Las ganancias se pueden descomponer en efectivo y componentes de devengo. Se ha encontrado que el componente de devengo (devengo agregado) tiene menos persistencia que el componente de efectivo y, por lo tanto, (1) las ganancias con un componente de devengo más alto son menos persistentes que las ganancias con un componente de devengo más pequeño, en igualdad de condiciones; y (2) el componente de efectivo de las ganancias debería recibir una ponderación más alta al evaluar el desempeño de la empresa.

Ratio de periodificación basado en el balance
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo

Waste Management Inc., cálculo del balance de los periodificaciones agregadas

US$ en millones

	31 dic 2021	31 dic 2020	31 dic 2019	31 dic 2018	31 dic 2017
Activos operativos
Activos totales	29,097)	29,345)	27,743)	22,650)	21,829)
Menos: Efectivo y equivalentes de efectivo	118)	553)	3,561)	61)	22)
Activos operativos	28,979)	28,792)	24,182)	22,589)	21,807)
Pasivos de explotación
Pasivo total	21,971)	21,891)	20,673)	16,374)	15,787)
Menos: Porción actual de la deuda a largo plazo	708)	551)	218)	432)	739)
Menos: Deuda a largo plazo, menos parte corriente	12,697)	13,259)	13,280)	9,594)	8,752)
Pasivos de explotación	8,566)	8,081)	7,175)	6,348)	6,296)

Activos operativos netos¹	20,413)	20,711)	17,007)	16,241)	15,511)
Periodificaciones agregadas basadas en el balance²	(298)	3,704)	766)	730)	—)
Ratio financiero
Ratio de periodificación basado en el balance³	-1.45%	19.64%	4.61%	4.60%	—
Referencia
Ratio de periodificación basado en el balanceindustria
Industriales	3.43%	200.00%	—	—	—

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).

¹ 2021 cálculo
Activos operativos netos = Activos operativos – Pasivos de explotación
= 28,979 – 8,566 = 20,413

² 2021 cálculo
Periodificaciones agregadas basadas en el balance = Activos operativos netos₂₀₂₁ – Activos operativos netos₂₀₂₀
= 20,413 – 20,711 = -298

³ 2021 cálculo
Ratio de periodificación basado en el balance = 100 × Periodificaciones agregadas basadas en el balance ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × -298 ÷ [(20,413 + 20,711) ÷ 2] = -1.45%

Ratio financiero	Descripción	La empresa
Ratio de periodificación basado en el balance	El ratio se obtiene dividiendo los devengos agregados basados en el balance general por los activos operativos netos promedio.	Utilizando el índice de devengo basado en el balance, Waste Management Inc. mejoró la calidad de las ganancias de 2020 a 2021.

Waste Management Inc., cálculo del estado de flujos de efectivo de los devengos agregados

US$ en millones

	31 dic 2021	31 dic 2020	31 dic 2019	31 dic 2018	31 dic 2017
Utilidad neta atribuible a Waste Management, Inc.	1,816)	1,496)	1,670)	1,925)	1,949)
Menos: Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	4,338)	3,403)	3,874)	3,570)	3,180)
Menos: Efectivo neto utilizado en actividades de inversión	(1,894)	(4,847)	(2,376)	(2,169)	(1,379)
Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo	(628)	2,940)	172)	524)	148)
Ratio financiero
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo¹	-3.05%	15.59%	1.03%	3.30%	—
Referencia
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoindustria
Industriales	-8.91%	-5.18%	—	—	—

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).

¹ 2021 cálculo
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo = 100 × Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × -628 ÷ [(20,413 + 20,711) ÷ 2] = -3.05%

Ratio financiero	Descripción	La empresa
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo	El ratio se obtiene dividiendo los devengos agregados basados en el estado de flujo de efectivo por los activos operativos netos promedio.	Utilizando el índice de devengo basado en el estado de flujo de efectivo, Waste Management Inc. mejoró la calidad de las ganancias de 2020 a 2021.

Waste Management Inc. (NYSE:WM)

Calidad de la información financiera: Periodificaciones agregadas

Ratio de periodificación basado en el balance

Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo