Valor económico añadido (EVA)
EVA es una marca registrada de Stern Stewart.
El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.
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Beneficio económico
Waste Management Inc., beneficio económicocálculo
US$ en millones
| 12 meses terminados | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | 31 dic 2018 | 31 dic 2017 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)1 | ||||||
| Costo de capital2 | ||||||
| Capital invertido3 | ||||||
| Beneficio económico4 | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Costo de capital. Ver detalles »
3 Capital invertido. Ver detalles »
4 2021 cálculo
Beneficio económico = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= – × =
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período 2017-2021.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- Se observa un incremento en el NOPAT desde 1952 millones de dólares en 2017 hasta 2286 millones en 2018. Posteriormente, se registra una disminución en 2019 (2119 millones), 2020 (2018 millones) y una ligera recuperación en 2021 (2064 millones). A pesar de las fluctuaciones, el NOPAT se mantiene en un rango relativamente estable, oscilando entre 2018 y 2286 millones de dólares.
- Costo de capital
- El costo de capital presenta una tendencia al alza inicial, pasando del 10.91% en 2017 al 11.27% en 2018. En 2019, se observa una disminución al 11%, seguida de una reducción más pronunciada en 2020 (10.5%). En 2021, el costo de capital experimenta un nuevo incremento, situándose en el 11.06%.
- Capital invertido
- El capital invertido muestra un crecimiento constante desde 2017 hasta 2020. Se incrementa de 17686 millones de dólares en 2017 a 18435 millones en 2018, 22640 millones en 2019 y alcanza su máximo en 2020 con 23729 millones. En 2021, se registra una ligera disminución a 22932 millones de dólares, aunque permanece en un nivel elevado.
- Beneficio económico
- El beneficio económico experimenta una evolución negativa a lo largo del período analizado. Inicialmente positivo (22 millones en 2017 y 208 millones en 2018), se vuelve negativo en 2019 (-372 millones) y continúa disminuyendo en 2020 (-473 millones) y 2021 (-472 millones). Esta tendencia sugiere una erosión en la capacidad de generar valor a partir del capital invertido.
En resumen, la entidad ha mantenido un NOPAT relativamente estable, aunque con fluctuaciones. El costo de capital ha variado, mientras que el capital invertido ha mostrado un crecimiento general, con una ligera disminución en el último año. No obstante, la evolución negativa del beneficio económico indica una preocupación potencial en cuanto a la eficiencia en la utilización del capital.
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
Waste Management Inc., NOPATcálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
1 Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »
2 Adición del aumento (disminución) de la provisión para cuentas de cobro dudoso.
3 Adición del aumento (disminución) de los ingresos diferidos.
4 Adición de aumento (disminución) en los equivalentes de capital a la utilidad neta atribuible a Waste Management, Inc..
5 2021 cálculo
Gastos por intereses de arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tipo de descuento
= × =
6 2021 cálculo
Beneficio fiscal de los gastos por intereses = Gastos por intereses ajustados × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
7 Adición de gastos por intereses después de impuestos a la utilidad neta atribuible a Waste Management, Inc..
8 2021 cálculo
Gasto fiscal (beneficio) de las rentas de inversión = Rentas de inversión, antes de impuestos × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
9 Eliminación de los ingresos por inversiones después de impuestos.
- Utilidad neta atribuible a Waste Management, Inc.
- La utilidad neta atribuible presenta un patrón de fluctuación a lo largo del período analizado. Se observa una ligera disminución desde aproximadamente 1,949 millones de dólares en 2017 hasta aproximadamente 1,496 millones en 2020, lo cual indica una tendencia a la baja en estos años. Sin embargo, en 2021, la utilidad muestra una recuperación, alcanzando aproximadamente 1,816 millones de dólares, superando los valores del año 2020 y aproximándose a niveles cercanos a los de 2018. Esto podría sugerir una recuperación en la rentabilidad neta al finalizar el período analizado.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- El NOPAT presenta una tendencia general de crecimiento desde 2017 hasta 2018, alcanzando 2,286 millones de dólares, siendo este el valor más alto en el período analizado. Posteriormente, se observa una ligera disminución en 2019, situándose en 2,119 millones, seguida de una estabilización en 2020 con 2,018 millones y un incremento en 2021 a 2,064 millones. Aunque las variaciones en estos años son relativamente modestas, la tendencia indica una cierta estabilidad en la rentabilidad operacional después de 2018, con una ligera recuperación en el último año de la serie.
