Stock Analysis on Net

FedEx Corp. (NYSE:FDX)

Valor actual del flujo de caja libre respecto al patrimonio neto (FCFE) 

Microsoft Excel

En las técnicas de valoración de flujos de caja descontados (DCF), el valor de las acciones se estima en función del valor presente de alguna medida del flujo de caja. El flujo de caja libre a capital (FCFE) se describe generalmente como los flujos de efectivo disponibles para el accionista después de los pagos a los tenedores de deuda y después de tener en cuenta los gastos para mantener la base de activos de la empresa.


Valor intrínseco de las acciones (resumen de valoración)

FedEx Corp., previsión de flujo de caja libre a capital (FCFE)

US$ en millones, excepto datos por acción

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Año Valor FCFEt o valor terminal (TVt) Cálculo Valor actual en 17.42%
01 FCFE0 2,989
1 FCFE1 3,252 = 2,989 × (1 + 8.79%) 2,769
2 FCFE2 3,564 = 3,252 × (1 + 9.60%) 2,585
3 FCFE3 3,934 = 3,564 × (1 + 10.40%) 2,430
4 FCFE4 4,375 = 3,934 × (1 + 11.20%) 2,301
5 FCFE5 4,900 = 4,375 × (1 + 12.00%) 2,195
5 Valor terminal (TV5) 101,101 = 4,900 × (1 + 12.00%) ÷ (17.42%12.00%) 45,290
Valor intrínseco de FedEx acciones ordinarias 57,570
 
Valor intrínseco de FedEx acciones ordinarias (por acción) $239.03
Precio actual de las acciones $256.08

Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2024-05-31).

¡Renuncia!
La valoración se basa en supuestos estándar. Pueden existir factores específicos relevantes para el valor de las acciones y omitidos aquí. En tal caso, el valor real de las existencias puede diferir significativamente del estimado. Si desea utilizar el valor intrínseco estimado de las acciones en el proceso de toma de decisiones de inversión, hágalo bajo su propio riesgo.


Tasa de retorno requerida (r)

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Suposiciones
Tasa de rendimiento del LT Treasury Composite1 RF 4.73%
Tasa de rendimiento esperada de la cartera de mercado2 E(RM) 14.45%
Riesgo sistemático de FedEx acciones ordinarias βFDX 1.31
 
Tasa de rendimiento requerida de las acciones ordinarias de FedEx3 rFDX 17.42%

1 Promedio no ponderado de los rendimientos de las ofertas de todos los bonos del Tesoro de EE. UU. con cupón fijo en circulación que no vencen ni son rescatables en menos de 10 años (proxy de tasa de rendimiento libre de riesgo).

2 Ver detalles »

3 rFDX = RF + βFDX [E(RM) – RF]
= 4.73% + 1.31 [14.45%4.73%]
= 17.42%


Tasa de crecimiento de FCFE (g)

Tasa de crecimiento de FCFE (g) implícita en el modelo PRAT

FedEx Corp., modelo PRAT

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Promedio 31 may 2024 31 may 2023 31 may 2022 31 may 2021 31 may 2020 31 may 2019
Datos financieros seleccionados (US$ en millones)
Dividendos en efectivo declarados 941 1,495 793 686 679 683
Utilidad neta 4,331 3,972 3,826 5,231 1,286 540
Ingresos 87,693 90,155 93,512 83,959 69,217 69,693
Activos totales 87,007 87,143 85,994 82,777 73,537 54,403
Inversión de los accionistas comunes 27,582 26,088 24,939 24,168 18,295 17,757
Ratios financieros
Tasa de retención1 0.78 0.62 0.79 0.87 0.47 -0.26
Ratio de margen de beneficio2 4.94% 4.41% 4.09% 6.23% 1.86% 0.77%
Ratio de rotación de activos3 1.01 1.03 1.09 1.01 0.94 1.28
Ratio de apalancamiento financiero4 3.15 3.34 3.45 3.43 4.02 3.06
Promedios
Tasa de retención 0.71
Ratio de margen de beneficio 3.72%
Ratio de rotación de activos 1.02
Ratio de apalancamiento financiero 3.29
 
Tasa de crecimiento de FCFE (g)5 8.79%

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-05-31).

2024 Cálculos

1 Tasa de retención = (Utilidad neta – Dividendos en efectivo declarados) ÷ Utilidad neta
= (4,331941) ÷ 4,331
= 0.78

2 Ratio de margen de beneficio = 100 × Utilidad neta ÷ Ingresos
= 100 × 4,331 ÷ 87,693
= 4.94%

3 Ratio de rotación de activos = Ingresos ÷ Activos totales
= 87,693 ÷ 87,007
= 1.01

4 Ratio de apalancamiento financiero = Activos totales ÷ Inversión de los accionistas comunes
= 87,007 ÷ 27,582
= 3.15

5 g = Tasa de retención × Ratio de margen de beneficio × Ratio de rotación de activos × Ratio de apalancamiento financiero
= 0.71 × 3.72% × 1.02 × 3.29
= 8.79%


Tasa de crecimiento de FCFE (g) implícita en el modelo de carga única

g = 100 × (Valor de mercado de la renta variable0 × r – FCFE0) ÷ (Valor de mercado de la renta variable0 + FCFE0)
= 100 × (61,677 × 17.42%2,989) ÷ (61,677 + 2,989)
= 12.00%

Dónde:
Valor de mercado de la renta variable0 = Valor actual de mercado de FedEx acciones ordinarias (US$ en millones)
FCFE0 = el último año Flujo de caja libre de FedEx a capital (US$ en millones)
r = Tasa de rendimiento requerida sobre las acciones ordinarias de FedEx


Pronóstico de la tasa de crecimiento del FCFE (g)

FedEx Corp., modelo H

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Año Valor gt
1 g1 8.79%
2 g2 9.60%
3 g3 10.40%
4 g4 11.20%
5 y siguientes g5 12.00%

Dónde:
g1 está implícito en el modelo PRAT
g5 está implícito en el modelo de una sola etapa
g2, g3 y g4 se calculan mediante interpolación lineal entre g1 y g5

Cálculos

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 8.79% + (12.00%8.79%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 9.60%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 8.79% + (12.00%8.79%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 10.40%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 8.79% + (12.00%8.79%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 11.20%