National Oilwell Varco Inc. (NYSE:NOV)

Resultado de explotación

El resultado de explotación muestra fluctuaciones en el período analizado. Tras un valor no registrado en 2011, se observa un aumento en 2012 hasta 1,685 millones de dólares y una disminución en 2013 a 1,594 millones. Posteriormente, se registra un incremento en 2014 con un valor de 1,996 millones, seguido de una caída significativa en 2015, llegando a 1,206 millones. Esta tendencia sugiere una cierta volatilidad en la rentabilidad operativa, con picos en 2014 y una reducción notable en 2015.

Ingresos

Los ingresos muestran una tendencia de crecimiento sostenido en los primeros tres años del período, pasando de un valor no especificado en 2011 a 7,077 millones en 2012, 8,450 millones en 2013 y alcanzando un máximo de 9,848 millones en 2014. Sin embargo, en 2015 se observa una disminución significativa a 6,964 millones, recuperando parcialmente los niveles anteriores, pero sin volver a los picos alcanzados en 2013 y 2014. Esta tendencia indica un crecimiento de los ingresos durante la primera parte del período, seguido por una caída en 2015.

Ratio de margen de beneficio del segmento reportable

El margen de beneficio del segmento reportable expresa una tendencia decreciente. En 2012, el margen fue de 23.81%, disminuyendo a 18.86% en 2013 y experimentando un ligero incremento en 2014 a 20.27%. No obstante, en 2015, el margen cae de manera significativa a 17.32%. Estos cambios reflejan una reducción en la rentabilidad relativa de los segmentos reportables, con una tendencia a la baja general en la proporción de beneficios en relación a los ingresos durante el período considerado.

En conjunto, los datos reflejan una orientación de crecimiento en los primeros años, seguida de una disminución en ingresos y rentabilidad en 2015. La volatilidad en los resultados operativos y los márgenes indica posibles impactos de condiciones del mercado, eficiencia operativa o cambios en la estructura de costos, que deben ser considerados en un análisis más profundo para determinar las causas subyacentes de estas tendencias.

El análisis de los resultados financieros revela varias tendencias relevantes en los datos de los últimos años. En primer lugar, los ingresos presentan un crecimiento sostenido durante el período comprendido entre 2012 y 2014, alcanzando un pico en 2014 con aproximadamente 3,222 millones de dólares, antes de experimentar una disminución en 2015 a 2,515 millones de dólares. Esta tendencia indica una fase de expansión seguida de una recuperación o ajuste en el último año considerado.

Por otro lado, el resultado de explotación muestra un comportamiento similar, con valores que aumentan desde 594 millones en 2012 hasta alcanzar un máximo en 2014 con 882 millones, seguido por una caída significativa en 2015 a 605 millones. La correlación entre el crecimiento en ingresos y el resultado de explotación sugiere que la rentabilidad operativa fue favorable en los años anteriores, aunque se observó una disminución en 2015.

En cuanto al margen de beneficio del segmento reportable, se mantiene relativamente estable durante los tres primeros años, con valores cercanos al 27%, indicando una consistencia en la rentabilidad operativa de la división. Sin embargo, en 2015, este ratio experimenta una caída pronunciada hasta el 24.06%, reflejando una reducción en la eficiencia o en los márgenes de rentabilidad en ese período.

En conjunto, los datos evidencian una fase de crecimiento en ingresos y resultados de explotación hasta 2014, seguida de una caída en 2015, acompañada de una disminución en el margen de beneficio del segmento reportable. Esto puede sugerir una moderación en la rentabilidad o cambios en las condiciones del mercado y la estructura de costos en el último año analizado.

Resultado de explotación

El resultado de explotación muestra un comportamiento fluctuante en los primeros años, alcanzando valores positivos en 2012, 2013 y 2014, con un máximo en 2014. En 2012, se registra un aumento en comparación con 2011, seguido por una ligera disminución en 2013. Sin embargo, en 2015 se observa una caída significativa, alcanzando un valor negativo de -1613 millones de dólares, indicando posibles pérdidas operativas o un impacto negativo en la rentabilidad de la empresa ese año.

Ingresos

Los ingresos presentan una tendencia de crecimiento desde 2012 hasta 2014, alcanzando un pico en 2014 con 5722 millones de dólares. En 2015, se evidencia una fuerte caída en los ingresos, situándose en 3718 millones de dólares, lo cual refleja una reducción en las ventas o en la actividad comercial de la empresa durante ese ejercicio.

Ratio de margen de beneficio del segmento reportable

El margen de beneficio del segmento reportable se mantiene en niveles cercanos al 19% en 2012 y 2013, mostrando estabilidad en la rentabilidad relativa. En 2014, hay una ligera disminución, situándose en 16.38%. Sin embargo, en 2015, el ratio se desploma a -43.38%, reflejando una pérdida significativa en la rentabilidad del segmento, probablemente relacionada con la caída en los ingresos y en el resultado de explotación del mismo año.

Ingresos

Se observa una tendencia general de crecimiento en los ingresos desde 2011 hasta 2014, alcanzando un máximo cercano a los 4,645 millones de dólares en 2014. Sin embargo, en 2015 se presenta una disminución significativa, reduciéndose a aproximadamente 3,365 millones de dólares. Esto indica un incremento sostenido en los años anteriores seguido de una caída notable en el último período analizado.

Resultado de explotación

El resultado de explotación muestra un comportamiento similar en términos de tendencia. En 2012 y 2013, los valores permanecen relativamente estables, en torno a 684 y 613 millones de dólares respectivamente. En 2014, aumenta a 690 millones, pero en 2015 se registra una caída significativa a 161 millones, lo cual refleja una reducción importante en la rentabilidad operativa en ese último año.

Ratio de margen de beneficios del segmento reportable

El margen de beneficio del segmento reportable muestra una tendencia de descenso en el período, con valores que bajan de 17.13% en 2012 a 14.23% en 2013 y ligeramente suben a 14.85% en 2014, antes de experimentar una caída abrupta a 4.78% en 2015. La marcada disminución en este ratio en 2015 sugiere una pérdida significativa en la rentabilidad relativa de los segmentos reportables en ese año, posiblemente vinculada tanto a la caída en los ingresos como en el resultado de explotación.

Resultado de explotación

El resultado de explotación muestra fluctuaciones a lo largo del período analizado. En 2012, se registra un valor de 1,685 millones de dólares, que disminuye en 2013 a 1,594 millones, evidenciando una ligera caída en comparación con el año anterior. En 2014, el indicador aumenta a 1,996 millones, indicando una recuperación o mejora en la rentabilidad operacional, pero en 2015 se observa una disminución significativa hasta 1,206 millones, la cual puede reflejar cambios en las condiciones del mercado, incremento de costos o disminución en ingresos operativos. La tendencia general muestra un patrón de fluctuación con picos en 2014 y caídas en 2013 y 2015.

Activos totales

Los activos totales muestran una tendencia creciente durante los primeros tres años, pasando de un valor desconocido en 2011, a 6,563 millones en 2012, 7,654 millones en 2013, y alcanzando 8,052 millones en 2014. Sin embargo, en 2015 se observa una reducción a 6,772 millones, lo cual puede reflejar una venta o amortización de activos, o una menor inversión en activos fijos. La variación en los activos totales puede estar relacionada con cambios en la estructura de inversión de la organización y la gestión de sus recursos.

Índice de rendimiento de los activos del segmento reportable

El índice presenta una tendencia variable a lo largo del período. En 2012, el valor es de 25.67%, descendiendo a 20.83% en 2013, indicando una menor eficiencia en el uso de los activos en ese año. En 2014, se evidencia una recuperación a 24.79%, sugiriendo una mejora en la utilización de los activos para generar resultados. Sin embargo, en 2015 el índice disminuye sustancialmente a 17.81%, reflejando una disminución en la eficiencia, posiblemente debido a disminuciones en la rentabilidad o cambios en la estrategia operacional. La variación en este índice puede indicar alteraciones en la productividad relativa de los activos y en la gestión del segmento reportable.

Resultado de explotación

Los datos revelan una tendencia general de incremento en el resultado de explotación desde 2012 hasta 2014, alcanzando un máximo en 2014 con 882 millones de dólares. Sin embargo, en 2015 se observa una disminución significativa, reduciéndose a 605 millones de dólares. Este patrón indica una mejora en la rentabilidad operativa en los primeros años, seguida por una caída en el último año del período analizado.

