Valor económico añadido (EVA)
EVA es una marca registrada de Stern Stewart.
El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.
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Beneficio económico
Activision Blizzard Inc., beneficio económicocálculo
US$ en millones
| 12 meses terminados | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | 31 dic 2018 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)1 | ||||||
| Costo de capital2 | ||||||
| Capital invertido3 | ||||||
| Beneficio económico4 | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Costo de capital. Ver detalles »
3 Capital invertido. Ver detalles »
4 2022 cálculo
Beneficio económico = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= – × =
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- El NOPAT muestra una tendencia de aumento general en los períodos más recientes, alcanzando su punto más alto en 2020 con 2,485 millones de dólares. A pesar de una caída significativa en 2019, la recuperación en 2020 y su mantenimiento en 2021 y 2022 reflejan una mejora en la eficiencia operativa y rentabilidad de la empresa en los años posteriores a 2019.
- Costo de capital
- El costo de capital se mantiene relativamente estable con un ligero incremento, pasando de 8.49% en 2018 a 8.7% en 2022. La estabilidad en este indicador sugiere una percepción consistente del riesgo y las condiciones del mercado financiero durante estos años, sin variaciones significativas que puedan afectar la estructura de financiamiento.
- Capital invertido
- El capital invertido muestra una tendencia a la alza hasta 2021, alcanzando un pico de 22,243 millones de dólares, seguido por una reducción en 2022 a 19,837 millones. Esto puede indicar una expansión de la base de activos en los primeros años, posiblemente debido a inversiones o adquisiciones, y una posterior optimización o venta de activos en 2022.
- Beneficio económico
- El beneficio económico presenta una trayectoria variada. Se observa un valor negativo en 2019, alcanzando -488 millones de dólares, indicando que en ese año la inversión no fue rentable en términos económicos. Sin embargo, en los años siguientes recupera valores positivos, con 722 millones en 2020, 240 millones en 2021 y 482 millones en 2022. Esto refleja una recuperación en la generación de valor respecto a la inversión realizada, aunque con fluctuaciones que sugieren cambios en la rentabilidad relativa y en la eficiencia en la utilización del capital invertido.
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
Activision Blizzard Inc., NOPATcálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »
2 Adición de aumento (disminución) de las deducciones para devoluciones de ventas y protección de precios y otras deducciones.
3 Adición del aumento (disminución) de los ingresos diferidos.
4 Adición del aumento (disminución) de los costes acumulados de reestructuración y costes conexos.
5 Adición del aumento (disminución) de los equivalentes de patrimonio neto al resultado neto.
6 2022 cálculo
Gastos por intereses de arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tipo de descuento
= × =
7 2022 cálculo
Beneficio fiscal de los gastos por intereses de la deuda = Gastos por intereses ajustados de la deuda × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
8 Adición de los gastos por intereses después de impuestos a la utilidad neta.
9 2022 cálculo
Gasto fiscal (beneficio) de las rentas de inversión = Rentas de inversión, antes de impuestos × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
10 Eliminación de los ingresos por inversiones después de impuestos.
- Utilidad neta
- La utilidad neta muestra una tendencia variable con un descenso en 2019 respecto a 2018, evidenciado por una disminución de aproximadamente 310 millones de dólares. Sin embargo, en 2020 se observa un incremento significativo con un aumento cercano a 700 millones, alcanzando un pico en 2021 con aproximadamente 2,7 mil millones de dólares. Para 2022, la utilidad neta presenta una fuerte caída, situándose en aproximadamente 1,5 mil millones, recuperándose parcialmente en comparación con 2019, pero sin alcanzar los niveles de 2020 y 2021.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- El NOPAT muestra una tendencia similar a la de la utilidad neta, con un descenso notable en 2019 en comparación con 2018, pasando de aproximadamente 1,4 mil millones a 980 millones de dólares. En 2020, se presenta un aumento sustancial, aproximadamente a 2,5 mil millones, seguido de una estabilización para 2021 con un valor cercano a 2,2 mil millones. En 2022, el NOPAT mantiene niveles relativamente estables respecto a 2021, con una ligera variación que indica una cierta estabilización en la rentabilidad operativa después de la recuperación registrada en años anteriores.
Impuestos operativos en efectivo
Activision Blizzard Inc., impuestos operativos en efectivocálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
- Gasto por impuesto a las ganancias
- El gasto por impuesto a las ganancias muestra una tendencia general de aumento a lo largo del período analizado, pasando de 64 millones de dólares en 2018 a un pico de 465 millones en 2021. Aunque en 2022 se observa una disminución significativa, situándose en 231 millones, el gasto aún se mantiene por encima del nivel de 2018 y 2019. Este patrón puede indicar una mayor carga fiscal en ciertos años, posiblemente asociado a mayores beneficios o cambios en las tasas impositivas o en la estructura tributaria de la empresa.
- Impuestos operativos en efectivo
- Los impuestos operativos en efectivo presentan una tendencia de aumento desde 54 millones en 2018 hasta 535 millones en 2020, alcanzando su punto más alto en ese año. Posteriormente, en 2021, disminuyen ligeramente a 473 millones y en 2022 se reducen a 384 millones. Esa evolución sugiere que la empresa ha incrementado su efectivo destinado al pago de impuestos en los primeros años, con una ligera disminución en los años posteriores. La fluctuación puede reflejar cambios en la utilidad tributaria, en las estrategias fiscales o en las operaciones que afectan la carga tributaria efectiva.
Capital invertido
Activision Blizzard Inc., capital invertidocálculo (Enfoque de financiación)
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 Adición de arrendamientos operativos capitalizados.
2 Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »
3 Adición de la provisión para cuentas por cobrar de dudoso cobro.
4 Adición de ingresos diferidos.
5 Adición de los costes de reestructuración devengados y los costes conexos.
6 Adición de equivalentes de fondos propios a los fondos propios.
7 Eliminación de otro resultado integral acumulado.
8 Sustracción de bonos del Tesoro de EE. UU., valores de agencias gubernamentales y valores de renta variable.
- Deuda y arrendamientos reportados
- La serie indica una tendencia estable en la deuda reportada, con valores que oscilan ligeramente alrededor de los 2,948 millones hasta 3,897 millones de dólares. Se observa un incremento significativo entre 2019 y 2020, llegando a un pico de 3,895 millones en 2020, seguido de una ligera disminución en 2022, situándose en 3,856 millones. La estabilidad en estos valores sugiere que la empresa ha mantenido un nivel relativamente constante de obligaciones financieras, aunque hubo un aumento notable en 2020, posiblemente vinculado a financiamiento para inversiones o adquisición de activos; luego, una disminución moderada refleja una gestión de deuda que busca mantener equilibrado el apalancamiento.
- Patrimonio neto
- El patrimonio neto muestra una tendencia claramente ascendente en el período considerado, subiendo de 11,357 millones en 2018 a 19,243 millones en 2022. La tasa de crecimiento ha sido sostenida a lo largo de los años, con incrementos consecutivos que indican una acumulación progresiva de valor para los accionistas. Este patrón puede reflejar una rentabilidad consistente, reinversión de utilidades y posiblemente emisiones de acciones o incrementos en las reservas patrimoniales, fortaleciendo la posición financiera de la empresa.
- Capital invertido
- El capital invertido también presenta una tendencia general de crecimiento, alcanzando un máximo de 22,243 millones en 2021 antes de disminuir a 19,837 millones en 2022. La escalada en el capital invertido durante 2018 a 2021 sugiere una expansión de las actividades o expansión en activos y operaciones. La reducción en 2022 podría estar relacionada con desinversiones, amortizaciones, o ajustes en la valuación de los activos, lo cual indica una posible optimización del capital empleado en la compañía.
Costo de capital
Activision Blizzard Inc., costo de capitalCálculos
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda a largo plazo3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda a largo plazo3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda a largo plazo3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda a largo plazo3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda a largo plazo3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
Ratio de diferencial económico
Activision Blizzard Inc., ratio de diferencial económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | 31 dic 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Capital invertido2 | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de diferencial económico3 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de diferencial económicoCompetidores4 | ||||||
| Alphabet Inc. | ||||||
| Charter Communications Inc. | ||||||
| Comcast Corp. | ||||||
| Meta Platforms Inc. | ||||||
| Netflix Inc. | ||||||
| Walt Disney Co. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 Capital invertido. Ver detalles »
3 2022 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Beneficio económico ÷ Capital invertido
= 100 × ÷ =
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
- Beneficio económico
- El beneficio económico muestra una tendencia altamente variable a lo largo de los años. En 2018, el beneficio fue positivo en 14 millones de dólares, pero en 2019 se registró una pérdida significativa de -488 millones, indicando un deterioro en la rentabilidad. Posteriormente, en 2020, el beneficio recuperó y alcanzó los 722 millones, seguido de un aumento a 240 millones en 2021 y un incremento sustancial a 482 millones en 2022. Estas fluctuaciones evidencian cambios sustanciales en la rentabilidad, con periodos de caída abrupta que posteriormente se recuperan con mayor o menor intensidad.
