Calidad de la información financiera: Periodificaciones agregadas
Las ganancias se pueden descomponer en efectivo y componentes de devengo. Se ha encontrado que el componente de devengo (devengo agregado) tiene menos persistencia que el componente de efectivo y, por lo tanto, (1) las ganancias con un componente de devengo más alto son menos persistentes que las ganancias con un componente de devengo más pequeño, en igualdad de condiciones; y (2) el componente de efectivo de las ganancias debería recibir una ponderación más alta al evaluar el desempeño de la empresa.
Ratio de periodificación basado en el balance
Corning Inc., cálculo del balance de los periodificaciones agregadas
US$ en millones
| 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Activos operativos | ||||||
| Activos totales | 28,500) | 29,499) | 30,154) | 30,775) | 28,898) | |
| Menos: Efectivo y equivalentes de efectivo | 1,779) | 1,671) | 2,148) | 2,672) | 2,434) | |
| Activos operativos | 26,721) | 27,828) | 28,006) | 28,103) | 26,464) | |
| Pasivos de explotación | ||||||
| Pasivo total | 16,632) | 17,224) | 17,609) | 17,327) | 15,901) | |
| Menos: Parte corriente de la deuda a largo plazo y de los empréstitos a corto plazo | 320) | 224) | 55) | 156) | 11) | |
| Menos: Deuda a largo plazo, excluida la parte corriente | 7,206) | 6,687) | 6,989) | 7,816) | 7,729) | |
| Pasivos de explotación | 9,106) | 10,313) | 10,565) | 9,355) | 8,161) | |
| Activos operativos netos1 | 17,615) | 17,515) | 17,441) | 18,748) | 18,303) | |
| Periodificaciones agregadas basadas en el balance2 | 100) | 74) | (1,307) | 445) | —) | |
| Ratio financiero | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balance3 | 0.57% | 0.42% | -7.22% | 2.40% | — | |
| Referencia | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balanceCompetidores4 | ||||||
| Apple Inc. | -9.04% | -2.12% | 36.09% | -11.31% | — | |
| Arista Networks Inc. | 17.14% | 106.22% | 24.14% | — | — | |
| Cisco Systems Inc. | -12.09% | 5.96% | 20.24% | — | — | |
| Dell Technologies Inc. | 12.16% | -89.81% | -10.71% | — | — | |
| Super Micro Computer Inc. | 3.74% | 58.35% | 8.42% | — | — | |
| Ratio de periodificación basado en el balancesector | ||||||
| Tecnología, hardware y equipamiento | -6.96% | -13.35% | 22.01% | 200.00% | — | |
| Ratio de periodificación basado en el balanceindustria | ||||||
| Tecnología de la información | 8.96% | 18.12% | 19.22% | 200.00% | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
1 2023 cálculo
Activos operativos netos = Activos operativos – Pasivos de explotación
= 26,721 – 9,106 = 17,615
2 2023 cálculo
Periodificaciones agregadas basadas en el balance = Activos operativos netos2023 – Activos operativos netos2022
= 17,615 – 17,515 = 100
3 2023 cálculo
Ratio de periodificación basado en el balance = 100 × Periodificaciones agregadas basadas en el balance ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × 100 ÷ [(17,615 + 17,515) ÷ 2] = 0.57%
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El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en los activos operativos netos y en los indicadores de devengo. Se observa una fluctuación en los activos operativos netos a lo largo del período analizado.
- Activos Operativos Netos
- Los activos operativos netos experimentaron una disminución en 2021, pasando de 18748 millones de dólares en 2020 a 17441 millones de dólares. Posteriormente, se aprecia una ligera recuperación en 2022, alcanzando los 17515 millones de dólares, seguida de un incremento adicional en 2023, llegando a 17615 millones de dólares. En general, la variación neta durante el período es relativamente modesta.
Las periodificaciones agregadas basadas en balances muestran una volatilidad considerable. En 2020, se registraron 445 millones de dólares, mientras que en 2021 se observó una disminución significativa, con un valor de -1307 millones de dólares. En 2022, la cifra se recuperó a 74 millones de dólares, y continuó aumentando en 2023, alcanzando los 100 millones de dólares.
