FedEx Corp. (NYSE:FDX)

La tendencia general del ratio de rotación de inventario muestra un incremento sostenido desde mediados de 2020 hasta 2025, alcanzando valores cercanos a 146-147. Este patrón sugiere una mejora en la gestión del inventario, permitiendo una mayor frecuencia de rotación y una posible optimización en los procesos de inventario y logística. La estabilidad en los días de rotación de inventario, que generalmente se mantiene alrededor de 2 a 3 días, indica que no ha habido cambios significativos en la velocidad con la que la empresa vende su inventario a lo largo del período analizado.

El índice de rotación de cuentas por cobrar presenta una tendencia ligeramente creciente, pasando desde niveles de aproximadamente 6.5 a 8.8, con algunos picos en ciertos períodos. Este incremento indica una mejora en la gestión de las cuentas por cobrar, permitiendo cobrar en menos días y reduciendo potencialmente el período de flujo de caja asociado a las ventas a crédito. La reducción en los días de rotación de cuentas por cobrar, que fluctúan entre 41 y 56 días, refuerza esta percepción de una gestión más eficiente en la cobranza.

En contraste, el ratio de rotación de cuentas por pagar muestra cierta volatilidad pero con una tendencia a la estabilización, oscilando en torno a 20-23 veces en la mayoría del período. Sin embargo, en algunos períodos, especialmente en 2023 y 2024, se observan picos cercanos a 27 o 24 veces. Los días de rotación de cuentas por pagar fluctúan entre 13 y 18 días, indicando que la empresa mantiene un ciclo de pago relativamente corto, aunque puede haber períodos en los que se extienden ligeramente, posiblemente en respuesta a estrategias de gestión de liquidez.

El ratio de rotación del capital circulante muestra una tendencia al aumento sustancial en los últimos años, alcanzando valores cercanos a 29.5 en 2024, con una recuperación en 2025. Esto refleja una mejor utilización del capital circulante, incrementando en eficiencia y posiblemente en la rentabilidad del ciclo operativo. La variabilidad en los días del ciclo de funcionamiento, que oscila entre 43 y 59 días, indica cambios en la duración total del ciclo operativo, con una tendencia a acortarlo en ciertos períodos.

En relación con el ciclo de conversión de efectivo, se observa una tendencia de reducción en los días, desde valores cercanos a 41 días en períodos anteriores hasta aproximadamente 27 días en 2023. La disminución en el ciclo de conversión de efectivo implica una mayor eficiencia en la gestión del efectivo, permitiendo convertir las operaciones en liquidez en un período menor, beneficiando la liquidez general de la empresa.

En resumen, los datos reflejan una gestión financiera y operativa que parece orientarse hacia la optimización de los procesos de inventario, cuentas por cobrar y pago, con mejoras en la rotación y una reducción en los ciclos de operación y conversión de efectivo. La empresa muestra una tendencia hacia una mayor eficiencia en el uso del capital circulante, aunque con alguna volatilidad en ciertos períodos que podría deberse a estrategias específicas de gestión, cambios en el mercado o condiciones económicas.

Ingresos

Se observa una tendencia general de crecimiento en los ingresos a lo largo del período analizado, alcanzando picos en ciertos trimestres específicos, como en agosto de 2021 y en agosto de 2022. Sin embargo, después de cada pico, se registran leves caídas o estabilizaciones en los valores, evidenciando posibles patrones estacionales o fluctuaciones en la demanda. En el último período reportado, los ingresos se mantienen relativamente estables en un rango cercano a los 22,200 millones de dólares.

Piezas de repuesto, suministros y combustible, menos asignaciones

Este concepto muestra una tendencia de incremento constante a lo largo del tiempo, incrementándose desde valores cercanos a 574 millones en agosto de 2019 hasta aproximadamente 655 millones en noviembre de 2022. Luego, se aprecia cierta estabilidad con ligeras variaciones, manteniéndose alrededor de 602 a 631 millones en los últimos trimestres. Este patrón señala un aumento en la inversión o consumo en piezas, suministros y combustible, reflejando quizás una expansión de la operación o mayores niveles de inventario y provisión de recursos.

