Valor económico añadido (EVA)
EVA es una marca registrada de Stern Stewart.
El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.
Beneficio económico
Expedia Group Inc., beneficio económicocálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Costo de capital. Ver detalles »
3 Capital invertido. Ver detalles »
4 2021 cálculo
Beneficio económico = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= 2,614 – 19.70% × 17,498 = -833
El análisis de los indicadores financieros revela una tendencia persistente de beneficio económico negativo durante el periodo comprendido entre 2017 y 2021.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- Se observa un crecimiento sostenido entre 2017 y 2019, alcanzando los 1,922 millones de dólares. En 2020 se produjo una contracción severa, situándose en -5,503 millones de dólares, seguida de una recuperación significativa en 2021, donde alcanzó su valor más alto en el periodo analizado con 2,614 millones de dólares.
- Costo de capital
- El indicador se mantuvo relativamente estable, con fluctuaciones entre el 17.99% y el 21.03%. El valor más bajo se registró en 2020, coincidiendo con el año de mayores pérdidas operativas.
- Capital invertido
- Existe una tendencia general al incremento del capital invertido, pasando de 14,039 millones de dólares en 2017 a 17,498 millones de dólares en 2021, a pesar de un ligero descenso en el año 2020.
- Beneficio económico
- Los valores se mantuvieron en terreno negativo durante todo el ciclo analizado, lo que indica que la rentabilidad operativa no fue suficiente para cubrir el costo del capital. El déficit alcanzó su punto máximo en 2020 con -8,339 millones de dólares. Para 2021, se observa una reducción de la pérdida económica a -833 millones de dólares, el nivel más bajo de la serie.
En conclusión, aunque se evidencia una recuperación en la capacidad de generar beneficios operativos hacia el final del periodo, la organización no ha logrado alcanzar un beneficio económico positivo, manteniendo una destrucción de valor constante a lo largo de los cinco años evaluados.
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
Expedia Group Inc., NOPATcálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
1 Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »
2 Adición del aumento (disminución) de la provisión para pérdidas crediticias esperadas.
3 Adición de aumento (disminución) en las reservas de comerciantes diferidos y los ingresos diferidos.
4 Adición del aumento (disminución) del pasivo acumulado por reestructuración y reorganización conexa.
5 Adición del aumento (disminución) de los equivalentes de patrimonio a la utilidad (pérdida) neta atribuible a Expedia Group, Inc..
6 2021 cálculo
Gastos por intereses de arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tipo de descuento
= 437 × 3.50% = 15
7 2021 cálculo
Beneficio fiscal de los gastos por intereses = Gastos por intereses ajustados × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= 366 × 21.00% = 77
8 Adición de los gastos por intereses después de impuestos a los ingresos (pérdidas) netos atribuibles a Expedia Group, Inc..
9 2021 cálculo
Gasto fiscal (beneficio) de las rentas de inversión = Rentas de inversión, antes de impuestos × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= 9 × 21.00% = 2
10 Eliminación de los ingresos por inversiones después de impuestos.
- Patrón de utilidad neta atribuible a Expedia Group, Inc.
- Desde 2017 hasta 2019, la utilidad neta atribuible muestra una tendencia ascendente, con incrementos progresivos que alcanzan un máximo de 565 millones de dólares en 2019. Sin embargo, en 2020 se presenta una caída significativa, llegando a una pérdida de -2612 millones de dólares, lo cual refleja un impacto negativo considerable, probablemente asociado a eventos globales que afectaron la industria en ese período. Para 2021, la utilidad neta atribuible muestra una recuperación, alcanzando los 12 millones de dólares, aunque todavía muy cercana a la estabilidad, evidenciando una posible reactivación tras la pérdida del año anterior.
- Patrón de Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- El NOPAT sigue una tendencia similar a la utilidad neta, creciendo desde 1026 millones en 2017 hasta 1922 millones en 2019, lo que indica una mejora en la rentabilidad operativa. La caída abrupta en 2020 a -5503 millones de dólares refleja un efecto extremadamente negativo, concordando con la caída en la utilidad neta atribuible y sugiriendo efectos adversos profundos sobre la rentabilidad operativa. En 2021, el valor del NOPAT se recupera notablemente a 2614 millones, situación que evidencia una recuperación significativa en la capacidad de generar beneficios operativos tras el impacto del período anterior. La tendencia general indica que, a pesar de la marcada caída en 2020, se observa una recuperación en 2021, demostrando una posible reorientación hacia la rentabilidad a nivel operativo después de un período de crisis.
