Calidad de la información financiera: Periodificaciones agregadas
Las ganancias se pueden descomponer en efectivo y componentes de devengo. Se ha encontrado que el componente de devengo (devengo agregado) tiene menos persistencia que el componente de efectivo y, por lo tanto, (1) las ganancias con un componente de devengo más alto son menos persistentes que las ganancias con un componente de devengo más pequeño, en igualdad de condiciones; y (2) el componente de efectivo de las ganancias debería recibir una ponderación más alta al evaluar el desempeño de la empresa.
Ratio de periodificación basado en el balance
Warner Bros. Discovery Inc., cálculo del balance de los periodificaciones agregadas
US$ en millones
| 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | 31 dic 2018 | 31 dic 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Activos operativos | ||||||
| Activos totales | 34,427) | 34,087) | 33,735) | 32,550) | 22,555) | |
| Menos: Efectivo y equivalentes de efectivo | 3,905) | 2,091) | 1,552) | 986) | 7,309) | |
| Activos operativos | 30,522) | 31,996) | 32,183) | 31,564) | 15,246) | |
| Pasivos de explotación | ||||||
| Pasivo total | 21,031) | 21,704) | 21,769) | 22,033) | 17,532) | |
| Menos: Pasivos por arrendamientos financieros, corrientes | 58) | 57) | 47) | —) | —) | |
| Menos: Porción actual de la deuda | 339) | 335) | 609) | 1,860) | 30) | |
| Menos: Parte no corriente de la deuda | 14,420) | 15,069) | 14,810) | 15,185) | 14,755) | |
| Menos: Pasivos por arrendamiento financiero, no corrientes | 197) | 184) | 203) | —) | —) | |
| Pasivos de explotación | 6,017) | 6,059) | 6,100) | 4,988) | 2,747) | |
| Activos operativos netos1 | 24,505) | 25,937) | 26,083) | 26,576) | 12,499) | |
| Periodificaciones agregadas basadas en el balance2 | (1,432) | (146) | (493) | 14,077) | —) | |
| Ratio financiero | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balance3 | -5.68% | -0.56% | -1.87% | 72.05% | — | |
| Referencia | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balanceCompetidores4 | ||||||
| Alphabet Inc. | 22.86% | — | — | — | — | |
| Comcast Corp. | -0.48% | — | — | — | — | |
| Meta Platforms Inc. | 14.69% | — | — | — | — | |
| Netflix Inc. | 27.24% | — | — | — | — | |
| Trade Desk Inc. | 37.47% | — | — | — | — | |
| Walt Disney Co. | 1.73% | — | — | — | — | |
| Ratio de periodificación basado en el balancesector | ||||||
| Medios de comunicación y entretenimiento | 8.33% | 200.00% | — | — | — | |
| Ratio de periodificación basado en el balanceindustria | ||||||
| Servicios de comunicación | 10.24% | 200.00% | — | — | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
1 2021 cálculo
Activos operativos netos = Activos operativos – Pasivos de explotación
= 30,522 – 6,017 = 24,505
2 2021 cálculo
Periodificaciones agregadas basadas en el balance = Activos operativos netos2021 – Activos operativos netos2020
= 24,505 – 25,937 = -1,432
3 2021 cálculo
Ratio de periodificación basado en el balance = 100 × Periodificaciones agregadas basadas en el balance ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × -1,432 ÷ [(24,505 + 25,937) ÷ 2] = -5.68%
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Activos operativos netos
- Se observa una disminución constante en los activos operativos netos durante los cuatro años. El valor inicial de 26576 millones de dólares en 2018 desciende a 24505 millones de dólares en 2021. Esta reducción sugiere una posible contracción en las operaciones principales o una reestructuración de activos.
- Periodificaciones agregadas basadas en balances
- Las periodificaciones agregadas muestran una volatilidad considerable. Partiendo de un valor positivo de 14077 millones de dólares en 2018, se registra un cambio drástico a valores negativos en los años siguientes, alcanzando -1432 millones de dólares en 2021. Esta evolución indica una creciente diferencia entre los ingresos y los gastos reconocidos y los flujos de efectivo reales, lo que podría señalar problemas en la gestión del capital de trabajo o en el reconocimiento de ingresos.
