Calidad de la información financiera: Periodificaciones agregadas
Las ganancias se pueden descomponer en efectivo y componentes de devengo. Se ha encontrado que el componente de devengo (devengo agregado) tiene menos persistencia que el componente de efectivo y, por lo tanto, (1) las ganancias con un componente de devengo más alto son menos persistentes que las ganancias con un componente de devengo más pequeño, en igualdad de condiciones; y (2) el componente de efectivo de las ganancias debería recibir una ponderación más alta al evaluar el desempeño de la empresa.
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Ratio de periodificación basado en el balance
National Oilwell Varco Inc., cálculo del balance de los periodificaciones agregadas
US$ en millones
| 31 dic 2015 | 31 dic 2014 | 31 dic 2013 | 31 dic 2012 | 31 dic 2011 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Activos operativos | ||||||
| Activos totales | ||||||
| Menos: Efectivo y equivalentes de efectivo | ||||||
| Activos operativos | ||||||
| Pasivos de explotación | ||||||
| Pasivo total | ||||||
| Menos: Parte corriente de la deuda a largo plazo y de los empréstitos a corto plazo | ||||||
| Menos: Deuda a largo plazo, excluida la parte corriente | ||||||
| Pasivos de explotación | ||||||
| Activos operativos netos1 | ||||||
| Periodificaciones agregadas basadas en el balance2 | ||||||
| Ratio financiero | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balance3 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balanceCompetidores4 | ||||||
| Schlumberger Ltd. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2014-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2013-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2012-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2011-12-31).
1 2015 cálculo
Activos operativos netos = Activos operativos – Pasivos de explotación
= – =
2 2015 cálculo
Periodificaciones agregadas basadas en el balance = Activos operativos netos2015 – Activos operativos netos2014
= – =
3 2015 cálculo
Ratio de periodificación basado en el balance = 100 × Periodificaciones agregadas basadas en el balance ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en los activos operativos netos y en los indicadores de devengo. Se observa una fluctuación en los activos operativos netos a lo largo del período analizado.
- Activos Operativos Netos
- Inicialmente, se registra un incremento de los activos operativos netos entre 2012 y 2013. Posteriormente, se aprecia una disminución en 2014, seguida de una nueva reducción en 2015, resultando en un valor final inferior al observado en 2012. Esta trayectoria sugiere posibles cambios en la estrategia de inversión o en la eficiencia en la gestión de activos.
En cuanto a las periodificaciones agregadas basadas en balances, se identifica una disminución progresiva y un cambio de signo a lo largo del período. Inicialmente positivas, estas periodificaciones se tornan negativas en 2014 y 2015, lo que podría indicar una reversión de ingresos diferidos o un aumento de los gastos acumulados.
- Ratio de Devengo Basado en el Balance
- El ratio de devengo basado en el balance muestra una tendencia decreciente. Comienza con un valor positivo considerable en 2012, pero disminuye significativamente en 2013 y se vuelve negativo en 2014 y 2015. Este comportamiento sugiere una creciente diferencia entre los ingresos y los cobros en efectivo, o entre los gastos y los pagos en efectivo, lo que podría indicar problemas en la gestión del ciclo de conversión de efectivo o en la calidad de los ingresos.
La combinación de la disminución de los activos operativos netos y la evolución negativa del ratio de devengo sugiere una posible necesidad de evaluar la sostenibilidad del modelo de negocio y la eficiencia en la gestión financiera. La tendencia a la baja en el ratio de devengo, en particular, merece una atención especial, ya que podría ser un indicador de riesgos potenciales en la generación de flujo de caja.
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo
National Oilwell Varco Inc., cálculo del estado de flujos de efectivo de los devengos agregados
US$ en millones
| 31 dic 2015 | 31 dic 2014 | 31 dic 2013 | 31 dic 2012 | 31 dic 2011 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Utilidad (pérdida) neta atribuible a la Compañía | ||||||
| Menos: Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas | ||||||
| Menos: Efectivo neto utilizado en actividades de inversión | ||||||
| Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo | ||||||
| Ratio financiero | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo1 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoCompetidores2 | ||||||
| Schlumberger Ltd. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2014-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2013-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2012-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2011-12-31).
1 2015 cálculo
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo = 100 × Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
2 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Activos operativos netos
- Se observa un incremento en los activos operativos netos entre 2012 y 2013, pasando de 20186 millones de dólares a 22044 millones de dólares. Posteriormente, se registra una disminución constante en los años 2014 y 2015, alcanzando los 18310 millones de dólares. Esta reducción sugiere una posible reestructuración de activos o una disminución en la inversión en operaciones.
- Periodificaciones agregadas basadas en el estado de flujos de efectivo
- Las periodificaciones agregadas muestran una disminución considerable a lo largo del período. Inicialmente, en 2012, se registran 5299 millones de dólares, reduciéndose a 1894 millones de dólares en 2013 y a 1069 millones de dólares en 2014. En 2015, este valor se vuelve negativo, alcanzando los -1587 millones de dólares. Esta evolución indica un cambio en la relación entre los ingresos reportados y los flujos de efectivo generados, pasando de una situación de acumulación a una de utilización de efectivo.
- Ratio de devengos basado en el estado de flujos de efectivo
- El ratio de devengos presenta una tendencia decreciente. En 2012, se sitúa en 30.38%, disminuyendo a 8.97% en 2013 y a 5.04% en 2014. En 2015, este ratio se vuelve negativo, alcanzando -8.2%. Esta evolución refleja una disminución en la calidad de las ganancias, indicando que una proporción cada vez menor de los ingresos reportados se traduce en flujos de efectivo reales. El valor negativo en 2015 sugiere que los flujos de efectivo son inferiores a los ingresos reportados, lo que podría indicar problemas en la gestión del capital de trabajo o en la capacidad de convertir las ventas en efectivo.
En resumen, los datos sugieren una disminución en la eficiencia operativa y en la calidad de las ganancias a lo largo del período analizado. La reducción de los activos operativos netos, combinada con la disminución de las periodificaciones y el ratio de devengos, indica una posible necesidad de revisar las estrategias de inversión y gestión del flujo de efectivo.