Valor económico añadido (EVA)
EVA es una marca registrada de Stern Stewart.
El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.
Beneficio económico
Boston Scientific Corp., beneficio económicocálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Costo de capital. Ver detalles »
3 Capital invertido. Ver detalles »
4 2022 cálculo
Beneficio económico = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= 1,099 – 13.39% × 22,868 = -1,963
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período 2018-2022.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- Se observa una disminución considerable del NOPAT a lo largo del período analizado. Inicialmente, el NOPAT se situaba en 1711 millones de dólares en 2018, experimentando una fuerte caída a 829 millones en 2019. Aunque se produjo una recuperación parcial en 2020, alcanzando los 153 millones, la tendencia descendente se reanudó en 2021 (1270 millones) y 2022 (1099 millones). Esta evolución sugiere una erosión progresiva de la rentabilidad operativa después de impuestos.
- Costo de capital
- El costo de capital presenta una fluctuación moderada a lo largo del período. Se registra una ligera disminución desde 13.57% en 2018 hasta 12.77% en 2020. Posteriormente, se observa un incremento gradual en 2021 (13.06%) y 2022 (13.39%), indicando un aumento en el costo de financiamiento.
- Capital invertido
- El capital invertido muestra una tendencia ascendente constante durante el período. Se incrementa significativamente de 16047 millones de dólares en 2018 a 22868 millones en 2022. Este aumento continuo sugiere una expansión de las operaciones y/o inversiones en activos.
- Beneficio económico
- El beneficio económico es consistentemente negativo en todos los años analizados. La magnitud de la pérdida económica se incrementa de -466 millones de dólares en 2018 a -2535 millones en 2020, para luego disminuir a -1609 millones en 2021 y -1963 millones en 2022. La persistencia de pérdidas económicas, a pesar del aumento del capital invertido, indica que la rentabilidad de las inversiones no es suficiente para cubrir el costo de capital.
En resumen, la entidad experimenta una disminución en su rentabilidad operativa (NOPAT) simultáneamente con un aumento en el capital invertido y pérdidas económicas constantes. El costo de capital, aunque relativamente estable, muestra una ligera tendencia al alza. Estos factores combinados sugieren una necesidad de evaluar la eficiencia en la asignación de capital y la rentabilidad de las inversiones.
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
Boston Scientific Corp., NOPATcálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »
2 Adición del aumento (disminución) de la provisión para pérdidas crediticias.
3 Adición del aumento (disminución) de los ingresos diferidos.
4 Adición del aumento (disminución) de los equivalentes de patrimonio neto a la utilidad (pérdida) neta.
5 2022 cálculo
Gastos por intereses de arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tipo de descuento
= 408 × 3.30% = 13
6 2022 cálculo
Beneficio fiscal de los gastos por intereses = Gastos por intereses ajustados × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= 483 × 21.00% = 102
7 Adición de los gastos por intereses después de impuestos a la utilidad (pérdida) neta.
8 2022 cálculo
Gasto fiscal (beneficio) de las rentas de inversión = Rentas de inversión, antes de impuestos × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= 0 × 21.00% = 0
9 Eliminación de los ingresos por inversiones después de impuestos.
- Utilidad (pérdida) neta
- Se observa un incremento significativo en la utilidad neta de 2018 a 2019, con un aumento de aproximadamente 3,03 veces, pasando de 1,671 millones de dólares a 4,700 millones. En 2020, la utilidad neta presenta un valor negativo de -82 millones, marcando una pérdida que representa un cambio drástico respecto a los años anteriores. Posteriormente, en 2021, la utilidad vuelve a cifras positivas, alcanzando 1,041 millones, seguido de un incremento moderado en 2022, con una utilidad de 698 millones. Este patrón indica una recuperación después de la pérdida de 2020, aunque la utilidad en 2022 no alcanza los niveles de 2019, mostrando una tendencia de recuperación pero con cierta volatilidad.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- El NOPAT refleja tendencias similares a la utilidad neta: un incremento sustancial de 1711 millones en 2018 a 829 millones en 2019, seguido de una caída en 2020 a 153 millones. En los años siguientes, hay una recuperación importante, con 1270 millones en 2021 y una leve disminución a 1099 millones en 2022. La evolución del NOPAT evidencia que la rentabilidad operacional, ajustada por impuestos, experimentó un descenso en 2020, pero posteriormente se recuperó con fuerza en 2021, manteniendo una posición relativamente estable en 2022. La diferencia en los valores del NOPAT en comparación con la utilidad neta puede indicar ajustes por partidas no operativas o diferimientos fiscales que impactaron la utilidad neta especialmente en 2020.
