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Verizon Communications Inc. (NYSE:VZ)

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Valor presente del flujo de efectivo libre a capital (FCFE)

Nivel de dificultad medio

En las técnicas de valoración de flujo de efectivo descontado (DCF), el valor de las acciones se estima con base en el valor presente de alguna medida del flujo de efectivo. El flujo de efectivo libre a capital (FCFE) generalmente se describe como flujos de efectivo disponibles para el accionista después de los pagos a los tenedores de deuda y después de permitir los gastos para mantener la base de activos de la empresa.


Valor intrínseco de las acciones (resumen de valoración)

Verizon Communications Inc., pronóstico de flujo de efectivo libre a capital (FCFE)

US $ en millones, excepto datos por acción

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Año Valor FCFEt o valor terminal (TVt) Cálculo Valor presente en
01 FCFE0
1 FCFE1 = × (1 + )
2 FCFE2 = × (1 + )
3 FCFE3 = × (1 + )
4 FCFE4 = × (1 + )
5 FCFE5 = × (1 + )
5 Valor terminal (TV5) = × (1 + ) ÷ ()
Valor intrínseco de las acciones ordinarias de Verizon
 
Valor intrínseco de las acciones ordinarias de Verizon (por acción)
Precio actual de la acción

Fuente: Verizon Communications Inc. (NYSE:VZ) | Present value of FCFE (www.stock-analysis-on.net)

¡Descargo de responsabilidad!
La valoración se basa en supuestos estándar. Puede que existan factores específicos relevantes para el valor de las acciones y se omiten aquí. En tal caso, el valor real de las acciones puede diferir significativamente del estimado. Si desea utilizar el valor intrínseco estimado de las acciones en el proceso de toma de decisiones de inversión, hágalo bajo su propio riesgo.


Tarifa de regreso requerida (r)

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Supuestos
Tasa de rendimiento de LT Treasury Composite1 RF
Tasa de rendimiento esperada de la cartera de mercado2 E(RM)
Riesgo sistemático de las acciones ordinarias de Verizon βVZ
 
Tasa de rendimiento requerida sobre las acciones ordinarias de Verizon3 rVZ

Fuente: Verizon Communications Inc. (NYSE:VZ) | Present value of FCFE (www.stock-analysis-on.net)

1 Promedio no ponderado de los rendimientos de las ofertas de todos los bonos del Tesoro de EE. UU. De cupón fijo en circulación que no vencen ni son exigibles en menos de 10 años (proxy de tasa de rendimiento sin riesgo).

2 Ver detalles »

3 rVZ = RF + βVZ [E(RM) – RF]
= + []
=


Tasa de crecimiento de FCFE (g)

Tasa de crecimiento de FCFE ( g ) implícita en el modelo PRAT

Verizon Communications Inc., PRAT modelo

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Promedio 31 dic. 2020 31 dic. 2019 31 dic. 2018 31 dic. 2017 31 dic. 2016
Datos financieros seleccionados (US $ en millones)
Dividendos declarados
Ingresos netos atribuibles a Verizon
Ingresos de operaciones
Los activos totales
Equidad atribuible a Verizon
Coeficientes financieros
Tasa de retención1
Ratio de margen de beneficio2
Ratio de rotación del activo3
Ratio de apalancamiento financiero4
Promedios
Tasa de retención
Ratio de margen de beneficio
Ratio de rotación del activo
Ratio de apalancamiento financiero
 
Tasa de crecimiento de FCFE (g)5

Fuente: Verizon Communications Inc. (NYSE:VZ) | Present value of FCFE (www.stock-analysis-on.net)

2020 calculos

1 Tasa de retención = (Ingresos netos atribuibles a Verizon – Dividendos declarados) ÷ Ingresos netos atribuibles a Verizon
= () ÷
=

2 Ratio de margen de beneficio = 100 × Ingresos netos atribuibles a Verizon ÷ Ingresos de operaciones
= 100 × ÷
=

3 Ratio de rotación del activo = Ingresos de operaciones ÷ Los activos totales
= ÷
=

4 Ratio de apalancamiento financiero = Los activos totales ÷ Equidad atribuible a Verizon
= ÷
=

5 g = Tasa de retención × Ratio de margen de beneficio × Ratio de rotación del activo × Ratio de apalancamiento financiero
= × × ×
=


Tasa de crecimiento de FCFE ( g ) implícita en el modelo de una sola etapa

g = 100 × (Valor de mercado de acciones0 × r – FCFE0) ÷ (Valor de mercado de acciones0 + FCFE0)
= 100 × ( × ) ÷ ( + )
=

dónde:
Valor de mercado de acciones0 = valor de mercado actual de las acciones ordinarias de Verizon (US $ en millones)
FCFE0 = el flujo de caja libre a capital de Verizon del año pasado (US $ en millones)
r = tasa de rendimiento requerida sobre las acciones ordinarias de Verizon


Previsión de la tasa de crecimiento de FCFE ( g )

Verizon Communications Inc.Modelo H

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Año Valor gt
1 g1
2 g2
3 g3
4 g4
5 y en adelante g5

Fuente: Verizon Communications Inc. (NYSE:VZ) | Present value of FCFE (www.stock-analysis-on.net)

where:
g1 está implícito en el modelo PRAT
g5 está implícito en el modelo de una sola etapa
g2, g3 y g4 se calculan utilizando interpoltion lineal entre g1 y g5

Cálculos

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
=

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
=

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
=