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Boston Scientific Corp. (NYSE:BSX)

Valor economico añadido (EVA)

Alto nivel de dificultad

Ganancia económica

Boston Scientific Corp., ganancia económica, cálculo

US $ en millones

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12 meses terminados 31 dic. 2019 31 dic. 2018 31 dic. 2017 31 dic. 2016 31 dic. 2015
Beneficio operativo neto después de impuestos (NOPAT)1 829  1,711  508  161  (655)
Costo de capital2 9.62% 10.07% 9.76% 9.76% 9.31%
Capital invertido3 20,389  16,047  12,914  12,141  12,246 
 
Ganancia económica4 (1,134) 94  (753) (1,024) (1,795)

Fuente: Boston Scientific Corp. (NYSE:BSX) | Economic value added (www.stock-analysis-on.net)

1 NOPAT. Ver detalles »

2 Costo de capital. Ver detalles »

3 Capital invertido. Ver detalles »

4 2019 cálculo
Ganancia económica = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= 8299.62% × 20,389 = -1,134

Componente Descripción La empresa
Ganancia económica La ganancia económica es una medida del desempeño corporativo que se calcula tomando el diferencial entre el rendimiento del capital invertido y el costo del capital, y multiplicado por el capital invertido. La ganancia económica de Boston Scientific Corp. aumentó de 2017 a 2018, pero luego disminuyó significativamente de 2018 a 2019.

Beneficio operativo neto después de impuestos (NOPAT)

Boston Scientific Corp., NOPAT, cálculo

US $ en millones

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12 meses terminados 31 dic. 2019 31 dic. 2018 31 dic. 2017 31 dic. 2016 31 dic. 2015
Utilidad (pérdida) neta 4,700  1,671  104  347  (239)
Gasto (beneficio) por impuesto sobre la renta diferido1 (4,288) (162) 244  (343) (605)
Aumento (disminución) de la provisión para cuentas de cobro dudoso2 —  (5) (2) (1)
Aumento (disminución) de los ingresos diferidos3 27  —  —  —  — 
Aumento (disminución) en equivalentes de capital4 (4,255) (162) 239  (345) (606)
Gastos por intereses 473  241  229  233  284 
Gastos por intereses, pasivo por arrendamiento operativo5 13  13  11  11 
Gasto por intereses ajustado 486  254  240  244  293 
Beneficio fiscal del gasto por intereses6 (102) (53) (84) (85) (102)
Gasto por intereses ajustado, después de impuestos7 384  201  156  159  190 
(Ganancia) pérdida en valores negociables —  15  —  — 
Ingresos por inversiones, antes de impuestos —  15  —  — 
Gasto (beneficio) fiscal de los ingresos por inversiones8 —  —  (5) —  — 
Ingresos por inversiones, después de impuestos9 —  10  —  — 
Beneficio operativo neto después de impuestos (NOPAT) 829  1,711  508  161  (655)

Fuente: Boston Scientific Corp. (NYSE:BSX) | Economic value added (www.stock-analysis-on.net)

1 Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »

2 Adición de aumento (disminución) en la provisión para cuentas de cobro dudoso.

3 Adición de aumento (disminución) en ingresos diferidos.

4 Adición del aumento (disminución) en equivalentes de capital a la utilidad (pérdida) neta.

5 2019 cálculo
Gastos por intereses sobre arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tasa de descuento
= 343 × 3.70% = 13

6 2019 cálculo
Beneficio fiscal del gasto por intereses = Gasto por intereses ajustado × Tasa de impuesto sobre la renta legal
= 486 × 21.00% = 102

7 Adición del gasto por intereses después de impuestos a la utilidad (pérdida) neta.

8 2019 cálculo
Gasto (beneficio) fiscal de los ingresos por inversiones = Renta de inversiones, antes de impuestos × Tasa de impuesto sobre la renta legal
= 0 × 21.00% = 0

9 Eliminación de ingresos por inversiones después de impuestos.

Componente Descripción La empresa
NOPAT La utilidad operativa neta después de impuestos es la utilidad de operación, pero después de la eliminación de impuestos calculados sobre la base de efectivo que son relevantes para la utilidad operativa. NOPAT de Boston Scientific Corp. aumentó de 2017 a 2018, pero luego disminuyó ligeramente de 2018 a 2019 al no alcanzar el nivel de 2017.