Impuestos operativos en efectivo
Waste Management Inc., impuestos operativos en efectivocálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
- Gasto por impuesto a las ganancias
-
El gasto por impuesto a las ganancias presenta una tendencia general al incremento en el período analizado, aunque con cierta fluctuación en los valores específicos.
En 2017, el gasto fue de 242 millones de dólares, mostrando un aumento significativo en 2018, alcanzando los 453 millones de dólares, prácticamente casi el doble respecto al año anterior.
En 2019, el gasto se mantuvo relativamente estable en 434 millones de dólares, con una ligera reducción en comparación con 2018. Sin embargo, en 2020 se produjo una caída a 397 millones de dólares, indicando una reducción en la carga tributaria o cambios en las políticas fiscales o en los beneficios impositivos.
En 2021, el gasto volvió a experimentar un incremento significativo, alcanzando los 532 millones de dólares, superando ampliamente los niveles previos y evidenciando una posible recuperación o aumento en la base imponible.
- Impuestos operativos en efectivo
-
Los impuestos operativos en efectivo también muestran una tendencia decreciente desde 2017 hasta 2020, seguido de un repunte en 2021.
En 2017, los impuestos en efectivo fueron de 626 millones de dólares, descendiendo en 2018 a 511 millones, y en 2019 a 424 millones de dólares, reflejando una posible reducción en los obligaciones tributarias o en la efectiva recaudación en efectivo.
La disminución continúa en 2020, con un valor de 324 millones, lo que puede estar asociado a cambios en las políticas fiscales, reducción en los beneficios económicos o en la entrada de efectivo derivada de impuestos.
En 2021, se observa un incremento a 689 millones de dólares, superando claramente los niveles de años anteriores, lo que sugiere un aumento en el efectivo recaudado o cambios en la política de pagos de impuestos, o bien una recuperación en la base de contribuyentes o en la generación de ingresos sujetos a impuestos.
Capital invertido
Waste Management Inc., capital invertidocálculo (Enfoque de financiación)
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
1 Adición de arrendamientos operativos capitalizados.
2 Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »
3 Adición de la provisión para cuentas por cobrar de dudoso cobro.
4 Adición de ingresos diferidos.
5 Adición de equivalentes de capital al capital contable total de Waste Management, Inc..
6 Eliminación de otro resultado integral acumulado.
7 Sustracción de valores disponibles para la venta.
- Total de deuda y arrendamientos reportados
- El total de deuda y arrendamientos ha mostrado una tendencia creciente desde 2017 hasta 2020, alcanzando un pico en 2020 con 14,326 millones de dólares. Sin embargo, en 2021 se observa una ligera disminución a 13,928 millones de dólares. Esto podría indicar una gestión destinada a reducir la deuda o refinanciarpas, aunque la variación no es muy pronunciada.
- Capital contable de Total Waste Management, Inc.
- El capital contable ha experimentado un crecimiento sostenido desde 2017 hasta 2019, alcanzando un máximo de 7,068 millones de dólares, seguido por una disminución en 2020 y 2021, donde se situó en 7,452 millones en 2020 y luego bajó a 7,124 millones en 2021. La reducción en 2021 puede reflejar distribuciones de utilidades, pérdidas o cambios en la valoración del patrimonio neto.
- Capital invertido
- El capital invertido ha mostrado una tendencia al alza desde 2017 hasta 2020, alcanzando un máximo de 23,729 millones de dólares en 2020. En 2021, se observa una ligera disminución a 22,932 millones. La tendencia al aumento puede estar relacionada con inversiones en activos productivos o incremento en los recursos financieros destinados a operaciones, mientras que la caída de 2021 podría señalar un ajuste en las inversiones o desinversiones parciales.
Costo de capital
Waste Management Inc., costo de capitalCálculos
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
Ratio de diferencial económico
Waste Management Inc., ratio de diferencial económicocálculo
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 Capital invertido. Ver detalles »
3 2021 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Beneficio económico ÷ Capital invertido
= 100 × ÷ =
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño económico y la eficiencia en el uso del capital. Se observa una evolución notable en el beneficio económico a lo largo del período analizado.
