EVA es una marca registrada de Stern Stewart.

El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.

Beneficio económico
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
Impuestos operativos en efectivo
Capital invertido
Costo de capital
Ratio de diferencial económico
Ratio de margen de beneficio económico

ONEOK Inc., beneficio económicocálculo

US$ en miles

12 meses terminados	31 dic 2022	31 dic 2021	31 dic 2020	31 dic 2019	31 dic 2018
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)¹	2,721,886)	2,553,175)	1,365,278)	2,040,364)	1,887,822)
Costo de capital²	19.31%	18.14%	16.10%	18.96%	20.18%
Capital invertido³	22,064,152)	21,409,739)	21,625,131)	19,885,058)	16,415,008)

Beneficio económico⁴	(1,539,390)	(1,331,372)	(2,117,422)	(1,729,170)	(1,425,315)

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).

¹ NOPAT. Ver detalles »

² Costo de capital. Ver detalles »

³ Capital invertido. Ver detalles »

⁴ 2022 cálculo
Beneficio económico = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= 2,721,886 – 19.31% × 22,064,152 = -1,539,390

El beneficio neto de explotación después de impuestos presenta una trayectoria ascendente general, interrumpida únicamente por una contracción significativa en el año 2020. Tras dicho descenso, se observa una recuperación robusta en 2021 y 2022, alcanzando el nivel más alto del periodo analizado.

Evolución del capital invertido y costo de capital: El capital invertido muestra un crecimiento sostenido, pasando de 16.4 mil millones de dólares en 2018 a 22.1 mil millones en 2022. Por su parte, el costo de capital experimentó una reducción gradual hasta llegar al 16.1% en 2020, iniciando posteriormente una tendencia al alza que lo situó en el 19.31% al cierre de 2022.
Análisis del beneficio económico: El beneficio económico se ha mantenido en valores negativos durante todo el quinquenio. La mayor pérdida se registró en 2020, año en que coincidieron el descenso del beneficio operativo y el incremento del capital invertido. A pesar de la mejora en el NOPAT en los años posteriores, el beneficio económico continúa siendo negativo, lo que indica que la rentabilidad operativa no ha sido suficiente para cubrir el costo del capital empleado.
Patrones de valor: Se identifica una persistente incapacidad para generar valor económico añadido. Aunque la eficiencia operativa ha mejorado en los últimos dos ejercicios, el incremento en la base de capital invertido y el repunte del costo de capital han limitado la capacidad de revertir la tendencia de destrucción de valor.

ONEOK Inc., NOPATcálculo

US$ en miles

12 meses terminados	31 dic 2022	31 dic 2021	31 dic 2020	31 dic 2019	31 dic 2018
Utilidad neta atribuible a ONEOK	1,722,221)	1,499,706)	612,809)	1,278,577)	1,151,703)
Gasto por impuesto a la renta diferido (beneficio)¹	463,419)	472,057)	186,730)	372,729)	361,010)
Aumento (disminución) de los equivalentes de capital²	463,419)	472,057)	186,730)	372,729)	361,010)
Gastos por intereses, netos de intereses capitalizados	675,946)	732,924)	712,886)	491,773)	469,620)
Gastos por intereses, pasivo por arrendamiento operativo³	2,846)	3,040)	3,239)	705)	988)
Gastos por intereses ajustados, netos de intereses capitalizados	678,792)	735,964)	716,125)	492,478)	470,608)
Beneficio fiscal de los gastos por intereses, neto de los intereses capitalizados⁴	(142,546)	(154,552)	(150,386)	(103,420)	(98,828)
Gastos por intereses ajustados, netos de intereses capitalizados, después de impuestos⁵	536,246)	581,412)	565,739)	389,058)	371,780)
Utilidad (pérdida) neta atribuible a la participación minoritaria	—)	—)	—)	—)	3,329)
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)	2,721,886)	2,553,175)	1,365,278)	2,040,364)	1,887,822)

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).

¹ Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »

² Adición del aumento (disminución) de los equivalentes de patrimonio neto a la utilidad neta atribuible a ONEOK.

