Análisis del fondo de comercio y de los activos intangibles
- Divulgación de fondos de comercio y activos intangibles
- Ajustes a los estados financieros: Eliminación del fondo de comercio del balance
- Ratios financieros ajustados: Eliminación del fondo de comercio del balance (resumen)
- Ratio de margen de beneficio neto (ajustado)
- Ratio de rotación total de activos (ajustado)
- Ratio de apalancamiento financiero (ajustado)
- Ratio de rendimiento sobre el capital contable (ROE) (ajustado)
- Ratio de rentabilidad sobre activos (ROA) (ajustado)
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Divulgación de fondos de comercio y activos intangibles
Elevance Health Inc., balance: fondo de comercio y activos intangibles
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
El análisis de los datos revela tendencias significativas en la composición de los activos intangibles a lo largo del período examinado.
- Buena voluntad
- Se observa un incremento constante en la buena voluntad desde 2021 hasta 2024, pasando de 24228 millones de dólares a 28277 millones de dólares. En 2025, se registra un ligero aumento a 28344 millones de dólares, sugiriendo una estabilización después de un período de crecimiento.
- Relaciones con los clientes
- Este concepto muestra un crecimiento notable entre 2021 y 2024, incrementándose de 5598 millones de dólares a 7866 millones de dólares. Sin embargo, en 2025 se produce una disminución considerable a 5522 millones de dólares, revirtiendo parte del crecimiento previo.
- Relaciones entre el proveedor y el hospital
- Los valores de este concepto se mantienen relativamente estables entre 2021 y 2023, fluctuando alrededor de los 326 millones de dólares. En 2024 se observa un aumento a 377 millones de dólares, seguido de una ligera disminución a 312 millones de dólares en 2025.
- Otro
- Este concepto experimenta un aumento significativo de 610 millones de dólares en 2021 a 1010 millones de dólares en 2022, seguido de una disminución gradual a 395 millones de dólares en 2025.
- Activos intangibles con vida útil finita (importe bruto)
- Se aprecia una tendencia al alza entre 2021 y 2024, pasando de 6532 millones de dólares a 8666 millones de dólares. En 2025, se registra una disminución a 6229 millones de dólares.
- Amortización acumulada
- La amortización acumulada presenta valores negativos crecientes en magnitud absoluta entre 2021 y 2024, lo que indica una mayor amortización de los activos intangibles con vida útil finita. En 2025, se observa una disminución en la magnitud de la amortización acumulada, pasando a -3186 millones de dólares.
- Activos intangibles con vida útil finita (importe neto en libros)
- El importe neto en libros de estos activos muestra una fluctuación, con un máximo en 2024 (4201 millones de dólares) y una disminución en 2025 (3043 millones de dólares). La tendencia general es de crecimiento, aunque con variaciones anuales.
- Blue Cross and Blue Shield y otras marcas comerciales
- Este concepto se mantiene constante en 5991 millones de dólares entre 2022 y 2025, tras una ligera disminución inicial en 2022.
- Licencias estatales de Medicaid
- Se observa un incremento constante en el valor de las licencias estatales de Medicaid, pasando de 1290 millones de dólares en 2021 a 2166 millones de dólares en 2025.
- Activos intangibles con vida indefinida
- Este concepto muestra un crecimiento gradual a lo largo del período, pasando de 7589 millones de dólares en 2021 a 8157 millones de dólares en 2025.
- Otros activos intangibles
- Se observa una tendencia al alza en este concepto, con un valor máximo de 12094 millones de dólares en 2024, seguido de una ligera disminución a 11200 millones de dólares en 2025.
- Fondo de comercio y otros activos intangibles
- El valor total de este concepto presenta un patrón similar al de la buena voluntad, con un incremento constante hasta 2024 (40371 millones de dólares) y una ligera disminución en 2025 (39544 millones de dólares).
Ajustes a los estados financieros: Eliminación del fondo de comercio del balance
Elevance Health Inc., ajustes a los estados financieros
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
El análisis de los datos financieros revela tendencias consistentes en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Activos Totales
- Se observa un crecimiento constante en los activos totales, pasando de 97.460 millones de dólares en 2021 a 121.494 millones de dólares en 2025. Esta trayectoria ascendente indica una expansión continua de la base de activos de la entidad.
