Valor económico añadido (EVA)
EVA es una marca registrada de Stern Stewart.
El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.
Beneficio económico
Pioneer Natural Resources Co., beneficio económicocálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Costo de capital. Ver detalles »
3 Capital invertido. Ver detalles »
4 2023 cálculo
Beneficio económico = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= 5,533 – 19.39% × 33,333 = -930
El análisis de los resultados financieros revela una fluctuación considerable en la capacidad de generación de beneficios operativos y en la estructura de capital durante el periodo comprendido entre 2019 y 2023.
- Desempeño del beneficio operativo
- El Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT) mostró una trayectoria errática, transitando desde un valor positivo en 2019 hacia resultados negativos en 2020. Posteriormente, se registró un crecimiento acelerado que alcanzó su punto máximo en 2022, seguido de una contracción en 2023, aunque el valor final se mantuvo significativamente superior al nivel inicial.
- Evolución del capital invertido y costo de capital
- Se observa un incremento disruptivo en el capital invertido entre 2020 y 2021, periodo en el cual la cifra prácticamente se duplicó. A partir de ese momento, la base de capital se mantuvo estable en niveles elevados hasta 2023. En paralelo, el costo de capital presentó una estabilidad relativa, oscilando en un rango cercano al 19%, con una ligera tendencia al alza en los últimos dos ejercicios.
- Generación de valor económico
- El beneficio económico fue predominantemente negativo durante la mayor parte del periodo, lo que indica que la rentabilidad operativa fue insuficiente para cubrir el costo del capital empleado. La única excepción se produjo en 2022, cuando el incremento extraordinario del NOPAT permitió alcanzar una creación de valor positiva. No obstante, en 2023 el beneficio económico volvió a terreno negativo, reflejando la presión ejercida por la reducción del beneficio operativo frente a una base de capital ampliada y un costo de capital creciente.
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
Pioneer Natural Resources Co., NOPATcálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
1 Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »
2 Adición de aumento (disminución) en las obligaciones relacionadas con los empleados.
3 Adición del aumento (disminución) en los equivalentes de capital a la utilidad (pérdida) neta atribuible a los accionistas ordinarios.
4 2023 cálculo
Gastos por intereses de arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tipo de descuento
= 423 × 3.60% = 15
5 2023 cálculo
Beneficio fiscal de los gastos por intereses = Gastos por intereses ajustados × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= 168 × 21.00% = 35
6 Adición de los gastos por intereses después de impuestos a la utilidad (pérdida) neta atribuible a los accionistas ordinarios.
- Resumen general de las tendencias financieras
- Durante el período comprendido entre diciembre de 2019 y diciembre de 2023, se observa una tendencia general de crecimiento en los principales indicadores de beneficios netos atribuibles a los accionistas y en el beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT), a pesar de algunos años con resultados negativos o atípicos.
- Utilidad (pérdida) neta atribuible a los accionistas ordinarios
- En 2019, la utilidad neta atribuible a los accionistas fue positiva, alcanzando los 756 millones de dólares. Sin embargo, en 2020, se presentó una pérdida significativa de 200 millones de dólares, reflejando probablemente efectos adversos del entorno económico o específicos del sector. A partir de 2021, se observa una recuperación notable, con un aumento de la utilidad neta a 2,118 millones de dólares, y un crecimiento sostenido en 2022 y 2023, alcanzando los 7,845 millones y 4,894 millones de dólares respectivamente. Este patrón indica una recuperación y una tendencia positiva de la rentabilidad para los accionistas en los últimos años, aunque con una ligera disminución en 2023 respecto a 2022.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- El NOPAT refleja una situación similar: en 2019 fue positivo en 1,075 millones de dólares, pero en 2020 cayó a números negativos (-149 millones) probablemente reflejando dificultades operativas o cambios en las condiciones del mercado. Desde 2021, el NOPAT muestra una recuperación significativa, alcanzando los 2,831 millones, y continúa creciendo de manera sostenida en 2022, con un valor de 9,759 millones, aunque en 2023 presenta una reducción a 5,533 millones. Estas cifras sugieren que la empresa mejoró de manera considerable su rentabilidad operativa en los años posteriores a 2020, aunque en 2023 se evidenció una contracción respecto a 2022, pudiendo deberse a cambios en costos, precios del mercado o condiciones económicas externas.