Ratio de rotación de inventario

El ratio de rotación de inventario muestra una tendencia ascendente desde valores cercanos a 120 en finales de 2019, alcanzando picos por encima de 150 en varios trimestres, como en agosto de 2020 y noviembre de 2020. Posteriormente, se observa una tendencia de estabilización y ligera bajada en los ratios, con valores en torno a 140-147 en los últimos períodos. La progresión indica una mejora en la eficiencia de gestión de inventarios en los períodos iniciales, aunque en los últimos trimestres se estabiliza, sugiriendo un equilibrio en la rotación y gestión de inventarios.

Patrón de ingresos

Se observa una tendencia en la que los ingresos muestran un crecimiento sostenido desde el tercer trimestre de 2019 hasta el cuarto trimestre de 2021, alcanzando su punto máximo en ese período. A partir de entonces, se evidencia una ligera disminución en los ingresos, con ciertos altibajos, hasta aproximarse nuevamente a niveles similares a los alcanzados en 2019. Esta fluctuación podría estar relacionada con cambios en la demanda del mercado, condiciones económicas o efectos de la pandemia de COVID-19 y su recuperación.

Comportamiento de cuentas por cobrar

Las cuentas por cobrar muestran una tendencia ascendente en todo el período, incrementándose de manera continua desde aproximadamente 9,3 mil millones de dólares en agosto de 2019 hasta más de 11,5 mil millones en noviembre de 2024. La progresión sugiere un aumento en las ventas a crédito o en retenciones de cobros, lo cual podría implicar mayores niveles de financiamiento a clientes o cambios en las políticas de crédito. Sin embargo, también es importante destacar que, durante ese mismo período, la base de la cuenta registró varias fluctuaciones, aunque la tendencia general es al alza.

Índice de rotación de cuentas por cobrar

El índice de rotación de cuentas por cobrar presenta una tendencia estable y en aumento desde mediados de 2019, pasando de valores cercanos a 6.8-7 en 2019-2020 a alcanzar máximos de 8.85 en mayo de 2022. Posteriormente, mantiene niveles elevados alrededor de 8.5, aunque en algunos períodos recientes muestra una ligera disminución a valores cercanos a 7.7-8. en los últimos trimestres, lo que refleja una recuperación en la eficiencia del proceso de cobro, aunque todavía se encuentra en niveles relativamente altos, indicando una rotación frecuente de las cuentas por cobrar.

Resumen de tendencias financieras

El análisis de los ingresos revela una tendencia general de incremento hasta el segundo trimestre del período observado, alcanzando un máximo de aproximadamente US$ 24,374 millones en noviembre de 2021, seguido de una estabilización relativa con ligeras fluctuaciones. Desde ese punto, los ingresos parecen mantenerse en niveles cercanos, con una ligera disminución al cierre del período en mayo de 2025.

En relación con las cuentas a pagar, se observa una tendencia fluctuante pero con una tendencia ascendente a largo plazo, pasando de aproximadamente US$ 3,179 millones en agosto de 2019 a un pico de US$ 4,223 millones en febrero de 2025. Las variaciones periódicas reflejan cambios en la gestión del ciclo de pagos o en las condiciones operativas y de crédito, aunque en general el volumen de cuentas por pagar ha aumentado con el tiempo.

El ratio de rotación de cuentas por pagar muestra una tendencia a la fluctuación, con valores que oscilan generalmente entre 19 y 23. En la mayor parte del período, se mantiene en un rango cercano a 21, indicando eficiencia en la gestión del pago a corto plazo, aunque en ciertos momentos, aspectos como el aumento en el ratio en noviembre de 2021 (27.5) sugieren un período en el cual la empresa pudo haber acelerado los pagos, o haber ajustado sus condiciones crediticias con los proveedores.

