Las ganancias se pueden descomponer en efectivo y componentes de devengo. Se ha encontrado que el componente de devengo (devengo agregado) tiene menos persistencia que el componente de efectivo y, por lo tanto, (1) las ganancias con un componente de devengo más alto son menos persistentes que las ganancias con un componente de devengo más pequeño, en igualdad de condiciones; y (2) el componente de efectivo de las ganancias debería recibir una ponderación más alta al evaluar el desempeño de la empresa.

Ratio de periodificación basado en el balance
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo

Cintas Corp., cálculo del balance de los periodificaciones agregadas

US$ en miles

	31 may. 2024	31 may. 2023	31 may. 2022	31 may. 2021	31 may. 2020	31 may. 2019
Activos operativos
Activos totales	9,168,817)	8,546,356)	8,147,256)	8,236,823)	7,669,885)	7,436,662)
Menos: Efectivo y equivalentes de efectivo	342,015)	124,149)	90,471)	493,640)	145,402)	96,645)
Activos operativos	8,826,802)	8,422,207)	8,056,785)	7,743,183)	7,524,483)	7,340,017)
Pasivos de explotación
Pasivo total	4,852,445)	4,682,370)	4,839,060)	4,548,976)	4,434,683)	4,433,941)
Menos: Deuda vencida en el plazo de un año	449,595)	—)	311,574)	899,070)	—)	312,264)
Menos: Deuda vencida después de un año	2,025,934)	2,486,405)	2,483,932)	1,642,833)	2,539,705)	2,537,507)
Pasivos de explotación	2,376,916)	2,195,965)	2,043,554)	2,007,073)	1,894,978)	1,584,170)

Activos operativos netos¹	6,449,886)	6,226,242)	6,013,231)	5,736,110)	5,629,505)	5,755,847)
Periodificaciones agregadas basadas en el balance²	223,644)	213,011)	277,121)	106,605)	(126,342)	—)
Ratio financiero
Ratio de periodificación basado en el balance³	3.53%	3.48%	4.72%	1.88%	-2.22%	—
Referencia
Ratio de periodificación basado en el balanceindustria
Industriales	0.00%	-1.95%	0.18%	3.74%	5.63%	—

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-05-31).

¹ 2024 cálculo
Activos operativos netos = Activos operativos – Pasivos de explotación
= 8,826,802 – 2,376,916 = 6,449,886

² 2024 cálculo
Periodificaciones agregadas basadas en el balance = Activos operativos netos₂₀₂₄ – Activos operativos netos₂₀₂₃
= 6,449,886 – 6,226,242 = 223,644

³ 2024 cálculo
Ratio de periodificación basado en el balance = 100 × Periodificaciones agregadas basadas en el balance ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × 223,644 ÷ [(6,449,886 + 6,226,242) ÷ 2] = 3.53%

Ratio financiero	Descripción	La empresa
Ratio de periodificación basado en el balance	El ratio se obtiene dividiendo los devengos agregados basados en el balance general por los activos operativos netos promedio.	Utilizando el índice de devengo basado en el balance, Cintas Corp. deterioró la calidad de las ganancias de 2023 a 2024.

Cintas Corp., cálculo del estado de flujos de efectivo de los devengos agregados

US$ en miles

	31 may. 2024	31 may. 2023	31 may. 2022	31 may. 2021	31 may. 2020	31 may. 2019
Utilidad neta	1,571,592)	1,348,010)	1,235,757)	1,110,968)	876,037)	884,981)
Menos: Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	2,079,781)	1,597,814)	1,537,625)	1,360,740)	1,291,483)	1,067,862)
Menos: Efectivo neto utilizado en actividades de inversión	(608,631)	(388,672)	(402,635)	(137,215)	(285,398)	(235,638)
Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo	100,442)	138,868)	100,767)	(112,557)	(130,048)	52,757)
Ratio financiero
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo¹	1.58%	2.27%	1.72%	-1.98%	-2.28%	—
Referencia
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoindustria
Industriales	0.00%	1.34%	-4.38%	-8.72%	-2.05%	—

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-05-31).

¹ 2024 cálculo
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo = 100 × Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × 100,442 ÷ [(6,449,886 + 6,226,242) ÷ 2] = 1.58%

Ratio financiero	Descripción	La empresa
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo	El ratio se obtiene dividiendo los devengos agregados basados en el estado de flujo de efectivo por los activos operativos netos promedio.	Utilizando el índice de devengo basado en el estado de flujo de efectivo, Cintas Corp. mejoró la calidad de las ganancias de 2023 a 2024.

Cintas Corp. (NASDAQ:CTAS)

Calidad de la información financiera: Periodificaciones agregadas

Ratio de periodificación basado en el balance

Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo