Paramount Global (NASDAQ:PARA)

La serie de precios muestra una volatilidad marcada a lo largo del periodo analizado, con cambios significativos entre momentos de estabilidad relativa y periodos de alza o caída pronunciada. Inicialmente, hay un ligero incremento de 2006 a 2007, seguido por una caída notable hacia 2009, coincidiendo con un entorno macroeconómico más frágil. En 2009 se alcanza un mínimo relativo y, a partir de ahí, se observa una recuperación gradual hacia 2012-2014, con una subida sustantiva en 2013 y un nuevo máximo en 2014.

Entre 2015 y 2016 se aprecia una corrección a la baja tras el escalamiento previo, para luego experimentar un pico significativo en 2017-2018, con valores cercanos o superiores a 65 en esos años. A partir de 2019 se registra una caída moderada y, pese a una recuperación en 2021, se mantiene una trayectoria más volátil y con descensos en 2022 y 2023 (aproximadamente 36 y 23, respectivamente).

En conjunto, se observa una secuencia de ciclos de fortalecimiento y debilidad, con picos notables en 2014, 2017-2018 y 2021, seguidos de correcciones sustanciales en años posteriores. Este patrón refleja tanto cambios en las condiciones del entorno como variaciones en las expectativas de mercado y en la percepción sobre el crecimiento futuro.

Al inicio del periodo, BVPS se mantiene en niveles cercanos a los 28-31 USD por acción. En 2009 registra una caída pronunciada hasta 12.66, y algunas mejoras moderadas se observan entre 2010 y 2018, con valores que oscilan entre 13.32 y 16.8. A partir de 2015 la tendencia continúa a la baja, alcanzando un mínimo alrededor de 5.17 en 2018, lo que indica erosión del patrimonio contable por acción durante ese tramo.

Desde 2019 en adelante se observa una revalorización marcada: BVPS sube a 7.52 en 2019 y se acelera significativamente en 2020, alcanzando 21.52, seguido de 24.81 en 2021, 34.54 en 2022 y 35.41 en 2023. Esta recuperación sostenida sugiere una expansión del valor contable por acción, impulsada por un incremento en reservas, utilidades retenidas u otros componentes del patrimonio que impactan positivamente al balance por acción.

En síntesis, la serie refleja una década de contracción del valor contable por acción entre 2009 y 2018, seguida de una recuperación acelerada a partir de 2020 y una continuación de la expansión hasta 2023. La magnitud de la reversión indica que, en los años recientes, se han fortalecido las bases de patrimonio por acción, contrarrestando parcialmente las pérdidas acumuladas en el periodo anterior.

La relación precio/valor contable se mantiene relativamente cercana a 1 en los primeros años (0.86 en 2006 y 1.00 en 2007), con una ligera caída en 2008 y una contracción más marcada en 2009 (0.39). A partir de 2010, la ratio experimenta una tendencia alcista sostenida, alcanzando 0.99 en 2010 y escalando a 1.61, 1.93, 2.75 y 3.87 entre 2011 y 2014, con una continuación hacia 4.27 en 2015 y 3.71 en 2016.

Entre 2017 y 2018 se produce un incremento explosivo, con 7.29 en 2017 y 10.88 en 2018, señalando una valoración de mercado muy superior al valor contable durante ese periodo de alzas significativas de precios y/o mejoras en las expectativas de crecimiento, frente a un BVPS que mostró debilidad relativa. Después de 2018, la ratio se desploma: 2019 = 6.74, 2020 = 1.36, 2021 = 2.64, 2022 = 1.04 y 2023 = 0.66, indicando una corrección pronunciada hacia niveles cercanos o por debajo del BVPS a medida que el precio de la acción se ajusta y el BVPS continúa aumentando.

En conjunto, el comportamiento del P/BV revela fases de sobrevaloración relativa (2013-2018) seguidas de una revalorización más moderada y, finalmente, una corrección hacia niveles compatibles con el valor contable o incluso inferiores en los años más recientes. Este patrón sugiere una alternancia entre optimismo de mercado y una valoración más conservadora condicionada por las dinámicas de balance y resultados observadas en el periodo.