Estado de flujos de efectivo

El estado de flujo de efectivo proporciona información sobre los ingresos y pagos de efectivo de una empresa durante un período contable, mostrando cómo estos flujos de efectivo vinculan el saldo de efectivo final con el saldo inicial que se muestra en el balance general de la empresa.

El estado de flujos de efectivo consta de tres partes: flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades operativas, flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de inversión y flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de financiamiento.

Take-Two Interactive Software Inc., estado de flujos de efectivo consolidado

US$ en miles

12 meses terminados	31 mar 2025	31 mar 2024	31 mar 2023	31 mar 2022	31 mar 2021	31 mar 2020
Utilidad (pérdida) neta	(4,478,900)	(3,744,200)	(1,124,700)	418,022)	588,886)	404,459)
Amortización y deterioro de costes de desarrollo de software y licencias	333,800)	292,700)	268,300)	153,279)	144,263)	167,925)
Compensación basada en acciones	324,000)	335,600)	317,800)	182,969)	110,472)	257,881)
Gastos de arrendamiento no monetarios	59,500)	61,100)	81,700)	34,511)	30,553)	21,037)
Amortización y deterioro de activos intangibles	922,600)	1,418,900)	1,506,700)	64,817)	32,241)	20,990)
Depreciación	153,900)	135,500)	90,300)	61,196)	56,309)	47,628)
Deterioro del fondo de comercio	3,545,200)	2,342,100)	—)	—)	—)	—)
Gastos por intereses	167,300)	140,600)	122,700)	6,525)	—)	—)
Impuestos diferidos sobre la renta	139,500)	(150,400)	(410,800)	8,104)	10,631)	(3,486)
Ajustes a valor razonable	6,900)	8,600)	31,500)	(6,015)	(41,588)	—)
Otros, netos	24,800)	30,500)	(26,600)	16,243)	5,515)	9,074)
Cuentas por cobrar	(105,000)	83,700)	106,800)	(17,857)	47,195)	(195,484)
Costos de desarrollo de software y licencias	(691,600)	(603,400)	(492,800)	(386,945)	(221,279)	(48,434)
Gastos pagados por adelantado, otros activos corrientes y otros activos no corrientes	11,900)	(154,700)	77,200)	(200,314)	(82,019)	(240,185)
Ingresos diferidos	6,800)	(11,800)	(141,900)	(30,946)	152,466)	(55,460)
Cuentas por pagar, gastos devengados y otros pasivos	(465,900)	(200,900)	(405,100)	(45,605)	78,673)	299,733)
Cambios en activos y pasivos, netos de efectos de compras de negocios	(1,243,800)	(887,100)	(855,800)	(681,667)	(24,964)	(239,830)
Ajustes para conciliar los ingresos (pérdidas) netos con el efectivo neto proporcionado por (utilizado en) actividades operativas	4,433,700)	3,728,100)	1,125,800)	(160,038)	323,432)	281,219)
Efectivo neto proporcionado por (utilizado en) actividades operativas	(45,200)	(16,100)	1,100)	257,984)	912,318)	685,678)
Variación de los depósitos a plazo fijo bancarios	12,600)	19,800)	100,000)	446,965)	(387,762)	196,720)
Venta y vencimientos de valores disponibles para la venta	—)	146,900)	542,000)	779,940)	546,287)	400,635)
Compras de valores disponibles para la venta	—)	—)	—)	(756,266)	(824,477)	(499,991)
Desinversiones	32,700)	—)	—)	—)	—)	—)
Compras de activos fijos	(169,400)	(141,700)	(204,200)	(158,642)	(68,923)	(53,384)
Ingresos de la venta de inversiones a largo plazo	—)	—)	20,600)	—)	47,472)	—)
Compra de inversiones a largo plazo	(21,100)	(18,500)	(15,700)	(12,272)	(16,852)	(27,891)
Adquisiciones de negocios	6,500)	(18,100)	(3,310,900)	(161,331)	(102,469)	(12,040)
Otro	(12,800)	(16,600)	(8,100)	822)	—)	—)
Efectivo neto (utilizado en) proporcionado por las actividades de inversión	(151,500)	(28,200)	(2,876,300)	139,216)	(806,724)	4,049)
Pago de impuestos relacionados con liquidaciones netas de acciones sobre adjudicaciones de acciones restringidas	—)	(94,100)	(108,100)	(64,074)	(71,552)	(87,968)
Recompra de acciones ordinarias	—)	—)	—)	(200,012)	—)	—)
Emisión de acciones ordinarias	77,300)	39,400)	65,400)	19,657)	14,214)	10,515)
Costo de la deuda	(5,400)	(10,300)	(22,400)	(12,150)	—)	—)
Amortización de deudas	—)	(1,339,600)	(200,000)	(234)	—)	—)
Liquidación de llamadas limitadas	—)	—)	140,100)	—)	—)	—)
Pago por liquidación de bonos convertibles	(8,300)	—)	(1,166,800)	—)	—)	—)
Ingresos procedentes de la emisión de deuda	598,900)	1,348,900)	3,248,900)	—)	—)	—)
Pago de la contraprestación contingente del earn-out	(12,000)	(35,700)	(26,800)	—)	—)	—)
Efectivo neto proporcionado por (utilizado en) actividades de financiación	650,500)	(91,400)	1,930,300)	(256,813)	(57,338)	(77,453)
Efectos de los tipos de cambio de moneda extranjera en el efectivo, los equivalentes de efectivo y el efectivo restringido y los equivalentes de efectivo	3,400)	3,100)	(15,900)	(5,303)	18,599)	(10,868)
Variación neta en efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido y equivalentes de efectivo	457,200)	(132,600)	(960,800)	135,084)	66,855)	601,406)
Efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido y equivalentes de efectivo, inicio de año	1,102,000)	1,234,600)	2,195,400)	2,060,247)	1,993,392)	1,391,986)
Efectivo, equivalentes de efectivo y equivalentes de efectivo restringidos, fin de año	1,559,200)	1,102,000)	1,234,600)	2,195,331)	2,060,247)	1,993,392)

