Modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM)
El modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM, por sus siglas en inglés) indica cuál debería ser la tasa de rendimiento esperada o requerida sobre activos de riesgo como las acciones ordinarias de e.l.f. Beauty.
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Tasas de retorno
e.l.f. Beauty, Inc., tasas mensuales de retorno
| e.l.f. Beauty, Inc. (ELF) | Standard & Poor’s 500 (S&P 500) | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| t | Fecha | PrecioELF,t1 | DividendoELF,t1 | RELF,t2 | PrecioS&P 500,t | RS&P 500,t3 |
| 30 abr. 2019 | ||||||
| 1. | 31 may. 2019 | |||||
| 2. | 30 jun. 2019 | |||||
| 3. | 31 jul. 2019 | |||||
| . | . | . | . | . | . | . |
| . | . | . | . | . | . | . |
| . | . | . | . | . | . | . |
| 58. | 29 feb. 2024 | |||||
| 59. | 31 mar. 2024 | |||||
| Promedio (R): | ||||||
| Desviación estándar: | ||||||
| e.l.f. Beauty, Inc. (ELF) | Standard & Poor’s 500 (S&P 500) | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| t | Fecha | PrecioELF,t1 | DividendoELF,t1 | RELF,t2 | PrecioS&P 500,t | RS&P 500,t3 |
| 30 abr. 2019 | ||||||
| 1. | 31 may. 2019 | |||||
| 2. | 30 jun. 2019 | |||||
| 3. | 31 jul. 2019 | |||||
| 4. | 31 ago. 2019 | |||||
| 5. | 30 sept. 2019 | |||||
| 6. | 31 oct. 2019 | |||||
| 7. | 30 nov. 2019 | |||||
| 8. | 31 dic. 2019 | |||||
| 9. | 31 ene. 2020 | |||||
| 10. | 29 feb. 2020 | |||||
| 11. | 31 mar. 2020 | |||||
| 12. | 30 abr. 2020 | |||||
| 13. | 31 may. 2020 | |||||
| 14. | 30 jun. 2020 | |||||
| 15. | 31 jul. 2020 | |||||
| 16. | 31 ago. 2020 | |||||
| 17. | 30 sept. 2020 | |||||
| 18. | 31 oct. 2020 | |||||
| 19. | 30 nov. 2020 | |||||
| 20. | 31 dic. 2020 | |||||
| 21. | 31 ene. 2021 | |||||
| 22. | 28 feb. 2021 | |||||
| 23. | 31 mar. 2021 | |||||
| 24. | 30 abr. 2021 | |||||
| 25. | 31 may. 2021 | |||||
| 26. | 30 jun. 2021 | |||||
| 27. | 31 jul. 2021 | |||||
| 28. | 31 ago. 2021 | |||||
| 29. | 30 sept. 2021 | |||||
| 30. | 31 oct. 2021 | |||||
| 31. | 30 nov. 2021 | |||||
| 32. | 31 dic. 2021 | |||||
| 33. | 31 ene. 2022 | |||||
| 34. | 28 feb. 2022 | |||||
| 35. | 31 mar. 2022 | |||||
| 36. | 30 abr. 2022 | |||||
| 37. | 31 may. 2022 | |||||
| 38. | 30 jun. 2022 | |||||
| 39. | 31 jul. 2022 | |||||
| 40. | 31 ago. 2022 | |||||
| 41. | 30 sept. 2022 | |||||
| 42. | 31 oct. 2022 | |||||
| 43. | 30 nov. 2022 | |||||
| 44. | 31 dic. 2022 | |||||
| 45. | 31 ene. 2023 | |||||
| 46. | 28 feb. 2023 | |||||
| 47. | 31 mar. 2023 | |||||
| 48. | 30 abr. 2023 | |||||
| 49. | 31 may. 2023 | |||||
| 50. | 30 jun. 2023 | |||||
| 51. | 31 jul. 2023 | |||||
| 52. | 31 ago. 2023 | |||||
| 53. | 30 sept. 2023 | |||||
| 54. | 31 oct. 2023 | |||||
| 55. | 30 nov. 2023 | |||||
| 56. | 31 dic. 2023 | |||||
| 57. | 31 ene. 2024 | |||||
| 58. | 29 feb. 2024 | |||||
| 59. | 31 mar. 2024 | |||||
| Promedio (R): | ||||||
| Desviación estándar: | ||||||
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1 Datos en dólares estadounidenses por acción ordinaria, ajustados por divisiones y dividendos de acciones.
