Valor económico añadido (EVA)
EVA es una marca registrada de Stern Stewart.
El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.
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Beneficio económico
Activision Blizzard Inc., beneficio económicocálculo
US$ en millones
| 12 meses terminados | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | 31 dic 2018 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)1 | ||||||
| Costo de capital2 | ||||||
| Capital invertido3 | ||||||
| Beneficio económico4 | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Costo de capital. Ver detalles »
3 Capital invertido. Ver detalles »
4 2022 cálculo
Beneficio económico = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= – × =
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período 2018-2022.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- Se observa una fluctuación considerable en el NOPAT. Tras un descenso en 2019, el NOPAT experimentó un aumento sustancial en 2020, seguido de una ligera disminución en 2021 y un incremento modesto en 2022. El valor más alto se registra en 2020, mientras que el más bajo corresponde a 2019.
- Costo de capital
- El costo de capital presenta una tendencia al alza gradual a lo largo del período analizado. Si bien las variaciones anuales son relativamente pequeñas, se identifica un incremento constante desde el 9.43% en 2018 hasta el 9.68% en 2022. Esta evolución sugiere un aumento en el riesgo percibido o en las tasas de interés del mercado.
- Capital invertido
- El capital invertido muestra un crecimiento general durante el período 2018-2021. Se observa un incremento constante, alcanzando su máximo en 2021. No obstante, en 2022 se registra una disminución significativa, revirtiendo parcialmente la tendencia anterior. Este descenso podría indicar una reestructuración de activos o una reducción en las inversiones.
- Beneficio económico
- El beneficio económico experimenta una evolución marcada. Inicialmente negativo en 2018 y 2019, se vuelve positivo en 2020 y continúa creciendo en 2021 y 2022. Este cambio indica una mejora en la eficiencia con la que la entidad utiliza su capital invertido para generar beneficios, superando el costo de capital.
En resumen, la entidad ha demostrado una capacidad creciente para generar beneficios económicos a partir de su capital invertido, a pesar de un costo de capital en aumento. La fluctuación en el NOPAT y la disminución del capital invertido en 2022 merecen una investigación más profunda para comprender las causas subyacentes y sus implicaciones futuras.
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
Activision Blizzard Inc., NOPATcálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »
2 Adición de aumento (disminución) de las deducciones para devoluciones de ventas y protección de precios y otras deducciones.
3 Adición del aumento (disminución) de los ingresos diferidos.
4 Adición del aumento (disminución) de los costes acumulados de reestructuración y costes conexos.
5 Adición del aumento (disminución) de los equivalentes de patrimonio neto al resultado neto.
6 2022 cálculo
Gastos por intereses de arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tipo de descuento
= × =
7 2022 cálculo
Beneficio fiscal de los gastos por intereses de la deuda = Gastos por intereses ajustados de la deuda × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
8 Adición de los gastos por intereses después de impuestos a la utilidad neta.
9 2022 cálculo
Gasto fiscal (beneficio) de las rentas de inversión = Rentas de inversión, antes de impuestos × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
10 Eliminación de los ingresos por inversiones después de impuestos.
- Utilidad neta
- La utilidad neta muestra una tendencia variable con un descenso en 2019 respecto a 2018, evidenciado por una disminución de aproximadamente 310 millones de dólares. Sin embargo, en 2020 se observa un incremento significativo con un aumento cercano a 700 millones, alcanzando un pico en 2021 con aproximadamente 2,7 mil millones de dólares. Para 2022, la utilidad neta presenta una fuerte caída, situándose en aproximadamente 1,5 mil millones, recuperándose parcialmente en comparación con 2019, pero sin alcanzar los niveles de 2020 y 2021.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- El NOPAT muestra una tendencia similar a la de la utilidad neta, con un descenso notable en 2019 en comparación con 2018, pasando de aproximadamente 1,4 mil millones a 980 millones de dólares. En 2020, se presenta un aumento sustancial, aproximadamente a 2,5 mil millones, seguido de una estabilización para 2021 con un valor cercano a 2,2 mil millones. En 2022, el NOPAT mantiene niveles relativamente estables respecto a 2021, con una ligera variación que indica una cierta estabilización en la rentabilidad operativa después de la recuperación registrada en años anteriores.
