Valor económico añadido (EVA)
EVA es una marca registrada de Stern Stewart.
El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.
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Beneficio económico
Cintas Corp., beneficio económicocálculo
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1 NOPAT. Ver detalles »
2 Costo de capital. Ver detalles »
3 Capital invertido. Ver detalles »
4 2024 cálculo
Beneficio económico = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= – × =
El análisis de los indicadores financieros entre 2019 y 2024 revela una mejora progresiva en la eficiencia operativa y la capacidad de generación de valor.
- Rendimiento Operativo
- El beneficio neto de explotación después de impuestos ha mantenido una trayectoria ascendente, con excepción de una contracción puntual en 2020. El valor ha incrementado desde los 1.006.907 miles de dólares en 2019 hasta alcanzar los 1.624.422 miles de dólares en 2024.
- Costo de Capital e Inversión
- Se registra un aumento constante y gradual en el costo de capital, el cual evolucionó del 18,91% al 20,23% durante el periodo analizado. De manera paralela, el capital invertido ha mostrado un crecimiento sostenido, pasando de 6.499.367 miles de dólares a 7.220.061 miles de dólares.
- Beneficio Económico y Creación de Valor
- El beneficio económico ha experimentado una reversión de tendencia significativa. Tras tres ejercicios de resultados negativos, donde el déficit alcanzó su punto máximo en 2020 con 278.035 miles de dólares, se produjo un cambio hacia la creación de valor a partir de 2022. Esta tendencia positiva se ha consolidado anualmente, culminando en 2024 con un beneficio económico de 163.607 miles de dólares.
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
Cintas Corp., NOPATcálculo
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1 Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »
2 Adición del aumento (disminución) de la provisión para pérdidas crediticias.
3 Adición del aumento (disminución) de los equivalentes de patrimonio neto al resultado neto.
4 2024 cálculo
Gastos por intereses de arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tipo de descuento
= × =
5 2024 cálculo
Beneficio fiscal de los gastos por intereses = Gastos por intereses ajustados × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
6 Adición de los gastos por intereses después de impuestos a la utilidad neta.
7 2024 cálculo
Gasto fiscal (beneficio) de las rentas de inversión = Rentas de inversión, antes de impuestos × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
8 Eliminación de los ingresos por inversiones después de impuestos.
9 Eliminación de operaciones discontinuadas.
- Vista general de la utilidad neta
- La utilidad neta muestra una tendencia general de crecimiento durante el período analizado. A partir de cerca de 885 millones de dólares en 2019, se observa un ligero descenso en 2020, alcanzando aproximadamente 876 millones. Sin embargo, a partir de ese año, la utilidad neta comienza a recuperarse y asciende de forma continua en los años siguientes, alcanzando aproximadamente 1,58 mil millones de dólares en 2024. Este patrón indica una mejora sostenida en la rentabilidad de la empresa, con un crecimiento acumulado significativo en los últimos años.
- Detalles del Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- El NOPAT refleja una trayectoria de aumento a lo largo de los períodos, con ciertos altibajos en los primeros años (2019 y 2020). La cifra inicial de aproximadamente 1,01 millones de dólares en 2019 presenta una ligera disminución en 2020 a cerca de 973 millones, pero posteriormente recupera y supera ese nivel, elevándose a más de 1,13 millones en 2021 y continuando esa tendencia de crecimiento en los años siguientes. Para 2024, el NOPAT alcanza aproximadamente 1,62 millones de dólares, evidenciando una expansión en la rentabilidad operativa después de impuestos. La tendencia indica que, pese a la baja en 2020, la empresa ha logrado consolidar y potenciar su eficiencia operativa a largo plazo.
- Conclusiones generales
- Los datos sugieren que la compañía ha experimentado una recuperación tras un possibly impacto negativo en 2020, logrando incrementar progresivamente sus beneficios. La tendencia constante de crecimiento en ambas métricas en los años recientes indica una mejora en la eficiencia operacional y en la rentabilidad global, respaldada por una gestión efectiva y condiciones favorables en su entorno de negocios en los últimos años.
Impuestos operativos en efectivo
Cintas Corp., impuestos operativos en efectivocálculo
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- Gasto por impuesto a las ganancias
- El gasto asociado a los impuestos a las ganancias muestra una tendencia general de incremento a lo largo del período analizado. Después de una disminución en 2020 respecto a 2019, se observa un aumento sostenido en los años siguientes, alcanzando su punto más alto en 2024. Este patrón sugiere un incremento en la carga fiscal o cambios en la normativa fiscal que han impactado los gastos en estos años.
- Impuestos operativos en efectivo
- Los impuestos operativos en efectivo presentan una tendencia de crecimiento constante, con un notable incremento a partir de 2021. La progresión en estos gastos refleja una posible mayor generación de beneficios antes de impuestos, incrementos en la tasa efectiva de impuestos, o mayores obligaciones fiscales en efectivo. La diferencia entre los gastos en efectivo y el gasto por impuesto a las ganancias en cada período también puede indicar cambios en la composición del pasivo fiscal o en las políticas de pago de impuestos en efectivo.
Capital invertido
Cintas Corp., capital invertidocálculo (Enfoque de financiación)
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1 Adición de arrendamientos operativos capitalizados.
