Análisis de DuPont: Desagregación de ROE, ROAy ratio de margen de beneficio neto
La descomposición ROE implica expresar la utilidad neta dividida por el patrimonio neto como el producto de las proporciones de componentes.
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Desagregación de ROE en dos componentes
Warner Bros. Discovery Inc., descomposición de ROE
| ROE | = | ROA | × | Ratio de apalancamiento financiero | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 dic 2021 | = | × | |||
| 31 dic 2020 | = | × | |||
| 31 dic 2019 | = | × | |||
| 31 dic 2018 | = | × | |||
| 31 dic 2017 | = | × |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
- Ratio de rentabilidad sobre activos (ROA):
- Se observa una tendencia positiva entre 2017 y 2019, con un incremento significativo que alcanza un máximo de 6.13% en 2019. Posteriormente, el ratio experimenta una disminución en 2020 y 2021, alcanzando 3.58% y 2.92%, respectivamente. Esto indica una mejora en la eficiencia para generar beneficios a partir de los activos durante los primeros años, seguida de una reducción en la rentabilidad relativa en los periodos más recientes.
- Ratio de apalancamiento financiero:
- Se evidencia una tendencia decreciente en este ratio, que pasa de 4.89 en 2017 a 2.97 en 2021. La reducción indica una disminución en el nivel de deuda o apalancamiento financiero empleado por la empresa durante el período considerado, lo cual puede reflejar una estrategia de mayor prudencia financiera o una mayor capacidad para financiar operaciones con recursos propios.
- Ratio de rendimiento sobre el capital contable (ROE):
- El ROE muestra una evolución positiva en los primeros años, alcanzando un pico de 20.92% en 2019. Sin embargo, en los años siguientes, presenta una tendencia a la baja, situándose en 11.65% en 2020 y descendiendo a 8.67% en 2021. La disminución en el ROE en los últimos años puede indicar una reducción en la rentabilidad para los accionistas, aunque aún mantiene niveles relativamente altos en comparación con 2017, cuando fue negativo (-7.31%).
Desagregación de ROE en tres componentes
Warner Bros. Discovery Inc., descomposición de ROE
| ROE | = | Ratio de margen de beneficio neto | × | Rotación de activos | × | Ratio de apalancamiento financiero | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 dic 2021 | = | × | × | ||||
| 31 dic 2020 | = | × | × | ||||
| 31 dic 2019 | = | × | × | ||||
| 31 dic 2018 | = | × | × | ||||
| 31 dic 2017 | = | × | × |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
- Ratio de margen de beneficio neto
- El ratio de margen de beneficio neto muestra una tendencia de mejora significativa desde -4.9% en 2017 hasta alcanzar un máximo de 18.57% en 2019. Sin embargo, posteriormente se evidencia una disminución en los años 2020 y 2021, situándose en 11.42% y 8.25% respectivamente. Esto indica que, tras un período de rentabilidad positiva, la margen se vio afectada por factores externos o internos que redujeron la eficiencia en convertir los ingresos en beneficios netos en los años siguientes.
- Ratio de rotación de activos
- Este ratio, que mide la eficiencia en el uso de los activos para generar ventas, se mantiene relativamente estable con una ligera tendencia ascendente en el período analizado. Desde 0.3 en 2017, incrementa a 0.35 en 2021, reflejando una mejora en la utilización de los activos o una optimización en la generación de ingresos en relación con el total de activos.
- Ratio de apalancamiento financiero
- Se observa una tendencia constante de reducción en el ratio de apalancamiento financiero, que pasa de 4.89 en 2017 a 2.97 en 2021. Esta disminución indica una menor dependencia del financiamiento externo respecto al patrimonio en el financiamiento de los activos de la empresa a lo largo del período, posiblemente reflejando una estrategia de disminución del riesgo financiero o una mayor generación interna de recursos.