- Ratio de Devengo Basado en el Balance
- El ratio de devengo basado en el balance refleja la calidad de las ganancias. En 2020, este ratio fue del 2.4%. En 2021, se produjo una caída notable a -7.22%, lo que sugiere una acumulación de ingresos no realizados o una disminución en los cobros en efectivo. En 2022, el ratio se recuperó a 0.42%, y continuó mejorando en 2023, alcanzando el 0.57%. La tendencia ascendente en los dos últimos años indica una mejora en la conversión de ganancias en efectivo.
En resumen, los datos sugieren una gestión de activos relativamente estable, con fluctuaciones en las periodificaciones que impactan en el ratio de devengo. La mejora observada en el ratio de devengo en los últimos dos años podría indicar una mayor eficiencia en la gestión del capital de trabajo y una mejor calidad de las ganancias.
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo
Corning Inc., cálculo del estado de flujos de efectivo de los devengos agregados
US$ en millones
| 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Utilidad neta atribuible a Corning Incorporated | 581) | 1,316) | 1,906) | 512) | 960) | |
| Menos: Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas | 2,005) | 2,615) | 3,412) | 2,180) | 2,031) | |
| Menos: Efectivo neto utilizado en actividades de inversión | (1,000) | (1,355) | (1,419) | (1,310) | (1,891) | |
| Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo | (424) | 56) | (87) | (358) | 820) | |
| Ratio financiero | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo1 | -2.41% | 0.32% | -0.48% | -1.93% | — | |
| Referencia | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoCompetidores2 | ||||||
| Apple Inc. | -14.62% | 0.00% | 4.86% | -20.46% | — | |
| Arista Networks Inc. | 36.37% | 52.90% | 147.50% | — | — | |
| Cisco Systems Inc. | -7.65% | -10.18% | 1.64% | — | — | |
| Dell Technologies Inc. | 11.23% | -20.97% | -17.42% | — | — | |
| Super Micro Computer Inc. | 0.89% | 56.84% | 5.08% | — | — | |
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivosector | ||||||
| Tecnología, hardware y equipamiento | -10.03% | -4.10% | -0.72% | -32.83% | — | |
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoindustria | ||||||
| Tecnología de la información | 1.47% | 2.92% | 8.65% | -15.21% | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
1 2023 cálculo
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo = 100 × Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × -424 ÷ [(17,615 + 17,515) ÷ 2] = -2.41%
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El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en los activos operativos netos y en los indicadores relacionados con el estado de flujos de efectivo.
- Activos operativos netos
- Se observa una disminución en los activos operativos netos entre 2020 y 2021, seguida de un ligero incremento en 2022 y un nuevo aumento en 2023. Aunque la tendencia general muestra una relativa estabilidad, la fluctuación indica posibles ajustes en la gestión de activos o cambios en las inversiones.
- Periodificaciones agregadas basadas en el estado de flujos de efectivo
- Las periodificaciones agregadas presentan una volatilidad considerable. Se registra un valor negativo significativo en 2020, que se reduce considerablemente en 2021 y se vuelve positivo en 2022. No obstante, en 2023 se observa un retorno a valores negativos sustanciales, superando incluso el registrado en 2020. Esta variabilidad sugiere cambios importantes en la relación entre los beneficios declarados y los flujos de efectivo generados.
- Ratio de devengos basado en el estado de flujos de efectivo
- El ratio de devengos muestra una mejora progresiva entre 2020 y 2022, pasando de un valor negativo considerable a un valor positivo modesto. Sin embargo, en 2023 se produce un deterioro significativo, con un ratio negativo que supera el valor inicial de 2020. Este comportamiento refleja la calidad de los beneficios, donde un ratio negativo indica que los beneficios declarados no se respaldan completamente por los flujos de efectivo operativos. La marcada caída en 2023 sugiere una disminución en la capacidad de convertir los beneficios contables en efectivo.
En resumen, los datos indican una relativa estabilidad en los activos operativos netos, contrastada con una alta volatilidad en las periodificaciones y un deterioro en la calidad de los beneficios en el último período analizado. Se recomienda un análisis más profundo de los factores que impulsan estas fluctuaciones, especialmente en relación con el estado de flujos de efectivo y la conversión de beneficios en efectivo.