Activos totales

Los activos totales muestran una tendencia ascendente desde 2012 hasta 2014, aumentando de 1930 a 2789 millones de dólares, lo que refleja una expansión en la estructura de la empresa. En 2015, sin embargo, se presenta una reducción a 2455 millones de dólares, indicando una posible desinversión o depreciación de activos, o una reestructuración que afectó el total de activos.

Índice de rendimiento de los activos del segmento reportable

Este índice presenta variaciones significativas a lo largo del período. En 2012, fue de 30.78%, disminuyendo ligeramente en 2013 a 29.45%. Luego, en 2014, experimentó un incremento a 31.62%, reflejando un aumento en la eficiencia en la utilización de los activos. En 2015, el índice cae abruptamente a 24.64%, lo que sugiere una reducción en la rentabilidad relativa de los activos en ese año, posiblemente debido a menores resultados operativos o a una disminución en la eficiencia operativa.

Resultado de explotación

El resultado de explotación muestra una tendencia positiva desde 2012 hasta 2014, alcanzando un máximo en 2014 con 937 millones de dólares. Sin embargo, en 2015 se experimenta una caída significativa, registrando una pérdida de 1,613 millones de dólares. Este cambio drástico indica un deterioro sustancial en la rentabilidad operativa en el último año analizado.

Activos totales

Los activos totales aumentaron de manera constante desde 2012 hasta 2013, llegando a 11,862 millones de dólares en 2013, con un leve descenso en 2014 a 11,687 millones. En 2015, se observa una disminución considerable a 8,766 millones, reflejando una reducción de activos significativos, posiblemente debido a ventas, depreciaciones o restructuraciones de la compañía.

Índice de rendimiento de los activos del segmento reportable

El índice de rendimiento de los activos creció ligeramente de 8.91 % en 2012 a 8.02 % en 2014, lo que indica una eficiencia algo estable en el uso de los activos en este período. No obstante, en 2015, se presenta una caída drástica a -18.4 %, sugiriendo una pérdida de eficiencia o una incidencia negativa en la generación de rentabilidad considerando la disminución en activos y el resultado operativo, lo cual puede estar relacionada con la pérdida de rentabilidad y posible deterioro del segmento reportable en ese año.

Resultado de explotación

El resultado de explotación mostró cierta volatilidad durante el período analizado. En 2012, se observó un aumento en comparación con 2011, alcanzando 684 millones de dólares. Sin embargo, en 2013 sufrió una ligera disminución a 613 millones. Luego, en 2014, se recuperó y alcanzó 690 millones, pero en 2015 hubo una caída significativa a 161 millones, lo que puede indicar una reducción en la rentabilidad operativa o la presencia de eventos extraordinarios que afectaron el resultado.

Activos totales

Los activos totales presentaron una tendencia creciente en el período hasta 2013, alcanzando un pico de 7.287 millones en 2013 desde 6.192 millones en 2012. Posteriormente, en 2014, se observó una ligera disminución a 7.072 millones y en 2015 una reducción más significativa hasta 5.916 millones. Esto sugiere una disminución en la inversión en activos o la venta de activos, reflejando posible reestructuración o adaptación a condiciones de mercado más restrictivas.

Índice de rendimiento de los activos del segmento reportable

Este índice mostró una tendencia decreciente a lo largo del análisis. En 2012, fue del 11.05%, disminuyendo a 8.41% en 2013, y posteriormente a 9.76% en 2014, indicando cierta recuperación. Sin embargo, en 2015, sufrió una caída abrupta hasta 2.72%, lo cual señala una disminución significativa en la eficiencia para generar resultados sobre los activos del segmento. Esta tendencia podría reflejar un deterioro en la rentabilidad operacional o en la utilización de los activos.

El análisis de los datos financieros revela varias tendencias y patrones relevantes a lo largo del período considerado.

Ingresos

Los ingresos muestran un crecimiento significativo desde 2012 hasta 2014, alcanzando un máximo en 2014 con 9,848 millones de dólares, lo que indica un período de expansión en las operaciones. Sin embargo, en 2015 se presenta una caída importante en los ingresos, disminuyendo a 6,964 millones de dólares, lo que sugiere una disminución en la actividad económica o posibles desafíos en la comercialización o demanda de productos y servicios.

