Modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM)
El modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM, por sus siglas en inglés) indica cuál debería ser la tasa de rendimiento esperada o requerida en activos de riesgo como las acciones ordinarias de Carrier.
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Tasas de retorno
Carrier Global Corp., tasas mensuales de retorno
| Carrier Global Corp. (CARR) | Standard & Poor’s 500 (S&P 500) | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| t | Fecha | PrecioCARR,t1 | DividendoCARR,t1 | RCARR,t2 | PrecioS&P 500,t | RS&P 500,t3 |
| 31 mar. 2020 | ||||||
| 1. | 30 abr. 2020 | |||||
| 2. | 31 may. 2020 | |||||
| 3. | 30 jun. 2020 | |||||
| . | . | . | . | . | . | . |
| . | . | . | . | . | . | . |
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| 32. | 30 nov. 2022 | |||||
| 33. | 31 dic. 2022 | |||||
| Promedio (R): | ||||||
| Desviación estándar: | ||||||
| Carrier Global Corp. (CARR) | Standard & Poor’s 500 (S&P 500) | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| t | Fecha | PrecioCARR,t1 | DividendoCARR,t1 | RCARR,t2 | PrecioS&P 500,t | RS&P 500,t3 |
| 31 mar. 2020 | ||||||
| 1. | 30 abr. 2020 | |||||
| 2. | 31 may. 2020 | |||||
| 3. | 30 jun. 2020 | |||||
| 4. | 31 jul. 2020 | |||||
| 5. | 31 ago. 2020 | |||||
| 6. | 30 sept. 2020 | |||||
| 7. | 31 oct. 2020 | |||||
| 8. | 30 nov. 2020 | |||||
| 9. | 31 dic. 2020 | |||||
| 10. | 31 ene. 2021 | |||||
| 11. | 28 feb. 2021 | |||||
| 12. | 31 mar. 2021 | |||||
| 13. | 30 abr. 2021 | |||||
| 14. | 31 may. 2021 | |||||
| 15. | 30 jun. 2021 | |||||
| 16. | 31 jul. 2021 | |||||
| 17. | 31 ago. 2021 | |||||
| 18. | 30 sept. 2021 | |||||
| 19. | 31 oct. 2021 | |||||
| 20. | 30 nov. 2021 | |||||
| 21. | 31 dic. 2021 | |||||
| 22. | 31 ene. 2022 | |||||
| 23. | 28 feb. 2022 | |||||
| 24. | 31 mar. 2022 | |||||
| 25. | 30 abr. 2022 | |||||
| 26. | 31 may. 2022 | |||||
| 27. | 30 jun. 2022 | |||||
| 28. | 31 jul. 2022 | |||||
| 29. | 31 ago. 2022 | |||||
| 30. | 30 sept. 2022 | |||||
| 31. | 31 oct. 2022 | |||||
| 32. | 30 nov. 2022 | |||||
| 33. | 31 dic. 2022 | |||||
| Promedio (R): | ||||||
| Desviación estándar: | ||||||
Mostrar todo
1 Datos en dólares estadounidenses por acción ordinaria, ajustados por divisiones y dividendos de acciones.
2 Tasa de rendimiento de las acciones ordinarias de CARR durante el período t.
3 Tasa de rendimiento del S&P 500 (el proxy de la cartera de mercado) durante el período t.
Varianza y covarianza
Carrier Global Corp., cálculo de la varianza y covarianza de los rendimientos
| t | Fecha | RCARR,t | RS&P 500,t | (RCARR,t–RCARR)2 | (RS&P 500,t–RS&P 500)2 | (RCARR,t–RCARR)×(RS&P 500,t–RS&P 500) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1. | 30 abr. 2020 | |||||