2 Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »
3 Adición de la provisión para cuentas por cobrar de dudoso cobro.
4 Adición de equivalentes de fondos propios a los fondos propios.
5 Eliminación de otro resultado integral acumulado.
6 Sustracción de construcción en curso.
- Endeudamiento y Patrimonio
-
El total de deuda y arrendamientos reportados muestra una tendencia de fluctuación en el período analizado. Se observa una disminución significativa entre mayo de 2019 y mayo de 2020, pasando de aproximadamente 3,048 millones de dólares a 2,705 millones, lo cual puede indicar una reducción en la base de deuda en ese intervalo. Posteriormente, en mayo de 2021, la deuda aumentó ligeramente, recuperando parte de las pérdidas previas, y en mayo de 2022 se registró un incremento a casi 2,968 millones. Sin embargo, en los años posteriores, la deuda se redujo nuevamente, alcanzando en mayo de 2023 un valor cercano a los 2,668 millones, manteniéndose prácticamente estable en mayo de 2024. Este patrón sugiere una estrategia de gestión de deuda que busca controlar los niveles de endeudamiento, manteniéndolos relativamente estables en los últimos años.
Por otro lado, el patrimonio neto presenta una tendencia de crecimiento sostenido a lo largo del período. En mayo de 2019, el patrimonio se situaba en aproximadamente 3,002 millones y se observó un incremento constante, alcanzando los 4,316 millones en mayo de 2024. Este crecimiento refleja una fortaleza financiera progresiva y una acumulación de valor para la empresa, apoyada en una posible mejora en las utilidades retenidas o en aportes de capital adicionales.
- Capital invertido
- El capital invertido demuestra una tendencia de incremento progresivo, pasando de aproximadamente 6,499 millones en mayo de 2019 a los 7,220 millones en mayo de 2024. Aunque en algunos períodos, como mayo de 2020 y mayo de 2022, se observaron ligeros descensos o estancamientos, la tendencia general indica una expansión del monto invertido, lo cual puede reflejar proyectos de inversión, adquisiciones o reinversiones en activos. La relación entre el patrimonio neto y el capital invertido muestra una tendencia de aumento en la proporción del patrimonio respecto al total invertido, indicando una posible mejora en la estructura de financiamiento y en la generación de valor residual.
Costo de capital
Cintas Corp., costo de capitalCálculos
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2024-05-31).
1 US$ en miles
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2023-05-31).
1 US$ en miles
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2022-05-31).
1 US$ en miles
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2021-05-31).
1 US$ en miles
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2020-05-31).
1 US$ en miles
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2019-05-31).
1 US$ en miles
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
Ratio de diferencial económico
Cintas Corp., ratio de diferencial económicocálculo
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-05-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 Capital invertido. Ver detalles »
3 2024 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Beneficio económico ÷ Capital invertido
= 100 × ÷ =
Se observa una transición significativa en la rentabilidad económica durante el periodo analizado, evolucionando desde valores negativos hacia una tendencia de crecimiento sostenido.
- Beneficio económico
- Se registra un periodo de resultados negativos entre 2019 y 2021, con un descenso pronunciado en 2020. A partir de 2022, se produce un cambio de tendencia hacia valores positivos, manteniendo un incremento constante y sucesivo hasta 2024.
- Capital invertido
- La base de capital invertido mostró estabilidad relativa entre 2019 y 2022. Posteriormente, se identifica una trayectoria ascendente, alcanzando su punto máximo en mayo de 2024 con un valor de 7.220.061 miles de US$.
- Ratio de diferencial económico
- El indicador refleja una evolución paralela al beneficio económico. Tras operar con diferenciales negativos hasta 2021, el ratio se volvió positivo en 2022 y ha mantenido un crecimiento sostenido, situándose en el 2,27% al cierre del periodo.
La correlación entre el incremento del capital invertido y la mejora del diferencial económico indica una optimización en la generación de valor, logrando que la rentabilidad de los activos supere el coste del capital de manera consistente desde el año 2022.
Ratio de margen de beneficio económico
Cintas Corp., ratio de margen de beneficio económicocálculo
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-05-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 2024 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Beneficio económico ÷ Ingresos
= 100 × ÷ =
Se observa una trayectoria de crecimiento sostenido en los ingresos anuales durante el periodo comprendido entre mayo de 2019 y mayo de 2024. El volumen de ingresos ha mantenido una tendencia ascendente constante, incrementándose desde los 6,892 millones de dólares hasta alcanzar los 9,597 millones de dólares, con una aceleración más marcada a partir del ejercicio 2022.
- Beneficio económico
- Se identifica una transición desde una fase de destrucción de valor hacia una de creación de valor. Entre 2019 y 2021, el beneficio económico registró valores negativos, alcanzando su punto más bajo en 2020 con -278 millones de dólares. A partir de 2022, la tendencia se invierte, entrando en terreno positivo y mostrando un crecimiento anual continuo hasta situarse en 163.6 millones de dólares en 2024.
- Ratio de margen de beneficio económico
- El indicador de margen refleja la recuperación de la rentabilidad económica. Tras un descenso hasta el -3.92% en 2020, el ratio inició una senda de mejora progresiva. El punto de inflexión se produjo en 2022, cuando el margen pasó a ser positivo (0.86%), continuando su ascenso hasta cerrar el periodo analizado en 1.7% en 2024. Esta evolución sugiere una optimización en la capacidad de generar valor neto sobre los ingresos totales.