Estado de flujos de efectivo

El estado de flujo de efectivo proporciona información sobre los ingresos y pagos de efectivo de una empresa durante un período contable, mostrando cómo estos flujos de efectivo vinculan el saldo de efectivo final con el saldo inicial que se muestra en el balance general de la empresa.

El estado de flujos de efectivo consta de tres partes: flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades operativas, flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de inversión y flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de financiamiento.

T-Mobile US Inc., estado de flujos de efectivo consolidado

US$ en millones

12 meses terminados	31 dic 2024	31 dic 2023	31 dic 2022	31 dic 2021	31 dic 2020
Utilidad neta	11,339)	8,317)	2,590)	3,024)	3,064)
Depreciación y amortización	12,919)	12,818)	13,651)	16,383)	14,151)
Gastos de compensación basados en acciones	649)	667)	595)	540)	694)
Gasto por impuesto a las ganancias diferido	3,120)	2,600)	492)	197)	822)
Gastos por deudas incobrables	1,192)	898)	1,026)	452)	602)
Pérdidas derivadas de la venta de cuentas por cobrar	62)	165)	214)	15)	36)
Pérdidas por amortización de deuda	—)	—)	—)	184)	371)
Gasto por deterioro	—)	—)	477)	—)	418)
Pérdida por remedición de un grupo de enajenación mantenido para la venta	—)	9)	377)	—)	—)
Cuentas por cobrar	(3,088)	(5,038)	(5,158)	(3,225)	(3,273)
Cuentas por cobrar del plan de pago a plazos de equipos	(523)	170)	(1,184)	(3,141)	(1,453)
Inventario	131)	197)	744)	201)	(2,222)
Activos por derecho de uso de arrendamiento operativo	3,480)	3,721)	5,227)	4,964)	3,465)
Otros activos corrientes y a largo plazo	(411)	(358)	(754)	(573)	(402)
Cuentas por pagar y pasivos devengados	(2,041)	(1,126)	558)	549)	(2,123)
Pasivos por arrendamiento operativo a corto y largo plazo	(3,879)	(3,785)	(2,947)	(5,358)	(3,699)
Otros pasivos corrientes y a largo plazo	(678)	(839)	459)	(531)	(2,178)
Cambios en los activos y pasivos operativos	(7,009)	(7,058)	(3,055)	(7,114)	(11,885)
Otros, netos	21)	143)	414)	236)	367)
Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	10,954)	10,242)	14,191)	10,893)	5,576)
Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	22,293)	18,559)	16,781)	13,917)	8,640)
Compras de propiedades y equipos, incluyendo intereses capitalizados	(8,840)	(9,801)	(13,970)	(12,326)	(11,034)
Compras de licencias de espectro y otros activos intangibles, incluidos los depósitos	(3,471)	(1,010)	(3,331)	(9,366)	(1,333)
Ingresos procedentes de la venta de emplazamientos de torres	—)	12)	9)	40)	—)
Ingresos relacionados con los derechos reales en las operaciones de titulización	3,579)	4,816)	4,836)	4,131)	3,134)
Efectivo neto relacionado con contratos de derivados en el marco de acuerdos de intercambio de garantías reales	—)	—)	—)	—)	632)
Adquisición de empresas, neto de efectivo adquirido	(373)	—)	(52)	(1,916)	(5,000)
Ingresos de la desinversión de negocios de prepago	—)	—)	—)	—)	1,224)
Otros, netos	33)	154)	149)	51)	(338)
Efectivo neto utilizado en actividades de inversión	(9,072)	(5,829)	(12,359)	(19,386)	(12,715)
Ingresos procedentes de la emisión de deuda a largo plazo	8,587)	8,446)	3,714)	14,727)	35,337)
Pagos de honorarios de consentimiento relacionados con deudas a largo plazo	—)	—)	—)	—)	(109)
Amortización de las obligaciones de arrendamiento financiero	(1,367)	(1,227)	(1,239)	(1,111)	(1,021)
Reembolsos de deudas a corto plazo por compras de inventario, propiedades y equipo y otros pasivos financieros	—)	—)	—)	(184)	(481)
Amortización de deudas a largo plazo	(5,073)	(5,051)	(5,556)	(11,100)	(20,416)
Emisión de acciones ordinarias	—)	—)	—)	—)	19,840)
Recompras de acciones ordinarias	(11,228)	(13,074)	(3,000)	—)	(19,536)
Dividendos de acciones ordinarias	(3,300)	(747)	—)	—)	—)
Ingresos procedentes de la emisión de deuda a corto plazo	—)	—)	—)	—)	18,743)
Amortización de deudas a corto plazo	—)	—)	—)	—)	(18,929)
Retenciones fiscales sobre adjudicaciones basadas en acciones	(269)	(297)	(243)	(316)	(439)
Pagos en efectivo por pago anticipado de deudas o costos de extinción de deudas	—)	—)	—)	(116)	(82)
Otros, netos	(165)	(147)	(127)	(191)	103)
Efectivo neto proporcionado por (utilizado en) actividades de financiación	(12,815)	(12,097)	(6,451)	1,709)	13,010)
Variación en efectivo y equivalentes de efectivo, incluido el efectivo restringido y el efectivo mantenido para la venta	406)	633)	(2,029)	(3,760)	8,935)
Efectivo y equivalentes de efectivo, incluido el efectivo restringido y el efectivo mantenido para la venta, al comienzo del período	5,307)	4,674)	6,703)	10,463)	1,528)
Efectivo y equivalentes de efectivo, incluido el efectivo restringido y el efectivo mantenido para la venta, al final del período	5,713)	5,307)	4,674)	6,703)	10,463)

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).

