Estado de flujos de efectivo

El estado de flujo de efectivo proporciona información sobre los ingresos y pagos de efectivo de una empresa durante un período contable, mostrando cómo estos flujos de efectivo vinculan el saldo de efectivo final con el saldo inicial que se muestra en el balance general de la empresa.

El estado de flujos de efectivo consta de tres partes: flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades operativas, flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de inversión y flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de financiamiento.

Paramount Global, estado de flujos de efectivo consolidado

US$ en millones

12 meses terminados	31 dic 2022	31 dic 2021	31 dic 2020	31 dic 2019	31 dic 2018
Ganancias netas, participaciones de Paramount y minoritarias	1,214)	4,631)	2,701)	3,339)	1,960)
Utilidad neta de operaciones discontinuadas, neta de impuestos	(379)	(162)	(117)	(38)	—)
Utilidad neta de operaciones continuas	835)	4,469)	2,584)	3,301)	1,960)
Depreciación y amortización	405)	390)	430)	443)	223)
Amortización de los costes de contenido y de participación y gastos residuales	14,951)	13,352)	11,045)	12,554)	—)
Provisión por impuestos diferidos (beneficio)	(106)	90)	122)	(769)	44)
Compensación basada en acciones	172)	192)	274)	291)	146)
Pérdida (ganancia) neta en las enajenaciones	(56)	(2,343)	(214)	(498)	1)
Pérdidas (ganancias) netas de las inversiones	9)	(47)	(206)	(113)	—)
Pérdida por extinción de deuda	120)	128)	126)	—)	—)
Participación en pérdidas de sociedades participadas, neta de impuestos y distribuciones	207)	96)	34)	58)	58)
(Aumento) de la disminución de las cuentas por cobrar	(180)	179)	(68)	(256)	(254)
(Aumento) de la disminución del inventario y de los pasivos relacionados con el programa, la participación y los residuos	(17,164)	(16,584)	(12,170)	(14,215)	(830)
Aumento (disminución) de las cuentas por pagar y otros pasivos	596)	760)	188)	297)	(114)
Aumento (disminución) de las obligaciones de pensiones y prestaciones posteriores a la jubilación	(44)	(61)	(20)	16)	(47)
Aumento (disminución) de los impuestos sobre la renta	272)	265)	2)	160)	213)
Otros, netos	(159)	(51)	88)	(39)	25)
Variación de activos y pasivos	(16,679)	(15,492)	(11,980)	(14,037)	(1,007)
Ajustes para conciliar las ganancias netas de las operaciones continuas con el flujo de efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	(977)	(3,634)	(369)	(2,071)	(535)
Flujo de caja neto proporcionado por (utilizado para) actividades operativas	(142)	835)	2,215)	1,230)	1,425)
Inversiones	(254)	(193)	(59)	(171)	(124)
Gastos de capital	(358)	(354)	(324)	(353)	(165)
Adquisiciones, neto de efectivo adquirido	—)	(54)	(147)	(399)	(31)
Producto de enajenaciones	95)	3,028)	593)	756)	—)
Otras actividades de inversión	(1)	(25)	—)	14)	(5)
Flujo de caja neto (utilizado para) proporcionado por las actividades de inversión	(518)	2,402)	63)	(153)	(325)
Ingresos procedentes de (reembolsos de) préstamos de pagarés comerciales, netos	—)	—)	(698)	25)	(5)
Ingresos procedentes de la emisión de deuda	1,138)	58)	4,375)	492)	—)
Amortización de deudas	(3,140)	(2,230)	(2,909)	(910)	—)
Dividendos pagados sobre acciones preferentes	(58)	(30)	—)	—)	—)
Dividendos pagados sobre acciones ordinarias	(631)	(617)	(600)	(595)	(276)
Ingresos procedentes de la emisión de acciones preferentes	—)	983)	—)	—)	—)
Ingresos procedentes de la emisión de acciones ordinarias	—)	1,672)	—)	—)	—)
Compra de acciones ordinarias de la empresa	—)	—)	(58)	(57)	(586)
Pago de impuestos sobre la nómina en lugar de emitir acciones para la compensación basada en acciones	(31)	(110)	(93)	(56)	(59)
Ingresos procedentes del ejercicio de opciones sobre acciones	—)	408)	5)	15)	27)
Pagos a participaciones minoritarias	(218)	(235)	(59)	(91)	—)
Otras actividades de financiación	(41)	(51)	(53)	(39)	(22)
Flujo de caja neto utilizado para actividades de financiación	(2,981)	(152)	(90)	(1,216)	(921)
Flujo de efectivo neto proporcionado por las actividades operativas de las operaciones discontinuadas	361)	118)	79)	—)	1)
Flujo de caja neto utilizado para actividades de inversión procedentes de operaciones discontinuadas	(8)	(7)	(7)	(2)	(23)
Flujo de caja neto de operaciones discontinuadas	353)	111)	72)	(2)	(22)
Efecto de las variaciones de los tipos de cambio en el efectivo y los equivalentes de efectivo	(94)	(48)	25)	(1)	—)
Aumento (disminución) neto de efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido	(3,382)	3,148)	2,285)	(142)	157)
Efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido al inicio del año	6,267)	3,119)	834)	976)	285)
Efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido al final del año	2,885)	6,267)	3,119)	834)	442)

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).