Activos totales

Los activos totales siguen una tendencia similar a los ingresos, creciendo de manera constante hasta 2014, cuando alcanzan su punto más alto en 8,052 millones de dólares. En 2015, los activos muestran una reducción significativa, bajando a 6,772 millones de dólares. Esto puede reflejar una venta de activos, depreciación acumulada o una disminución en la inversión en activos fijos, alineándose con la caída en ingresos.

Índice de rotación de activos del segmento reportable

Este ratio muestra cierta volatilidad a lo largo del período, incrementándose de 1.08 en 2012 a un pico de 1.22 en 2014, coincidiendo con las tendencias de crecimiento en ingresos y activos. La disminución a 1.03 en 2015 indica una menor eficiencia en el uso de los activos para generar ingresos en ese año, posiblemente relacionada con la caída en las operaciones y la reducción de activos en curso.

En conjunto, los datos reflejan un período de expansión y posterior contracción en los resultados financieros de la empresa, con un fuerte crecimiento en ingresos y activos en los primeros años del período, seguido por una caída en 2015, acompañada por una disminución en la eficiencia del uso de los activos reportables. La caída en estos indicadores en 2015 puede estar relacionada con condiciones de mercado adversas, cambios en la demanda o ajustes internos en los activos.

Ingresos

Los ingresos muestran un crecimiento sostenido desde 2012 hasta 2014, alcanzando un pico en 2014 con 3,222 millones de dólares. Sin embargo, en 2015 se observa una disminución significativa, reduciéndose a 2,515 millones de dólares, lo que podría indicar una desaceleración en la generación de ventas o impactos negativos en el mercado durante ese año.

Activos totales

El nivel de activos totales presenta una tendencia de aumento entre 2012 y 2014, pasando de 1,930 millones a 2,789 millones de dólares, señalando una expansión de la capacidad operativa o inversión en activos. No obstante, en 2015 los activos totales disminuyen a 2,455 millones, lo que puede reflejar desinversiones o deterioro del valor de los activos, o una reducción en la escala de las operaciones.

Índice de rotación de activos del segmento reportable

El índice de rotación de activos fluctuó ligeramente en el período analizado, comenzando en 1.11 en 2012, disminuyendo a 1.09 en 2013, y aumentando a 1.16 en 2014, lo que indica una mejora en la eficiencia en el uso de los activos para generar ingresos. Sin embargo, en 2015 el índice cae nuevamente a 1.02, sugiriendo una disminución en la eficiencia operativa o una menor generación de ingresos en relación con los activos disponibles durante ese año.

Ingresos

Los ingresos muestran una tendencia relativamente estable entre 2012 y 2014, con un incremento ligero en 2013 respecto a 2012. Sin embargo, en 2015 se observa una disminución significativa en los ingresos, lo que podría reflejar una reducción en la demanda, cambios en el mercado o ajustes en las operaciones de la empresa durante ese año.

Activos totales

Los activos totales experimentaron un crecimiento sostenido desde 2012 hasta 2013, alcanzando un pico en 2013. Posteriormente, en 2014, se produjo una ligera caída, seguida por una disminución más pronunciada en 2015. Esta tendencia sugiere posibles reducciones en la inversión o en la escala de operaciones, o bien un proceso de desinversión que afectó la base de activos totales.

Índice de rotación de activos del segmento reportable

Este ratio muestra fluctuaciones moderadas, con valores en torno a 0.44 a 0.49 en los años considerados. En 2012, el ratio fue de 0.47, disminuyó a 0.44 en 2013, subió marginalmente a 0.49 en 2014, y posteriormente disminuyó a 0.42 en 2015. La tendencia indica cierta variabilidad en la eficiencia con la que la empresa utiliza sus activos para generar ingresos, con una ligera disminución en 2015 que podría señalar una menor eficiencia operativa en ese período.

El análisis de los ingresos revela un comportamiento variable a lo largo del período, con un aumento en 2012 y 2013, alcanzando máximos cercanos a 4,3 y 4,6 mil millones de dólares respectivamente. Sin embargo, en 2014 se observa un incremento adicional, aunque en 2015 se registra una caída significativa, situándose en 3,36 mil millones de dólares. Este patrón sugiere una tendencia de crecimiento hasta 2014, seguida de un descenso en el último año analizado.

