T-Mobile US Inc. (NASDAQ:TMUS)

El análisis se centra en las tendencias de ingresos, resultado de explotación y margen operativo a lo largo del periodo 2013-2024.

Ingresos (US$ millones)

La serie muestra un crecimiento sostenido desde 2013 hasta 2019, pasando de 24,420 a 44,998 millones. En 2020 se registra un aumento notable hasta 68,397 millones, seguido de un nuevo incremento en 2021 a 80,118 millones. A partir de 2022 se observa una ligera desaceleración (79,571) y 2023 mantiene un nivel cercano (78,558), antes de recuperar nuevamente en 2024 con 81,400 millones. En conjunto, la tendencia general es alcista con un episodio de elevada actividad en 2020-2021 y cierta moderación de 2022-2023, finalizando con una recuperación en 2024 que supera los picos anteriores.

Resultado de explotación (US$ millones)

El resultado de explotación se incrementa de 996 en 2013 a 5,722 en 2018 y continúa subiendo hasta 6,892 en 2021. En 2022 hay una caída a 6,543, y se produce una aceleración significativa en 2023 a 14,266, seguida de un nuevo aumento en 2024 a 18,010. En conjunto, hay una fuerte expansión desde 2022 en adelante, impulsada por mejoras de eficiencia o mezcla de ingresos, que contrasta con la estabilización o menor crecimiento de ingresos durante 2022 y 2023.

Ratio de margen de beneficio operativo

El margen operativo se expande de 4.08% en 2013 a 12.72% en 2019, con una consolidación cercana a 12% entre 2017 y 2019. En 2020 y 2021 se contrae a 9.7% y 8.6%, respectivamente, y luego desciende ligeramente a 8.22% en 2022. A partir de 2023 se observa un cambio de tendencia notable, con un incremento pronunciado a 18.16% y 22.13% en 2023 y 2024. Este incremento refleja una mejora de la rentabilidad operativa, ya sea por mayor eficiencia, mejor mezcla de ingresos o control de costos, y se acompaña de un crecimiento de la rentabilidad que supera el crecimiento de los ingresos en 2023-2024.

Notas sobre las relaciones entre ingresos y rentabilidad

Durante 2020-2021, el valor de ingresos creció sustancialmente (pico en 2020-2021), pero el margen operativo se reduce, sugerente de un aumento de costos o inversiones que no se trasladaron por completo a la rentabilidad. En 2023-2024, la rentabilidad se recupera con un crecimiento de los márgenes superior al crecimiento de los ingresos, aunque los ingresos también crecen en 2024 para respaldar la expansión de la utilidad operativa.

Conclusión resumida

La serie presenta una trayectoria general de crecimiento de ingresos con un relevante impulso durante 2020-2021, seguido por una corrección en 2022-2023 y una notable mejora de rentabilidad a partir de 2023. La dinámica sugiere esfuerzos de eficiencia y/o cambio en la estructura de costos y de ingresos que permiten sostener un crecimiento de la rentabilidad operativa por encima del crecimiento de los ingresos hacia 2023-2024.