Calidad de la información financiera: Periodificaciones agregadas
Las ganancias se pueden descomponer en efectivo y componentes de devengo. Se ha encontrado que el componente de devengo (devengo agregado) tiene menos persistencia que el componente de efectivo y, por lo tanto, (1) las ganancias con un componente de devengo más alto son menos persistentes que las ganancias con un componente de devengo más pequeño, en igualdad de condiciones; y (2) el componente de efectivo de las ganancias debería recibir una ponderación más alta al evaluar el desempeño de la empresa.
Ratio de periodificación basado en el balance
Verizon Communications Inc., cálculo del balance de los periodificaciones agregadas
US$ en millones
| 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Activos operativos | ||||||
| Activos totales | 384,711) | 380,255) | 379,680) | 366,596) | 316,481) | |
| Menos: Efectivo y equivalentes de efectivo | 4,194) | 2,065) | 2,605) | 2,921) | 22,171) | |
| Activos operativos | 380,517) | 378,190) | 377,075) | 363,675) | 294,310) | |
| Pasivos de explotación | ||||||
| Pasivo total | 284,136) | 286,456) | 287,217) | 283,396) | 247,209) | |
| Menos: Deuda con vencimiento en el plazo de un año | 22,633) | 12,973) | 9,963) | 7,443) | 5,889) | |
| Menos: Deuda a largo plazo, excluidos los vencimientos en el plazo de un año | 121,381) | 137,701) | 140,676) | 143,425) | 123,173) | |
| Pasivos de explotación | 140,122) | 135,782) | 136,578) | 132,528) | 118,147) | |
| Activos operativos netos1 | 240,395) | 242,408) | 240,497) | 231,147) | 176,163) | |
| Periodificaciones agregadas basadas en el balance2 | (2,013) | 1,911) | 9,350) | 54,984) | —) | |
| Ratio financiero | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balance3 | -0.83% | 0.79% | 3.96% | 27.00% | — | |
| Referencia | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balanceCompetidores4 | ||||||
| AT&T Inc. | -3.90% | 4.66% | -35.04% | 3.99% | — | |
| T-Mobile US Inc. | -0.12% | -1.84% | 0.29% | 7.95% | — | |
| Ratio de periodificación basado en el balancesector | ||||||
| Servicios de telecomunicaciones | -1.88% | 1.72% | -13.79% | 11.76% | — | |
| Ratio de periodificación basado en el balanceindustria | ||||||
| Servicios de comunicación | 6.15% | 4.26% | -3.76% | 10.24% | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
1 2024 cálculo
Activos operativos netos = Activos operativos – Pasivos de explotación
= 380,517 – 140,122 = 240,395
2 2024 cálculo
Periodificaciones agregadas basadas en el balance = Activos operativos netos2024 – Activos operativos netos2023
= 240,395 – 242,408 = -2,013
3 2024 cálculo
Ratio de periodificación basado en el balance = 100 × Periodificaciones agregadas basadas en el balance ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × -2,013 ÷ [(240,395 + 242,408) ÷ 2] = -0.83%
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El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en la composición de activos y la calidad de los beneficios reportados. Se observa una evolución en los activos operativos netos a lo largo del período analizado.
- Activos Operativos Netos
- Los activos operativos netos muestran un incremento entre 2021 y 2022, pasando de 231.147 millones de dólares a 240.497 millones de dólares. Este crecimiento se modera en los años siguientes, con un aumento marginal hasta 242.408 millones de dólares en 2023, seguido de una ligera disminución a 240.395 millones de dólares en 2024. La estabilización en los últimos dos años sugiere una posible madurez en la expansión de los activos operativos.
- Periodificaciones Agregadas Basadas en Balances
- Las periodificaciones agregadas basadas en balances experimentan una reducción drástica y significativa a lo largo del período. En 2021, se registran 54.984 millones de dólares, disminuyendo a 9.350 millones de dólares en 2022. Esta tendencia continúa con una reducción a 1.911 millones de dólares en 2023, culminando en un valor negativo de -2.013 millones de dólares en 2024. Esta evolución indica un cambio sustancial en el reconocimiento de ingresos y gastos, posiblemente relacionado con la reversión de ingresos diferidos o el reconocimiento de gastos previamente no contabilizados.