³ 2022 cálculo
Gastos por intereses de arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tipo de descuento
= 80,399 × 3.54% = 2,846

⁴ 2022 cálculo
Beneficio fiscal de los gastos por intereses, neto de los intereses capitalizados = Gastos por intereses ajustados, netos de intereses capitalizados × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= 678,792 × 21.00% = 142,546

⁵ Adición de gastos por intereses después de impuestos a la utilidad neta atribuible a ONEOK.

Utilidad neta atribuible a ONEOK: La utilidad neta atribuible a la empresa muestra un crecimiento general a lo largo del período analizado. Después de un aumento en 2019 en comparación con 2018, se observa una disminución significativa en 2020, que puede estar relacionada con eventos económicos o específicos de la compañía en ese año. Sin embargo, en 2021 se recupera notablemente, alcanzando cifras superiores a las de 2019 y 2018, y en 2022 se consolida una tendencia de crecimiento, alcanzando la utilidad más alta del período, lo que indica una recuperación y expansión en los resultados netos para los últimos años.
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT): El NOPAT refleja una evolución similar a la de la utilidad neta, con incrementos sostenidos en 2019 respecto a 2018. La caída observable en 2020 es significativa, pero en 2021 se evidencia una recuperación sustancial, superando con creces los niveles anteriores, sugiriendo una mejora en la eficiencia operativa y en la generación de beneficios tras impuestos. En 2022, continúa la tendencia alcista, alcanzando niveles máximos en el período analizado, lo que indica un fortalecimiento en la rentabilidad operacional de la empresa.

ONEOK Inc., impuestos operativos en efectivocálculo

US$ en miles

12 meses terminados	31 dic 2022	31 dic 2021	31 dic 2020	31 dic 2019	31 dic 2018
Provisión para impuestos sobre la renta	527,424)	484,498)	189,507)	372,414)	362,903)
Menos: Gasto por impuesto a la renta diferido (beneficio)	463,419)	472,057)	186,730)	372,729)	361,010)
Más: Ahorro fiscal por gastos por intereses, neto de intereses capitalizados	142,546)	154,552)	150,386)	103,420)	98,828)
Impuestos operativos en efectivo	206,551)	166,993)	153,163)	103,105)	100,721)

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).

Provisión para impuestos sobre la renta: La provisión para impuestos sobre la renta muestra una tendencia de aumento significativo en el período analizado. Desde aproximadamente 363 millones de dólares en 2018, se observa un incremento sostenido en 2019, llegando a 372 millones. Sin embargo, en 2020 se experimenta una caída notable, alcanzando aproximadamente 190 millones, lo que puede indicar una reducción en utilidades sujetas a impuestos o cambios en la legislación fiscal o en los beneficios fiscales. Posteriormente, en 2021 y 2022, la provisión vuelve a incrementarse, superando los 484 millones en 2021 y llegando a 527 millones en 2022, registrando así un patrón de recuperación y crecimiento en estos años posteriores a la caída de 2020.
Impuestos operativos en efectivo: Los impuestos operativos en efectivo muestran una tendencia general de crecimiento a lo largo de los años, aunque con variaciones menores en algunos períodos. Desde aproximadamente 101 millones de dólares en 2018, hay un incremento progresivo, alcanzando alrededor de 103 millones en 2019. La tendencia se acentúa en 2020 con un aumento significativo a aproximadamente 153 millones, seguido por un crecimiento continuo en 2021 y 2022, culminando en aproximadamente 207 millones en 2022. Esto refleja un aumento en la carga fiscal en efectivo relacionada con las operaciones, posiblemente asociado a mayores utilidades antes de impuestos o cambios en la estructura fiscal, además de la tendencia de incremento en la medición en efectivo respecto a las provisiones contables.