Utilidad neta: Se observa una ligera disminución en la utilidad neta de 2020 a 2022, pasando de aproximadamente 3,064 millones a 2,590 millones de dólares, preocupantemente en línea con la tendencia de estabilización. Sin embargo, en 2023 se presenta un incremento significativo, alcanzando los 8,317 millones, seguido de un aumento aún mayor en 2024, llegando a 11.339 millones. Esto indica una mejora sustancial en la rentabilidad en los últimos dos períodos, probablemente atribuible a mayores ingresos o a gastos operativos menores.
Depreciación y amortización: El gasto de depreciación y amortización mantiene un nivel elevado y relativamente estable, con valores cerca de 13.600 millones de dólares en 2022 y 2023, y una ligera tendencia al alza en 2024. La estabilidad de este rubro refleja la inversión en activos fijos y derechos de uso, que continúa siendo significativa y constante en los períodos analizados.
Gastos de compensación basados en acciones: Estos gastos han mostrado cierta disminución en 2021 respecto a 2020, pasando de 694 a 540 millones, y se mantienen relativamente estables en los siguientes años, en torno a los 595-649 millones. La estabilidad en estos gastos sugiere una política coherente en la compensación basada en acciones, sin cambios sustanciales en el período.
Gasto por impuesto a las ganancias diferido: El gasto por impuestos diferidos presenta una tendencia variable, con valores que disminuyen significativamente en 2021 a 197 millones, pero se incrementan de manera sustancial en 2023 y 2024, llegando a 2,600 y 3,120 millones, respectivamente. Esto puede reflejar cambios en las políticas fiscales, reconocimiento de pasivos diferidos o diferencias en las tasas impositivas aplicables.
Gastos por deudas incobrables y pérdidas por venta de cuentas por cobrar: Estos gastos muestran fluctuaciones en los distintos períodos, con un incremento notable en 2022 en cuentas por cobrar incobrables, alcanzando 1,026 millones. Las pérdidas por cuentas cobradas también fluctúan, pero en general permanecen en niveles moderados, indicando variaciones en la calidad de la cartera crediticia y en las políticas de cobranza.
Activos por derecho de uso de arrendamiento operativo y otros activos: Los activos por derechos de uso mantienen un nivel estable, aunque con pequeñas fluctuaciones, lo cual indica inversiones continuas en arrendamientos operativos. Otros activos mixtos reflejan un comportamiento mixto, con leves aumentos y disminuciones, sin tendencias claras.
Paso en pasivos y pasivos relacionados: Los pasivos por arrendamiento operativo, pasivos por pagar y otros pasivos muestran tendencias a la alza, con incrementos en 2022 respecto a 2021, y mayores en 2023, señalando mayor endeudamiento o provisiones relacionadas con arrendamientos y pasivos operativos. En 2024, algunos de estos pasivos disminuyen ligeramente, lo cual puede indicar pagos o reevaluaciones.
Variación en activos y pasivos operativos: Se aprecia una tendencia de disminución en la variación de activos y pasivos operativos, en particular en 2021 y 2022, lo que podría reflejar esfuerzos en la gestión del capital circulante o menor crecimiento en operaciones, seguido por leves estabilizaciones en 2023 y 2024.
Flujo de efectivo neto de actividades operativas: El efectivo neto proporcionado por actividades operativas se ha incrementado consistentemente, pasando de cerca de 8,640 millones en 2020 a más de 22,293 millones en 2024. Esto evidencia una mejora en la generación de efectivo, atribuible al incremento en utilidad neta, ajustes y manejo eficiente del capital de trabajo.
Inversiones en propiedades, equipos y activos intangibles: Las compras de propiedades y equipos, así como de activos intangibles, muestran una tendencia descendente, con valores en 2024 inferiores a los de 2020 y 2021. Esto indica una posible reducción en la inversión en activos fijos o adquisición de espectro, lo que puede responder a la finalización de ciclos de inversión o a optimización en gastos de capital.
Ingresos por desinversiones y operaciones de financiamiento: Los ingresos por emisión de deuda a largo plazo se mantienen en niveles estables, alrededor de 8,500 millones en 2023 y 2024. Las emisiones de acciones en 2020, junto con las recompras en años subsiguientes, reflejan una estrategia de financiamiento que incluye emisiones y recompra de acciones. Los dividendos pagan una tendencia creciente, lo que indica distribución de beneficios en los últimos años.
Deuda y pagos relacionados: Las amortizaciones de deuda a largo y corto plazo muestran una tendencia de reducción en los valores absolutos en la mayoría de los años, aunque con altas emisiones de deuda en algunos períodos. La estrategia parece orientada a gestionar el nivel de endeudamiento y mantener liquidez, respaldada por flujos de efectivo sólidos.
Variación en efectivo y equivalentes: El efectivo y equivalentes de efectivo al final de cada período muestran una tendencia estable, con un aumento significativo en 2020, seguido por leves disminuciones en 2021 y 2022 y recuperación en 2023 y 2024. Esto refleja una gestión equilibrada entre los flujos de efectivo y las inversiones y financiamiento realizados.

T-Mobile US Inc. (NASDAQ:TMUS)

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