año con año. Los flujos netos en inversión son negativos a lo largo del período, con significativos desembolsos en 2018 y 2019, cerrando en 2023 con una reducción en los gastos de capital en comparación con años previos, parcialmente recuperándose en 2023 en comparación con los años anteriores.
Financiamiento y recompra de acciones: Se observa una tendencia de recompra de acciones ordinarias bastante agresiva, especialmente en 2022 y 2023, con valores de aproximadamente 1,5 millones de dólares, indicando una estrategia de retorno al accionista mediante recompra. Además, en 2022 se registra ingreso por deuda a largo plazo y en años anteriores, pagos de deuda a largo plazo, lo que refleja gestión activa de la estructura de financiamiento.
Deuda y actividades de financiamiento: El endeudamiento muestra un ingreso de 800,000 dólares en 2022, con un pago correspondiente en 2023, afectando significativamente el flujo de efectivo de financiamiento. La estrategia parece centrarse en rotar entre emisiones de deuda y recompra de acciones para gestionar la estructura de capital.
Aumento neto en efectivo: El efecto neto en el efectivo presenta variaciones importantes, incluyendo un aumento en 2023 (más de 300,000 dólares), incrementos sostenidos en años de fuerte generación operativa y reducciones en los años donde la recompra y actividades de inversión demandan mayores desembolsos.

Ulta Beauty Inc. (NASDAQ:ULTA)

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