ONEOK Inc., capital invertidocálculo (Enfoque de financiación)

US$ en miles

	31 dic 2022	31 dic 2021	31 dic 2020	31 dic 2019	31 dic 2018
Vencimientos actuales de la deuda a largo plazo	925,000)	895,814)	7,650)	7,650)	507,650)
Empréstitos a corto plazo	—)	—)	—)	220,000)	—)
Pasivo actual por arrendamiento financiero	2,954)	2,584)	2,153)	1,949)	1,765)
Deuda a largo plazo, excluidos los vencimientos actuales	12,695,834)	12,747,636)	14,228,421)	12,479,757)	8,873,334)
Pasivo por arrendamiento financiero no corriente	19,299)	21,082)	22,143)	24,296)	26,244)
Pasivo por arrendamiento operativo¹	80,399)	89,419)	101,220)	15,392)	18,502)
Total de deuda y arrendamientos reportados	13,723,486)	13,756,535)	14,361,587)	12,749,044)	9,427,495)
Capital neto total de ONEOK	6,493,885)	6,015,163)	6,042,398)	6,225,951)	6,579,543)
Pasivos por impuestos diferidos netos (activos)²	1,738,525)	1,166,690)	669,697)	536,063)	219,731)
Equivalentes de renta variable³	1,738,525)	1,166,690)	669,697)	536,063)	219,731)
Otra pérdida integral (de ingresos) acumulada, neta de impuestos⁴	108,256)	471,351)	551,449)	374,000)	188,239)
Capital total ajustado de los accionistas de ONEOK	8,340,666)	7,653,204)	7,263,544)	7,136,014)	6,987,513)
Capital invertido	22,064,152)	21,409,739)	21,625,131)	19,885,058)	16,415,008)

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).

¹ Adición de arrendamientos operativos capitalizados.

² Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »

³ Adición de equivalentes de capital al capital total de los accionistas de ONEOK.

⁴ Eliminación de otro resultado integral acumulado.

Total de deuda y arrendamientos reportados: Desde 2018 hasta 2022, el total de deuda y arrendamientos ha mostrado una tendencia creciente en general, alcanzando un pico en 2021. Específicamente, se observa un incremento significativo entre 2018 y 2019, seguido de una continuidad en la subida que alcanza su máximo en 2021. Sin embargo, en 2022 se presenta una ligera disminución con respecto a 2021, aunque todavía mantiene un nivel elevado en comparación con 2018 y 2019. Esto indica que la empresa ha aumentado su apalancamiento financiero en ese período, pero en los últimos años ha moderado esa tendencia, posiblemente por una restructuración o condiciones de mercado.
Capital neto total de ONEOK: El capital neto total presenta una ligera tendencia a la baja desde 2018 hasta 2021, disminuyendo de 6,58 mil millones a aproximadamente 6,02 mil millones de dólares. Sin embargo, en 2022 muestra una recuperación, alcanzando alrededor de 6,49 mil millones. La reducción sostenida en años anteriores podría reflejar pérdidas acumuladas o distribuciones a los accionistas, mientras que la recuperación en 2022 puede indicar una mejora en la rentabilidad o en la generación de valor para los accionistas.
Capital invertido: El capital invertido en la empresa muestra una tendencia al alza a lo largo de todos los períodos, pasando de aproximadamente 16,42 mil millones en 2018 a más de 22 mil millones en 2022. Este aumento sostenido refleja una expansión de la base de activos o inversiones en nuevos proyectos. La escalada en el capital invertido indica que la compañía está comprometiendo recursos significativos en su crecimiento o en la adquisición de activos, lo cual puede estar asociado a estrategias de expansión o actualización de infraestructura.

ONEOK Inc., costo de capitalCálculos

31 dic 2022

	Capital (valor razonable)¹	Pesos					Costo de capital
Capital contable²	29,270,613)	29,270,613)	÷	42,093,265)	=	0.70	0.70	×	26.01%	=	18.09%
Acciones preferentes de la serie E	20,000)	20,000)	÷	42,093,265)	=	0.00	0.00	×	5.50%	=	0.00%
Deuda y pasivo por arrendamiento financiero³	12,722,253)	12,722,253)	÷	42,093,265)	=	0.30	0.30	×	5.09% × (1 – 21.00%)	=	1.22%
Pasivo por arrendamiento operativo⁴	80,399)	80,399)	÷	42,093,265)	=	0.00	0.00	×	3.54% × (1 – 21.00%)	=	0.01%
Total:	42,093,265)					1.00					19.31%

Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31).