Impuestos operativos en efectivo

Boston Scientific Corp., impuestos operativos en efectivo, cálculo

US $ en millones

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12 meses terminados 31 dic. 2019 31 dic. 2018 31 dic. 2017 31 dic. 2016 31 dic. 2015
Gasto (beneficio) por impuesto a las ganancias (4,013) (249) 828  (170) (411)
Menos: Gasto (beneficio) por impuesto sobre la renta diferido (4,288) (162) 244  (343) (605)
Más: Ahorros fiscales por gastos por intereses 102  53  84  85  102 
Menos: Impuesto sobre la renta de las inversiones —  —  (5) —  — 
Impuestos operativos en efectivo 377  (33) 673  258  296 

Fuente: Boston Scientific Corp. (NYSE:BSX) | Economic value added (www.stock-analysis-on.net)

Componente Descripción La empresa
Impuestos operativos en efectivo Los impuestos operativos en efectivo se estiman ajustando el gasto por impuesto a las ganancias por cambios en los impuestos diferidos y el beneficio fiscal de la deducción de intereses. Los impuestos operativos en efectivo de Boston Scientific Corp. disminuyeron de 2017 a 2018, pero luego aumentaron de 2018 a 2019 sin alcanzar el nivel de 2017.

Capital invertido

Boston Scientific Corp., capital invertido, cálculo (enfoque de financiamiento)

US $ en millones

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31 dic. 2019 31 dic. 2018 31 dic. 2017 31 dic. 2016 31 dic. 2015
Obligaciones de deuda corrientes 1,416  2,253  1,801  64 
Deuda a largo plazo 8,592  4,803  3,815  5,420  5,674 
Pasivo por arrendamiento operativo1 343  308  275  252  200 
Deuda total reportada y arrendamientos 10,351  7,364  5,891  5,736  5,877 
Capital contable 13,877  8,726  7,012  6,733  6,320 
Pasivos (activos) por impuestos diferidos netos2 (3,601) 241  103  (62) 264 
Estimación para cuentas de cobro dudoso3 74  68  68  73  75 
Ingresos diferidos4 400  —  —  —  — 
Equivalentes de capital5 (3,127) 309  171  11  339 
Otra pérdida (utilidad) integral acumulada, neta de impuestos6 (270) (33) 59  (1) (88)
Capital contable ajustado 10,480  9,002  7,242  6,743  6,571 
Capital en curso7 (442) (319) (219) (338) (202)
Capital invertido 20,389  16,047  12,914  12,141  12,246 

Fuente: Boston Scientific Corp. (NYSE:BSX) | Economic value added (www.stock-analysis-on.net)

1 Adición de arrendamientos operativos capitalizados.

2 Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »

3 Adición de provisión para cuentas por cobrar de cobro dudoso.

4 Adición de ingresos diferidos.

5 Adición de equivalentes de capital al capital contable.

6 Eliminación de otros resultados integrales acumulados.

7 Resta de capital en curso.

Componente Descripción La empresa
Capital invertido El capital es una aproximación del valor contable económico de todo el efectivo invertido en actividades comerciales en marcha. El capital invertido de Boston Scientific Corp. aumentó de 2017 a 2018 y de 2018 a 2019.