Por otra parte, los activos totales muestran una tendencia de crecimiento desde 2012, alcanzando un pico en 2013 con aproximadamente 7,3 mil millones de dólares, seguido de una disminución en 2014 y 2015, donde los valores se sitúan alrededor de 5,9 mil millones. La caída en los activos totales en los años posteriores a 2013 puede indicar una reducción en la inversión o en la escala de operaciones.

En cuanto al índice de rotación de activos, se evidencia una relativa estabilidad con fluctuaciones moderadas a lo largo del período. En 2012, el índice se sitúa en 0.65, disminuye ligeramente en 2013 a 0.59, luego aumenta nuevamente en 2014 a 0.66 y finalmente disminuye en 2015 a 0.57. La variabilidad en este ratio puede reflejar cambios en la eficiencia en el uso de los activos para generar ingresos, con una tendencia general a la ligera disminución en la eficiencia en 2015 respecto a 2012.

En conjunto, los datos sugieren una fase de crecimiento en los primeros años, alcanzando picos en ingresos y activos en 2013, seguida de una contracción en los valores en 2014 y 2015. La disminución en la rotación de activos en 2015 también puede indicar una menor eficiencia en la utilización de los activos disponibles. Estos patrones podrían estar relacionados con cambios en la demanda del mercado, ajustes estratégico-operativos o condiciones macroeconómicas que impactaron la operación general en el período analizado.

Gastos de capital

Los gastos de capital presentaron una variabilidad en los periodos analizados. En 2012, se registró un aumento significativo en comparación con el año anterior, alcanzando los 81 millones de dólares tras ser nulos en 2011. En 2013, hubo una disminución a 61 millones de dólares, seguida por un incremento sustancial en 2014 a 133 millones. Finalmente, en 2015, la cifra se redujo nuevamente a 81 millones. La tendencia muestra fluctuaciones que podrían estar relacionadas con decisiones estratégicas o condiciones del mercado, sin una tendencia lineal clara.

Depreciación y amortización

Este indicador fue inexistente en 2011 y comenzó a reportarse en 2012 con 64 millones de dólares. Posteriormente, mostró un incremento sostenido en los años siguientes, alcanzando 82 millones en 2013, 88 millones en 2014 y 96 millones en 2015. La tendencia indica una constante recuperación y posible expansión en activos depreciables o amortizables, lo cual puede reflejar inversión en activos fijos o en mejoras en la infraestructura de la empresa.

Gastos de capital del segmento reportable a relación de depreciación

Este ratio, que indica la proporción de gastos de capital en relación con la depreciación, mostró variaciones a lo largo del período. En 2012, fue de 1.27, sugiriendo que los gastos de capital superaron en proporción la depreciación en ese año. En 2013, descendió a 0.74, indicando una reducción en el nivel de inversión en comparación con la depreciación. En 2014, volvió a aumentar a 1.51, sugiriendo un mayor gasto de capital relativo a la depreciación, mientras que en 2015, se redujo a 0.84, acercándose a un nivel más equilibrado. Estas fluctuaciones reflejan cambios en las prioridades de inversión y mantenimiento de activos durante los años analizados.

Gastos de capital

Los gastos de capital mostraron una tendencia variable en los períodos analizados, comenzando desde un valor negativo o sin datos en 2011, posteriormente incrementando en 2012 hasta 13 millones de dólares. En 2013, los gastos de capital alcanzaron un pico de 24 millones de dólares, seguido por una disminución en 2014 a 12 millones, y finalmente una ligera reducción en 2015 a 10 millones. La fluctuación sugiere una posible fluctuación en las inversiones en activos fijos o en gastos relacionados con la expansión o mantenimiento de activos.

Depreciación y amortización

Este concepto ha mostrado una tendencia ascendente constante a lo largo de los años: empezando en 2012 con 18 millones, se incrementó en 2013 a 26 millones, y continuó creciendo en 2014 y 2015, alcanzando 27 y 30 millones respectivamente. La progresión constante indica una depreciación acumulada o un aumento en la depreciación relacionada con la inversión en activos fijos, reflejando probablemente una política de depreciación estable o mayores inversiones en activos que generan mayor depreciación.

