Calidad de la información financiera: Periodificaciones agregadas
Las ganancias se pueden descomponer en efectivo y componentes de devengo. Se ha encontrado que el componente de devengo (devengo agregado) tiene menos persistencia que el componente de efectivo y, por lo tanto, (1) las ganancias con un componente de devengo más alto son menos persistentes que las ganancias con un componente de devengo más pequeño, en igualdad de condiciones; y (2) el componente de efectivo de las ganancias debería recibir una ponderación más alta al evaluar el desempeño de la empresa.
Ratio de periodificación basado en el balance
Albemarle Corp., cálculo del balance de los periodificaciones agregadas
US$ en miles
| 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | 31 dic 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Activos operativos | ||||||
| Activos totales | 15,456,522) | 10,974,118) | 10,450,946) | 9,860,863) | 7,581,674) | |
| Menos: Efectivo y equivalentes de efectivo | 1,499,142) | 439,272) | 746,724) | 613,110) | 555,320) | |
| Activos operativos | 13,957,380) | 10,534,846) | 9,704,222) | 9,247,753) | 7,026,354) | |
| Pasivos de explotación | ||||||
| Pasivo total | 7,265,675) | 5,168,511) | 5,982,352) | 5,767,283) | 3,822,566) | |
| Menos: Porción actual de la deuda a largo plazo | 2,128) | 389,920) | 804,677) | 187,336) | 307,294) | |
| Menos: Deuda a largo plazo, excluida la parte corriente | 3,214,972) | 2,004,319) | 2,767,381) | 2,862,921) | 1,397,916) | |
| Pasivos de explotación | 4,048,575) | 2,774,272) | 2,410,294) | 2,717,026) | 2,117,356) | |
| Activos operativos netos1 | 9,908,805) | 7,760,574) | 7,293,928) | 6,530,727) | 4,908,998) | |
| Periodificaciones agregadas basadas en el balance2 | 2,148,231) | 466,646) | 763,201) | 1,621,729) | —) | |
| Ratio financiero | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balance3 | 24.32% | 6.20% | 11.04% | 28.35% | — | |
| Referencia | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balanceCompetidores4 | ||||||
| Linde plc | -5.37% | -8.63% | — | — | — | |
| Sherwin-Williams Co. | 12.51% | 1.78% | — | — | — | |
| Ratio de periodificación basado en el balancesector | ||||||
| Productos químicos | -2.04% | -6.91% | 200.00% | — | — | |
| Ratio de periodificación basado en el balanceindustria | ||||||
| Materiales | 1.53% | -5.48% | 200.00% | — | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 2022 cálculo
Activos operativos netos = Activos operativos – Pasivos de explotación
= 13,957,380 – 4,048,575 = 9,908,805
2 2022 cálculo
Periodificaciones agregadas basadas en el balance = Activos operativos netos2022 – Activos operativos netos2021
= 9,908,805 – 7,760,574 = 2,148,231
3 2022 cálculo
Ratio de periodificación basado en el balance = 100 × Periodificaciones agregadas basadas en el balance ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × 2,148,231 ÷ [(9,908,805 + 7,760,574) ÷ 2] = 24.32%
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El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Activos operativos netos
- Se observa un incremento constante en los activos operativos netos desde 2019 hasta 2022. El valor inicial de 6.530.727 US$ en miles aumentó a 7.293.928 US$ en miles en 2020, continuando su crecimiento a 7.760.574 US$ en miles en 2021. El mayor aumento se registra en 2022, alcanzando los 9.908.805 US$ en miles, lo que indica una expansión considerable de la capacidad operativa.
- Periodificaciones agregadas basadas en balances
- Las periodificaciones agregadas basadas en balances muestran una volatilidad considerable. En 2020, se experimentó un aumento significativo, pasando de 1.621.729 US$ en miles en 2019 a 763.201 US$ en miles. En 2021, se produjo una disminución notable a 466.646 US$ en miles, seguida de un fuerte repunte en 2022, alcanzando los 2.148.231 US$ en miles. Esta fluctuación sugiere cambios en la gestión de ingresos y gastos diferidos.