- Activos Totales Ajustados
- Los activos totales ajustados también muestran un incremento progresivo, aunque ligeramente más moderado que los activos totales sin ajustar. El valor aumenta de 73.232 millones de dólares en 2021 a 93.150 millones de dólares en 2025. Esta evolución sugiere una gestión activa de la composición de los activos.
- Patrimonio Neto
- El patrimonio neto presenta una tendencia al alza, incrementándose de 36.060 millones de dólares en 2021 a 43.882 millones de dólares en 2025. Este crecimiento indica una acumulación de valor para los accionistas.
- Patrimonio Neto Ajustado
- El patrimonio neto ajustado también experimenta un crecimiento general, aunque con una ligera disminución en 2024. El valor pasa de 11.832 millones de dólares en 2021 a 15.538 millones de dólares en 2025. La fluctuación en 2024 merece una investigación más profunda.
- Utilidad Neta de los Accionistas
- La utilidad neta de los accionistas muestra una relativa estabilidad, con una ligera disminución general a lo largo del período. El valor desciende de 6.104 millones de dólares en 2021 a 5.662 millones de dólares en 2025. Esta tendencia podría indicar presiones sobre la rentabilidad.
- Ingresos Netos Ajustados para los Accionistas
- Los ingresos netos ajustados para los accionistas siguen un patrón similar a la utilidad neta, con una ligera disminución general. Se observa un repunte en 2024, pero el valor final en 2025 es inferior al de 2021, situándose en 5.662 millones de dólares. La correlación entre la utilidad neta y los ingresos netos ajustados sugiere que los ajustes no tienen un impacto significativo en la rentabilidad general.
En resumen, la entidad ha experimentado un crecimiento constante en sus activos y patrimonio neto, mientras que su rentabilidad ha mostrado una ligera tendencia a la baja. La estabilidad en los ingresos netos ajustados, a pesar de la disminución en la utilidad neta, sugiere que los factores que influyen en la rentabilidad requieren un análisis más detallado.
Elevance Health Inc., datos financieros: reportados vs. ajustados
Ratios financieros ajustados: Eliminación del fondo de comercio del balance (resumen)
Elevance Health Inc., ratios financieros ajustados
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave de rendimiento. Se observa una disminución constante en el ratio de margen de beneficio neto a lo largo del período analizado, pasando de 4.46% en 2021 a 2.87% en 2025. Esta tendencia a la baja se mantiene tanto en el ratio ajustado, aunque con variaciones mínimas en algunos años.
- Margen de Beneficio Neto
- La reducción del margen de beneficio neto sugiere una posible presión sobre los ingresos o un aumento en los costos operativos. La convergencia entre el ratio no ajustado y el ajustado indica que los ajustes realizados no tienen un impacto significativo en esta métrica.
En cuanto a la eficiencia en el uso de los activos, el ratio de rotación total de activos muestra una mejora gradual, incrementándose de 1.41 en 2021 a 1.63 en 2025. El ratio ajustado presenta un comportamiento similar, con un aumento más pronunciado, pasando de 1.87 a 2.12 en el mismo período.
- Rotación de Activos
- El aumento en la rotación de activos, especialmente en la versión ajustada, indica una mayor eficiencia en la generación de ingresos a partir de los activos disponibles. Esto podría ser resultado de una mejor gestión de inventarios, una aceleración en el ciclo de cobro o una optimización en la utilización de los activos fijos.
El ratio de apalancamiento financiero se mantiene relativamente estable, fluctuando entre 2.7 y 2.83 durante la mayor parte del período, con un ligero descenso en 2025. Sin embargo, el ratio de apalancamiento financiero ajustado muestra mayor volatilidad, con un pico en 2024.
- Apalancamiento Financiero
- La estabilidad del ratio no ajustado sugiere un mantenimiento constante en la proporción de deuda en relación con el capital. La variación en el ratio ajustado podría indicar cambios en la estructura de financiamiento o en la valoración de ciertos activos y pasivos.
La rentabilidad sobre el capital contable experimenta una disminución constante, descendiendo de 16.93% en 2021 a 12.9% en 2025. El ratio ajustado también muestra una tendencia a la baja, aunque con fluctuaciones interanuales más significativas.