Gastos de capital del segmento reportable a relación de depreciación

Este ratio financiero refleja la proporción de gastos de capital en relación a la depreciación y amortización, mostrando una tendencia decreciente a lo largo del período. En 2012, el ratio fue de 0.72, luego aumentó ligeramente a 0.92 en 2013, indicando una mayor proporción de gastos de capital respecto a la depreciación en ese año. Sin embargo, en los años siguientes, el ratio disminuyó significativamente a 0.44 en 2014 y a 0.33 en 2015. Este descenso sugiere una reducción en las inversiones en comparación con la depreciación, lo que puede reflejar una política de moderación en gastos de capital o un enfoque en maximizar el uso de activos existentes, en línea con una posible estrategia de ajuste de inversiones o restricción de recursos en esos años.

Resumen de tendencias en gastos de capital

Los datos muestran que en 2012, los gastos de capital alcanzaron su valor más alto en el período analizado, con un monto de 247 millones de dólares. En 2013, se observa una ligera disminución a 226 millones de dólares, indicando una posible reducción en las inversiones de capital durante ese año. Posteriormente, en 2014, los gastos de capital volvieron a aumentar a 262 millones de dólares, reflejando un incremento nuevamente en la inversión en activos fijos o proyectos de expansión. Sin embargo, en 2015, los gastos de capital disminuyeron a 180 millones de dólares, lo que podría señalar una tendencia de reducción en la inversión adicional, posiblemente debido a ajustes estratégicos o condiciones del mercado.

Resumen de tendencias en depreciación y amortización

La depreciación y amortización mostraron una tendencia creciente desde 2012 hasta 2014, incrementándose de 389 millones de dólares en 2012 a 439 millones en 2014, con un valor algo menor en 2015, de 400 millones. Esto sugiere que durante los primeros tres años, la asignación de costos por amortización y depreciación fue en aumento, probablemente reflejando la adquisición de activos depreciables o amortizables más significativos o la utilización incremental de activos existentes. La ligera disminución en 2015 podría estar relacionada con una disminución en el ritmo de adquisición de nuevos activos o una recuperación en la vida útil de los activos ya existentes.

Resumen del ratio de gastos de capital respecto a depreciación

El ratio de gastos de capital en relación con la depreciación mostró una tendencia decreciente a lo largo de los años. Desde un valor de 0.63 en 2012, cayó a 0.54 en 2013, posteriormente a 0.6 en 2014 y finalmente a 0.45 en 2015. Esto indica que la proporción de inversión en capital en comparación con la depreciación se fue reduciendo con el tiempo. La disminución del ratio en 2015 sugiere una estrategia de inversión más conservadora o una optimización en la utilización de activos, donde la inversión de capital ha sido menor en relación con la depreciación computada, reflejando posiblemente una etapa de consolidación o ajuste en la expansión de activos.

Gastos de capital

Los gastos de capital muestran una tendencia variable en el período analizado. En 2012, estos gastos se registraron en un nivel sustancial (169 millones de dólares), tras lo cual aumentaron en 2013 alcanzando los 212 millones de dólares. Posteriormente, en 2014, disminuyeron ligeramente a 184 millones, y en 2015 experimentaron una caída significativa a 87 millones. Esta fluctuación puede reflejar cambios en las inversiones en activos fijos de la compañía, posiblemente en respuesta a condiciones de mercado o estrategias internas de inversión.

Depreciación y amortización

La depreciación y amortización presentan una tendencia de incremento en el período evaluado. Después de no contar con datos para 2011, en 2012 este concepto fue de 145 millones de dólares, aumentando en 2013 a 210 millones. En 2014, el gasto creció ligeramente a 224 millones, y en 2015 se mantuvo casi estable en 221 millones. Este patrón indica un incremento en el nivel de activos depreciables y amortizables, posiblemente relacionado con nuevas adquisiciones o inversiones en activos fijos que comenzaron a amortizarse en estos años.

Gastos de capital del segmento reportable a relación de depreciación

Este ratio financiero evidencia una tendencia decreciente a lo largo del período, comenzando en 1.17 en 2012, decreciendo a 1.01 en 2013, 0.82 en 2014, y alcanzando 0.39 en 2015. La disminución pronunciada en este ratio sugiere que los gastos de capital en relación con la depreciación se redujeron significativamente, lo cual puede indicar una disminución en las inversiones de capital en relación con la depreciación de los activos existentes. La caída en este ratio también puede reflejar un enfoque en mantener o mejorar la eficiencia en el uso de activos, o bien una estrategia de reducción de inversión de capital en años recientes.