Marriott International Inc. (NASDAQ:MAR)

El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período comprendido entre 2015 y 2019.

Beneficio Neto de Explotación Después de Impuestos (NOPAT)

Se observa una fluctuación en el NOPAT a lo largo de los años. Inicialmente, se registra una disminución de 2015 a 2016. Posteriormente, se experimenta un crecimiento considerable de 2016 a 2018, alcanzando un máximo en este último año. No obstante, en 2019, el NOPAT disminuye notablemente, aunque permanece por encima del nivel de 2015.

Costo de Capital

El costo de capital presenta una relativa estabilidad, con ligeras variaciones anuales. Se aprecia un incremento modesto de 2015 a 2017, seguido de una disminución en 2018 y una estabilización en 2019, retornando a niveles cercanos a los de 2015.

Capital Invertido

El capital invertido muestra un patrón inusual. Se registra un aumento drástico de 2015 a 2016, seguido de una disminución y estabilización relativa entre 2017 y 2019. La magnitud del incremento en 2016 es considerablemente mayor que las variaciones posteriores.

Beneficio Económico

El beneficio económico exhibe una volatilidad significativa. Se observa un valor positivo en 2015, seguido de valores negativos sustanciales en los años siguientes. La magnitud de las pérdidas es considerablemente mayor en 2016 y 2017 que en 2019. En 2018 se registra un beneficio económico positivo, aunque de menor cuantía que el de 2015.

En resumen, la entidad experimenta un comportamiento financiero variable durante el período analizado. Si bien el NOPAT muestra un crecimiento inicial y se mantiene en niveles aceptables, la volatilidad del beneficio económico y las fluctuaciones en el capital invertido sugieren la necesidad de un análisis más profundo para comprender las dinámicas subyacentes y los factores que influyen en su desempeño.

Resumen de la utilidad neta

La utilidad neta muestra una tendencia variable durante el período analizado. En 2015, la utilidad neta fue de 859 millones de dólares, experimentando un descenso en 2016 a 780 millones de dólares. Sin embargo, en 2017, se observa un incremento significativo a 1372 millones de dólares, seguido por un aumento aún mayor en 2018, alcanzando los 1907 millones de dólares. En 2019, la utilidad neta disminuye a 1273 millones de dólares. Esta evolución indica una recuperación importante en 2017 y 2018, alcanzando picos históricos, aunque en 2019 se presenta una reducción respecto al máximo registrado en 2018, aunque aún superior a los niveles iniciales de 2015 y 2016.

Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)

El NOPAT refleja un patrón similar al de la utilidad neta, aunque con cifras generalmente más altas en algunos años. En 2015, alcanzó 1097 millones de dólares, ligeramente inferior en 2016 con 1039 millones. Desde 2017 en adelante, se observa un incremento sostenido: en 2017 fue de 1463 millones, en 2018 sube considerablemente a 2260 millones, alcanzando su máximo en ese período. En 2019, el NOPAT disminuye a 1577 millones, aunque todavía mantiene un valor elevado comparado con los años previos. La tendencia indica una expansión significativa en la rentabilidad operacional a partir de 2017, con picos en 2018, seguidos de una corrección menor en 2019, pero manteniendo niveles relativos altos.

Análisis de la provisión para impuestos sobre la renta

En los años 2015 y 2016, la provisión para impuestos sobre la renta permaneció relativamente estable, con valores de 396 y 404 millones de USD, respectivamente, mostrando poca variación en ese período.

En 2017, se evidenció un incremento significativo a 1,464 millones de USD, alcanzando un pico que sugiere un cambio importante en la estrategia fiscal, una mayor base gravable, o un ajuste en las estimaciones de obligaciones fiscales.

Posteriormente, en 2018 y 2019, la provisión disminuyó a 438 y 326 millones de USD, respectivamente, retornando a niveles similares a los observados en 2015 y 2016, aunque aún por encima de estos valores. Esto podría indicar la reversión de ciertos ajustes o cambios en la carga fiscal efectiva.

Impuestos operativos en efectivo

En cuanto a los impuestos operativos en efectivo, los valores siguieron una tendencia similar a la provisión para impuestos sobre la renta, aunque con diferencias en magnitud. En 2015 y 2016, se registraron 315 y 386 millones de USD, respectivamente, reflejando una estabilidad en los pagos en efectivo relacionados con las operaciones fiscales.

En 2017, los impuestos en efectivo alcanzaron los 1,691 millones de USD, un incremento pronunciado que coincide con el aumento en la provisión, sugiriendo un crecimiento en las obligaciones fiscales pagadas durante ese período.

Luego, en 2018 y 2019, los pagos en efectivo decrecieron a 626 y 577 millones de USD, respectivamente, acercándose nuevamente a niveles previos a 2017. Esta tendencia indica una posible normalización de la carga fiscal o cambios en las condiciones que afectan los pagos en efectivo.

Patrón en la evolución de la deuda y arrendamientos reportados

Se observa una tendencia constante de incremento en el total de deuda y arrendamientos reportados a lo largo del período analizado. Desde aproximadamente 4,913 millones de dólares en 2015, la cifra se casi duplicó en 2016, alcanzando 9,914 millones, y continuó creciendo en los años siguientes, llegando a 10,057 millones en 2017, 10,968 millones en 2018 y finalmente 11,952 millones en 2019. Este patrón indica una expansión en las financiacines mediante endeudamiento o arrendamientos en los últimos años.