Impuestos operativos en efectivo
Boston Scientific Corp., impuestos operativos en efectivocálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
- Gasto (beneficio) por impuesto a las ganancias
- Se observa una tendencia muy volátil en los gastos o beneficios relacionados con los impuestos a las ganancias a lo largo del período analizado. En 2018, se registra una pérdida significativa de 249 millones de dólares, lo cual podría indicar un gasto elevado o una carga fiscal importante en ese año. En 2019, la cifra se incrementa de manera sustancial a -4013 millones de dólares, sugiriendo una modificación sustancial en la situación fiscal, posiblemente por la utilización de créditos fiscales, reestructuraciones o compensaciones de pérdidas fiscales de ejercicios anteriores que tuvieron un gran impacto en ese año. Para 2020, la cifra se vuelve positiva, alcanzando 2 millones de dólares, indicando una posible recuperación o cambio en las estrategias fiscales. En 2021, continúa la tendencia positiva con 36 millones, y en 2022 se registra un aumento considerable a 443 millones, reflejando una mejora sostenida y consistente en los beneficios fiscales o en la gestión de los gastos relacionados con impuestos en ese último año.
- Impuestos operativos en efectivo
- La tendencia en los impuestos operativos en efectivo muestra una evolución favorable en términos de flujo de caja asociado con los impuestos. En 2018, se registra un pago de 33 millones de dólares, que puede indicar un flujo de efectivo de impuestos relativamente bajo en comparación con otros años, posiblemente por estrategias de planificación fiscal o diferencias en la base impositiva. En 2019, los impuestos en efectivo experimentan un crecimiento significativo a 377 millones de dólares, lo cual puede reflejar una mayor carga tributaria efectiva o cambios en los beneficios fiscales. Desde 2020 en adelante, se observa un incremento sostenido en los pagos en efectivo por impuestos, con cifras de 165 millones en 2020, 252 millones en 2021 y 552 millones en 2022. Este patrón sugiere una tendencia de aumento en la obligación tributaria efectiva y/o en el cumplimiento de las obligaciones fiscales, posiblemente en línea con un incremento en la rentabilidad operativa y el volumen de operaciones del período.
Capital invertido
Boston Scientific Corp., capital invertidocálculo (Enfoque de financiación)
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 Adición de arrendamientos operativos capitalizados.
2 Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »
3 Adición de la provisión para cuentas por cobrar de dudoso cobro.
4 Adición de ingresos diferidos.
5 Adición de equivalentes de capital al capital contable.
6 Eliminación de otro resultado integral acumulado.
7 Sustracción de capital en curso.
- Total de deuda y arrendamientos reportados
- Se observa un incremento significativo en el total de deuda y arrendamientos reportados entre 2018 y 2019, con un aumento aproximado del 40%. Posteriormente, en 2020, se presenta una disminución del valor, situándose por debajo del nivel de 2019, pero sin revertir la tendencia general de crecimiento. Desde 2020 en adelante, la cifra se mantiene relativamente estable, con pequeñas variaciones, y finaliza en un nivel cercano a los 9,3 mil millones de dólares en 2022, menor que en 2019 pero sin cambios drásticos desde 2020.
- Capital contable
- El capital contable muestra una tendencia de crecimiento sostenido en el período analizado. Tras un incremento considerable entre 2018 y 2019, con un aumento aproximado del 58%, continúa creciendo en 2020, 2021 y 2022, alcanzando un valor de aproximadamente 17.573 millones de dólares en 2022. La tendencia indica una mejora en la posición de los accionistas y un fortalecimiento del patrimonio neto de la entidad.
- Capital invertido
- El capital invertido también evidencia un crecimiento constante en los años considerados. Desde 2018, cuando era de 16.047 millones de dólares, aumenta progresivamente cada año, llegando a 22.868 millones en 2022. La expansión en el capital invertido refleja un incremento en los recursos totales utilizados en la operación y crecimiento de la empresa. La relación entre el capital invertido y el capital contable sugiere una inversión continua destinada a sostener y potenciar la estructura financiera.