Impuestos operativos en efectivo
Pioneer Natural Resources Co., impuestos operativos en efectivocálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
- Provisión (beneficio) del impuesto sobre la renta
- Los datos muestran una fluctuación significativa en la provisión de impuestos sobre la renta a lo largo del período analizado. En 2019, la provisión fue de 231 millones de dólares, posteriormente se observó un valor negativo en 2020 de -61 millones, indicando posiblemente un beneficio fiscal o una reversión de provisiones anteriores. En 2021, la provisión experimentó un aumento sustancial a 628 millones, y en 2022 se consolidó en 2,106 millones, evidenciando una carga fiscal considerable. Aunque en 2023 se registró una disminución a 1,353 millones, el valor sigue siendo alto, sugiriendo una tendencia de aumento en la carga fiscal en los años previos, con cierta reducción en el último año.
- Impuestos operativos en efectivo
- La tendencia en los impuestos operativos en efectivo también refleja un incremento pronunciado a lo largo del período. En 2019, el desembolso fue de 23 millones de dólares, con un ligero descenso en 2020 a 19 millones, posiblemente influenciado por condiciones económicas o cambios en la estrategia fiscal. A partir de ese punto, se observa un aumento constante en la cantidad de impuestos pagados en efectivo, alcanzando 80 millones en 2021, 328 millones en 2022, y llegando a 882 millones en 2023. Este patrón indica un crecimiento sostenido en la desembolso de impuestos en efectivo, lo cual podría correlacionarse con un aumento en la rentabilidad o en la base gravable de la empresa durante estos años.
Capital invertido
Pioneer Natural Resources Co., capital invertidocálculo (Enfoque de financiación)
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
1 Adición de arrendamientos operativos capitalizados.
2 Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »
3 Adición de obligaciones relacionadas con los empleados.
4 Adición de equivalentes de capital a capital.
5 Eliminación de otro resultado integral acumulado.
6 Resta de inversión a corto plazo.
- Patrón en el total de deuda y arrendamientos reportados
- Se observa un incremento significativo en el total de deuda y arrendamientos reportados desde 2019 hasta 2021, pasando de 3,167 millones de dólares en 2019 a 7,835 millones en 2021. A partir de 2022, se presenta una disminución en el valor, situándose en 5,786 millones y manteniéndose relativamente estable en 2023 con 5,760 millones. Esto indica una expansión de la estructura de financiamiento durante 2019-2021, seguida por una reducción o estabilización en el nivel de endeudamiento en los años posteriores.
- Patrón en la equidad
- La equidad mostró una tendencia creciente, con un aumento sustancial entre 2020 y 2021, alcanzando los 22,837 millones en 2021 desde 11,569 millones en 2020. En 2022, se mantiene en aproximadamente 22,541 millones, y en 2023 existe un ligero incremento hasta 23,171 millones. La tendencia indica una consolidación y posible crecimiento en la base de capital propio, con un repunte importante en 2021 que puede reflejar ganancias retenidas o aportes de capital.
- Patrón en el capital invertido
- El capital invertido sigue una tendencia creciente a lo largo de los años, incrementándose de 16,681 millones en 2019 a 33,333 millones en 2023. Este crecimiento constante sugiere una expansión en la inversión en activos productivos o en proyectos de capital, acompañando posiblemente a la estrategia de crecimiento de la compañía. La relación entre el capital invertido, la deuda y la equidad indica que la empresa ha incrementado sus recursos totales en activos, principalmente mediante financiamiento tanto propio como externo.
- Resumen general
- En conjunto, los datos reflejan una fase de crecimiento y expansión en la estructura financiera, caracterizada por un aumento en el capital invertido y en la base de equidad, acompañado inicialmente de un incremento en la deuda y arrendamientos. Posteriormente, la reducción en la deuda en 2022 y 2023 puede indicar esfuerzos de reducción de apalancamiento o una gestión más conservadora del endeudamiento. La estabilidad en la equidad y en la inversión sugiere una sólida posición patrimonial, y el incremento en el capital invertido apunta a una estrategia de crecimiento activo.