- Ratio de rendimiento sobre el capital contable (ROE)
- El ROE muestra una tendencia de mejora significativa hasta 2019, cuando alcanza un valor de 20.92%. Posteriormente, disminuye en los dos años siguientes, registrando 11.65% en 2021. La tendencia indica una mayor rentabilidad del capital propio durante determinados años intermedios, seguida de un retroceso en los últimos años analizados, posiblemente por cambios en la rentabilidad operacional o en la estructura financiera que afectaron la eficiencia en la generación de beneficios para los accionistas.
Desagregación de ROE en cinco componentes
Warner Bros. Discovery Inc., descomposición de ROE
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
- Ratio de carga tributaria
- El ratio de carga tributaria muestra una tendencia dinámica a lo largo de los años analizados. En 2018, se sitúa en 0.64, aumentando significativamente en 2019 a 0.96, lo que indica una mayor proporción de impuestos en relación con los beneficios o ingresos considerados. Posteriormente, en 2020, el ratio disminuye a 0.77, y en 2021 registra un ligero incremento hasta 0.81, manteniéndose en niveles relativamente altos comparados con 2018. Este patrón sugiere una variabilidad en la carga impositiva efectiva de la empresa, con picos en 2019 y leves recuperaciones en años posteriores.
- Ratio de carga de intereses
- El ratio de carga de intereses presenta una tendencia fluctante pero con algunos patrones claros. En 2017, el valor es negativo (-0.51), lo cual podría indicar un efecto de intereses negativos o restructuración financiera. En 2018, el ratio se vuelve positivo en 0.56, evidenciando un incremento en la carga de intereses. En los años siguientes, mantiene valores positivos en 0.76 en 2019, 0.71 en 2020 y 0.66 en 2021, aunque con una tendencia a la disminución en 2021 en comparación con 2019 y 2020. Esto puede reflejar una reducción en los costes financieros o un cambio en la estructura de deuda.
- Ratio de margen EBIT
- El ratio de margen EBIT muestra un crecimiento sostenido de 4.57% en 2017 a 25.37% en 2019, indicando una mejora significativa en la rentabilidad operativa durante ese período. En 2020, el margen disminuye a 20.99%, y en 2021 continúa la tendencia a la reducción con un valor de 15.38%. La caída en los márgenes en 2020 y 2021 puede deberse a mayores costos operativos, efectos del entorno económico o cambios en la estructura de ingresos y gastos, aunque aún se mantiene en niveles positivos y relativamente elevados comparados con 2017.
- Ratio de rotación de activos
- Este ratio refleja una tendencia establemente creciente desde 0.3 en 2017 hasta 0.35 en 2021. La progresión indica una mayor eficiencia en el uso de los activos para generar ventas o ingresos en los diversos períodos analizados, sugiriendo una gestión más efectiva de los recursos activos de la empresa.
- Ratio de apalancamiento financiero
- Se observa una tendencia decreciente en el ratio de apalancamiento, que pasa de 4.89 en 2017 a 2.97 en 2021. Esto indica que la empresa ha ido reduciendo su dependencia del financiamiento externo en relación con su capital propio, posiblemente adoptando políticas más conservadoras o ajustando su estructura de deuda para disminuir el riesgo financiero.
- Ratio de rendimiento sobre el capital contable (ROE)
- El ROE presenta una evolución notable, comenzando en -7.31% en 2017, lo cual indica una rentabilidad negativa en ese momento. En 2018, se invierte la tendencia y se sitúa en 7.08%, marcando un inicio de recuperación. La tendencia continúa en 2019 con un ROE de 20.92%, alcanzando valores elevados que reflejan una óptima rentabilidad del capital propio. Sin embargo, en 2020, el ROE disminuye a 11.65%, y en 2021 vuelve a reducirse a 8.67%, sugiriendo una ligera desaceleración en la rentabilidad sobre el patrimonio en los años más recientes, aunque todavía se mantiene en niveles positivos y relativamente altos comparados con 2017.
