Estado de flujos de efectivo

El estado de flujo de efectivo proporciona información sobre los ingresos y pagos de efectivo de una empresa durante un período contable, mostrando cómo estos flujos de efectivo vinculan el saldo de efectivo final con el saldo inicial que se muestra en el balance general de la empresa.

El estado de flujos de efectivo consta de tres partes: flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades operativas, flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de inversión y flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de financiamiento.

GameStop Corp., estado de flujos de efectivo consolidado

US$ en miles

12 meses terminados	3 feb 2024	28 ene 2023	29 ene 2022	30 ene 2021	1 feb 2020	2 feb 2019
Utilidad (pérdida) neta	6,700)	(313,100)	(381,300)	(215,300)	(470,900)	(673,000)
Depreciación y amortización	56,200)	61,700)	77,200)	80,700)	96,200)	126,900)
Gastos de compensación basados en acciones, neto	22,200)	40,100)	30,500)	7,900)	8,900)	10,700)
Ganancia por la venta de activos digitales	—)	(7,200)	—)	—)	—)	—)
Deterioro de activos digitales	—)	34,000)	—)	—)	—)	—)
Deterioro del valor de los activos	4,800)	2,700)	6,700)	15,500)	385,600)	1,015,900)
Pérdida (ganancia) en la cancelación de la deuda	—)	—)	18,200)	(1,500)	—)	—)
Impuestos diferidos sobre la renta	(100)	(2,600)	(16,300)	80,300)	61,400)	(4,100)
Pérdida (ganancia) en la enajenación de bienes y equipos, neta	1,500)	2,500)	5,400)	(27,300)	1,900)	2,000)
Pérdida (de ganancia) en la desinversión	—)	—)	—)	—)	9,100)	(100,800)
Otros, netos	800)	1,200)	(3,500)	2,400)	4,100)	(36,200)
Cuentas por cobrar, netas	65,000)	(16,800)	(38,400)	39,800)	(10,900)	(34,400)
Inventarios de mercancías, netos	39,900)	229,600)	(329,600)	282,400)	361,100)	12,600)
Gastos pagados por adelantado y otros activos	10,400)	(25,200)	(6,500)	8,400)	3,600)	2,200)
Impuestos sobre la renta pagados por adelantado e impuestos sobre la renta por pagar	(2,400)	172,400)	(21,700)	(87,000)	(75,900)	(18,700)
Cuentas por pagar y pasivos devengados	(397,700)	(66,200)	224,400)	(78,600)	(792,800)	17,100)
Activos por derecho de uso y pasivos por arrendamiento operativo	(8,100)	(4,900)	(900)	19,000)	4,100)	—)
Cambios en otros pasivos a largo plazo	(2,900)	—)	1,500)	(3,000)	—)	4,900)
Cambios en los activos y pasivos operativos	(295,800)	288,900)	(171,200)	181,000)	(510,800)	(16,300)
Ajustes para conciliar la utilidad (pérdida) neta con los flujos de efectivo netos de las actividades operativas	(210,400)	421,300)	(53,000)	339,000)	56,400)	998,100)
Flujos de efectivo netos proporcionados por (utilizados en) actividades operativas	(203,700)	108,200)	(434,300)	123,700)	(414,500)	325,100)
Gastos de capital	(34,900)	(55,900)	(62,000)	(60,000)	(78,500)	(93,700)
Compras de valores negociables	(326,800)	(276,800)	—)	—)	—)	—)
Ingresos procedentes de vencimientos y ventas de valores negociables	312,600)	27,500)	—)	—)	—)	—)
Ingresos procedentes de la venta de bienes y equipos	13,100)	—)	—)	95,500)	—)	—)
Ingresos de la venta de activos digitales	2,800)	81,900)	—)	—)	—)	—)
Ingresos procedentes de desinversiones, neto de efectivo vendido	—)	—)	—)	—)	5,200)	727,900)
Ingresos de los seguros de vida propiedad de la empresa, netos	—)	—)	—)	—)	12,000)	—)
Otro	—)	600)	(2,800)	1,400)	400)	1,300)
Flujos de efectivo netos (utilizados en) proporcionados por las actividades de inversión	(33,200)	(222,700)	(64,800)	36,900)	(60,900)	635,500)
Ingresos procedentes de la emisión de acciones ordinarias, netos de costes	—)	—)	1,672,800)	—)	—)	—)
Amortizaciones netas de bonos senior	—)	—)	(307,400)	(130,300)	(404,500)	—)
Recompra de acciones ordinarias	—)	—)	—)	—)	(198,700)	—)
Ingresos de los préstamos a plazo franceses	—)	—)	—)	47,100)	—)	—)
Amortizaciones de préstamos a plazo francés	(10,700)	(3,900)	—)	—)	—)	—)
Dividendos pagados	—)	—)	—)	(300)	(40,500)	(157,400)
Préstamos del revólver	—)	—)	—)	150,000)	—)	154,000)
Reembolsos de préstamos de revólver	—)	—)	(25,000)	(125,000)	—)	(154,000)
Amortización de deudas relacionadas con adquisiciones	—)	—)	—)	—)	—)	(12,200)
Liquidación de indemnizaciones basadas en acciones	(900)	(4,000)	(136,800)	3,100)	(1,000)	(5,100)
Pagos de los costes de financiación	—)	—)	(3,000)	—)	—)	—)
Flujos de efectivo netos proporcionados por (utilizados en) actividades de financiación	(11,600)	(7,900)	1,200,600)	(55,400)	(644,700)	(174,700)
Efecto del tipo de cambio sobre el efectivo, los equivalentes de efectivo y el efectivo restringido	(8,600)	(1,500)	(16,600)	16,300)	(6,900)	(24,700)
Disminución del efectivo retenido para la venta	—)	—)	—)	—)	—)	10,200)
Aumento (disminución) de efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido	(257,100)	(123,900)	684,900)	121,500)	(1,127,000)	771,400)
Efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido al inicio del período	1,196,000)	1,319,900)	635,000)	513,500)	1,640,500)	869,100)
Efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido al final del período	938,900)	1,196,000)	1,319,900)	635,000)	513,500)	1,640,500)