2 Tasa de rendimiento de las acciones ordinarias de ELF durante el período t.
3 Tasa de rendimiento del S&P 500 (el proxy de la cartera de mercado) durante el período t.
Varianza y covarianza
e.l.f. Beauty, Inc., cálculo de la varianza y covarianza de los rendimientos
| t | Fecha | RELF,t | RS&P 500,t | (RELF,t–RELF)2 | (RS&P 500,t–RS&P 500)2 | (RELF,t–RELF)×(RS&P 500,t–RS&P 500) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1. | 31 may. 2019 | |||||
| 2. | 30 jun. 2019 | |||||
| 3. | 31 jul. 2019 | |||||
| . | . | . | . | . | . | . |
| . | . | . | . | . | . | . |
| . | . | . | . | . | . | . |
| 58. | 29 feb. 2024 | |||||
| 59. | 31 mar. 2024 | |||||
| Total (Σ): | ||||||
| t | Fecha | RELF,t | RS&P 500,t | (RELF,t–RELF)2 | (RS&P 500,t–RS&P 500)2 | (RELF,t–RELF)×(RS&P 500,t–RS&P 500) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1. | 31 may. 2019 | |||||
| 2. | 30 jun. 2019 | |||||
| 3. | 31 jul. 2019 | |||||
| 4. | 31 ago. 2019 | |||||
| 5. | 30 sept. 2019 | |||||
| 6. | 31 oct. 2019 | |||||
| 7. | 30 nov. 2019 | |||||
| 8. | 31 dic. 2019 | |||||
| 9. | 31 ene. 2020 | |||||
| 10. | 29 feb. 2020 | |||||
| 11. | 31 mar. 2020 | |||||
| 12. | 30 abr. 2020 | |||||
| 13. | 31 may. 2020 | |||||
| 14. | 30 jun. 2020 | |||||
| 15. | 31 jul. 2020 | |||||
| 16. | 31 ago. 2020 | |||||
| 17. | 30 sept. 2020 | |||||
| 18. | 31 oct. 2020 | |||||
| 19. | 30 nov. 2020 | |||||
| 20. | 31 dic. 2020 | |||||
| 21. | 31 ene. 2021 | |||||
| 22. | 28 feb. 2021 | |||||
| 23. | 31 mar. 2021 | |||||
| 24. | 30 abr. 2021 | |||||
| 25. | 31 may. 2021 | |||||
| 26. | 30 jun. 2021 | |||||
| 27. | 31 jul. 2021 | |||||
| 28. | 31 ago. 2021 | |||||
| 29. | 30 sept. 2021 | |||||
| 30. | 31 oct. 2021 | |||||
| 31. | 30 nov. 2021 | |||||
| 32. | 31 dic. 2021 | |||||
| 33. | 31 ene. 2022 | |||||
| 34. | 28 feb. 2022 | |||||
| 35. | 31 mar. 2022 | |||||
| 36. | 30 abr. 2022 | |||||
| 37. | 31 may. 2022 | |||||
| 38. | 30 jun. 2022 | |||||
| 39. | 31 jul. 2022 | |||||
| 40. | 31 ago. 2022 | |||||
| 41. | 30 sept. 2022 | |||||
| 42. | 31 oct. 2022 | |||||
| 43. | 30 nov. 2022 | |||||
| 44. | 31 dic. 2022 | |||||
| 45. | 31 ene. 2023 | |||||
| 46. | 28 feb. 2023 | |||||
| 47. | 31 mar. 2023 | |||||
| 48. | 30 abr. 2023 | |||||
| 49. | 31 may. 2023 | |||||
| 50. | 30 jun. 2023 | |||||
| 51. | 31 jul. 2023 | |||||
| 52. | 31 ago. 2023 | |||||
| 53. | 30 sept. 2023 | |||||
| 54. | 31 oct. 2023 | |||||
| 55. | 30 nov. 2023 | |||||
| 56. | 31 dic. 2023 | |||||
| 57. | 31 ene. 2024 | |||||
| 58. | 29 feb. 2024 | |||||
| 59. | 31 mar. 2024 | |||||
| Total (Σ): | ||||||
Mostrar todo
VarianzaELF = Σ(RELF,t–RELF)2 ÷ (59 – 1)
= ÷ (59 – 1)
=
VarianzaS&P 500 = Σ(RS&P 500,t–RS&P 500)2 ÷ (59 – 1)
= ÷ (59 – 1)
=
CovarianzaELF, S&P 500 = Σ(RELF,t–RELF)×(RS&P 500,t–RS&P 500) ÷ (59 – 1)
= ÷ (59 – 1)
=
Estimación sistemática del riesgo (β)
| VarianzaELF | |
| VarianzaS&P 500 | |
| CovarianzaELF, S&P 500 | |
| Coeficiente de correlaciónELF, S&P 5001 | |
| βELF2 | |
| αELF3 |
Cálculos
1 Coeficiente de correlaciónELF, S&P 500
= CovarianzaELF, S&P 500 ÷ (Desviación estándarELF × Desviación estándarS&P 500)
= ÷ ( × )
=
2 βELF
= CovarianzaELF, S&P 500 ÷ VarianzaS&P 500
= ÷
=
3 αELF
= PromedioELF – βELF × PromedioS&P 500
= – ×
=
Tasa de rendimiento esperada
| Suposiciones | ||
| Tasa de rendimiento del LT Treasury Composite1 | RF | |
| Tasa de rendimiento esperada de la cartera de mercado2 | E(RM) | |
| Riesgo sistemático de e.l.f. Beauty acciones ordinarias | βELF | |
| Tasa de rentabilidad esperada en e.l.f. Acciones ordinarias de belleza3 | E(RELF) | |
1 Promedio no ponderado de los rendimientos de las ofertas de todos los bonos del Tesoro de EE. UU. con cupón fijo en circulación que no vencen ni son rescatables en menos de 10 años (proxy de tasa de rendimiento libre de riesgo).
3 E(RELF) = RF + βELF [E(RM) – RF]
= + [ – ]
=