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-03-31).

El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en diferentes elementos clave durante el período considerado.

Utilidad neta: Se observa un incremento en la utilidad neta desde aproximadamente 404 millones de dólares en 2020 hasta un pico en 2021, con aproximadamente 589 millones, seguido de una caída considerable en 2022 y una pérdida significativa en 2023 y 2024. La tendencia indica una recuperación parcial en 2025, pero aún en valores negativos.
Gastos relacionados con desarrollo y licencias: Estos gastos muestran un crecimiento sostenido a lo largo del período, alcanzando los 333,8 millones en 2025, reflejando un incremento en inversión en desarrollo de software y licencias, probablemente para sostener o ampliar la cartera de productos.
Compensación basada en acciones: Los gastos han fluctuado, pero en general mantienen una tendencia de crecimiento, alcanzando los 324 millones en 2025, lo cual puede estar asociado a planes de compensación y retención de empleados mediante acciones.
Gastos de arrendamiento no monetarios y amortización de activos intangibles: Se registran incrementos notorios en estos gastos, especialmente la amortización de activos intangibles, que en 2023 alcanza más de 1.5 mil millones de dólares, indicando posibles adquisiciones o deterioros de activos que afectan la base intangible de la empresa.
Deterioro del fondo de comercio: Se observa un deterioro importante en 2022 y 2023, con valores superiores a 2.3 y 3.5 mil millones de dólares respectivamente, lo cual sugiere una posible pérdida de valor de activos adquiridos previamente.
Gastos por intereses y efectos financieros: Los gastos por intereses aumentan notablemente en 2023 y 2024, alcanzando más de 167 millones, lo que refleja un incremento en endeudamiento o en costos financieros asociados a pasivos financieros.
Impuestos diferidos: Se presentan cambios significativos, con valores negativos en 2023 y 2024, implicando posibles ajustes en la base fiscal y diferencias temporales en el reconocimiento de ingresos y gastos.
Otros ajustes y pasivos: Los cambios en activos y pasivos, así como los ajustes de valor razonable muestran variaciones importantes, en algunos casos cuantiosas, indicando una gestión activa en valuación y estructura del balance general.
Actividades operativas: El efectivo neto proveniente de actividades operativas muestra un patrón fluctuante, con crecimientos en 2020 y 2021, pero una caída sustancial en 2023, seguido de cierta recuperación en 2024 y 2025, aunque en niveles inferiores respecto a años anteriores.
Inversiones: Las actividades de inversión presentan movimientos adversos considerables, particularmente en 2021 y 2023, con una utilización de efectivo significativa en adquisición de activos y negocios, reflejando una estrategia de expansión o adquisición intensiva en ciertos años.
Financiamiento: Se evidencia una alta actividad de emisión de deuda en 2023, con ingresos por más de 3.2 mil millones, acompañada por una adquisición de financiamiento mediante emisión de acciones y otros instrumentos.
Variación neta en efectivo: El efectivo total muestra una tendencia a la disminución en 2023, alcanzando niveles mínimos, aunque en 2025 hay una recuperación importante, situando el saldo final en niveles superiores al inicio del período.

En conjunto, estos patrones reflejan una empresa en un período de inversión y crecimiento agresivo, con aumentos en gastos de desarrollo, adquisiciones y una estructura de financiamiento activa, que producen fluctuaciones en la rentabilidad y en los flujos de efectivo operativos, inversores y de financiamiento. La recuperación en 2025 puede indicar una estabilización o un crecimiento efectivo tras las inversiones y reestructuraciones realizadas en años anteriores.

Take-Two Interactive Software Inc. (NASDAQ:TTWO)

Estado de flujos de efectivo