- Ratio de devengo basado en el balance
- El ratio de devengo basado en el balance experimenta una caída pronunciada. Comenzando en 72.05% en 2018, el ratio se vuelve negativo en 2019 (-1.87%) y continúa disminuyendo hasta alcanzar -5.68% en 2021. Un ratio negativo indica que los flujos de efectivo son menores que los ingresos netos reportados, lo que podría ser una señal de alerta sobre la calidad de las ganancias y la sostenibilidad del modelo de negocio. La tendencia negativa sugiere un deterioro progresivo en la relación entre las ganancias contables y la generación de efectivo.
En resumen, los datos sugieren una tendencia a la baja en los activos operativos, combinada con una creciente divergencia entre las ganancias contables y los flujos de efectivo, evidenciada por la evolución negativa del ratio de devengo. Estos patrones podrían requerir una investigación más profunda para determinar las causas subyacentes y evaluar el impacto en la salud financiera general.
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo
Warner Bros. Discovery Inc., cálculo del estado de flujos de efectivo de los devengos agregados
US$ en millones
| 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | 31 dic 2018 | 31 dic 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ingresos (pérdidas) netos disponibles para Discovery, Inc. | 1,006) | 1,219) | 2,069) | 594) | (337) | |
| Menos: Efectivo proporcionado por las actividades operativas | 2,798) | 2,739) | 3,399) | 2,576) | 1,629) | |
| Menos: Efectivo utilizado en actividades de inversión | (56) | (703) | (438) | (8,593) | (633) | |
| Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo | (1,736) | (817) | (892) | 6,611) | (1,333) | |
| Ratio financiero | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo1 | -6.88% | -3.14% | -3.39% | 33.84% | — | |
| Referencia | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoCompetidores2 | ||||||
| Alphabet Inc. | 17.48% | — | — | — | — | |
| Comcast Corp. | -0.83% | — | — | — | — | |
| Meta Platforms Inc. | -14.89% | — | — | — | — | |
| Netflix Inc. | 27.32% | — | — | — | — | |
| Trade Desk Inc. | -30.72% | — | — | — | — | |
| Walt Disney Co. | -0.29% | — | — | — | — | |
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivosector | ||||||
| Medios de comunicación y entretenimiento | 2.46% | 7.99% | — | — | — | |
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoindustria | ||||||
| Servicios de comunicación | 6.77% | -1.34% | — | — | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
1 2021 cálculo
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo = 100 × Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × -1,736 ÷ [(24,505 + 25,937) ÷ 2] = -6.88%
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El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Activos operativos netos
- Se observa una disminución constante en los activos operativos netos durante los cuatro años. El valor inicial de 26576 millones de dólares en 2018 disminuyó gradualmente a 24505 millones de dólares en 2021. Esta tendencia sugiere una posible reducción en la capacidad operativa o una estrategia de desinversión.
- Periodificaciones agregadas basadas en el estado de flujos de efectivo
- Las periodificaciones agregadas muestran una volatilidad considerable. En 2018, se registraron 6611 millones de dólares, seguido de valores negativos en los años siguientes: -892 millones de dólares en 2019, -817 millones de dólares en 2020 y -1736 millones de dólares en 2021. La transición a valores negativos indica que los flujos de efectivo operativos no fueron suficientes para cubrir las obligaciones a corto plazo, o que se están realizando ajustes significativos en la valoración de activos y pasivos.
- Ratio de devengos basado en el estado de flujos de efectivo
- El ratio de devengos presenta una evolución negativa. Comenzando en 33.84% en 2018, el ratio disminuyó a -3.39% en 2019, -3.14% en 2020 y -6.88% en 2021. Un ratio negativo indica que los ingresos reportados son mayores que los flujos de efectivo recibidos, lo que podría señalar problemas en la calidad de las ganancias o en la gestión del capital de trabajo. La magnitud de la disminución sugiere un empeoramiento progresivo en esta relación.
En conjunto, los datos sugieren una tendencia a la reducción de los activos operativos, combinada con una creciente dificultad para generar flujos de efectivo operativos suficientes y una disminución en la calidad de las ganancias, según lo indicado por el ratio de devengos.