Calidad de la información financiera: Periodificaciones agregadas
Las ganancias se pueden descomponer en efectivo y componentes de devengo. Se ha encontrado que el componente de devengo (devengo agregado) tiene menos persistencia que el componente de efectivo y, por lo tanto, (1) las ganancias con un componente de devengo más alto son menos persistentes que las ganancias con un componente de devengo más pequeño, en igualdad de condiciones; y (2) el componente de efectivo de las ganancias debería recibir una ponderación más alta al evaluar el desempeño de la empresa.
Ratio de periodificación basado en el balance
Newmont Corp., cálculo del balance de los periodificaciones agregadas
US$ en millones
| 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Activos operativos | ||||||
| Activos totales | 55,506) | 38,482) | 40,564) | 41,369) | 39,974) | |
| Menos: Efectivo y equivalentes de efectivo | 3,002) | 2,877) | 4,992) | 5,540) | 2,243) | |
| Menos: Depósitos a plazo fijo y otras inversiones | 23) | 880) | 82) | 290) | 237) | |
| Activos operativos | 52,481) | 34,725) | 35,490) | 35,539) | 37,494) | |
| Pasivos de explotación | ||||||
| Pasivo total | 26,301) | 18,949) | 18,703) | 17,490) | 17,557) | |
| Menos: Arrendamiento financiero actual y otras obligaciones financieras | 114) | 96) | 106) | 106) | 100) | |
| Menos: Deuda actual | 1,923) | —) | 87) | 551) | —) | |
| Menos: Deuda no corriente | 6,951) | 5,571) | 5,565) | 5,480) | 6,138) | |
| Menos: Arrendamiento financiero no corriente y otras obligaciones de financiación | 448) | 465) | 544) | 565) | 596) | |
| Pasivos de explotación | 16,865) | 12,817) | 12,401) | 10,788) | 10,723) | |
| Activos operativos netos1 | 35,616) | 21,908) | 23,089) | 24,751) | 26,771) | |
| Periodificaciones agregadas basadas en el balance2 | 13,708) | (1,181) | (1,662) | (2,020) | —) | |
| Ratio financiero | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balance3 | 47.66% | -5.25% | -6.95% | -7.84% | — | |
| Referencia | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balanceCompetidores4 | ||||||
| Freeport-McMoRan Inc. | 12.18% | 10.97% | -1.31% | — | — | |
| Ratio de periodificación basado en el balanceindustria | ||||||
| Materiales | 5.47% | 1.53% | -5.48% | 200.00% | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
1 2023 cálculo
Activos operativos netos = Activos operativos – Pasivos de explotación
= 52,481 – 16,865 = 35,616
2 2023 cálculo
Periodificaciones agregadas basadas en el balance = Activos operativos netos2023 – Activos operativos netos2022
= 35,616 – 21,908 = 13,708
3 2023 cálculo
Ratio de periodificación basado en el balance = 100 × Periodificaciones agregadas basadas en el balance ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × 13,708 ÷ [(35,616 + 21,908) ÷ 2] = 47.66%
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El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en los activos operativos netos y en las periodificaciones agregadas. Se observa una disminución constante en los activos operativos netos durante el período 2020-2022, seguida de un incremento sustancial en 2023.
- Activos Operativos Netos
- Los activos operativos netos experimentaron una reducción de 2020 a 2022, pasando de 24751 millones de dólares a 21908 millones de dólares. No obstante, en 2023 se produjo un aumento considerable, alcanzando los 35616 millones de dólares. Este último incremento sugiere una expansión significativa en las operaciones o una revaluación de activos.
Las periodificaciones agregadas basadas en balances muestran una evolución notable. Inicialmente negativas, estas periodificaciones se volvieron positivas en 2023.
- Periodificaciones Agregadas basadas en Balances
- Las periodificaciones agregadas fueron negativas en los años 2020, 2021 y 2022, con valores de -2020, -1662 y -1181 millones de dólares respectivamente. Esta tendencia indica que los ingresos reconocidos difieren de los flujos de efectivo recibidos en esos períodos. Sin embargo, en 2023, las periodificaciones se tornaron significativamente positivas, alcanzando los 13708 millones de dólares, lo que sugiere un cambio en el patrón de reconocimiento de ingresos y flujos de efectivo.