Impuestos operativos en efectivo
Activision Blizzard Inc., impuestos operativos en efectivocálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
- Gasto por impuesto a las ganancias
- El gasto por impuesto a las ganancias muestra una tendencia general de aumento a lo largo del período analizado, pasando de 64 millones de dólares en 2018 a un pico de 465 millones en 2021. Aunque en 2022 se observa una disminución significativa, situándose en 231 millones, el gasto aún se mantiene por encima del nivel de 2018 y 2019. Este patrón puede indicar una mayor carga fiscal en ciertos años, posiblemente asociado a mayores beneficios o cambios en las tasas impositivas o en la estructura tributaria de la empresa.
- Impuestos operativos en efectivo
- Los impuestos operativos en efectivo presentan una tendencia de aumento desde 54 millones en 2018 hasta 535 millones en 2020, alcanzando su punto más alto en ese año. Posteriormente, en 2021, disminuyen ligeramente a 473 millones y en 2022 se reducen a 384 millones. Esa evolución sugiere que la empresa ha incrementado su efectivo destinado al pago de impuestos en los primeros años, con una ligera disminución en los años posteriores. La fluctuación puede reflejar cambios en la utilidad tributaria, en las estrategias fiscales o en las operaciones que afectan la carga tributaria efectiva.
Capital invertido
Activision Blizzard Inc., capital invertidocálculo (Enfoque de financiación)
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 Adición de arrendamientos operativos capitalizados.
2 Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »
3 Adición de la provisión para cuentas por cobrar de dudoso cobro.
4 Adición de ingresos diferidos.
5 Adición de los costes de reestructuración devengados y los costes conexos.
6 Adición de equivalentes de fondos propios a los fondos propios.
7 Eliminación de otro resultado integral acumulado.
8 Sustracción de bonos del Tesoro de EE. UU., valores de agencias gubernamentales y valores de renta variable.
- Deuda y arrendamientos reportados
- La serie indica una tendencia estable en la deuda reportada, con valores que oscilan ligeramente alrededor de los 2,948 millones hasta 3,897 millones de dólares. Se observa un incremento significativo entre 2019 y 2020, llegando a un pico de 3,895 millones en 2020, seguido de una ligera disminución en 2022, situándose en 3,856 millones. La estabilidad en estos valores sugiere que la empresa ha mantenido un nivel relativamente constante de obligaciones financieras, aunque hubo un aumento notable en 2020, posiblemente vinculado a financiamiento para inversiones o adquisición de activos; luego, una disminución moderada refleja una gestión de deuda que busca mantener equilibrado el apalancamiento.
- Patrimonio neto
- El patrimonio neto muestra una tendencia claramente ascendente en el período considerado, subiendo de 11,357 millones en 2018 a 19,243 millones en 2022. La tasa de crecimiento ha sido sostenida a lo largo de los años, con incrementos consecutivos que indican una acumulación progresiva de valor para los accionistas. Este patrón puede reflejar una rentabilidad consistente, reinversión de utilidades y posiblemente emisiones de acciones o incrementos en las reservas patrimoniales, fortaleciendo la posición financiera de la empresa.
- Capital invertido
- El capital invertido también presenta una tendencia general de crecimiento, alcanzando un máximo de 22,243 millones en 2021 antes de disminuir a 19,837 millones en 2022. La escalada en el capital invertido durante 2018 a 2021 sugiere una expansión de las actividades o expansión en activos y operaciones. La reducción en 2022 podría estar relacionada con desinversiones, amortizaciones, o ajustes en la valuación de los activos, lo cual indica una posible optimización del capital empleado en la compañía.
Costo de capital
Activision Blizzard Inc., costo de capitalCálculos
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda a largo plazo3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda a largo plazo3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda a largo plazo3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda a largo plazo3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda a largo plazo3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
Ratio de diferencial económico
Activision Blizzard Inc., ratio de diferencial económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | 31 dic 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Capital invertido2 | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de diferencial económico3 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de diferencial económicoCompetidores4 | ||||||
| Alphabet Inc. | ||||||
| Comcast Corp. | ||||||
| Meta Platforms Inc. | ||||||
| Netflix Inc. | ||||||
| Trade Desk Inc. | ||||||
| Walt Disney Co. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 Capital invertido. Ver detalles »
3 2022 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Beneficio económico ÷ Capital invertido
= 100 × ÷ =
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela una evolución significativa en el desempeño económico durante el período comprendido entre 2018 y 2022.