Costo de capital

Boston Scientific Corp., costo de capital, cálculos

Capital (valor razonable)1 Pesos Costo de capital
Capital contable2 55,722  55,722  ÷ 67,085  = 0.83 0.83 × 10.99% = 9.13%
Obligaciones de deuda pendientes3 11,020  11,020  ÷ 67,085  = 0.16 0.16 × 3.70% × (1 – 21.00%) = 0.48%
Pasivo por arrendamiento operativo4 343  343  ÷ 67,085  = 0.01 0.01 × 3.70% × (1 – 21.00%) = 0.01%
Total: 67,085  1.00 9.62%

Fuente: Boston Scientific Corp. (NYSE:BSX) | Economic value added (www.stock-analysis-on.net)

1 US $ en millones

2 Capital contable. Ver detalles »

3 Obligaciones de deuda pendientes. Ver detalles »

4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »

Capital (valor razonable)1 Pesos Costo de capital
Capital contable2 55,244  55,244  ÷ 62,791  = 0.88 0.88 × 10.99% = 9.67%
Obligaciones de deuda pendientes3 7,239  7,239  ÷ 62,791  = 0.12 0.12 × 4.25% × (1 – 21.00%) = 0.39%
Pasivo por arrendamiento operativo4 308  308  ÷ 62,791  = 0.00 0.00 × 4.25% × (1 – 21.00%) = 0.02%
Total: 62,791  1.00 10.07%

Fuente: Boston Scientific Corp. (NYSE:BSX) | Economic value added (www.stock-analysis-on.net)

1 US $ en millones

2 Capital contable. Ver detalles »

3 Obligaciones de deuda pendientes. Ver detalles »

4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »

Capital (valor razonable)1 Pesos Costo de capital
Capital contable2 36,889  36,889  ÷ 43,109  = 0.86 0.86 × 10.99% = 9.41%
Obligaciones de deuda pendientes3 5,945  5,945  ÷ 43,109  = 0.14 0.14 × 3.83% × (1 – 35.00%) = 0.34%
Pasivo por arrendamiento operativo4 275  275  ÷ 43,109  = 0.01 0.01 × 3.83% × (1 – 35.00%) = 0.02%
Total: 43,109  1.00 9.76%

Fuente: Boston Scientific Corp. (NYSE:BSX) | Economic value added (www.stock-analysis-on.net)

1 US $ en millones

2 Capital contable. Ver detalles »

3 Obligaciones de deuda pendientes. Ver detalles »

4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »

Capital (valor razonable)1 Pesos Costo de capital
Capital contable2 33,378  33,378  ÷ 39,369  = 0.85 0.85 × 10.99% = 9.32%
Obligaciones de deuda pendientes3 5,739  5,739  ÷ 39,369  = 0.15 0.15 × 4.41% × (1 – 35.00%) = 0.42%
Pasivo por arrendamiento operativo4 252  252  ÷ 39,369  = 0.01 0.01 × 4.41% × (1 – 35.00%) = 0.02%
Total: 39,369  1.00 9.76%

Fuente: Boston Scientific Corp. (NYSE:BSX) | Economic value added (www.stock-analysis-on.net)

1 US $ en millones

2 Capital contable. Ver detalles »

3 Obligaciones de deuda pendientes. Ver detalles »

4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »

Capital (valor razonable)1 Pesos Costo de capital
Capital contable2 23,367  23,367  ÷ 29,453  = 0.79 0.79 × 10.99% = 8.72%
Obligaciones de deuda pendientes3 5,887  5,887  ÷ 29,453  = 0.20 0.20 × 4.41% × (1 – 35.00%) = 0.57%
Pasivo por arrendamiento operativo4 200  200  ÷ 29,453  = 0.01 0.01 × 4.41% × (1 – 35.00%) = 0.02%
Total: 29,453  1.00 9.31%

Fuente: Boston Scientific Corp. (NYSE:BSX) | Economic value added (www.stock-analysis-on.net)

1 US $ en millones

2 Capital contable. Ver detalles »

3 Obligaciones de deuda pendientes. Ver detalles »

4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »


Ratio de diferencial económico

Boston Scientific Corp., ratio de diferencial económico, cálculo, comparación con los puntos de referencia