- Ratio de Devengo Basado en el Balance
- El ratio de devengo basado en el balance refleja la calidad de los beneficios reportados. En 2021, este ratio se sitúa en el 27%, indicando una alta proporción de beneficios respaldados por flujos de efectivo futuros. Sin embargo, el ratio experimenta una disminución pronunciada en los años siguientes, alcanzando el 3,96% en 2022, el 0,79% en 2023 y el -0,83% en 2024. La caída a valores negativos en 2024 sugiere que los beneficios reportados están menos respaldados por flujos de efectivo futuros, lo que podría indicar una menor calidad de los beneficios o un cambio en las políticas contables. La correlación con la evolución de las periodificaciones agregadas sugiere que esta disminución está directamente relacionada con los cambios en el reconocimiento de ingresos y gastos.
En resumen, se observa una estabilización en los activos operativos netos, acompañada de una disminución significativa en las periodificaciones agregadas y una consecuente reducción en el ratio de devengo. Estos cambios sugieren una transformación en la forma en que se reconocen los ingresos y gastos, y una potencial disminución en la calidad de los beneficios reportados en los últimos períodos.
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo
Verizon Communications Inc., cálculo del estado de flujos de efectivo de los devengos agregados
US$ en millones
| 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Utilidad neta atribuible a Verizon | 17,506) | 11,614) | 21,256) | 22,065) | 17,801) | |
| Menos: Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas | 36,912) | 37,475) | 37,141) | 39,539) | 41,768) | |
| Menos: Efectivo neto utilizado en actividades de inversión | (18,674) | (23,432) | (28,662) | (67,153) | (23,512) | |
| Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo | (732) | (2,429) | 12,777) | 49,679) | (455) | |
| Ratio financiero | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo1 | -0.30% | -1.01% | 5.42% | 24.39% | — | |
| Referencia | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoCompetidores2 | ||||||
| AT&T Inc. | -4.21% | -1.74% | -6.03% | 3.06% | — | |
| T-Mobile US Inc. | -1.37% | -3.19% | -1.31% | 6.34% | — | |
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivosector | ||||||
| Servicios de telecomunicaciones | -2.08% | -1.78% | -0.98% | 10.19% | — | |
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoindustria | ||||||
| Servicios de comunicación | 2.36% | -2.49% | -1.32% | 6.77% | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
1 2024 cálculo
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo = 100 × Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × -732 ÷ [(240,395 + 242,408) ÷ 2] = -0.30%
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El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en la evolución de los activos y los flujos de efectivo. Se observa una trayectoria ascendente en los activos operativos netos durante el período 2021-2023, seguida de una ligera disminución en 2024. Este crecimiento inicial sugiere una expansión de las operaciones o inversiones en activos a largo plazo.
- Activos Operativos Netos
- Los activos operativos netos experimentaron un incremento de aproximadamente el 3.9% entre 2021 y 2022, y un aumento adicional del 0.8% entre 2022 y 2023. No obstante, en 2024 se produjo una reducción marginal del 0.4%.
En cuanto a las periodificaciones agregadas basadas en el estado de flujos de efectivo, se aprecia una marcada volatilidad. Inicialmente, el valor fue considerablemente alto en 2021, disminuyendo drásticamente en 2022 y volviéndose negativo en los años 2023 y 2024. Esta evolución indica cambios sustanciales en la relación entre los ingresos y los gastos de efectivo.
- Periodificaciones Agregadas
- La disminución de 49679 millones de dólares en 2021 a 12777 millones en 2022, y posteriormente a valores negativos en 2023 (-2429 millones) y 2024 (-732 millones), sugiere una posible desaceleración en la generación de efectivo a partir de las operaciones.
El ratio de devengos basado en el estado de flujos de efectivo refleja la calidad de los beneficios. Este ratio disminuyó significativamente a lo largo del período analizado, pasando de un 24.39% en 2021 a un -0.3% en 2024. Esta tendencia descendente indica una creciente dependencia de las ganancias no realizadas o una menor capacidad para convertir las ganancias contables en flujo de efectivo real.
- Ratio de Devengos
- La transición a valores negativos en 2023 y 2024 sugiere que los flujos de efectivo operativos son inferiores a las ganancias contables, lo que podría indicar problemas en la gestión del capital de trabajo o en la calidad de los ingresos.
En resumen, la información disponible sugiere una fase inicial de crecimiento en los activos operativos, seguida de una estabilización y una ligera disminución. La evolución de las periodificaciones y el ratio de devengos indican una creciente preocupación en cuanto a la generación de efectivo y la calidad de los beneficios.