- Ratio de devengo basado en el balance
- El ratio de devengo basado en el balance presenta variaciones importantes. En 2019, se situó en 28,35%. En 2020, experimentó una disminución drástica a 11,04%, continuando su tendencia a la baja en 2021, alcanzando un mínimo de 6,2%. Sin embargo, en 2022, se observa una recuperación sustancial, situándose en 24,32%. Esta variación indica cambios en la relación entre los ingresos y gastos reconocidos en efectivo y los ingresos y gastos devengados, lo que podría reflejar modificaciones en las políticas contables o en la naturaleza de las transacciones.
En resumen, los datos sugieren una expansión de la capacidad operativa, acompañada de fluctuaciones en las periodificaciones y el ratio de devengo. La recuperación del ratio de devengo en el último año analizado podría indicar una mejora en la calidad de los ingresos o un cambio en la gestión de los activos y pasivos.
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo
Albemarle Corp., cálculo del estado de flujos de efectivo de los devengos agregados
US$ en miles
| 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | 31 dic 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Utilidad neta atribuible a Albemarle Corporation | 2,689,816) | 123,672) | 375,764) | 533,228) | 693,562) | |
| Menos: Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas | 1,907,849) | 344,257) | 798,914) | 719,374) | 546,165) | |
| Menos: Efectivo neto utilizado en actividades de inversión | (1,422,649) | (666,590) | (863,573) | (1,663,625) | (303,695) | |
| Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo | 2,204,616) | 446,005) | 440,423) | 1,477,479) | 451,092) | |
| Ratio financiero | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo1 | 24.95% | 5.93% | 6.37% | 25.83% | — | |
| Referencia | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoCompetidores2 | ||||||
| Linde plc | -2.93% | -4.85% | — | — | — | |
| Sherwin-Williams Co. | 13.47% | 0.82% | — | — | — | |
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivosector | ||||||
| Productos químicos | 0.12% | -3.92% | -8.12% | — | — | |
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoindustria | ||||||
| Materiales | 1.97% | -4.42% | -8.43% | — | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 2022 cálculo
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo = 100 × Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × 2,204,616 ÷ [(9,908,805 + 7,760,574) ÷ 2] = 24.95%
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El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Activos operativos netos
- Se observa un incremento constante en los activos operativos netos desde 2019 hasta 2022. El valor inicial de 6.530.727 US$ en miles aumentó a 7.293.928 US$ en miles en 2020, continuando su crecimiento a 7.760.574 US$ en miles en 2021. El mayor incremento se registra en 2022, alcanzando los 9.908.805 US$ en miles, lo que sugiere una expansión considerable de la capacidad operativa.
- Periodificaciones agregadas basadas en el estado de flujos de efectivo
- Las periodificaciones agregadas muestran una volatilidad considerable. Disminuyeron significativamente de 1.477.479 US$ en miles en 2019 a 440.423 US$ en miles en 2020. Posteriormente, experimentaron un ligero aumento a 446.005 US$ en miles en 2021, seguido de un incremento sustancial a 2.204.616 US$ en miles en 2022. Este último aumento podría indicar un cambio en las políticas de reconocimiento de ingresos o una mayor actividad en cuentas por cobrar.
- Ratio de devengos basado en el estado de flujos de efectivo
- El ratio de devengos basado en el estado de flujos de efectivo presenta fluctuaciones importantes. Comenzó en 25.83% en 2019, disminuyendo drásticamente a 6.37% en 2020 y manteniéndose bajo en 2021 con un 5.93%. En 2022, este ratio experimentó un aumento significativo, alcanzando el 24.95%, acercándose al nivel observado en 2019. Esta variación sugiere cambios en la relación entre los ingresos y los flujos de efectivo generados por las operaciones, posiblemente influenciados por las variaciones en las periodificaciones agregadas.
En resumen, se identifica una tendencia al alza en los activos operativos netos, acompañada de una volatilidad en las periodificaciones agregadas y el ratio de devengos. La convergencia del ratio de devengos hacia niveles más altos en 2022, junto con el aumento de las periodificaciones, requiere un análisis más profundo para determinar las causas subyacentes y su impacto en la salud financiera general.