- Capital invertido
- El capital invertido ha mostrado una tendencia general de crecimiento durante el período analizado, pasando de 16,084 millones en 2018 a un máximo de 22,243 millones en 2021. Sin embargo, en 2022 se observa una disminución a 19,837 millones, lo que sugiere una posible desinversión o ajuste en los activos. La tendencia general indica una expansión del capital invertido en los primeros años, con un leve retroceso en el último año.
- Ratio de diferencial económico
- El ratio de diferencial económico, expresado en porcentaje, refleja fluctuaciones a lo largo del período. En 2018, el ratio fue positivo en 0.09%, pero en 2019 descendió a -2.86%, señalando un descenso en la rentabilidad relativa al capital invertido. En 2020, el ratio se revirtió a un valor positivo de 3.55%, lo que indica un momento de mayor eficiencia o rentabilidad. Posteriormente, en 2021, el ratio disminuyó a 1.08%, pero en 2022 volvió a incrementarse a 2.43%, mostrando cierta recuperación en la eficiencia económica respecto al capital invertido. En conjunto, estos cambios evidencian una recuperación relativa en el rendimiento económico tras un período de deterioro en la rentabilidad.
Ratio de margen de beneficio económico
Activision Blizzard Inc., ratio de margen de beneficio económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | 31 dic 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Ingresos netos | ||||||
| Más: Aumento (disminución) de los ingresos diferidos | ||||||
| Ingresos netos ajustados | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económico2 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económicoCompetidores3 | ||||||
| Alphabet Inc. | ||||||
| Charter Communications Inc. | ||||||
| Comcast Corp. | ||||||
| Meta Platforms Inc. | ||||||
| Netflix Inc. | ||||||
| Walt Disney Co. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 2022 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Beneficio económico ÷ Ingresos netos ajustados
= 100 × ÷ =
3 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
- Beneficio económico
- El beneficio económico muestra una tendencia muy volátil a lo largo del período analizado. En 2018, se registró un beneficio positivo de 14 millones de dólares, pero en 2019 se presentó una pérdida significativa de -488 millones, indicando posibles dificultades financieras o gastos extraordinarios. En 2020, el beneficio volvió a ser positivo, alcanzando 722 millones, seguido de incrementos en 2021 con 240 millones y en 2022 con 482 millones. La recuperación en estos años puede atribuírse a mejoras en la rentabilidad operacional o un mejor control de costos, aunque la tendencia no es del todo estable.
- Ingresos netos ajustados
- Los ingresos netos ajustados se mantuvieron relativamente estables en torno a los 6,3 a 8,5 mil millones de dólares durante todo el período. Se observó una ligera disminución en 2019 respecto a 2018, pero en 2020 hubo un incremento significativo y en los años siguientes los valores permanecieron en niveles similares, alcanzando los 8,5 mil millones en 2022. Esto sugiere una estabilidad en la generación de ingresos, a pesar de las fluctuaciones en otros indicadores económicos.
- Ratio de margen de beneficio económico
- Este ratio presenta una notable variabilidad a lo largo del período. En 2018, el ratio fue de 0.19, indicando un margen positivo, pero en 2019 se registró un valor negativo de -7.66, reflejando una pérdida significativa en la rentabilidad económica. En 2020, el ratio volvió a ser positivo en 8.59, lo que indica una recuperación fuerte en la eficiencia económica. Posteriormente, en 2021 y 2022, el margen se estabilizó en niveles relativamente bajos, con 2.91 y 5.67, respectivamente. La tendencia general señala un período de volatilidad en la rentabilidad, con un repunte en 2020 y una tendencia positiva en los años siguientes, aunque aún con márgenes que no alcanzan los niveles observados en 2020.