Análisis de DuPont: Desagregación de ROE, ROAy ratio de margen de beneficio neto
Datos trimestrales
La descomposición ROE implica expresar la utilidad neta dividida por el patrimonio neto como el producto de las proporciones de componentes.
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Desagregación de ROE en dos componentes
Waste Management Inc., descomposición de ROE (datos trimestrales)
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2021-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2021-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2021-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2020-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2020-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2020-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2019-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2019-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2019-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2018-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2018-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2018-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2017-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2017-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2017-03-31).
- Ratio de rentabilidad sobre activos (ROA)
- El ratio de rentabilidad sobre activos muestra una tendencia variable en el período analizado, con una fase de crecimiento desde aproximadamente el tercer trimestre de 2017, alcanzando un pico cercano al 10.17% en el cuarto trimestre de 2017. Sin embargo, a partir de ese punto, se observa una tendencia decreciente con algunos altibajos, llegando a valores cercanos al 5% en 2020 y manteniéndose en ese rango en 2021. Esto indica una disminución en la eficiencia de la utilización de los activos para generar beneficios, aunque con cierta estabilización en los últimos periodos.
- Ratio de apalancamiento financiero
- El ratio de apalancamiento financiero presenta una tendencia relativamente estable con ligeras fluctuaciones a lo largo del período. Se observa un aumento desde niveles cercanos a 3.6-3.8 en 2017, alcanzando un máximo alrededor de 4.02 en el primer semestre de 2019, seguido de una ligera disminución y posterior recuperación en los últimos trimestres de 2020 y 2021. La estabilidad en este ratio sugiere que la estructura de capital de la empresa ha mantenido un nivel moderado de endeudamiento durante estos años, con una tendencia general a mantenerse alrededor de 4 veces en relación con su patrimonio.
- Ratio de rendimiento sobre el capital contable (ROE)
- El ROE presenta una tendencia ascendente significativa desde valores cercanos al 20% en meses anteriores a 2017, alcanzando picos por encima del 36% en 2017 y 2018. Posteriormente, se observa una tendencia decreciente, estabilizándose en torno al 20-25% en los años posteriores, particularmente en 2020 y 2021. La dinámica sugiere que, si bien la rentabilidad para los accionistas fue muy alta durante 2017 y 2018, esta inicial se ha moderado en los años posteriores, manteniendo niveles relativamente saludables pero con una tendencia a la estabilización o ligera disminución en los últimos períodos.
Desagregación de ROE en tres componentes
Waste Management Inc., descomposición de ROE (datos trimestrales)
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2021-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2021-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2021-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2020-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2020-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2020-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2019-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2019-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2019-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2018-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2018-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2018-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2017-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2017-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2017-03-31).
- Ratio de margen de beneficio neto
- Este ratio muestra una tendencia general al alza desde el tercer trimestre de 2017 hasta el cuarto de 2018. Después de alcanzar un pico en el tercer trimestre de 2018 con 15.6%, se observa una disminución paulatina que continúa hasta el primer trimestre de 2021, donde alcanza aproximadamente un 9.83%. Posteriormente, el margen de beneficio neto presenta cierta estabilización, oscilando ligeramente entre 9.69% y 10.13% en los últimos períodos analizados. Este comportamiento puede indicar una reducción en la rentabilidad neta de la empresa en los últimos años, posiblemente influida por mayores costos o cambios en la estructura de ingresos.
- Ratio de rotación de activos
- El ratio de rotación de activos se mantiene relativamente estable en torno a 0.66 desde 2017 hasta parte de 2018, mostrando una ligera disminución en 2019 y 2020, llegando a niveles cercanos a 0.52. En el último periodo, aumenta nuevamente a 0.62. Este patrón sugiere una disminución en la eficiencia en el uso de los activos para generar ventas durante 2019 y 2020, seguido de una recuperación en los períodos más recientes. La tendencia puede reflejar ajustes en la gestión del inventario, activos fijos o cambios en la estrategia operativa.
- Ratio de apalancamiento financiero
- El nivel de apalancamiento mantiene una tendencia ascendente a lo largo de todo el período, partiendo de valores cercanos a 3.74 en 2017 y llegando a aproximadamente 4.08 en el cuarto trimestre de 2021. Se observa una ligera reducción en algunos trimestres intermedios, pero en general el ratio muestra un incremento que indica un aumento en la utilización de financiamiento externo respecto a los recursos propios. Este incremento en la deuda puede reflejar una estrategia de financiamiento para impulsar operaciones o inversiones.
- Ratio de rendimiento sobre el capital contable (ROE)
- El ROE muestra una tendencia al alza desde finales de 2019 en adelante. En los períodos iniciales, el ratio se sitúa en torno al 20%, alcanzando un máximo de aproximadamente 36.82% en el tercer trimestre de 2018. Sin embargo, en los últimos trimestres, el ratio se mantiene en niveles cercanos a 20-25%, con ligeras variaciones. Esta tendencia indica que, pese a la disminución del margen de beneficio neto, la empresa ha logrado mejorar su rentabilidad relativa respecto al capital invertido por los accionistas en el período más reciente, posiblemente gracias a una mayor eficiencia en la utilización del capital o una recuperación en los márgenes operativos.
Desagregación de ROA en dos componentes
Waste Management Inc., descomposición de ROA (datos trimestrales)
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2021-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2021-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2021-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2020-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2020-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2020-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2019-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2019-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2019-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2018-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2018-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2018-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2017-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2017-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2017-03-31).
- Ratio de margen de beneficio neto
- Desde el tercer trimestre de 2017 en adelante, se observa una tendencia general al alza en el ratio de margen de beneficio neto, alcanzando un pico cercano al 15.6% en el cuarto trimestre de 2018. Tras este máximo, el ratio muestra una tendencia a la baja, estabilizándose en valores cercanos al 10% en los últimos períodos analizados. Esto indica un aumento en la eficiencia de la rentabilidad en los primeros años, seguido por una ligera disminución que podría estar relacionada con cambios en costos operativos o en la estructura de ingresos.
- Ratio de rotación de activos
- Este ratio se mantuvo relativamente estable durante los primeros años, fluctuando alrededor de 0.66 en la mayor parte del período. A partir del cuarto trimestre de 2019, se evidencia una tendencia de disminución moderada que lo lleva a valores en torno a 0.52 en los últimos períodos. La reducción en esta rotación puede reflejar una menor eficacia en la utilización de los activos o un aumento en el nivel de activos sin un incremento proporcional en las ventas, señalando posibles cambios en la eficiencia operativa o en la estructura del balance.
- Ratio de rentabilidad sobre activos (ROA)
- El ROA presenta un comportamiento de tendencia decreciente desde comienzos de 2017, alcanzando un mínimo cercano al 5% en los períodos finales. Aunque en algunos trimestres se registran leves recuperaciones, en general la rentabilidad sobre activos muestra una disminución sostenida. Esta tendencia podría reflejar un deterioro en la capacidad de la empresa para generar beneficios a partir de sus activos, lo cual puede estar asociado a menor eficiencia o a condiciones de mercado adversas que afectan la rentabilidad general.