Patrón de ganancias netas: Las ganancias netas participaciones de Paramount presentan un aumento significativo desde 2018 hasta 2021, alcanzando un pico en 2021 con 4,631 millones de dólares. Sin embargo, en 2022 se observa una disminución notable, situándose en 1,214 millones de dólares. La utilidad neta de operaciones continuas refleja una tendencia similar, con un crecimiento sostenido hasta 2021 y una caída en 2022. Esto indica que, aunque la compañía experimentó un período de crecimiento en sus resultados netos, en 2022 se evidenció una reducción en la rentabilidad.
Operaciones discontinuas: La utilidad neta de operaciones discontinuadas permanece en valores negativos en todos los períodos, con un incremento en 2022 respecto a 2021, alcanzando -379 millones de dólares. Esto sugiere una sostenida pérdida en los activos o segmentos considerados discontinuados, afectando la visión global del resultado financiero.
Gastos de depreciación y amortización: Los gastos en este rubro mantienen una tendencia estable a lo largo de los años, con valores cercanos a 223 millones en 2018 y ascendiendo ligeramente a 405 millones en 2022. Esto refleja una depreciación y amortización moderada y relativamente constante en el tiempo, acorde con la posible consistencia en la inversión en activos fijos y derechos de contenido.
Amortización de costes de contenido y gastos residuales: Este concepto muestra un crecimiento constante desde 2019, aumentando de 11,045 millones en 2020 a 14,951 millones en 2022, indicando mayores gastos asociados a contenidos y participación en esa fecha, lo cual puede reflejar expansión en la adquisición o producción de contenido.
Provisión por impuestos diferidos: Se observa una fluctuación importante en esta cuenta. En 2019, hubo una provisión negativa significativa de -769 millones, seguida de valores positivos en otros años; en 2022, sugiere una ligera recuperación con -106 millones. La variabilidad indica cambios en la política fiscal o en la valoración de activos fiscales diferidos.
Otros conceptos: Variaciones en cuentas por cobrar, inventarios, pasivos relacionados y obligaciones de pensiones presentan tendencias variadas. Destaca la disminución en cuentas por cobrar en 2019 y 2020, seguida de incrementos en 2021 y 2022. La disminución de inventarios y pasivos relacionados en 2019-2022 muestra esfuerzos para reducir activos de trabajo en curso y pasivos asociados, aunque en 2022, los cambios negativos en estas cuentas contribuyen a una gestión de flujo de efectivo compleja.
Variación de activos y pasivos y ajustes en flujo de efectivo: Se observa una tendencia negativa, con valores que aumentan en magnitud en los años 2019 y posteriores, reflejando mayor utilización de recursos en la operación y en el capital de trabajo, dificultando la generación de flujo de efectivo positivo a largo plazo.
Flujos de efectivo de actividades operativas: El flujo operativo muestra una tendencia decreciente en 2022, con un valor negativo de -142 millones, en contraste con valores positivos significativos en años anteriores, alcanzando un máximo en 2021 con 3,115 millones. La caída en 2022 indica una reducción en la generación de efectivo a partir de las operaciones principales de la compañía.
Inversiones y gastos de capital: Las inversiones totales en activos fijos y adquisiciones muestran una tendencia a la alza, alcanzando -358 millones en 2022, acompañadas por gastos de capital también en ascenso en los últimos años, sugiriendo una estrategia de expansión o mantenimiento de la infraestructura operativa.
Operaciones de financiamiento: Los ingresos por emisión de deuda alcanzan valores elevados en ciertos años, como 2020, con 4,375 millones, pero también se observa un aumento en la amortización de deudas, lo cual sugiere refinanciamiento y extensión de pasivos. La emisión de acciones y otros instrumentos de financiamiento indican esfuerzos por mantener el apalancamiento y la liquidez, aunque los pagos de dividendos siguen en aumento, impactando en el flujo de caja de financiación.
Flujo de caja neto global: El aumento neto en efectivo de 2021 refleja una acumulación significativa de efectivo, cerrando con un saldo final de 6,267 millones en esa fecha. Sin embargo, en 2022, se presenta una disminución sustancial de -3,382 millones, lo que puede atribuirse a emisiones netas de efectivo utilizadas para inversiones, pago de deuda y dividendos, reflejando un cambio en la posición de liquidez hacia una disminución marcada.

Paramount Global (NASDAQ:PARA)

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