El comportamiento de los ingresos y cuentas por pagar, junto con el ratio de rotación, sugiere una estrategia que combina un crecimiento en las ventas con una gestión de cuentas por pagar que intenta mantener un nivel de rotación relativamente estable, aunque con picos y valles que pueden reflejar cambios en las condiciones del mercado o prácticas de crédito y pago.

En resumen, los datos reflejan un período de expansión en ingresos, acompañada de un aumento en las cuentas a pagar, con un manejo relativamente estable del ratio de rotación, que denota una gestión cuidadosa del ciclo operativo y de liquidez, ajustándose a las variaciones del entorno económico y de mercado en este período analizado.

Patrón general en el capital de explotación

El capital de explotación ha mostrado fluctuaciones significativas a lo largo del período analizado. Después de un descenso desde 3,082 millones de dólares en agosto de 2019 hasta un mínimo de 2,216 millones en febrero de 2020, se observó una recuperación notable en mayo de 2020, alcanzando 6,039 millones. A partir de ese momento, la tendencia general fue a la alza, alcanzando picos de 9,150 millones en noviembre de 2020 y un máximo de 8,644 millones en mayo de 2021. Posteriormente, se evidencian fluctuaciones con cierto descenso en valores a partir de mediados de 2022, llegando a un mínimo de 2,975 millones en agosto de 2025, aunque en algunos períodos recientes se observa una recuperación hacia niveles más altos, desplazándose hacia los 3,800 millones en 2025.

Patrón en los ingresos

Los ingresos han mantenido una tendencia al alza en general, con incrementos constantes a partir del segundo trimestre de 2020, tras un ligero descenso en el primer semestre de 2020. Desde 17,048 millones en agosto de 2019, los ingresos aumentaron progresivamente, llegando a superar los 24,000 millones en los períodos de mayor pico, específicamente en noviembre de 2021 y mayo de 2022. Después de ese máximo, se aprecian ligeras fluctuaciones con valores relativamente estables en torno a los 21,000 millones. Hacia los últimos períodos observados, los ingresos se mantienen en niveles similares, cercanos a los 22,200 millones, señalando estabilidad en la generación de ingreso al cierre del período analizado.

Ratio de rotación del capital circulante

El ratio de rotación del capital circulante ha demostrado una tendencia al incremento desde mediados de 2020, comenzando en valores cercanos a 11.46 y descendiendo en ciertos períodos hacia 8.17 a finales de 2020. Sin embargo, desde ese punto, se observa un aumento consistente, alcanzando valores superiores a 26 en noviembre de 2021 y agosto de 2022, lo que indica una mayor eficiencia en el uso del capital circulante para generar ventas o ingresos. A partir de ese momento, se mantiene en niveles elevados, superando en algunos períodos las 29 veces, lo que refleja una rotación acelerada y una gestión más eficiente del capital de trabajo en los períodos recientes.

En conjunto, la empresa ha experimentado períodos de significativa volatilidad en su capital de explotación, vinculados posiblemente a cambios en la demanda o en las operaciones, mientras que los ingresos muestran una tendencia de crecimiento estable en línea con mejoras en el rendimiento financiero. Además, la rotación del capital circulante ha presentado una tendencia positiva sostenida en los últimos años, indicando una posible optimización en la gestión del capital de trabajo.

Patrón de rotación de inventario

El ratio de rotación de inventario muestra un incremento sostenido desde agosto de 2019 hasta noviembre de 2021, pasando de valores en torno a 121.01 en agosto de 2019, aunque sin datos específicos en los primeros meses, a un máximo de aproximadamente 150.76 en noviembre de 2021. Esto indica una mejora en la eficiencia para vender y reemplazar inventario durante este período. A partir de ese punto, el ratio comienza a disminuir ligeramente, estabilizándose en valores cercanos a 140-146 en los últimos períodos considerados, lo cual sugiere una posible estabilización en la gestión del inventario o un cambio en la estrategia operativa.