Costo de capital
Pioneer Natural Resources Co., costo de capitalCálculos
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | 54,649) | 54,649) | ÷ | 60,862) | = | 0.90 | 0.90 | × | 21.34% | = | 19.16% | ||
| Deuda a largo plazo y pasivo por arrendamiento financiero, incluida la parte actual3 | 5,790) | 5,790) | ÷ | 60,862) | = | 0.10 | 0.10 | × | 2.76% × (1 – 21.00%) | = | 0.21% | ||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | 423) | 423) | ÷ | 60,862) | = | 0.01 | 0.01 | × | 3.60% × (1 – 21.00%) | = | 0.02% | ||
| Total: | 60,862) | 1.00 | 19.39% | ||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo y pasivo por arrendamiento financiero, incluida la parte actual. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | 48,190) | 48,190) | ÷ | 54,759) | = | 0.88 | 0.88 | × | 21.34% | = | 18.78% | ||
| Deuda a largo plazo y pasivo por arrendamiento financiero, incluida la parte actual3 | 6,208) | 6,208) | ÷ | 54,759) | = | 0.11 | 0.11 | × | 1.82% × (1 – 21.00%) | = | 0.16% | ||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | 361) | 361) | ÷ | 54,759) | = | 0.01 | 0.01 | × | 2.50% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| Total: | 54,759) | 1.00 | 18.96% | ||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo y pasivo por arrendamiento financiero, incluida la parte actual. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | 54,212) | 54,212) | ÷ | 63,111) | = | 0.86 | 0.86 | × | 21.34% | = | 18.33% | ||
| Deuda a largo plazo y pasivo por arrendamiento financiero, incluida la parte actual3 | 8,535) | 8,535) | ÷ | 63,111) | = | 0.14 | 0.14 | × | 1.99% × (1 – 21.00%) | = | 0.21% | ||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | 364) | 364) | ÷ | 63,111) | = | 0.01 | 0.01 | × | 1.80% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| Total: | 63,111) | 1.00 | 18.55% | ||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo y pasivo por arrendamiento financiero, incluida la parte actual. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | 32,156) | 32,156) | ÷ | 37,048) | = | 0.87 | 0.87 | × | 21.34% | = | 18.52% | ||
| Deuda a largo plazo y pasivo por arrendamiento financiero, incluida la parte actual3 | 4,682) | 4,682) | ÷ | 37,048) | = | 0.13 | 0.13 | × | 2.43% × (1 – 21.00%) | = | 0.24% | ||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | 210) | 210) | ÷ | 37,048) | = | 0.01 | 0.01 | × | 2.50% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| Total: | 37,048) | 1.00 | 18.78% | ||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo y pasivo por arrendamiento financiero, incluida la parte actual. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | 22,532) | 22,532) | ÷ | 25,856) | = | 0.87 | 0.87 | × | 21.34% | = | 18.60% | ||
| Deuda a largo plazo y pasivo por arrendamiento financiero, incluida la parte actual3 | 3,018) | 3,018) | ÷ | 25,856) | = | 0.12 | 0.12 | × | 4.60% × (1 – 21.00%) | = | 0.42% | ||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | 306) | 306) | ÷ | 25,856) | = | 0.01 | 0.01 | × | 3.30% × (1 – 21.00%) | = | 0.03% | ||
| Total: | 25,856) | 1.00 | 19.05% | ||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo y pasivo por arrendamiento financiero, incluida la parte actual. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
Ratio de diferencial económico
Pioneer Natural Resources Co., ratio de diferencial económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | (930) | 3,656) | (3,227) | (3,342) | (2,104) | |
| Capital invertido2 | 33,333) | 32,194) | 32,653) | 17,004) | 16,681) | |
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de diferencial económico3 | -2.79% | 11.36% | -9.88% | -19.65% | -12.61% | |
| Referencia | ||||||
| Ratio de diferencial económicoCompetidores4 | ||||||
| Chevron Corp. | -3.62% | 6.88% | -2.25% | — | — | |
| ConocoPhillips | 6.78% | 19.52% | 5.20% | — | — | |
| Exxon Mobil Corp. | 3.30% | 12.06% | 3.42% | — | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 Capital invertido. Ver detalles »
3 2023 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Beneficio económico ÷ Capital invertido
= 100 × -930 ÷ 33,333 = -2.79%
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los indicadores financieros revela una volatilidad considerable en la capacidad de generación de valor económico durante el periodo comprendido entre 2019 y 2023.