Desagregación de ROA en dos componentes
Warner Bros. Discovery Inc., descomposición de ROA
| ROA | = | Ratio de margen de beneficio neto | × | Rotación de activos | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 dic 2021 | = | × | |||
| 31 dic 2020 | = | × | |||
| 31 dic 2019 | = | × | |||
| 31 dic 2018 | = | × | |||
| 31 dic 2017 | = | × |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
- Ratio de margen de beneficio neto
- El análisis del margen de beneficio neto muestra una tendencia inicial negativa en 2017, con un valor de -4.9%, indicando pérdidas en ese período. A partir de 2018, se observa una recuperación significativa, alcanzando un 5.63%. Este comportamiento positivo continúa en 2019, con un aumento notable hasta el 18.57%, señalando una mejora sustancial en la rentabilidad. Sin embargo, en 2020, el margen disminuye a un 11.42%, aunque sigue en niveles positivos. En 2021, la rentabilidad neta se reduce nuevamente a un 8.25%, aunque mantiene un valor positivo, sugiriendo una cierta estabilización pero con una tendencia a la baja respecto al pico de 2019.
- Ratio de rotación de activos
- El ratio de rotación de activos se mantiene en niveles relativamente estables, con un valor próximo a 0.3 en 2017 y 2018, seguido de una ligera mejora en 2019 con un valor de 0.33. En 2020, se aprecia una ligera disminución a 0.31, pero en 2021 este ratio aumenta a 0.35, lo que indica una mayor eficiencia en el uso de los activos para generar ventas durante ese período. La tendencia general muestra una ligera mejoría en la utilización de los activos a lo largo de los años considerados.
- Ratio de rentabilidad sobre activos (ROA)
- El ROA revela una tendencia positiva en 2018, con un incremento hasta 1.82%, tras un valor negativo de -1.49% en 2017. En 2019, continúa la mejora alcanzando un 6.13%, lo cual refleja una eficiencia creciente en la generación de beneficios en relación a los activos totales. Sin embargo, en 2020, el ROA disminuye a 3.58%, aunque permanece en niveles positivos y elevados en comparación con los años anteriores. Para 2021, se observa una ligera disminución a 2.92%, indicando un posible decrecimiento en la rentabilidad relativa, aunque aún en niveles que sugieren una gestión eficiente de los activos.
Desagregación de ROA en cuatro componentes
Warner Bros. Discovery Inc., descomposición de ROA
| ROA | = | Carga tributaria | × | Carga de intereses | × | Margen EBIT | × | Rotación de activos | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 dic 2021 | = | × | × | × | |||||
| 31 dic 2020 | = | × | × | × | |||||
| 31 dic 2019 | = | × | × | × | |||||
| 31 dic 2018 | = | × | × | × | |||||
| 31 dic 2017 | = | × | × | × |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
- Ratio de carga tributaria
- El ratio de carga tributaria muestra una tendencia variable a lo largo del período analizado. En 2018, el valor es de aproximadamente 0.64, incrementándose significativamente en 2019 a 0.96, lo que indica un aumento en la proporción de cargas fiscales respecto a los beneficios o inversiones. Posteriormente, en 2020, el ratio disminuye a 0.77 y en 2021 alcanza un ligero incremento a 0.81, manteniendo una tendencia estable en niveles elevados aunque moderados en comparación con 2019.
- Ratio de carga de intereses
- Este ratio presenta una evolución fluctuante en el período. Inicia con un valor negativo en 2017 (-0.51), lo cual sugiere una posible recuperación o disminución en los costos financieros en comparación con los ingresos o beneficios en ese año. Desde 2018 en adelante, el ratio se mantiene en valores positivos, alcanzando un máximo de 0.76 en 2019, y posteriormente descendiendo a 0.66 en 2021. La tendencia indica una disminución progresiva en la carga de intereses respecto a las métricas comparadas en los últimos años.