Costo de capital
Boston Scientific Corp., costo de capitalCálculos
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | 67,693) | 67,693) | ÷ | 77,459) | = | 0.87 | 0.87 | × | 14.96% | = | 13.07% | ||
| 5.50% Acciones Preferentes Convertibles Obligatorias, Serie A, valor nominal $0.01 por acción | 1,155) | 1,155) | ÷ | 77,459) | = | 0.01 | 0.01 | × | 5.50% | = | 0.08% | ||
| Obligaciones de deuda pendientes3 | 8,203) | 8,203) | ÷ | 77,459) | = | 0.11 | 0.11 | × | 2.65% × (1 – 21.00%) | = | 0.22% | ||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | 408) | 408) | ÷ | 77,459) | = | 0.01 | 0.01 | × | 3.30% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| Total: | 77,459) | 1.00 | 13.39% | ||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Obligaciones de deuda pendientes. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | 62,362) | 62,362) | ÷ | 74,172) | = | 0.84 | 0.84 | × | 14.96% | = | 12.58% | ||
| 5.50% Acciones Preferentes Convertibles Obligatorias, Serie A, valor nominal $0.01 por acción | 1,154) | 1,154) | ÷ | 74,172) | = | 0.02 | 0.02 | × | 5.50% | = | 0.09% | ||
| Obligaciones de deuda pendientes3 | 10,196) | 10,196) | ÷ | 74,172) | = | 0.14 | 0.14 | × | 3.58% × (1 – 21.00%) | = | 0.39% | ||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | 460) | 460) | ÷ | 74,172) | = | 0.01 | 0.01 | × | 2.60% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| Total: | 74,172) | 1.00 | 13.06% | ||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Obligaciones de deuda pendientes. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | 54,915) | 54,915) | ÷ | 67,263) | = | 0.82 | 0.82 | × | 14.96% | = | 12.21% | ||
| 5.50% Acciones Preferentes Convertibles Obligatorias, Serie A, valor nominal $0.01 por acción | 1,103) | 1,103) | ÷ | 67,263) | = | 0.02 | 0.02 | × | 5.50% | = | 0.09% | ||
| Obligaciones de deuda pendientes3 | 10,774) | 10,774) | ÷ | 67,263) | = | 0.16 | 0.16 | × | 3.55% × (1 – 21.00%) | = | 0.45% | ||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | 471) | 471) | ÷ | 67,263) | = | 0.01 | 0.01 | × | 2.40% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| Total: | 67,263) | 1.00 | 12.77% | ||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Obligaciones de deuda pendientes. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | 55,722) | 55,722) | ÷ | 67,085) | = | 0.83 | 0.83 | × | 14.96% | = | 12.43% | ||
| 5.50% Acciones Preferentes Convertibles Obligatorias, Serie A, valor nominal $0.01 por acción | —) | —) | ÷ | 67,085) | = | 0.00 | 0.00 | × | 0.00% | = | 0.00% | ||
| Obligaciones de deuda pendientes3 | 11,020) | 11,020) | ÷ | 67,085) | = | 0.16 | 0.16 | × | 3.70% × (1 – 21.00%) | = | 0.48% | ||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | 343) | 343) | ÷ | 67,085) | = | 0.01 | 0.01 | × | 3.70% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| Total: | 67,085) | 1.00 | 12.92% | ||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Obligaciones de deuda pendientes. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | 55,244) | 55,244) | ÷ | 62,791) | = | 0.88 | 0.88 | × | 14.96% | = | 13.16% | ||
| 5.50% Acciones Preferentes Convertibles Obligatorias, Serie A, valor nominal $0.01 por acción | —) | —) | ÷ | 62,791) | = | 0.00 | 0.00 | × | 0.00% | = | 0.00% | ||
| Obligaciones de deuda pendientes3 | 7,239) | 7,239) | ÷ | 62,791) | = | 0.12 | 0.12 | × | 4.25% × (1 – 21.00%) | = | 0.39% | ||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | 308) | 308) | ÷ | 62,791) | = | 0.00 | 0.00 | × | 4.25% × (1 – 21.00%) | = | 0.02% | ||
| Total: | 62,791) | 1.00 | 13.57% | ||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Obligaciones de deuda pendientes. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
Ratio de diferencial económico
Boston Scientific Corp., ratio de diferencial económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | 31 dic 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | (1,963) | (1,609) | (2,535) | (1,806) | (466) | |
| Capital invertido2 | 22,868) | 22,038) | 21,053) | 20,389) | 16,047) | |
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de diferencial económico3 | -8.59% | -7.30% | -12.04% | -8.86% | -2.91% | |
| Referencia | ||||||
| Ratio de diferencial económicoCompetidores4 | ||||||
| Abbott Laboratories | -2.27% | -1.79% | — | — | — | |
| Elevance Health Inc. | 0.35% | 1.67% | — | — | — | |
| Intuitive Surgical Inc. | -3.32% | 12.29% | — | — | — | |
| Medtronic PLC | -4.91% | -6.55% | — | — | — | |
| UnitedHealth Group Inc. | 4.30% | 4.16% | — | — | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 Capital invertido. Ver detalles »
3 2022 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Beneficio económico ÷ Capital invertido
= 100 × -1,963 ÷ 22,868 = -8.59%
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela una evolución marcada en el período comprendido entre 2018 y 2022. Se observa una trayectoria consistentemente negativa en el beneficio económico, aunque con variaciones en la magnitud de la pérdida.