Días de rotación de inventario

El número de días necesarios para rotar inventario se mantiene constante en 3 días en varios períodos, particularmente desde agosto de 2019 hasta mayo de 2020, con algunos períodos registrando 2 días y otros 3 días, reflejando alta rapidez en la rotación. Posteriormente, desde noviembre de 2020 en adelante, la cantidad de días fluctúa entre 2 y 3 días, indicando, en promedio, una rotación rápida y consistente del inventario. La estabilidad en estos valores sugiere que la empresa mantiene una gestión eficiente del inventario en términos de tiempo, limitando la acumulación de inventario y asegurando una rotación ágil.

Índice de rotación de cuentas por cobrar

El índice de rotación de cuentas por cobrar muestra una tendencia general hacia la estabilidad tras un período de incremento y fluctuaciones. Desde niveles cercanos a 6.85 en agosto de 2019, se observa una ligera disminución en algunos trimestres hasta alcanzar valores cercanos a 6.55 en febrero de 2020. Posteriormente, en el período comprendido entre agosto de 2020 y mayo de 2021, se mantiene en torno a 8.0, indicando una mayor eficiencia en la gestión de cobros. Sin embargo, en los datos más recientes, la tendencia decrece ligeramente, situándose en niveles cercanos a 7.69 en mayo de 2025, lo que sugiere una estabilización pero con una ligera disminución en la rotación.

Días de rotación de cuentas por cobrar

El indicador en días refleja una tendencia a la disminución sostenida desde valores cercanos a 53 días en los primeros períodos, hasta un promedio de 41-43 días en los períodos más recientes. Este patrón indica una mejoría en la eficiencia en la cobranza, acortando el tiempo que tarda la empresa en convertir sus cuentas por cobrar en efectivo. La reducción en días de rotación se mantiene relativamente constante en torno a los 41-45 días desde mediados de 2020, consolidando una gestión de cuentas por cobrar más efectiva en el período final de análisis.

Los días de rotación de inventario

- Antes del evento de interés, estos días estaban en un nivel constante de aproximadamente 3 días, indicando una rotación muy rápida del inventario.

- A partir del período del 30 de noviembre de 2019 y durante todo 2020, los días de rotación de inventario se mantuvieron en 2 o 3 días, sugiriendo una reacción rápida de inventario a las ventas o una gestión eficiente del inventario.

- En los años posteriores, la tendencia se mantuvo estable, con valores generalmente en 2 o 3 días, reflejando una consistencia en la gestión del inventario a lo largo del tiempo.

Los días de rotación de cuentas por cobrar

- En comparación con la rotación de inventario, los días de cuentas por cobrar muestran un valor significativamente más alto, en un rango de aproximadamente 41 a 56 días.

- Se observa una tendencia decreciente a lo largo del tiempo, especialmente desde el último trimestre de 2019, donde los días alcanzaron valores en torno a los 41 a 43 días en los años siguientes, lo cual indica una gestión más eficiente de la cobranza.

- La disminución continua en este indicador refleja una mejora en los plazos de cobro otorgados a los clientes o una mayor eficiencia en la recuperación de cuentas pendientes.

El ciclo de funcionamiento

- Este ciclo, que típicamente combina los días de rotación de inventario y cuentas por cobrar, inicia en un valor de aproximadamente 56 días a fines de 2019 y disminuye progresivamente en los años siguientes.

- Desde aproximadamente 59 días en febrero de 2020, el ciclo ha ido reduciéndose a valores que oscilan entre 43 y 49 días, evidenciando una optimización general de los procesos operativos y financieros.

- La tendencia a la baja en el ciclo de funcionamiento podría ser reflejo de estrategias para acelerar la rotación de inventario y mejorar la gestión de cobranza, logrando ciclos más cortos y eficientes.

Resumen general de las tendencias

- La rotación de inventario se mantuvo muy rápida y estable, con pocos cambios a lo largo del período analizado.

- La rotación de cuentas por cobrar evidenció una tendencia a la mejora, disminuyendo en días y sugiriendo una gestión más eficaz del crédito y la cobrada.

- En conjunto, el ciclo de funcionamiento muestra una tendencia decreciente, lo cual indica un esfuerzo por optimizar las operaciones y reducir los tiempos totales del ciclo operativo.

