Stock Analysis on Net
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Dell Technologies Inc. (NYSE:DELL)

Valor actual del flujo de caja libre respecto al patrimonio neto (FCFE) 

Microsoft Excel

En las técnicas de valoración de flujos de caja descontados (DCF), el valor de las acciones se estima en función del valor presente de alguna medida del flujo de caja. El flujo de caja libre a capital (FCFE) se describe generalmente como los flujos de efectivo disponibles para el accionista después de los pagos a los tenedores de deuda y después de tener en cuenta los gastos para mantener la base de activos de la empresa.

Valor intrínseco de las acciones (resumen de valoración)

Dell Technologies Inc., previsión de flujo de caja libre a capital (FCFE)

US$ en millones, excepto datos por acción

Microsoft Excel
Año Valor FCFEt o valor terminal (TVt) Cálculo Valor actual en 13.40%
01 FCFE0 557
1 FCFE1 1,513 = 557 × (1 + 171.57%) 1,334
2 FCFE2 3,507 = 1,513 × (1 + 131.85%) 2,727
3 FCFE3 6,738 = 3,507 × (1 + 92.12%) 4,621
4 FCFE4 10,267 = 6,738 × (1 + 52.39%) 6,209
5 FCFE5 11,567 = 10,267 × (1 + 12.66%) 6,169
5 Valor terminal (TV5) 1,765,296 = 11,567 × (1 + 12.66%) ÷ (13.40% – 12.66%) 941,474
Valor intrínseco de Dell Technologies acciones ordinarias 962,534
 
Valor intrínseco de Dell Technologies acciones ordinarias (por acción) $1,417.89
Precio actual de las acciones $125.22

Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2025-01-31).

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¡Renuncia!
La valoración se basa en supuestos estándar. Pueden existir factores específicos relevantes para el valor de las acciones y omitidos aquí. En tal caso, el valor real de las existencias puede diferir significativamente del estimado. Si desea utilizar el valor intrínseco estimado de las acciones en el proceso de toma de decisiones de inversión, hágalo bajo su propio riesgo.

Tasa de retorno requerida (r)

Microsoft Excel
Suposiciones
Tasa de rendimiento del LT Treasury Composite1 RF 4.85%
Tasa de rendimiento esperada de la cartera de mercado2 E(RM) 14.71%
Riesgo sistemático de Dell Technologies acciones ordinarias βDELL 0.87
 
Tasa de rendimiento requerida de las acciones ordinarias de Dell Technologies3 rDELL 13.40%

1 Promedio no ponderado de los rendimientos de las ofertas de todos los bonos del Tesoro de EE. UU. con cupón fijo en circulación que no vencen ni son rescatables en menos de 10 años (proxy de tasa de rendimiento libre de riesgo).

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3 rDELL = RF + βDELL [E(RM) – RF]
= 4.85% + 0.87 [14.71% – 4.85%]
= 13.40%

Tasa de crecimiento de FCFE (g)

Tasa de crecimiento de FCFE (g) implícita en el modelo PRAT

Dell Technologies Inc., modelo PRAT

Microsoft Excel
Promedio 31 ene 2025 2 feb 2024 3 feb 2023 28 ene 2022 29 ene 2021 31 ene 2020
Datos financieros seleccionados (US$ en millones)
Dividendos y equivalentes de dividendos declarados 1,299 1,109 986 — — —
Utilidad neta atribuible a Dell Technologies Inc. 4,592 3,211 2,442 5,563 3,250 4,616
Ingresos netos 95,567 88,425 102,301 101,197 94,224 92,154
Activos totales 79,746 82,089 89,611 92,735 123,415 118,861
Capital contable total de Dell Technologies Inc. (déficit) (1,482) (2,404) (3,122) (1,685) 2,479 (1,574)
Ratios financieros
Tasa de retención1 0.72 0.65 0.60 1.00 1.00 1.00
Ratio de margen de beneficio2 4.81% 3.63% 2.39% 5.50% 3.45% 5.01%
Ratio de rotación de activos3 1.20 1.08 1.14 1.09 0.76 0.78
Ratio de apalancamiento financiero4 — — — — 49.78 —
Promedios
Tasa de retención 0.83
Ratio de margen de beneficio 4.13%
Ratio de rotación de activos 1.01
Ratio de apalancamiento financiero 49.78
 
Tasa de crecimiento de FCFE (g)5 171.57%

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-01-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-02-02), 10-K (Fecha del informe: 2023-02-03), 10-K (Fecha del informe: 2022-01-28), 10-K (Fecha del informe: 2021-01-29), 10-K (Fecha del informe: 2020-01-31).

2025 Cálculos

1 Tasa de retención = (Utilidad neta atribuible a Dell Technologies Inc. – Dividendos y equivalentes de dividendos declarados) ÷ Utilidad neta atribuible a Dell Technologies Inc.
= (4,592 – 1,299) ÷ 4,592
= 0.72

2 Ratio de margen de beneficio = 100 × Utilidad neta atribuible a Dell Technologies Inc. ÷ Ingresos netos
= 100 × 4,592 ÷ 95,567
= 4.81%

3 Ratio de rotación de activos = Ingresos netos ÷ Activos totales
= 95,567 ÷ 79,746
= 1.20

4 Ratio de apalancamiento financiero = Activos totales ÷ Capital contable total de Dell Technologies Inc. (déficit)
= 79,746 ÷ -1,482
= —

5 g = Tasa de retención × Ratio de margen de beneficio × Ratio de rotación de activos × Ratio de apalancamiento financiero
= 0.83 × 4.13% × 1.01 × 49.78
= 171.57%

Tasa de crecimiento de FCFE (g) implícita en el modelo de carga única

g = 100 × (Valor de mercado de la renta variable0 × r – FCFE0) ÷ (Valor de mercado de la renta variable0 + FCFE0)
= 100 × (85,006 × 13.40% – 557) ÷ (85,006 + 557)
= 12.66%

Dónde:
Valor de mercado de la renta variable0 = Valor actual de mercado de Dell Technologies acciones ordinarias (US$ en millones)
FCFE0 = el último año, el flujo de caja libre de Dell Technologies a capital (US$ en millones)
r = Tasa de rendimiento requerida sobre las acciones ordinarias de Dell Technologies

Pronóstico de la tasa de crecimiento del FCFE (g)

Dell Technologies Inc., modelo H

Microsoft Excel
Año Valor gt
1 g1 171.57%
2 g2 131.85%
3 g3 92.12%
4 g4 52.39%
5 y siguientes g5 12.66%

Dónde:
g1 está implícito en el modelo PRAT
g5 está implícito en el modelo de una sola etapa
g2, g3 y g4 se calculan utilizando interpolación lineal entre g1 y g5

Cálculos

g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 171.57% + (12.66% – 171.57%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 131.85%

g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 171.57% + (12.66% – 171.57%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 92.12%

g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 171.57% + (12.66% – 171.57%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 52.39%