Las ganancias se pueden descomponer en efectivo y componentes de devengo. Se ha encontrado que el componente de devengo (devengo agregado) tiene menos persistencia que el componente de efectivo y, por lo tanto, (1) las ganancias con un componente de devengo más alto son menos persistentes que las ganancias con un componente de devengo más pequeño, en igualdad de condiciones; y (2) el componente de efectivo de las ganancias debería recibir una ponderación más alta al evaluar el desempeño de la empresa.
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- Análisis de DuPont: Desagregación de ROE, ROAy ratio de margen de beneficio neto
- Relación entre el valor de la empresa y el FCFF (EV/FCFF)
- Relación precio/ FCFE (P/FCFE)
- Datos financieros seleccionados desde 2005
- Ratio de rendimiento sobre el capital contable (ROE) desde 2005
- Ratio de rotación total de activos desde 2005
- Relación precio/ingresos de explotación (P/OP) desde 2005
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Aceptamos:
Ratio de periodificación basado en el balance
31 dic 2019 | 31 dic 2018 | 31 dic 2017 | 31 dic 2016 | 31 dic 2015 | ||
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Activos operativos | ||||||
Activos totales | ||||||
Menos: Efectivo y equivalentes | ||||||
Activos operativos | ||||||
Pasivos de explotación | ||||||
Pasivo total | ||||||
Menos: Porción actual de la deuda a largo plazo | ||||||
Menos: Deuda a largo plazo, excluida la parte corriente | ||||||
Pasivos de explotación | ||||||
Activos operativos netos1 | ||||||
Periodificaciones agregadas basadas en el balance2 | ||||||
Ratio financiero | ||||||
Ratio de periodificación basado en el balance3 | ||||||
Referencia | ||||||
Ratio de periodificación basado en el balanceCompetidores4 | ||||||
Airbnb Inc. | ||||||
Booking Holdings Inc. | ||||||
Chipotle Mexican Grill Inc. | ||||||
DoorDash, Inc. | ||||||
McDonald’s Corp. | ||||||
Starbucks Corp. |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31).
1 2019 cálculo
Activos operativos netos = Activos operativos – Pasivos de explotación
= – =
2 2019 cálculo
Periodificaciones agregadas basadas en el balance = Activos operativos netos2019 – Activos operativos netos2018
= – =
3 2019 cálculo
Ratio de periodificación basado en el balance = 100 × Periodificaciones agregadas basadas en el balance ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Activos operativos netos
- Se observa una disminución en los activos operativos netos desde 2016 hasta 2018, pasando de 13.005 millones de dólares a 11.256 millones de dólares. Posteriormente, en 2019, se registra un ligero incremento, alcanzando los 11.418 millones de dólares. Esta fluctuación sugiere posibles cambios en la gestión de activos o en la estrategia operativa.
- Periodificaciones agregadas basadas en balances
- Las periodificaciones agregadas basadas en balances muestran una marcada volatilidad. En 2016, el valor es de 12.584 millones de dólares. En 2017, se produce una caída drástica a -1.419 millones de dólares, seguida de una disminución adicional en 2018, alcanzando -330 millones de dólares. En 2019, se observa una recuperación significativa, con un valor de 162 millones de dólares. Esta variabilidad podría indicar cambios sustanciales en el reconocimiento de ingresos y gastos, o en la valoración de activos y pasivos.
- Ratio de devengo basado en el balance
- El ratio de devengo basado en el balance experimenta una tendencia decreciente y luego un ligero repunte. En 2016, se sitúa en 187.46%. En 2017, disminuye considerablemente a -11.54%, y continúa descendiendo en 2018, llegando a -2.89%. En 2019, se registra un aumento modesto a 1.43%. Esta evolución sugiere un cambio en la relación entre los ingresos y gastos devengados, y podría indicar una alteración en la calidad de las ganancias o en la eficiencia de la gestión del capital de trabajo. La transición a valores negativos en 2017 y 2018 indica que los gastos devengados superaron a los ingresos devengados en esos períodos.
En resumen, los datos sugieren un período de ajuste y posible reestructuración, seguido de una estabilización incipiente. La volatilidad en las periodificaciones y el ratio de devengo requieren un análisis más profundo para determinar las causas subyacentes y sus implicaciones a largo plazo.
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo
Marriott International Inc., cálculo del estado de flujos de efectivo de los devengos agregados
US$ en millones
31 dic 2019 | 31 dic 2018 | 31 dic 2017 | 31 dic 2016 | 31 dic 2015 | ||
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Utilidad neta | ||||||
Menos: Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas | ||||||
Menos: Efectivo neto (utilizado en) proporcionado por las actividades de inversión | ||||||
Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo | ||||||
Ratio financiero | ||||||
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo1 | ||||||
Referencia | ||||||
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoCompetidores2 | ||||||
Airbnb Inc. | ||||||
Booking Holdings Inc. | ||||||
Chipotle Mexican Grill Inc. | ||||||
DoorDash, Inc. | ||||||
McDonald’s Corp. | ||||||
Starbucks Corp. |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31).
1 2019 cálculo
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo = 100 × Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
2 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en los activos operativos netos y en los indicadores relacionados con el estado de flujos de efectivo.
- Activos operativos netos
- Se observa una disminución en los activos operativos netos entre 2016 y 2017, pasando de 13.005 millones de dólares a 11.586 millones de dólares. Posteriormente, se registra una ligera reducción en 2018, alcanzando los 11.256 millones de dólares. En 2019, se aprecia una leve recuperación, con un valor de 11.418 millones de dólares, aunque sin alcanzar el nivel de 2016.
- Periodificaciones agregadas basadas en el estado de flujos de efectivo
- Las periodificaciones agregadas muestran una volatilidad considerable. En 2016, se registran 1.607 millones de dólares. En 2017, se produce un cambio drástico hacia valores negativos, con -2.084 millones de dólares. Esta tendencia negativa continúa en 2018 (-398 millones de dólares) y 2019 (-128 millones de dólares), aunque con una disminución en la magnitud de la pérdida.
- Ratio de devengos basado en el estado de flujos de efectivo
- El ratio de devengos presenta una evolución descendente. En 2016, se sitúa en 23,94%. En 2017, experimenta una caída significativa hasta -16,95%. La tendencia negativa persiste en los años siguientes, con valores de -3,48% en 2018 y -1,13% en 2019. Esta disminución indica una creciente dependencia de los flujos de efectivo reales en comparación con las partidas devengadas.
En resumen, se identifica una disminución inicial en los activos operativos netos, seguida de una estabilización. Las periodificaciones agregadas muestran una transición de valores positivos a negativos, aunque con una reducción en la magnitud de las pérdidas en los últimos dos años analizados. El ratio de devengos refleja una creciente importancia de los flujos de efectivo reales en la generación de valor.