Variaciones en los fondos propios (déficit)

En términos de fondos propios, se presenta una notable fluctuación a lo largo del período. En 2015, se muestra un déficit significativo de -3,590 millones de dólares. En 2016, se experimenta una recuperación notable, alcanzando un saldo positivo de 5,357 millones. Sin embargo, en los años siguientes, los fondos propios decrecen progresivamente, pasando a 3,731 millones en 2017, 2,225 millones en 2018, y disminuyendo aún más a 703 millones en 2019. Esto refleja una mejora inicial en la posición de los fondos propios en 2016, seguida de una tendencia a la disminución, lo que podría indicar una reducción en la rentabilidad, una mayor distribución de dividendos o incrementos en pasivos que afecten la solvencia patrimonial.

Comportamiento del capital invertido

El capital invertido presenta una tendencia de fluctuación en el período analizado. En 2015, se reportó un capital invertido de 758 millones de dólares, que aumentó sustancialmente en 2016 a 16,537 millones, evidenciando una inversión masiva en ese año. Posteriormente, en 2017, el capital invertido se redujo a 14,229 millones, y en los años siguientes, se mantuvo relativamente estable con valores de 14,627 millones en 2018 y 13,992 millones en 2019. La gran variación en 2016 puede reflejar un aumento en inversiones o adquisición de activos, seguido de una estabilización que sugiere una fase de gestión de los recursos invertidos.

El análisis de los datos financieros revela fluctuaciones significativas en el beneficio económico a lo largo del período examinado. Inicialmente, se observa un beneficio económico positivo de 989 millones de dólares en 2015. No obstante, este valor experimenta una disminución drástica en 2016, registrando una pérdida de 1342 millones de dólares. Esta tendencia negativa persiste en 2017, aunque con una reducción en la magnitud de la pérdida, situándose en 719 millones de dólares. En 2018, se registra un cambio notable, con un beneficio económico de 87 millones de dólares, aunque considerablemente inferior al observado en 2015. Finalmente, en 2019, se vuelve a reportar una pérdida, ascendiendo a 425 millones de dólares.

En cuanto al capital invertido, se aprecia un incremento sustancial desde 2015 hasta 2017. El capital invertido pasa de 758 millones de dólares en 2015 a 16537 millones de dólares en 2016, y posteriormente a 14229 millones de dólares en 2017. A partir de 2017, el capital invertido muestra una relativa estabilización, con valores que oscilan entre 14229 y 14627 millones de dólares en los años siguientes, descendiendo ligeramente a 13992 millones de dólares en 2019.

El ratio de diferencial económico, que relaciona el beneficio económico con el capital invertido, refleja la volatilidad del beneficio económico. En 2015, este ratio es elevado, alcanzando el 130.5%. Sin embargo, en 2016, el ratio se vuelve negativo, situándose en -8.11%, debido a la significativa pérdida económica. En 2017, el ratio se mantiene negativo, aunque mejora ligeramente a -5.05%. En 2018, el ratio se vuelve positivo, aunque bajo, con un valor de 0.59%. Finalmente, en 2019, el ratio vuelve a ser negativo, registrando -3.04%.

Tendencias Clave

Se observa una marcada volatilidad en el beneficio económico, alternando entre ganancias y pérdidas significativas. El capital invertido experimenta un crecimiento importante en los primeros años del período, seguido de una estabilización relativa.

Relación Beneficio/Inversión

El ratio de diferencial económico indica una relación variable entre el beneficio económico y el capital invertido, con periodos de rentabilidad positiva y negativa.

Consideraciones Adicionales

La evolución del beneficio económico sugiere la influencia de factores externos o cambios internos que impactan en la rentabilidad. El análisis del capital invertido podría revelar inversiones estratégicas o reestructuraciones que expliquen las variaciones observadas.

El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período comprendido entre 2015 y 2019.

Beneficio económico

Se observa una volatilidad considerable en el beneficio económico. En 2015, se registra un valor positivo de 989 millones de dólares estadounidenses. Sin embargo, en 2016, este valor experimenta una disminución drástica, resultando en una pérdida de 1342 millones de dólares estadounidenses. En 2017, la pérdida persiste, aunque se reduce a 719 millones de dólares estadounidenses. En 2018, se observa una recuperación con un beneficio de 87 millones de dólares estadounidenses, seguido de una nueva disminución en 2019, con una pérdida de 425 millones de dólares estadounidenses. Esta fluctuación sugiere una sensibilidad a factores externos o cambios internos sustanciales.

Ingresos ajustados

Los ingresos ajustados muestran una tendencia general al alza durante el período analizado. Se registra un incremento de 14486 millones de dólares estadounidenses en 2015 a 17072 millones de dólares estadounidenses en 2016. Esta tendencia continúa en 2017, alcanzando los 22894 millones de dólares estadounidenses. En 2018, se observa una ligera disminución a 20904 millones de dólares estadounidenses, seguida de un nuevo aumento en 2019, llegando a 21101 millones de dólares estadounidenses. A pesar de la fluctuación en el beneficio económico, los ingresos ajustados demuestran una relativa estabilidad y crecimiento.

Ratio de margen de beneficio económico

El ratio de margen de beneficio económico refleja la rentabilidad en relación con los ingresos. En 2015, este ratio es del 6.83%. En 2016, se desploma a -7.86%, lo que indica una pérdida significativa en relación con los ingresos. En 2017, el ratio se mantiene negativo, aunque mejora ligeramente a -3.14%. En 2018, se observa una mejora sustancial, alcanzando el 0.41%, lo que indica una rentabilidad marginal. Finalmente, en 2019, el ratio vuelve a ser negativo, situándose en -2.01%. La correlación entre este ratio y el beneficio económico es evidente, confirmando la volatilidad en la rentabilidad de la entidad.

En resumen, la entidad experimenta fluctuaciones significativas en su beneficio económico, a pesar de un crecimiento constante en sus ingresos ajustados. El ratio de margen de beneficio económico refleja esta volatilidad, indicando una rentabilidad inconsistente a lo largo del período analizado.