Stock Analysis on Net

Verizon Communications Inc. (NYSE:VZ)

Valor actual del flujo de caja libre respecto al patrimonio neto (FCFE) 

Microsoft Excel

En las técnicas de valoración de flujos de caja descontados (DCF), el valor de las acciones se estima en función del valor presente de alguna medida del flujo de caja. El flujo de caja libre a capital (FCFE) se describe generalmente como los flujos de efectivo disponibles para el accionista después de los pagos a los tenedores de deuda y después de tener en cuenta los gastos para mantener la base de activos de la empresa.


Valor intrínseco de las acciones (resumen de valoración)

Verizon Communications Inc., previsión de flujo de caja libre a capital (FCFE)

US$ en millones, excepto datos por acción

Microsoft Excel
Año Valor FCFEt o valor terminal (TVt) Cálculo Valor actual en 9.24%
01 FCFE0 13,887
1 FCFE1 14,962 = 13,887 × (1 + 7.74%) 13,697
2 FCFE2 15,884 = 14,962 × (1 + 6.16%) 13,310
3 FCFE3 16,610 = 15,884 × (1 + 4.57%) 12,742
4 FCFE4 17,106 = 16,610 × (1 + 2.99%) 12,013
5 FCFE5 17,346 = 17,106 × (1 + 1.40%) 11,151
5 Valor terminal (TV5) 224,400 = 17,346 × (1 + 1.40%) ÷ (9.24%1.40%) 144,254
Valor intrínseco de Verizon acciones ordinarias 207,166
 
Valor intrínseco de Verizon acciones ordinarias (por acción) $49.14
Precio actual de las acciones $42.61

Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31).

¡Renuncia!
La valoración se basa en supuestos estándar. Pueden existir factores específicos relevantes para el valor de las acciones y omitidos aquí. En tal caso, el valor real de las existencias puede diferir significativamente del estimado. Si desea utilizar el valor intrínseco estimado de las acciones en el proceso de toma de decisiones de inversión, hágalo bajo su propio riesgo.


Tasa de retorno requerida (r)

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Suposiciones
Tasa de rendimiento del LT Treasury Composite1 RF 4.85%
Tasa de rendimiento esperada de la cartera de mercado2 E(RM) 14.71%
Riesgo sistemático de Verizon acciones ordinarias βVZ 0.45
 
Tasa de rendimiento requerida sobre las acciones ordinarias de Verizon3 rVZ 9.24%

1 Promedio no ponderado de los rendimientos de las ofertas de todos los bonos del Tesoro de EE. UU. con cupón fijo en circulación que no vencen ni son rescatables en menos de 10 años (proxy de tasa de rendimiento libre de riesgo).

2 Ver detalles »

3 rVZ = RF + βVZ [E(RM) – RF]
= 4.85% + 0.45 [14.71%4.85%]
= 9.24%


Tasa de crecimiento de FCFE (g)

Tasa de crecimiento de FCFE (g) implícita en el modelo PRAT

Verizon Communications Inc., modelo PRAT

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Promedio 31 dic 2024 31 dic 2023 31 dic 2022 31 dic 2021 31 dic 2020
Datos financieros seleccionados (US$ en millones)
Dividendos declarados 11,306 11,082 10,860 10,532 10,284
Utilidad neta atribuible a Verizon 17,506 11,614 21,256 22,065 17,801
Ingresos de explotación 134,788 133,974 136,835 133,613 128,292
Activos totales 384,711 380,255 379,680 366,596 316,481
Patrimonio atribuible a Verizon 99,237 92,430 91,144 81,790 67,842
Ratios financieros
Tasa de retención1 0.35 0.05 0.49 0.52 0.42
Ratio de margen de beneficio2 12.99% 8.67% 15.53% 16.51% 13.88%
Ratio de rotación de activos3 0.35 0.35 0.36 0.36 0.41
Ratio de apalancamiento financiero4 3.88 4.11 4.17 4.48 4.66
Promedios
Tasa de retención 0.37
Ratio de margen de beneficio 13.52%
Ratio de rotación de activos 0.37
Ratio de apalancamiento financiero 4.26
 
Tasa de crecimiento de FCFE (g)5 7.74%

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).

2024 Cálculos

1 Tasa de retención = (Utilidad neta atribuible a Verizon – Dividendos declarados) ÷ Utilidad neta atribuible a Verizon
= (17,50611,306) ÷ 17,506
= 0.35

2 Ratio de margen de beneficio = 100 × Utilidad neta atribuible a Verizon ÷ Ingresos de explotación
= 100 × 17,506 ÷ 134,788
= 12.99%

3 Ratio de rotación de activos = Ingresos de explotación ÷ Activos totales
= 134,788 ÷ 384,711
= 0.35

4 Ratio de apalancamiento financiero = Activos totales ÷ Patrimonio atribuible a Verizon
= 384,711 ÷ 99,237
= 3.88

5 g = Tasa de retención × Ratio de margen de beneficio × Ratio de rotación de activos × Ratio de apalancamiento financiero
= 0.37 × 13.52% × 0.37 × 4.26
= 7.74%


Tasa de crecimiento de FCFE (g) implícita en el modelo de carga única

g = 100 × (Valor de mercado de la renta variable0 × r – FCFE0) ÷ (Valor de mercado de la renta variable0 + FCFE0)
= 100 × (179,655 × 9.24%13,887) ÷ (179,655 + 13,887)
= 1.40%

Dónde:
Valor de mercado de la renta variable0 = Valor actual de mercado de Verizon acciones ordinarias (US$ en millones)
FCFE0 = el último año Flujo de caja libre de Verizon a capital (US$ en millones)
r = tasa de rendimiento requerida sobre las acciones ordinarias de Verizon


Pronóstico de la tasa de crecimiento del FCFE (g)

Verizon Communications Inc., modelo H

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Año Valor gt
1 g1 7.74%
2 g2 6.16%
3 g3 4.57%
4 g4 2.99%
5 y siguientes g5 1.40%

Dónde:
g1 está implícito en el modelo PRAT
g5 está implícito en el modelo de una sola etapa
g2, g3 y g4 se calculan utilizando interpolación lineal entre g1 y g5

Cálculos

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 7.74% + (1.40%7.74%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 6.16%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 7.74% + (1.40%7.74%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 4.57%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 7.74% + (1.40%7.74%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 2.99%