- Beneficio económico
- El beneficio económico presenta un descenso significativo desde los -466 millones de dólares en 2018 hasta alcanzar los -2535 millones de dólares en 2020. Posteriormente, se aprecia una mejora relativa en 2021, situándose en -1609 millones de dólares, seguida de un nuevo incremento en la pérdida en 2022, llegando a -1963 millones de dólares. Esta fluctuación sugiere posibles cambios en la rentabilidad o en la estructura de costos.
- Capital invertido
- El capital invertido muestra una tendencia ascendente constante a lo largo del período analizado. Se incrementa desde 16047 millones de dólares en 2018 hasta 22868 millones de dólares en 2022. Este crecimiento continuo indica una expansión en las operaciones o una mayor necesidad de financiamiento.
- Ratio de diferencial económico
- El ratio de diferencial económico, que expresa la relación entre el beneficio económico y el capital invertido, se mantiene en territorio negativo durante todo el período. Presenta un deterioro progresivo desde -2.91% en 2018 hasta -12.04% en 2020, lo que indica una disminución en la rentabilidad del capital invertido. En 2021 se observa una mejora hasta -7.3%, pero esta tendencia no se mantiene en 2022, donde el ratio se sitúa en -8.59%. La evolución de este ratio confirma la dificultad para generar beneficios en relación con el capital empleado.
En resumen, los datos sugieren una empresa en crecimiento en términos de capital invertido, pero con dificultades persistentes para alcanzar la rentabilidad. La evolución del ratio de diferencial económico refleja esta situación, mostrando una rentabilidad del capital invertido consistentemente baja y con fluctuaciones que no indican una mejora sostenida.
Ratio de margen de beneficio económico
Boston Scientific Corp., ratio de margen de beneficio económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | 31 dic 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | (1,963) | (1,609) | (2,535) | (1,806) | (466) | |
| Ventas netas | 12,682) | 11,888) | 9,913) | 10,735) | 9,823) | |
| Más: Aumento (disminución) de los ingresos diferidos | 25) | 89) | (5) | 27) | —) | |
| Ventas netas ajustadas | 12,707) | 11,977) | 9,908) | 10,762) | 9,823) | |
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económico2 | -15.45% | -13.44% | -25.58% | -16.78% | -4.75% | |
| Referencia | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económicoCompetidores3 | ||||||
| Abbott Laboratories | -3.18% | -2.58% | — | — | — | |
| Elevance Health Inc. | 0.15% | 0.78% | — | — | — | |
| Intuitive Surgical Inc. | -2.87% | 9.67% | — | — | — | |
| Medtronic PLC | -10.78% | -15.72% | — | — | — | |
| UnitedHealth Group Inc. | 2.21% | 2.04% | — | — | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 2022 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Beneficio económico ÷ Ventas netas ajustadas
= 100 × -1,963 ÷ 12,707 = -15.45%
3 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período 2018-2022.
- Beneficio económico
- Se observa una evolución negativa en el beneficio económico durante el período analizado. Inicialmente, se registra una pérdida considerable en 2018, que se incrementa sustancialmente en 2019 y 2020. Posteriormente, se aprecia una reducción en la magnitud de la pérdida en 2021, aunque esta tendencia no se mantiene en 2022, donde la pérdida vuelve a aumentar.
- Ventas netas ajustadas
- Las ventas netas ajustadas muestran un crecimiento general a lo largo del período. Se registra un incremento desde 2018 hasta 2019, seguido de una ligera disminución en 2020. No obstante, las ventas experimentan un repunte significativo en 2021 y continúan creciendo en 2022, alcanzando el valor más alto del período.
- Ratio de margen de beneficio económico
- El ratio de margen de beneficio económico es consistentemente negativo en todos los años analizados, lo que indica que la entidad no genera beneficios en relación con sus ventas. El ratio se deteriora progresivamente desde 2018 hasta 2020, alcanzando su punto más bajo en este último año. Se observa una mejora en 2021, pero el ratio vuelve a disminuir en 2022, aunque permanece en niveles similares a los de 2019.
En resumen, a pesar del crecimiento en las ventas netas ajustadas, la entidad continúa registrando pérdidas económicas significativas, lo que se refleja en un ratio de margen de beneficio económico persistentemente negativo. La evolución del beneficio económico sugiere que, si bien se han realizado esfuerzos para mejorar la rentabilidad, estos no han sido suficientes para generar beneficios consistentes.