- Beneficio económico
- Se observa una tendencia irregular caracterizada por resultados negativos durante los tres primeros ejercicios, alcanzando el punto más crítico en 2020 con -3,342 millones de USD. En 2022 se registró una inversión significativa de la tendencia, logrando un beneficio positivo de 3,656 millones de USD; sin embargo, esta recuperación fue transitoria, ya que en 2023 el valor retornó a terreno negativo, situándose en -930 millones de USD.
- Capital invertido
- Se identifica un incremento abrupto en la base de capital entre 2020 y 2021, periodo en el cual la inversión pasó de 17,004 millones a 32,653 millones de USD. A partir de este crecimiento, la cifra se ha mantenido en una trayectoria de estabilidad relativa, cerrando el periodo analizado en 33,333 millones de USD.
- Ratio de diferencial económico
- Este indicador muestra un comportamiento correlacionado con el beneficio económico. Tras alcanzar un mínimo del -19.65% en 2020, el ratio experimentó una recuperación progresiva hasta alcanzar un máximo del 11.36% en 2022. No obstante, al cierre de 2023, el diferencial volvió a situarse en valores negativos, registrando un -2.79%.
Se concluye que la estructura financiera experimentó una expansión sustancial de capital en 2021, seguida de un ejercicio de alta rentabilidad en 2022. A pesar de dicho repunte, la tendencia final indica que el rendimiento del capital invertido volvió a situarse por debajo del costo de capital en el último año evaluado.
Ratio de margen de beneficio económico
Pioneer Natural Resources Co., ratio de margen de beneficio económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | (930) | 3,656) | (3,227) | (3,342) | (2,104) | |
| Ingresos procedentes de contratos con compradores | 19,374) | 24,384) | 17,870) | 7,024) | 9,671) | |
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económico2 | -4.80% | 14.99% | -18.06% | -47.58% | -21.75% | |
| Referencia | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económicoCompetidores3 | ||||||
| Chevron Corp. | -3.91% | 6.19% | -2.80% | — | — | |
| ConocoPhillips | 9.81% | 18.78% | 8.66% | — | — | |
| Exxon Mobil Corp. | 3.03% | 8.99% | 3.37% | — | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 2023 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Beneficio económico ÷ Ingresos procedentes de contratos con compradores
= 100 × -930 ÷ 19,374 = -4.80%
3 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
Los ingresos procedentes de contratos con compradores presentaron un comportamiento volátil durante el periodo analizado. Tras una caída en 2020, se registró un crecimiento sostenido en 2021 y 2022, alcanzando un valor máximo de 24 384 millones de dólares, seguido de una disminución a 19 374 millones de dólares en 2023.
- Evolución del beneficio económico
- Se observa un ciclo de pérdidas recurrentes entre 2019 y 2021, con el resultado más desfavorable registrado en 2020. El ejercicio 2022 representó la única etapa de rentabilidad positiva con 3 656 millones de dólares, aunque el periodo finaliza con una nueva pérdida de 930 millones de dólares en 2023.
- Análisis del margen de beneficio económico
- El ratio de margen reflejó la inestabilidad operativa, descendiendo hasta un mínimo del -47.58% en 2020. Posteriormente, se produjo una recuperación progresiva que permitió alcanzar un margen positivo del 14.99% en 2022, para finalmente volver a terreno negativo en 2023 con un -4.8%.