Activision Blizzard Inc., FCFFcálculo

US$ en millones

12 meses terminados	31 dic 2022	31 dic 2021	31 dic 2020	31 dic 2019	31 dic 2018
Utilidad neta	1,513)	2,699)	2,197)	1,503)	1,813)
Cargos netos no monetarios	663)	994)	663)	435)	1,280)
Cambios en los activos y pasivos operativos, netos de efecto de las adquisiciones de negocios	44)	(1,279)	(608)	(107)	(1,303)
Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	2,220)	2,414)	2,252)	1,831)	1,790)
Efectivo pagado por intereses, neto de impuestos¹	91)	93)	69)	79)	123)
Gastos de capital	(91)	(80)	(78)	(116)	(131)
Flujo de caja libre para la empresa (FCFF)	2,220)	2,427)	2,243)	1,794)	1,782)

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).

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Componente	Descripción	La empresa
FCFF	El flujo de caja libre para la empresa es el flujo de caja disponible para los proveedores de capital de Activision Blizzard Inc. después de que se hayan pagado todos los gastos operativos y se hayan realizado las inversiones necesarias en capital de trabajo y fijo.	FCFF de Activision Blizzard Inc. aumentó de 2020 a 2021, pero luego disminuyó significativamente de 2021 a 2022.

Activision Blizzard Inc., intereses pagados, neto de impuestoscálculo

US$ en millones

12 meses terminados	31 dic 2022	31 dic 2021	31 dic 2020	31 dic 2019	31 dic 2018
Tasa efectiva del impuesto sobre la renta (EITR)
EITR¹	13.00%	15.00%	16.00%	8.00%	18.00%
Intereses pagados, netos de impuestos
Efectivo pagado por intereses, antes de impuestos	105)	109)	82)	86)	150)
Menos: Efectivo pagado por intereses, impuestos²	14)	16)	13)	7)	27)
Efectivo pagado por intereses, neto de impuestos	91)	93)	69)	79)	123)

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).

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² 2022 cálculo
Efectivo pagado por intereses, impuestos = Efectivo pagado por intereses × EITR
= 105 × 13.00% = 14

Activision Blizzard Inc., EV/FCFF cálculo, comparación con los índices de referencia

Datos financieros seleccionados (US$ en millones)
Valor empresarial (EV)	64,602)
Flujo de caja libre para la empresa (FCFF)	2,220)
Ratio de valoración
EV/FCFF	29.10
Referencia
EV/FCFFCompetidores¹
Alphabet Inc.	28.38
Comcast Corp.	14.56
Meta Platforms Inc.	32.20
Netflix Inc.	74.14
Take-Two Interactive Software Inc.	—
Walt Disney Co.	25.46
EV/FCFFsector
Medios de comunicación y entretenimiento	49.55
EV/FCFFindustria
Servicios de comunicación	43.46

Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31).

¹ Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.

Si el EV/FCFF de la empresa es más bajo que el EV/FCFF del índice de referencia, entonces la empresa está relativamente infravalorada.
De lo contrario, si el EV/FCFF de la empresa es más alto que el EV/FCFF del índice de referencia, entonces la empresa está relativamente sobrevalorada.

Activision Blizzard Inc., EV/FCFFcálculo, comparación con los índices de referencia

	31 dic 2022	31 dic 2021	31 dic 2020	31 dic 2019	31 dic 2018
Datos financieros seleccionados (US$ en millones)
Valor empresarial (EV)¹	52,063)	56,646)	69,660)	41,750)	30,634)
Flujo de caja libre para la empresa (FCFF)²	2,220)	2,427)	2,243)	1,794)	1,782)
Ratio de valoración
EV/FCFF³	23.45	23.34	31.06	23.27	17.19
Referencia
EV/FCFFCompetidores⁴
Alphabet Inc.	20.87	27.17	29.53	—	—
Comcast Corp.	17.93	15.77	20.50	—	—
Meta Platforms Inc.	24.09	15.40	29.48	—	—
Netflix Inc.	77.11	335.37	95.41	—	—
Take-Two Interactive Software Inc.	114.17	20.68	21.15	—	—
Walt Disney Co.	90.23	78.66	63.77	143.18	—
EV/FCFFsector
Medios de comunicación y entretenimiento	23.83	24.76	31.49	—	—
EV/FCFFindustria
Servicios de comunicación	23.48	31.43	25.70	—	—

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).

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³ 2022 cálculo
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 52,063 ÷ 2,220 = 23.45

⁴ Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.

Ratio de valoración	Descripción	La empresa
EV/FCFF	El valor de la empresa sobre el flujo de caja libre para la empresa es un indicador de valoración de toda la empresa.	EV/FCFF de Activision Blizzard Inc. disminuyó de 2020 a 2021, pero luego aumentó ligeramente de 2021 a 2022.

Activision Blizzard Inc. (NASDAQ:ATVI)

Relación entre el valor de la empresa y la FCFF (EV/FCFF)

Flujo de caja libre para la empresa (FCFF)

Intereses pagados, netos de impuestos

Relación entre el valor de la empresa y la FCFFactual

Relación entre el valor de la empresa y la FCFFhistórico