- Beneficio económico
- Se observa una trayectoria inicialmente negativa, con pérdidas sustanciales en 2018 y 2019. A partir de 2020, se registra una marcada recuperación, pasando a beneficios positivos que se incrementan progresivamente en 2021 y 2022. La magnitud de la pérdida en 2019 es considerablemente mayor que la de 2018, mientras que el crecimiento del beneficio entre 2020 y 2022 es constante.
- Capital invertido
- El capital invertido muestra una tendencia general al alza entre 2018 y 2021, con un incremento constante. No obstante, en 2022 se aprecia una ligera disminución en comparación con el año anterior. Este descenso podría indicar una optimización en la gestión de los recursos o una reestructuración de la inversión.
- Ratio de diferencial económico
- Este ratio refleja la rentabilidad en relación con el capital invertido. Inicialmente, presenta valores negativos en 2018 y 2019, lo que coincide con las pérdidas económicas registradas. A partir de 2020, el ratio se vuelve positivo, siguiendo la evolución del beneficio económico. Se observa un incremento constante en el ratio entre 2020 y 2022, lo que sugiere una mejora en la eficiencia de la inversión y una mayor capacidad para generar beneficios a partir del capital invertido. El valor más alto se alcanza en 2022.
En resumen, la entidad experimentó una transformación notable, pasando de pérdidas significativas a beneficios crecientes, acompañada de una mejora en la rentabilidad del capital invertido. La disminución del capital invertido en el último año analizado merece una atención particular para comprender sus implicaciones a largo plazo.
Ratio de margen de beneficio económico
Activision Blizzard Inc., ratio de margen de beneficio económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | 31 dic 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Ingresos netos | ||||||
| Más: Aumento (disminución) de los ingresos diferidos | ||||||
| Ingresos netos ajustados | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económico2 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económicoCompetidores3 | ||||||
| Alphabet Inc. | ||||||
| Comcast Corp. | ||||||
| Meta Platforms Inc. | ||||||
| Netflix Inc. | ||||||
| Trade Desk Inc. | ||||||
| Walt Disney Co. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 2022 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Beneficio económico ÷ Ingresos netos ajustados
= 100 × ÷ =
3 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período 2018-2022.
- Beneficio económico
- Se observa una evolución marcada en el beneficio económico. Inicialmente, la entidad reportó pérdidas considerables en 2018 y 2019, alcanzando un mínimo en 2019. A partir de 2020, se registra una recuperación sustancial, pasando a beneficios positivos que se incrementan progresivamente hasta 2022. Este cambio sugiere una mejora en la rentabilidad operativa o una reestructuración efectiva de costos.
- Ingresos netos ajustados
- Los ingresos netos ajustados muestran una trayectoria generalmente ascendente a lo largo del período analizado. Se aprecia un ligero descenso en 2021, pero se recupera en 2022, superando los niveles de años anteriores. Este crecimiento indica una expansión en las ventas o una mayor eficiencia en la generación de ingresos.
- Ratio de margen de beneficio económico
- El ratio de margen de beneficio económico refleja la rentabilidad en relación con los ingresos. En 2018 y 2019, el ratio es negativo, lo que confirma las pérdidas reportadas en el beneficio económico. A partir de 2020, el ratio se vuelve positivo y muestra una tendencia al alza, aunque con fluctuaciones. El incremento en 2022 indica una mejora en la capacidad de la entidad para convertir los ingresos en beneficios.
En resumen, la entidad experimentó una transformación significativa en su rentabilidad entre 2018 y 2022. La transición de pérdidas a beneficios, junto con el crecimiento constante de los ingresos netos ajustados y la mejora del ratio de margen de beneficio económico, sugieren una mejora en la salud financiera general de la entidad.