Stock Analysis on Net

FedEx Corp. (NYSE:FDX)

Modelo de descuento de dividendos (DDM) 

Microsoft Excel

En las técnicas de valoración de flujos de caja descontados (DCF), el valor de las acciones se estima en función del valor presente de alguna medida del flujo de caja. Los dividendos son la medida más limpia y directa del flujo de caja porque son claramente flujos de caja que van directamente al inversor.


Valor intrínseco de las acciones (resumen de valoración)

FedEx Corp., pronóstico de dividendos por acción (DPS)

US$

Microsoft Excel
Año Valor DPSt o valor terminal (TVt) Cálculo Valor actual en 17.77%
0 DPS01 5.04
1 DPS1 5.48 = 5.04 × (1 + 8.79%) 4.66
2 DPS2 6.05 = 5.48 × (1 + 10.40%) 4.36
3 DPS3 6.78 = 6.05 × (1 + 12.01%) 4.15
4 DPS4 7.70 = 6.78 × (1 + 13.61%) 4.00
5 DPS5 8.88 = 7.70 × (1 + 15.22%) 3.92
5 Valor terminal (TV5) 400.30 = 8.88 × (1 + 15.22%) ÷ (17.77%15.22%) 176.67
Valor intrínseco de las acciones ordinarias de FedEx (por acción) $197.76
Precio actual de las acciones $227.31

Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2024-05-31).

1 DPS0 = Suma de los dividendos por acción de FedEx acciones ordinarias del último año. Ver detalles »

¡Renuncia!
La valoración se basa en supuestos estándar. Pueden existir factores específicos relevantes para el valor de las acciones y omitidos aquí. En tal caso, el valor real de las existencias puede diferir significativamente del estimado. Si desea utilizar el valor intrínseco estimado de las acciones en el proceso de toma de decisiones de inversión, hágalo bajo su propio riesgo.


Tasa de retorno requerida (r)

Microsoft Excel
Suposiciones
Tasa de rendimiento del LT Treasury Composite1 RF 4.76%
Tasa de rendimiento esperada de la cartera de mercado2 E(RM) 14.72%
Riesgo sistemático de FedEx acciones ordinarias βFDX 1.31
 
Tasa de rendimiento requerida de las acciones ordinarias de FedEx3 rFDX 17.77%

1 Promedio no ponderado de los rendimientos de las ofertas de todos los bonos del Tesoro de EE. UU. con cupón fijo en circulación que no vencen ni son rescatables en menos de 10 años (proxy de tasa de rendimiento libre de riesgo).

2 Ver detalles »

3 rFDX = RF + βFDX [E(RM) – RF]
= 4.76% + 1.31 [14.72%4.76%]
= 17.77%


Tasa de crecimiento de dividendos (g)

Tasa de crecimiento de dividendos (g) implícita en el modelo PRAT

FedEx Corp., modelo PRAT

Microsoft Excel
Promedio 31 may 2024 31 may 2023 31 may 2022 31 may 2021 31 may 2020 31 may 2019
Datos financieros seleccionados (US$ en millones)
Dividendos en efectivo declarados 941 1,495 793 686 679 683
Utilidad neta 4,331 3,972 3,826 5,231 1,286 540
Ingresos 87,693 90,155 93,512 83,959 69,217 69,693
Activos totales 87,007 87,143 85,994 82,777 73,537 54,403
Inversión de los accionistas comunes 27,582 26,088 24,939 24,168 18,295 17,757
Ratios financieros
Tasa de retención1 0.78 0.62 0.79 0.87 0.47 -0.26
Ratio de margen de beneficio2 4.94% 4.41% 4.09% 6.23% 1.86% 0.77%
Ratio de rotación de activos3 1.01 1.03 1.09 1.01 0.94 1.28
Ratio de apalancamiento financiero4 3.15 3.34 3.45 3.43 4.02 3.06
Promedios
Tasa de retención 0.71
Ratio de margen de beneficio 3.72%
Ratio de rotación de activos 1.02
Ratio de apalancamiento financiero 3.29
 
Tasa de crecimiento de dividendos (g)5 8.79%

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-05-31).

2024 Cálculos

1 Tasa de retención = (Utilidad neta – Dividendos en efectivo declarados) ÷ Utilidad neta
= (4,331941) ÷ 4,331
= 0.78

2 Ratio de margen de beneficio = 100 × Utilidad neta ÷ Ingresos
= 100 × 4,331 ÷ 87,693
= 4.94%

3 Ratio de rotación de activos = Ingresos ÷ Activos totales
= 87,693 ÷ 87,007
= 1.01

4 Ratio de apalancamiento financiero = Activos totales ÷ Inversión de los accionistas comunes
= 87,007 ÷ 27,582
= 3.15

5 g = Tasa de retención × Ratio de margen de beneficio × Ratio de rotación de activos × Ratio de apalancamiento financiero
= 0.71 × 3.72% × 1.02 × 3.29
= 8.79%


Tasa de crecimiento de dividendos (g) implícita en el modelo de crecimiento de Gordon

g = 100 × (P0 × rD0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($227.31 × 17.77% – $5.04) ÷ ($227.31 + $5.04)
= 15.22%

Dónde:
P0 = Precio actual de las acciones de FedEx acciones ordinarias
D0 = Suma de los dividendos por acción de FedEx acciones ordinarias del último año
r = Tasa de rendimiento requerida sobre las acciones ordinarias de FedEx


Previsión de la tasa de crecimiento de los dividendos (g)

FedEx Corp., modelo H

Microsoft Excel
Año Valor gt
1 g1 8.79%
2 g2 10.40%
3 g3 12.01%
4 g4 13.61%
5 y siguientes g5 15.22%

Dónde:
g1 está implícito en el modelo PRAT
g5 está implícito en el modelo de crecimiento de Gordon
g2, g3 y g4 se calculan utilizando interpolación lineal entre g1 y g5

Cálculos

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 8.79% + (15.22%8.79%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 10.40%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 8.79% + (15.22%8.79%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 12.01%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 8.79% + (15.22%8.79%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 13.61%