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Activision Blizzard Inc. (NASDAQ:ATVI)

Relación de retorno sobre el capital (ROC)

Alto nivel de dificultad

El índice de rendimiento sobre el capital es después de la tasa de rendimiento de impuestos sobre los activos comerciales netos. El índice de rendimiento del capital invertido no se ve afectado por los cambios en las tasas de interés o la estructura de deuda y capital de la empresa. Mide el desempeño de la productividad empresarial.


Retorno sobre el índice de capital invertido (ROIC)

Activision Blizzard Inc., ROIC, cálculo

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31 dic. 2019 31 dic. 2018 31 dic. 2017 31 dic. 2016 31 dic. 2015
Datos financieros seleccionados (US $ en millones)
Beneficio operativo neto después de impuestos (NOPAT)1 990  1,378  511  939  879 
Capital invertido2 17,061  16,088  16,549  16,593  14,712 
Relación calidad
ROIC3 5.80% 8.57% 3.09% 5.66% 5.98%

Fuente: Activision Blizzard Inc. (NASDAQ:ATVI) | Return on capital ratio (www.stock-analysis-on.net)

1 NOPAT. Ver detalles »

2 Capital invertido. Ver detalles »

3 2019 cálculo
ROIC = 100 × NOPAT ÷ Capital invertido
= 100 × 990 ÷ 17,061 = 5.80%

Relación calidad Descripción La empresa
ROIC Una medida del rendimiento de efectivo sobre efectivo periódico, después de impuestos, obtenido en el negocio. La rentabilidad del capital invertido de Activision Blizzard Inc. mejoró de 2017 a 2018, pero luego se deterioró ligeramente de 2018 a 2019 y no alcanzó el nivel de 2017.

Descomposición de ROIC

Activision Blizzard Inc., descomposición de ROIC

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ROIC = OPM1 × TO2 × 1 – CTR3
31 dic. 2019 5.80% = 23.04% × 0.37 × 67.44%
31 dic. 2018 8.57% = 20.27% × 0.44 × 96.24%
31 dic. 2017 3.09% = 22.14% × 0.44 × 31.52%
31 dic. 2016 5.66% = 17.85% × 0.39 × 80.56%
31 dic. 2015 5.98% = 26.07% × 0.31 × 73.82%

Fuente: Activision Blizzard Inc. (NASDAQ:ATVI) | Return on capital ratio (www.stock-analysis-on.net)

1 Ratio de margen de beneficio operativo (OPM). Ver cálculos »

2 Índice de rotación del capital (TO). Ver cálculos »

3 Tasa efectiva de impuestos en efectivo (CTR). Ver cálculos »

La razón principal de la disminución del rendimiento del índice de capital invertido (ROIC) durante el año 2019 es el aumento de la tasa efectiva de impuestos en efectivo (CTR).


Ratio de margen de beneficio operativo (OPM)

Activision Blizzard Inc., OPM, cálculo

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31 dic. 2019 31 dic. 2018 31 dic. 2017 31 dic. 2016 31 dic. 2015
Datos financieros seleccionados (US $ en millones)
Beneficio operativo neto después de impuestos (NOPAT)1 990  1,378  511  939  879 
Más: Impuestos operativos en efectivo2 478  54  1,110  227  312 
Beneficio operativo neto antes de impuestos (NOPBT) 1,468  1,432  1,620  1,166  1,191 
 
Los ingresos netos 6,489  7,500  7,017  6,608  4,664 
Más: Aumento (disminución) de los ingresos diferidos (118) (436) 301  (74) (95)
Ingresos netos ajustados 6,371  7,064  7,318  6,534  4,569 
Coeficiente de rentabilidad
OPM3 23.04% 20.27% 22.14% 17.85% 26.07%

Fuente: Activision Blizzard Inc. (NASDAQ:ATVI) | Return on capital ratio (www.stock-analysis-on.net)

1 NOPAT. Ver detalles »

2 Impuestos operativos en efectivo. Ver detalles »

3 2019 cálculo
OPM = 100 × NOPBT ÷ Ingresos netos ajustados
= 100 × 1,468 ÷ 6,371 = 23.04%

Coeficiente de rentabilidad Descripción La empresa
OPM El índice de margen de beneficio operativo (OPM) es el índice de ganancias económicas antes de impuestos, o NOPBT, a las ventas. El índice de margen operativo de Activision Blizzard Inc. se deterioró de 2017 a 2018, pero luego mejoró de 2018 a 2019, superando el nivel de 2017.

Índice de rotación del capital (TO)

Activision Blizzard Inc., TO, cálculo

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31 dic. 2019 31 dic. 2018 31 dic. 2017 31 dic. 2016 31 dic. 2015
Datos financieros seleccionados (US $ en millones)
Los ingresos netos 6,489  7,500  7,017  6,608  4,664 
Más: Aumento (disminución) de los ingresos diferidos (118) (436) 301  (74) (95)
Ingresos netos ajustados 6,371  7,064  7,318  6,534  4,569 
 
Capital invertido1 17,061  16,088  16,549  16,593  14,712 
Ratio de eficiencia
TO2 0.37 0.44 0.44 0.39 0.31

Fuente: Activision Blizzard Inc. (NASDAQ:ATVI) | Return on capital ratio (www.stock-analysis-on.net)

1 Capital invertido. Ver detalles »

2 2019 cálculo
TO = Ingresos netos ajustados ÷ Capital invertido
= 6,371 ÷ 17,061 = 0.37

Ratio de eficiencia Descripción La empresa
TO La rotación del capital (TO) es la relación entre las ventas y el capital invertido. La rotación de capital es una función de la eficiencia de la gestión del capital de trabajo y de los activos fijos netos. El índice de rotación del capital de Activision Blizzard Inc. se deterioró de 2017 a 2018 y de 2018 a 2019.

Tasa efectiva de impuestos en efectivo (CTR)

Activision Blizzard Inc., CTR, cálculo

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31 dic. 2019 31 dic. 2018 31 dic. 2017 31 dic. 2016 31 dic. 2015
Datos financieros seleccionados (US $ en millones)
Beneficio operativo neto después de impuestos (NOPAT)1 990  1,378  511  939  879 
Más: Impuestos operativos en efectivo2 478  54  1,110  227  312 
Beneficio operativo neto antes de impuestos (NOPBT) 1,468  1,432  1,620  1,166  1,191 
Tasa de impuesto
CTR3 32.56% 3.76% 68.48% 19.44% 26.18%

Fuente: Activision Blizzard Inc. (NASDAQ:ATVI) | Return on capital ratio (www.stock-analysis-on.net)

1 NOPAT. Ver detalles »

2 Impuestos operativos en efectivo. Ver detalles »

3 2019 cálculo
CTR = 100 × Impuestos operativos en efectivo ÷ NOPBT
= 100 × 478 ÷ 1,468 = 32.56%

Tasa de impuesto Descripción La empresa
CTR Tasa efectiva de impuestos en efectivo sobre los ingresos operativos. La tasa efectiva de impuestos en efectivo de Activision Blizzard Inc. disminuyó de 2017 a 2018, pero luego aumentó ligeramente de 2018 a 2019.