Impuestos operativos en efectivo
Expedia Group Inc., impuestos operativos en efectivocálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
- Gasto (beneficio) por impuesto a las ganancias
- En el período analizado, se observa una tendencia general de aumento en los gastos o beneficios relacionados con los impuestos a las ganancias desde 2017 hasta 2019, alcanzando un máximo de 203 millones de dólares en 2019. En 2020, este valor se convierte en una pérdida significativa de 423 millones de dólares, indicando un posible efecto de la pandemia o cambios en la legislación fiscal, que afectaron negativamente los resultados antes de impuestos. En 2021, el gasto o beneficio se recupera parcialmente, mostrando una pérdida menor de 53 millones de dólares. Esto refleja una recuperación relativa en la posición fiscal, aunque aún con resultados negativos en ese año.
- Impuestos operativos en efectivo
- Los impuestos operativos en efectivo se mantienen en cifras positivas a lo largo de todos los años considerados, con un crecimiento notable de 212 millones de dólares en 2017 hasta 427 millones en 2018. Posteriormente, disminuyen ligeramente en 2019 a 323 millones, pero retornan a niveles similares en 2020 con 142 millones y aumentan nuevamente en 2021 a 167 millones. La tendencia muestra un incremento en la capacidad de la empresa para generar efectivo destinado a impuestos operativos, si bien en 2020 se aprecia una disminución significativa en comparación con 2018, lo cual puede estar asociado a cambios en los resultados operativos o en la estructura fiscal. La recuperación parcial en 2021 sugiere una mejora en las operaciones o en la gestión fiscal, pero todavía por debajo del pico alcanzado en 2018.
Capital invertido
Expedia Group Inc., capital invertidocálculo (Enfoque de financiación)
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
1 Adición de arrendamientos operativos capitalizados.
2 Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »
3 Adición de la provisión para cuentas por cobrar de dudoso cobro.
4 Adición de reservas de comerciantes diferidos e ingresos diferidos.
5 Adición del pasivo acumulado por reestructuración y reorganización conexa.
6 Adición de equivalentes de capital al capital contable total de Expedia Group, Inc..
7 Eliminación de otro resultado integral acumulado.
8 Sustracción de proyectos en curso.
9 Sustracción de inversiones.
- Troendencia de la deuda y arrendamientos reportados
- Se observa un aumento sostenido en el total de deuda y arrendamientos reportados a partir de 2019, alcanzando los US$8,855 millones en 2020 y manteniéndose en niveles similares en 2021 con US$8,887 millones. Este incremento refleja una mayor utilización de financiamiento o arrendamientos, posiblemente para sostener operaciones o inversiones de mayor escala.
- Capital contable total de la empresa
- El capital contable muestra una tendencia decreciente a lo largo del período analizado, disminuyendo de US$4,522 millones en 2017 a US$2,057 millones en 2021. La reducción significativa entre 2019 y 2021 puede indicar pérdidas acumuladas o una disminución en los recursos propios disponibles, evidenciando una posible fase de reducción del patrimonio neto en ese período.
- Capital invertido
- El capital invertido ha mostrado una tendencia al alza, creciendo de US$14,039 millones en 2017 a US$17,498 millones en 2021. Este aumento en el capital invertido, a pesar de la caída en el capital contable, puede reflejar una estrategia de expansión o inversión en activos, más allá de la estructura patrimonial propia, e indica una mayor asignación de recursos a la empresa para su operación y crecimiento.