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31 dic. 2019 31 dic. 2018 31 dic. 2017 31 dic. 2016 31 dic. 2015
Datos financieros seleccionados (US $ en millones)
Ganancia económica1 (1,134) 94  (753) (1,024) (1,795)
Capital invertido2 20,389  16,047  12,914  12,141  12,246 
Relación calidad
Ratio de diferencial económico3 -5.56% 0.59% -5.83% -8.43% -14.66%
Benchmarks
Ratio de diferencial económico, competidores4
Becton, Dickinson & Co. -6.58% -7.59% -4.79% -5.65% -5.34%
Danaher Corp. -4.19% -2.45% -2.82% -3.44%
Edwards Lifesciences Corp. 16.25% 12.12% 9.64% 9.49%
Intuitive Surgical Inc. 29.97% 35.19% 32.83% 24.82%
Medtronic PLC -1.23% -4.96% -3.40% -3.16% -4.92%
Stryker Corp. -0.41% -0.43% -3.78% -0.34%
Thermo Fisher Scientific Inc. -2.85% -3.80% -7.08% -4.78%
UnitedHealth Group Inc. 12.31% 10.80% 8.94% 5.84%

Fuente: Boston Scientific Corp. (NYSE:BSX) | Economic value added (www.stock-analysis-on.net)

1 Ganancia económica. Ver detalles »

2 Capital invertido. Ver detalles »

3 2019 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Ganancia económica ÷ Capital invertido
= 100 × -1,134 ÷ 20,389 = -5.56%

4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.

Relación calidad Descripción La empresa
Ratio de diferencial económico La relación entre la ganancia económica y el capital invertido, también igual a la diferencia entre el rendimiento del capital invertido (ROIC) y el costo de capital. La relación de dispersión económica de Boston Scientific Corp. mejoró de 2017 a 2018, pero luego se deterioró ligeramente de 2018 a 2019 al no alcanzar el nivel de 2017.

Ratio de margen de beneficio económico

Boston Scientific Corp., margen de beneficio económico, cálculo, comparación con los puntos de referencia

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31 dic. 2019 31 dic. 2018 31 dic. 2017 31 dic. 2016 31 dic. 2015
Datos financieros seleccionados (US $ en millones)
Ganancia económica1 (1,134) 94  (753) (1,024) (1,795)
 
Las ventas netas 10,735  9,823  9,048  8,386  7,477 
Más: Aumento (disminución) de los ingresos diferidos 27  —  —  —  — 
Ventas netas ajustadas 10,762  9,823  9,048  8,386  7,477 
Relación calidad
Ratio de margen de beneficio económico2 -10.53% 0.96% -8.32% -12.21% -24.01%
Benchmarks
Ratio de margen de beneficio económico, competidores3
Becton, Dickinson & Co. -17.19% -22.47% -13.71% -10.08% -12.19%
Danaher Corp. -13.61% -5.52% -6.56% -8.61%
Edwards Lifesciences Corp. 13.82% 9.45% 8.02% 8.32%
Intuitive Surgical Inc. 22.21% 23.93% 17.63% 18.92%
Medtronic PLC -2.90% -11.61% -9.07% -8.43% -19.11%
Stryker Corp. -0.63% -0.66% -5.31% -0.52%
Thermo Fisher Scientific Inc. -5.89% -8.09% -17.50% -11.47%
UnitedHealth Group Inc. 3.93% 3.38% 2.80% 1.81%

Fuente: Boston Scientific Corp. (NYSE:BSX) | Economic value added (www.stock-analysis-on.net)

1 Ganancia económica. Ver detalles »

2 2019 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Ganancia económica ÷ Ventas netas ajustadas
= 100 × -1,134 ÷ 10,762 = -10.53%

3 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.

Relación calidad Descripción La empresa
Ratio de margen de beneficio económico La relación entre el beneficio económico y las ventas. Es el margen de beneficio de la empresa que cubre la eficiencia de los ingresos y la gestión de activos. El índice de margen de beneficio económico no está sesgado a favor de los modelos de negocios intensivos en capital, porque cualquier capital agregado es un costo del índice de margen de beneficio económico. Relación de margen de beneficio económico Boston Scientific Corp. mejoró de 2017 a 2018, pero luego se deterioró significativamente de 2018 a 2019.