- Ratio de margen EBIT
- El margen EBIT muestra una tendencia creciente desde 2017 hasta 2019, alcanzando un pico de 25.37%. En los años siguientes, 2020 y 2021, se observa una disminución a aproximadamente 20.99% y 15.38%, respectivamente. Este patrón puede reflejar una reducción en la rentabilidad operativa, particularmente en los años más recientes, aunque aún mantiene niveles mediamente elevados en comparación con 2017.
- Ratio de rotación de activos
- Este ratio se mantiene relativamente estable durante el período, con una ligera tendencia a la alza. En 2017, el valor es de 0.3, aumentando a 0.35 en 2021. La tendencia indica un aumento en la eficiencia en la utilización de los activos para generar ingresos, aunque los cambios no son muy pronunciados.
- Ratio de rentabilidad sobre activos (ROA)
- El ROA experimenta un impacto inicial negativo en 2017, con un valor de -1.49%, pero se recupera en 2018 a 1.82%. Desde entonces, continúa en una tendencia ascendente hasta 2019, alcanzando un 6.13%, antes de reducirse ligeramente en 2020 y 2021 a 3.58% y 2.92%, respectivamente. Este comportamiento indica una recuperación significativa en la rentabilidad de los activos tras 2017, seguida de una leve tendencia a la consolidación o estabilización en niveles moderados en los últimos años.
Desagregación del ratio de margen de beneficio neto
Warner Bros. Discovery Inc., descomposición de la relación de margen de beneficio neto
| Ratio de margen de beneficio neto | = | Carga tributaria | × | Carga de intereses | × | Margen EBIT | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 dic 2021 | = | × | × | ||||
| 31 dic 2020 | = | × | × | ||||
| 31 dic 2019 | = | × | × | ||||
| 31 dic 2018 | = | × | × | ||||
| 31 dic 2017 | = | × | × |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
- Ratio de carga tributaria
- El ratio de carga tributaria muestra una tendencia de incremento desde 2018, alcanzando un pico en 2019 con un valor de 0.96, y posteriormente estabilizándose en niveles ligeramente superiores a 0.77 y 0.81 en 2020 y 2021, respectivamente. Esto indica un aumento en la proporción de carga fiscal respecto a algún componente financiero, reflejando posiblemente una mayor presión fiscal o cambios en la estructura tributaria.
- Ratio de carga de intereses
- Este ratio exhibe una variabilidad notable. Comienza en -0.51 en 2017, sugiriendo un efecto de interés negativo, posiblemente debido a gastos financieros menores o ingresos por intereses. En 2018 se vuelve positivo, alcanzando 0.56, y continúa en aumento en 2019 con 0.76, el valor más alto del periodo. En los años subsiguientes, se mantiene en niveles elevados pero decrecientes, cerrando en 0.66 en 2021, lo que indica una relativamente mayor carga de intereses en comparación con años anteriores, aunque en tendencia ligeramente decreciente desde 2019.
- Ratio de margen EBIT
- Este ratio refleja una tendencia de crecimiento continuo desde 4.57% en 2017 hasta un máximo de 25.37% en 2019. Posteriormente, presenta una caída en 2020 a 20.99%, y una disminución adicional en 2021 a 15.38%. La evolución indica una expansión significativa en la rentabilidad operacional durante 2018 y 2019, seguidas de una reducción en los márgenes en los años siguientes, aunque permaneciendo en niveles positivos y relativamente altos.
- Ratio de margen de beneficio neto
- Este indicador muestra una tendencia ascendente desde una pérdida del -4.9% en 2017 a un pico de 18.57% en 2019. Después de ese año, se aprecia una disminución en 2020 a 11.42%, y en 2021 a 8.25%. La serie indica una mejora significativa en la rentabilidad neta en los primeros años considerados, seguida de una tendencia de reducción en los márgenes netos, aunque aún en niveles positivos, reflejando una recuperación tras pérdidas y una posterior estabilización con cierta reducción en la rentabilidad global.