Costo de capital
Expedia Group Inc., costo de capitalCálculos
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | 29,924) | 29,924) | ÷ | 39,561) | = | 0.76 | 0.76 | × | 25.14% | = | 19.02% | ||
| Acciones preferentes de la serie A | —) | —) | ÷ | 39,561) | = | 0.00 | 0.00 | × | 0.00% | = | 0.00% | ||
| Deuda a largo plazo, incluidos los vencimientos actuales3 | 9,200) | 9,200) | ÷ | 39,561) | = | 0.23 | 0.23 | × | 3.57% × (1 – 21.00%) | = | 0.66% | ||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | 437) | 437) | ÷ | 39,561) | = | 0.01 | 0.01 | × | 3.50% × (1 – 21.00%) | = | 0.03% | ||
| Total: | 39,561) | 1.00 | 19.70% | ||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo, incluidos los vencimientos actuales. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | 21,078) | 21,078) | ÷ | 31,839) | = | 0.66 | 0.66 | × | 25.14% | = | 16.64% | ||
| Acciones preferentes de la serie A | 1,022) | 1,022) | ÷ | 31,839) | = | 0.03 | 0.03 | × | 7.34% | = | 0.24% | ||
| Deuda a largo plazo, incluidos los vencimientos actuales3 | 9,100) | 9,100) | ÷ | 31,839) | = | 0.29 | 0.29 | × | 4.68% × (1 – 21.00%) | = | 1.06% | ||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | 639) | 639) | ÷ | 31,839) | = | 0.02 | 0.02 | × | 3.60% × (1 – 21.00%) | = | 0.06% | ||
| Total: | 31,839) | 1.00 | 17.99% | ||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo, incluidos los vencimientos actuales. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | 17,191) | 17,191) | ÷ | 22,961) | = | 0.75 | 0.75 | × | 25.14% | = | 18.82% | ||
| Acciones preferentes de la serie A | —) | —) | ÷ | 22,961) | = | 0.00 | 0.00 | × | 0.00% | = | 0.00% | ||
| Deuda a largo plazo, incluidos los vencimientos actuales3 | 5,119) | 5,119) | ÷ | 22,961) | = | 0.22 | 0.22 | × | 4.05% × (1 – 21.00%) | = | 0.71% | ||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | 651) | 651) | ÷ | 22,961) | = | 0.03 | 0.03 | × | 3.50% × (1 – 21.00%) | = | 0.08% | ||
| Total: | 22,961) | 1.00 | 19.61% | ||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo, incluidos los vencimientos actuales. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | 19,252) | 19,252) | ÷ | 23,739) | = | 0.81 | 0.81 | × | 25.14% | = | 20.39% | ||
| Acciones preferentes de la serie A | —) | —) | ÷ | 23,739) | = | 0.00 | 0.00 | × | 0.00% | = | 0.00% | ||
| Deuda a largo plazo, incluidos los vencimientos actuales3 | 3,728) | 3,728) | ÷ | 23,739) | = | 0.16 | 0.16 | × | 4.31% × (1 – 21.00%) | = | 0.53% | ||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | 759) | 759) | ÷ | 23,739) | = | 0.03 | 0.03 | × | 4.31% × (1 – 21.00%) | = | 0.11% | ||
| Total: | 23,739) | 1.00 | 21.03% | ||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo, incluidos los vencimientos actuales. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | 15,791) | 15,791) | ÷ | 20,941) | = | 0.75 | 0.75 | × | 25.14% | = | 18.96% | ||
| Acciones preferentes de la serie A | —) | —) | ÷ | 20,941) | = | 0.00 | 0.00 | × | 0.00% | = | 0.00% | ||
| Deuda a largo plazo, incluidos los vencimientos actuales3 | 4,458) | 4,458) | ÷ | 20,941) | = | 0.21 | 0.21 | × | 4.66% × (1 – 35.00%) | = | 0.64% | ||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | 692) | 692) | ÷ | 20,941) | = | 0.03 | 0.03 | × | 4.66% × (1 – 35.00%) | = | 0.10% | ||
| Total: | 20,941) | 1.00 | 19.70% | ||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo, incluidos los vencimientos actuales. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
Ratio de diferencial económico
Expedia Group Inc., ratio de diferencial económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | 31 dic 2018 | 31 dic 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | (833) | (8,339) | (1,248) | (1,684) | (1,740) | |
| Capital invertido2 | 17,498) | 15,765) | 16,161) | 14,424) | 14,039) | |
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de diferencial económico3 | -4.76% | -52.90% | -7.72% | -11.67% | -12.39% | |
| Referencia | ||||||
| Ratio de diferencial económicoCompetidores4 | ||||||
| Amazon.com Inc. | -1.96% | — | — | — | — | |
| Home Depot Inc. | 12.28% | — | — | — | — | |
| Lowe’s Cos. Inc. | 9.24% | — | — | — | — | |
| TJX Cos. Inc. | -12.50% | — | — | — | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 Capital invertido. Ver detalles »
3 2021 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Beneficio económico ÷ Capital invertido
= 100 × -833 ÷ 17,498 = -4.76%
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
Se observa una trayectoria de beneficio económico persistentemente negativa durante el periodo analizado, aunque con una tendencia a la recuperación tras un deterioro crítico en el ejercicio 2020.