- Estas tendencias señalan una orientación hacia una gestión más eficiente y una posible adaptación a condiciones de mercado o a estrategias internas de control de operaciones.

Ratio de rotación de cuentas por pagar

El ratio de rotación de cuentas por pagar presenta una tendencia variable a lo largo del período analizado. A partir del cuarto trimestre de 2019, se observa una estabilización en valores cercanos a 21 veces, con fluctuaciones menores en torno a ese nivel. En los primeros trimestres de 2020, el ratio se mantuvo en valores similares, mostrando cierta consistencia. Sin embargo, hacia finales de 2021, se evidencian incrementos, alcanzando picos cercanos a 23.6 veces en mayo de 2022, indicando una posible extensión en los periodos de pago o un cambio en la gestión de cuentas por pagar. Posteriormente, en 2023 y 2024, el ratio vuelve a niveles más bajos, en torno a 20.98 a 23.82 veces, con una tendencia a estabilizarse. Esto refleja posibles ajustes en las políticas de pago o en las condiciones de crédito con proveedores.

Días de rotación de cuentas por pagar

El número de días en que se rotan las cuentas por pagar muestra cierta estabilidad con valores que oscilaron entre 13 y 18 días durante la mayor parte del período, con una tendencia ligeramente decreciente hacia finales de 2023 y en 2024, llegando a valores de 15 días en varias ocasiones. La disminución en los días de pago puede indicar una estrategia de pago más acelerada o cambios en las condiciones crediticias con los proveedores. La consistencia en los días de rotación respalda una gestión relativamente estable en los pagos a corto plazo, aunque con leves variaciones que podrían reflejar decisiones tácticas o cambios en la liquidez.

Observaciones sobre los días de rotación de inventario

Desde el tercer trimestre de 2020, se observa una estabilización en los días de rotación de inventario, manteniéndose principalmente en torno a 2 o 3 días. Aunque hubo un período breve en 2019 en que no se registraron datos, a partir de 2020 se mantiene una tendencia estable y reducida, lo cual indica una eficiente gestión del inventario.

Observaciones sobre los días de rotación de cuentas por cobrar

Existe una tendencia de ligera disminución en los días de rotación de cuentas por cobrar desde aproximadamente 53 días en el segundo trimestre de 2020 a alrededor de 41-42 días en los períodos finales de 2023 y 2024. Esta reducción sugiere una mejora en la gestión de cobranza y en la eficiencia de cobro a los clientes a lo largo del tiempo, aunque con cierta variabilidad en los datos trimestrales.

Observaciones sobre los días de rotación de cuentas por pagar

Los días de rotación de cuentas por pagar se mantienen relativamente constantes, fluctuando en un rango de 13 a 18 días en los períodos registrados, con una tendencia a la estabilidad. Se observa un valor mínimo de 13 días en el cuarto trimestre de 2022 y un máximo de 18 días en diferentes períodos, lo que refleja una gestión de pagos relativamente regular y con un ciclo de pago moderado.

Observaciones sobre el ciclo de conversión de efectivo

El ciclo de conversión de efectivo muestra una tendencia decreciente significativa desde finales de 2019 y durante 2020, pasando de alrededor de 39-41 días hasta valores cercanos a 27-30 días en la mayor parte de 2023 y principios de 2024. Esto indica una mejora en el ciclo de efectivo, reflejando un mayor ritmo en la conversión de inventario y cuentas por cobrar en efectivo, así como una gestión eficiente de cuentas por pagar. Los valores mínimos durante 2023 y 2024 sugieren mayor eficiencia operativa y ciclos de efectivo más cortos.

Resumen general

En conjunto, los datos muestran una tendencia positiva hacia una gestión eficiente de los recursos operativos, con una reducción en los días de rotación de cuentas por cobrar y un ciclo de conversión de efectivo más corto en los últimos años. La estabilidad en los días de rotación de inventario y cuentas por pagar contribuyen a una estructura de ciclo de efectivo más optimizada, lo cual puede impactar favorablemente en la liquidez y rentabilidad de la operación de la empresa.