| 2. | 31 may. 2020 | |||||
| 3. | 30 jun. 2020 | |||||
| . | . | . | . | . | . | . |
| . | . | . | . | . | . | . |
| . | . | . | . | . | . | . |
| 32. | 30 nov. 2022 | |||||
| 33. | 31 dic. 2022 | |||||
| Total (Σ): | ||||||
| t | Fecha | RCARR,t | RS&P 500,t | (RCARR,t–RCARR)2 | (RS&P 500,t–RS&P 500)2 | (RCARR,t–RCARR)×(RS&P 500,t–RS&P 500) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1. | 30 abr. 2020 | |||||
| 2. | 31 may. 2020 | |||||
| 3. | 30 jun. 2020 | |||||
| 4. | 31 jul. 2020 | |||||
| 5. | 31 ago. 2020 | |||||
| 6. | 30 sept. 2020 | |||||
| 7. | 31 oct. 2020 | |||||
| 8. | 30 nov. 2020 | |||||
| 9. | 31 dic. 2020 | |||||
| 10. | 31 ene. 2021 | |||||
| 11. | 28 feb. 2021 | |||||
| 12. | 31 mar. 2021 | |||||
| 13. | 30 abr. 2021 | |||||
| 14. | 31 may. 2021 | |||||
| 15. | 30 jun. 2021 | |||||
| 16. | 31 jul. 2021 | |||||
| 17. | 31 ago. 2021 | |||||
| 18. | 30 sept. 2021 | |||||
| 19. | 31 oct. 2021 | |||||
| 20. | 30 nov. 2021 | |||||
| 21. | 31 dic. 2021 | |||||
| 22. | 31 ene. 2022 | |||||
| 23. | 28 feb. 2022 | |||||
| 24. | 31 mar. 2022 | |||||
| 25. | 30 abr. 2022 | |||||
| 26. | 31 may. 2022 | |||||
| 27. | 30 jun. 2022 | |||||
| 28. | 31 jul. 2022 | |||||
| 29. | 31 ago. 2022 | |||||
| 30. | 30 sept. 2022 | |||||
| 31. | 31 oct. 2022 | |||||
| 32. | 30 nov. 2022 | |||||
| 33. | 31 dic. 2022 | |||||
| Total (Σ): | ||||||
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VarianzaCARR = Σ(RCARR,t–RCARR)2 ÷ (33 – 1)
= ÷ (33 – 1)
=
VarianzaS&P 500 = Σ(RS&P 500,t–RS&P 500)2 ÷ (33 – 1)
= ÷ (33 – 1)
=
CovarianzaCARR, S&P 500 = Σ(RCARR,t–RCARR)×(RS&P 500,t–RS&P 500) ÷ (33 – 1)
= ÷ (33 – 1)
=
Estimación sistemática del riesgo (β)
| VarianzaCARR | |
| VarianzaS&P 500 | |
| CovarianzaCARR, S&P 500 | |
| Coeficiente de correlaciónCARR, S&P 5001 | |
| βCARR2 | |
| αCARR3 |
Cálculos
1 Coeficiente de correlaciónCARR, S&P 500
= CovarianzaCARR, S&P 500 ÷ (Desviación estándarCARR × Desviación estándarS&P 500)
= ÷ ( × )
=
2 βCARR
= CovarianzaCARR, S&P 500 ÷ VarianzaS&P 500
= ÷
=
3 αCARR
= PromedioCARR – βCARR × PromedioS&P 500
= – ×
=
Tasa de rendimiento esperada
| Suposiciones | ||
| Tasa de rendimiento del LT Treasury Composite1 | RF | |
| Tasa de rendimiento esperada de la cartera de mercado2 | E(RM) | |
| Riesgo sistemático de Carrier acciones ordinarias | βCARR | |
| Tasa de rendimiento esperada de las acciones ordinarias de Carrier3 | E(RCARR) | |
1 Promedio no ponderado de los rendimientos de las ofertas de todos los bonos del Tesoro de EE. UU. con cupón fijo en circulación que no vencen ni son rescatables en menos de 10 años (proxy de tasa de rendimiento libre de riesgo).
3 E(RCARR) = RF + βCARR [E(RM) – RF]
= + [ – ]
=