El ratio de devengo basado en el balance refleja la relación entre las periodificaciones agregadas y los activos operativos netos.
- Ratio de Devengo basado en el Balance
- El ratio de devengo basado en el balance fue negativo durante los años 2020, 2021 y 2022, con valores de -7.84%, -6.95% y -5.25% respectivamente. Esto confirma la tendencia observada en las periodificaciones agregadas. En 2023, este ratio experimentó un aumento drástico a 47.66%, lo que indica una correlación directa con el cambio en las periodificaciones agregadas y un impacto significativo en relación con los activos operativos netos. Este incremento sustancial requiere una investigación más profunda para determinar las causas subyacentes.
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo
Newmont Corp., cálculo del estado de flujos de efectivo de los devengos agregados
US$ en millones
| 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Utilidad (pérdida) neta atribuible a los accionistas de Newmont | (2,494) | (429) | 1,166) | 2,829) | 2,805) | |
| Menos: Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas | 2,754) | 3,198) | 4,266) | 4,890) | 2,876) | |
| Menos: Efectivo neto (utilizado en) proporcionado por las actividades de inversión | (1,002) | (2,983) | (1,868) | 166) | (1,226) | |
| Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo | (4,246) | (644) | (1,232) | (2,227) | 1,155) | |
| Ratio financiero | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo1 | -14.76% | -2.86% | -5.15% | -8.64% | — | |
| Referencia | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoCompetidores2 | ||||||
| Freeport-McMoRan Inc. | 5.26% | 6.85% | -5.88% | — | — | |
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoindustria | ||||||
| Materiales | 3.08% | 1.97% | -4.42% | -8.43% | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
1 2023 cálculo
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo = 100 × Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × -4,246 ÷ [(35,616 + 21,908) ÷ 2] = -14.76%
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El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave durante el período comprendido entre 2020 y 2023.
- Activos operativos netos
- Se observa una disminución constante en los activos operativos netos entre 2020 y 2022, pasando de 24.751 millones de dólares en 2020 a 21.908 millones de dólares en 2022. No obstante, en 2023 se registra un incremento sustancial, alcanzando los 35.616 millones de dólares. Este último aumento sugiere una expansión significativa de la capacidad operativa o una revaluación de activos.
- Periodificaciones agregadas basadas en el estado de flujos de efectivo
- Las periodificaciones agregadas muestran valores negativos en todos los años analizados, indicando que los ingresos reportados son consistentemente mayores que los flujos de efectivo recibidos. La magnitud de estas periodificaciones disminuyó entre 2020 y 2022, pasando de -2.227 millones de dólares a -644 millones de dólares. Sin embargo, en 2023, se observa un aumento considerable a -4.246 millones de dólares, lo que sugiere una mayor diferencia entre los ingresos reconocidos y los flujos de efectivo generados.
- Ratio de devengos basado en el estado de flujos de efectivo
- El ratio de devengos, que mide la proporción de los ingresos que no se han convertido en efectivo, presenta una tendencia similar a las periodificaciones agregadas. Disminuyó de -8.64% en 2020 a -2.86% en 2022. No obstante, en 2023 experimentó un aumento significativo a -14.76%, lo que indica una mayor dependencia de las prácticas contables de devengo en comparación con los flujos de efectivo reales. Este incremento podría ser indicativo de una política de reconocimiento de ingresos más agresiva o de dificultades en la conversión de ingresos en efectivo.
En resumen, la entidad experimentó una disminución inicial en sus activos operativos netos seguida de un fuerte crecimiento en 2023. Simultáneamente, la diferencia entre los ingresos reportados y los flujos de efectivo generados, medida por las periodificaciones agregadas y el ratio de devengos, se amplió considerablemente en 2023, lo que requiere una investigación más profunda para determinar las causas subyacentes.