- Beneficio económico
- Entre 2017 y 2019 se registró una reducción gradual de las pérdidas, pasando de 1.740 millones a 1.248 millones de dólares. No obstante, en 2020 se produjo un descenso abrupto, alcanzando una pérdida de 8.339 millones de dólares, para posteriormente recuperarse significativamente en 2021, cerrando con la pérdida más baja del periodo, situada en 833 millones de dólares.
- Capital invertido
- Se identifica un incremento generalizado del capital invertido, que evolucionó desde los 14.039 millones de dólares en 2017 hasta los 17.498 millones de dólares en 2021. Este crecimiento fue constante, salvo por una ligera contracción ocurrida en 2020, año en el que el capital descendió a 15.765 millones de dólares.
- Ratio de diferencial económico
- El ratio mantuvo valores negativos en todo el intervalo, lo que indica que la rentabilidad generada fue inferior al coste del capital. Se aprecia una mejora progresiva hasta 2019, alcanzando el -7,72%. En 2020, el ratio experimentó una caída severa hasta el -52,9%, coincidiendo con el pico de pérdidas económicas. Finalmente, en 2021 se alcanzó el nivel más optimista de la serie, situándose en -4,76%.
Ratio de margen de beneficio económico
Expedia Group Inc., ratio de margen de beneficio económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | 31 dic 2018 | 31 dic 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | (833) | (8,339) | (1,248) | (1,684) | (1,740) | |
| Ingresos | 8,598) | 5,199) | 12,067) | 11,223) | 10,060) | |
| Más: Aumento (disminución) de las reservas de comerciantes diferidos y de los ingresos diferidos | 2,575) | (2,721) | 1,309) | 1,146) | 645) | |
| Ingresos ajustados | 11,173) | 2,478) | 13,376) | 12,369) | 10,705) | |
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económico2 | -7.46% | -336.52% | -9.33% | -13.61% | -16.25% | |
| Referencia | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económicoCompetidores3 | ||||||
| Amazon.com Inc. | -0.84% | — | — | — | — | |
| Home Depot Inc. | 4.62% | — | — | — | — | |
| Lowe’s Cos. Inc. | 2.93% | — | — | — | — | |
| TJX Cos. Inc. | -8.70% | — | — | — | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 2021 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Beneficio económico ÷ Ingresos ajustados
= 100 × -833 ÷ 11,173 = -7.46%
3 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela una tendencia de crecimiento sostenido en los ingresos ajustados entre 2017 y 2019, alcanzando un máximo de 13.376 millones de dólares. No obstante, se observa una contracción severa en el ejercicio 2020, donde los ingresos descendieron a 2.478 millones de dólares, seguida de una recuperación significativa en 2021, situándose en 11.173 millones de dólares.
- Beneficio económico
- Se mantiene en terreno negativo durante todo el periodo analizado. Tras una ligera mejora entre 2017 y 2019, se produjo un desplome crítico en 2020, alcanzando una pérdida de 8.339 millones de dólares. Para el cierre de 2021, el beneficio económico mostró una recuperación notable, situándose en -833 millones de dólares, el valor menos negativo de la serie temporal.
- Ratio de margen de beneficio económico
- El indicador muestra una trayectoria de optimización gradual desde el -16,25% en 2017 hasta el -9,33% en 2019. Durante 2020, el ratio sufrió una degradación extrema, llegando al -336,52%. En 2021, se registró el desempeño más favorable del periodo estudiado, con un ratio del -7,46%.
La correlación entre la caída drástica de los ingresos y el incremento masivo de las pérdidas económicas en 2020 indica un impacto operativo severo, mientras que los resultados de 2021 sugieren una recuperación de la actividad y una tendencia hacia la reducción del déficit en el margen de beneficio económico.