- Beneficio económico
- Inicialmente, el beneficio económico muestra un incremento sustancial, pasando de 22 millones de dólares en 2017 a 208 millones de dólares en 2018. Sin embargo, a partir de 2019, se registra una disminución drástica, con valores negativos que se mantienen constantes en los años 2019, 2020 y 2021, situándose en -372, -473 y -472 millones de dólares respectivamente. Esta evolución sugiere un deterioro progresivo en la rentabilidad.
- Capital invertido
- El capital invertido experimenta un crecimiento constante entre 2017 y 2020, aumentando de 17686 millones de dólares a 23729 millones de dólares. No obstante, en 2021 se observa una ligera disminución, retrocediendo a 22932 millones de dólares. Este comportamiento indica una fase de expansión inicial seguida de una estabilización o posible reajuste en la inversión.
- Ratio de diferencial económico
- El ratio de diferencial económico refleja la relación entre el beneficio económico y el capital invertido. En 2017, este ratio es bajo, situándose en el 0.12%. Experimenta un aumento significativo en 2018, alcanzando el 1.13%. A partir de 2019, el ratio se vuelve negativo y se deteriora progresivamente, alcanzando el -1.64% en 2019, -1.99% en 2020 y -2.06% en 2021. Esta tendencia confirma la disminución de la rentabilidad en relación con el capital invertido, lo que sugiere una menor eficiencia en la generación de beneficios.
En resumen, los datos indican una fase inicial de crecimiento en la rentabilidad, seguida de un deterioro significativo y constante. A pesar del aumento inicial del capital invertido, la rentabilidad no ha logrado mantenerse, resultando en un ratio de diferencial económico negativo y en declive.
Ratio de margen de beneficio económico
Waste Management Inc., ratio de margen de beneficio económicocálculo
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 2021 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Beneficio económico ÷ Ingresos operativos ajustados
= 100 × ÷ =
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período 2017-2021.
- Beneficio económico
- Se observa una marcada volatilidad en el beneficio económico. Inicialmente, en 2017, se registra un valor de 22 millones de dólares. Este valor experimenta un crecimiento sustancial en 2018, alcanzando los 208 millones de dólares. Sin embargo, a partir de 2019, el beneficio económico se torna negativo, con pérdidas de 372 millones de dólares, que se incrementan a 473 millones de dólares en 2020 y se mantienen relativamente estables en 472 millones de dólares en 2021. Esta evolución sugiere la presencia de factores adversos que impactan la rentabilidad de la entidad a partir de 2019.
- Ingresos operativos ajustados
- Los ingresos operativos ajustados muestran una tendencia general al alza durante el período analizado. Se parte de 14495 millones de dólares en 2017, con un ligero descenso en 2018 a 14933 millones de dólares. Posteriormente, se observa un crecimiento constante hasta alcanzar los 15467 millones de dólares en 2019 y los 15223 millones de dólares en 2020. En 2021, se registra un incremento significativo, llegando a 17963 millones de dólares. Este comportamiento indica una expansión en la actividad principal de la entidad, a pesar de la evolución negativa del beneficio económico.
- Ratio de margen de beneficio económico
- El ratio de margen de beneficio económico refleja la relación entre el beneficio económico y los ingresos operativos ajustados. En 2017, este ratio es del 0.15%, aumentando considerablemente a 1.4% en 2018. A partir de 2019, el ratio se vuelve negativo, alcanzando -2.4% en 2019, -3.1% en 2020 y -2.63% en 2021. Esta tendencia negativa coincide con la evolución del beneficio económico, confirmando la disminución de la rentabilidad en relación con los ingresos generados. La divergencia entre el crecimiento de los ingresos operativos ajustados y la disminución del beneficio económico sugiere una posible presión sobre los costos o la aparición de gastos extraordinarios.
En resumen, la entidad experimenta un crecimiento en sus ingresos operativos ajustados, pero este no se traduce en un aumento del beneficio económico, lo que resulta en una disminución del ratio de margen de beneficio económico. La situación requiere un análisis más profundo para identificar las causas subyacentes de la pérdida de rentabilidad.