¹ US$ en miles

² Capital contable. Ver detalles »

³ Deuda y pasivo por arrendamiento financiero. Ver detalles »

⁴ Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »

31 dic 2021

	Capital (valor razonable)¹	Pesos					Costo de capital
Capital contable²	28,477,332)	28,477,332)	÷	44,210,417)	=	0.64	0.64	×	26.01%	=	16.76%
Acciones preferentes de la serie E	20,000)	20,000)	÷	44,210,417)	=	0.00	0.00	×	5.50%	=	0.00%
Deuda y pasivo por arrendamiento financiero³	15,623,666)	15,623,666)	÷	44,210,417)	=	0.35	0.35	×	4.94% × (1 – 21.00%)	=	1.38%
Pasivo por arrendamiento operativo⁴	89,419)	89,419)	÷	44,210,417)	=	0.00	0.00	×	3.40% × (1 – 21.00%)	=	0.01%
Total:	44,210,417)					1.00					18.14%

Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).

¹ US$ en miles

² Capital contable. Ver detalles »

³ Deuda y pasivo por arrendamiento financiero. Ver detalles »

⁴ Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »

31 dic 2020

	Capital (valor razonable)¹	Pesos					Costo de capital
Capital contable²	20,300,152)	20,300,152)	÷	36,745,668)	=	0.55	0.55	×	26.01%	=	14.37%
Acciones preferentes de la serie E	20,000)	20,000)	÷	36,745,668)	=	0.00	0.00	×	5.50%	=	0.00%
Deuda y pasivo por arrendamiento financiero³	16,324,296)	16,324,296)	÷	36,745,668)	=	0.44	0.44	×	4.91% × (1 – 21.00%)	=	1.72%
Pasivo por arrendamiento operativo⁴	101,220)	101,220)	÷	36,745,668)	=	0.00	0.00	×	3.20% × (1 – 21.00%)	=	0.01%
Total:	36,745,668)					1.00					16.10%

Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).

¹ US$ en miles

² Capital contable. Ver detalles »

³ Deuda y pasivo por arrendamiento financiero. Ver detalles »

⁴ Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »

31 dic 2019

	Capital (valor razonable)¹	Pesos					Costo de capital
Capital contable²	30,424,412)	30,424,412)	÷	44,506,049)	=	0.68	0.68	×	26.01%	=	17.78%
Acciones preferentes de la serie E	20,000)	20,000)	÷	44,506,049)	=	0.00	0.00	×	5.50%	=	0.00%
Deuda y pasivo por arrendamiento financiero³	14,046,245)	14,046,245)	÷	44,506,049)	=	0.32	0.32	×	4.69% × (1 – 21.00%)	=	1.17%
Pasivo por arrendamiento operativo⁴	15,392)	15,392)	÷	44,506,049)	=	0.00	0.00	×	4.58% × (1 – 21.00%)	=	0.00%
Total:	44,506,049)					1.00					18.96%

Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).

¹ US$ en miles

² Capital contable. Ver detalles »

³ Deuda y pasivo por arrendamiento financiero. Ver detalles »

⁴ Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »

31 dic 2018

	Capital (valor razonable)¹	Pesos					Costo de capital
Capital contable²	26,462,496)	26,462,496)	÷	36,129,007)	=	0.73	0.73	×	26.01%	=	19.05%
Acciones preferentes de la serie E	20,000)	20,000)	÷	36,129,007)	=	0.00	0.00	×	5.50%	=	0.00%
Deuda y pasivo por arrendamiento financiero³	9,628,009)	9,628,009)	÷	36,129,007)	=	0.27	0.27	×	5.34% × (1 – 21.00%)	=	1.12%
Pasivo por arrendamiento operativo⁴	18,502)	18,502)	÷	36,129,007)	=	0.00	0.00	×	5.34% × (1 – 21.00%)	=	0.00%
Total:	36,129,007)					1.00					20.18%

Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).