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-02-03), 10-K (Fecha del informe: 2023-01-28), 10-K (Fecha del informe: 2022-01-29), 10-K (Fecha del informe: 2021-01-30), 10-K (Fecha del informe: 2020-02-01), 10-K (Fecha del informe: 2019-02-02).

La tendencia en la utilidad neta muestra una mejora significativa en 2024, alcanzando una utilidad de US$ 6,700 miles después de varias pérdidas en los años anteriores, en particular en 2019 y 2020, donde se registraron pérdidas de US$ 673,000 miles y US$ 470,900 miles, respectivamente. Esto indica una recuperación importante en la rentabilidad operacional y en la gestión de gastos.

En relación con la depreciación y amortización, estos gastos han mostrado una tendencia a la baja desde 126,900 miles en 2019 hasta 56,200 miles en 2024, lo que podría reflejar una reducción en las inversiones en activos fijos o una mayor depreciación acumulada.

Los gastos relacionados con la compensación basada en acciones han aumentado en 2022 y 2023, alcanzando hasta 40,100 miles en 2023, pero se redujeron a 22,200 miles en 2024. Esto sugiere una posible intensificación en la emisión de incentivos para empleados o directivos, ajustada en el último período.

Las ganancias por la venta de activos digitales muestran una tendencia negativa en 2024, con una pérdida de US$ 7,200 miles, lo que puede estar relacionada con fluctuaciones en la valoración de estos activos. También se observa en 2021 y 2022 un deterioro de activos digitales por 34,000 miles, indicando posibles ajustes en valoraciones de estos activos digitales.

El deterioro de activos y valores ha sido notable en 2019, con una cifra de 1,015,900 miles, evidenciando un impacto significativo en los resultados por deterioro de activos tangibles o intangibles, pero paulatinamente ha disminuido hasta niveles muy bajos en 2024, en 4,800 miles.

Durante los años 2021 y 2022, se registraron cambios importantes en impuestos diferidos, con un incremento en 2020 y accidentes en impuestos tanto en las ganancias como en las pérdidas, con efectos diversos en la posición fiscal de la empresa.

Las cuentas por cobrar y los inventarios muestran fluctuaciones considerables: las cuentas por cobrar negativas en 2020 (US$ -10,900 miles) y 2022 (US$ -38,400 miles) indican cobros anticipados o cuentas por cobrar con saldos negativos, mientras que en 2024 estos aumentan a 65,000 miles, reflejando cambios en la rotación o en la política de crédito.

Los inventarios presentaron un pico en 2020, con 282,400 miles, seguido de una disminución significativa en 2022 y 2024, lo cual puede estar relacionado con la gestión de inventarios y fluctuaciones en la demanda o en la estrategia de stock.

Los pasivos, en particular las cuentas por pagar y pasivos devengados, muestran una tendencia de aumento en 2024, con un saldo negativo de -397,700 miles, mostrando mayor apalancamiento o una estrategia de financiamiento a corto plazo.

Las actividades operativas han tenido una marcada fluctuación: en 2019 (US$ 325,100 miles) fueron positivas, pero en 2020 y 2022 fueron negativos, alcanzando -414,500 miles en 2020 y -434,300 miles en 2022, sugiriendo cambios en la generación de flujos de efectivo, posiblemente por variaciones en la gestión operativa o en capital de trabajo.

El flujo de caja de actividades de inversión muestra un comportamiento volátil; en 2019 fue positivo (635,500 miles), pero en 2020 y 2021 se registraron salidas considerables, principalmente por gastos en inversiones, mientras que en 2023 y 2024 vuelve a presentar salidas, reflejando inversión en activos fijos y valores negociables.

Las actividades de financiación presentan un comportamiento marcado: en 2020 se observa una salida de efectivo significativa de US$ -644,700 miles, que puede relacionarse con pagos de deuda o recompra de acciones, mientras que en 2022 se registra un ingreso importante de 1,200,600 miles, posiblemente por emisión de acciones o financiamiento externo.

El efectivo al final del período muestra una tendencia general de disminución en los períodos más recientes en relación con el inicio del período, pero en 2022 y 2023 permaneció relativamente estable, con ligeras variaciones. La disminución en 2024 indica una tendencia de menor efectivo disponible al cierre del período, alineada con la reducción en flujos operativos y de inversión en el período.

Finalmente, los gastos de capital han disminuido en general desde 93,700 miles en 2019 a 34,900 miles en 2024, reflejando una menor inversión en activos fijos, probablemente en línea con las tendencias en gastos de inversión y restricción en gastos de capital.

GameStop Corp. (NYSE:GME)

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