¹ US$ en miles

² Capital contable. Ver detalles »

³ Deuda y pasivo por arrendamiento financiero. Ver detalles »

⁴ Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »

ONEOK Inc., ratio de diferencial económicocálculo, comparación con los índices de referencia

	31 dic 2022	31 dic 2021	31 dic 2020	31 dic 2019	31 dic 2018
Datos financieros seleccionados (US$ en miles)
Beneficio económico¹	(1,539,390)	(1,331,372)	(2,117,422)	(1,729,170)	(1,425,315)
Capital invertido²	22,064,152)	21,409,739)	21,625,131)	19,885,058)	16,415,008)
Relación de rendimiento
Ratio de diferencial económico³	-6.98%	-6.22%	-9.79%	-8.70%	-8.68%
Referencia
Ratio de diferencial económicoCompetidores⁴
Chevron Corp.	6.88%	-2.25%	—	—	—
ConocoPhillips	19.52%	5.20%	—	—	—
Exxon Mobil Corp.	12.06%	3.42%	—	—	—

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).

¹ Beneficio económico. Ver detalles »

² Capital invertido. Ver detalles »

³ 2022 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Beneficio económico ÷ Capital invertido
= 100 × -1,539,390 ÷ 22,064,152 = -6.98%

⁴ Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.

Se observa una tendencia ascendente en el capital invertido durante el periodo comprendido entre 2018 y 2022, pasando de 16.415 millones de dólares a 22.064 millones de dólares. El incremento más pronunciado se registró entre 2018 y 2020, seguido de una fase de estabilización en los dos últimos ejercicios analizados.

Beneficio económico: Se mantiene en valores negativos durante todo el quinquenio, lo que indica una destrucción constante de valor económico. El déficit se profundizó hasta alcanzar su punto más bajo en 2020 con -2.117 millones de dólares, seguido de una recuperación parcial en 2021 y un ligero deterioro en 2022.
Ratio de diferencial económico: El indicador presenta una trayectoria consistente con la evolución del beneficio económico, permaneciendo siempre en terreno negativo. Se registró el desempeño más desfavorable en 2020 con un -9,79%, mientras que en 2021 se alcanzó el nivel más optimista del periodo con un -6,22%, cerrando el ejercicio 2022 en un -6,98%.

ONEOK Inc., ratio de margen de beneficio económicocálculo, comparación con los índices de referencia

	31 dic 2022	31 dic 2021	31 dic 2020	31 dic 2019	31 dic 2018
Datos financieros seleccionados (US$ en miles)
Beneficio económico¹	(1,539,390)	(1,331,372)	(2,117,422)	(1,729,170)	(1,425,315)
Ingresos	22,386,892)	16,540,309)	8,542,242)	10,164,367)	12,593,196)
Relación de rendimiento
Ratio de margen de beneficio económico²	-6.88%	-8.05%	-24.79%	-17.01%	-11.32%
Referencia
Ratio de margen de beneficio económicoCompetidores³
Chevron Corp.	6.19%	-2.80%	—	—	—
ConocoPhillips	18.78%	8.66%	—	—	—
Exxon Mobil Corp.	8.99%	3.37%	—	—	—

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).

¹ Beneficio económico. Ver detalles »

² 2022 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Beneficio económico ÷ Ingresos
= 100 × -1,539,390 ÷ 22,386,892 = -6.88%

³ Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.

Los ingresos presentaron una contracción sostenida entre 2018 y 2020, registrando el nivel más bajo al cierre de dicho año. A partir de ese periodo, se inició una fase de expansión acelerada que culminó en 2022 con el volumen de ingresos más alto del ciclo analizado.

Beneficio económico: Este indicador permaneció en valores negativos durante todos los ejercicios. La pérdida se profundizó hasta alcanzar su punto máximo en 2020, seguida de una reducción del déficit en 2021 y un ligero incremento de la pérdida en 2022.
Ratio de margen de beneficio económico: El ratio refleja una trayectoria de deterioro hasta 2020, alcanzando un mínimo del -24.79%. A partir de entonces, el indicador muestra una tendencia de recuperación constante, situándose en -6.88% al cierre de 2022, lo que evidencia una optimización de la relación entre el beneficio económico y los ingresos totales.

ONEOK Inc. (NYSE:OKE)

Valor económico añadido (EVA)

Beneficio económico

Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)

Impuestos operativos en efectivo

Capital invertido

Costo de capital

Ratio de diferencial económico

Ratio de margen de beneficio económico