- Rentabilidad sobre el Capital Contable
- La reducción en la rentabilidad sobre el capital contable indica una menor capacidad para generar beneficios a partir de la inversión de los accionistas. La diferencia entre el ratio ajustado y el no ajustado sugiere que los ajustes realizados tienen un impacto considerable en esta métrica.
Finalmente, el ratio de rentabilidad sobre activos también muestra una disminución gradual, pasando de 6.26% en 2021 a 4.66% en 2025. El ratio ajustado sigue una tendencia similar, aunque con valores ligeramente superiores.
- Rentabilidad sobre Activos
- La disminución en la rentabilidad sobre activos indica una menor eficiencia en la generación de beneficios a partir de los activos totales. Esta tendencia, combinada con la reducción en el margen de beneficio neto, sugiere una posible disminución en la rentabilidad general de la entidad.
Elevance Health Inc., Ratios financieros: reportados vs. ajustados
Ratio de margen de beneficio neto (ajustado)
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
2025 Cálculos
1 Ratio de margen de beneficio neto = 100 × Utilidad neta de los accionistas ÷ Ingresos de explotación
= 100 × ÷ =
2 Ratio de margen de beneficio neto (ajustado) = 100 × Ingresos netos ajustados para los accionistas ÷ Ingresos de explotación
= 100 × ÷ =
El análisis de los datos financieros revela tendencias notables en el desempeño de la entidad durante el período 2021-2025.
- Utilidad Neta de los Accionistas
- La utilidad neta de los accionistas experimentó una ligera disminución desde 6.104 millones de dólares en 2021 hasta 5.987 millones de dólares en 2023. Posteriormente, se mantuvo relativamente estable en 5.980 millones de dólares en 2024, para finalmente disminuir a 5.662 millones de dólares en 2025. Esta trayectoria sugiere una moderación en el crecimiento de la rentabilidad neta.
- Ingresos Netos Ajustados para los Accionistas
- Los ingresos netos ajustados para los accionistas siguieron un patrón similar al de la utilidad neta, con una disminución inicial desde 6.104 millones de dólares en 2021 hasta 5.987 millones de dólares en 2023. En 2024, se observó un ligero incremento a 6.086 millones de dólares, seguido de una disminución a 5.662 millones de dólares en 2025. La convergencia de este valor con la utilidad neta sugiere que los ajustes no tienen un impacto significativo en la rentabilidad general.
- Ratio de Margen de Beneficio Neto
- El ratio de margen de beneficio neto mostró una tendencia decreciente constante a lo largo del período analizado. Disminuyó del 4,46% en 2021 al 3,41% en 2024, y continuó su descenso hasta el 2,87% en 2025. Esta reducción indica una menor capacidad para convertir los ingresos en beneficios netos.
- Ratio de Margen de Beneficio Neto (Ajustado)
- El ratio de margen de beneficio neto ajustado reflejó una trayectoria similar a la del ratio no ajustado, disminuyendo del 4,46% en 2021 al 2,87% en 2025. La consistencia entre ambos ratios sugiere que los ajustes realizados no alteran significativamente la tendencia general de la rentabilidad. La disminución continua de ambos ratios indica una presión sobre los márgenes de beneficio.
En resumen, los datos indican una moderación en el crecimiento de la rentabilidad, acompañada de una disminución constante en los márgenes de beneficio neto. Esta tendencia podría ser resultado de factores como el aumento de los costos, la intensificación de la competencia o cambios en la estructura de ingresos.
Ratio de rotación total de activos (ajustado)
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
2025 Cálculos
1 Ratio de rotación total de activos = Ingresos de explotación ÷ Activos totales
= ÷ =
2 Ratio de rotación total de activos (ajustado) = Ingresos de explotación ÷ Activos totales ajustados
= ÷ =
El análisis de los datos financieros revela una tendencia general de crecimiento en los activos totales durante el período comprendido entre 2021 y 2025.
- Activos Totales
- Se observa un incremento constante en los activos totales, pasando de 97.460 millones de dólares en 2021 a 121.494 millones de dólares en 2025. Este crecimiento indica una expansión en la escala de las operaciones y/o una acumulación de recursos.
- Activos Totales Ajustados
- Los activos totales ajustados también muestran una trayectoria ascendente, aunque con valores inferiores a los activos totales brutos. El valor inicial de 73.232 millones de dólares en 2021 aumenta hasta alcanzar los 93.150 millones de dólares en 2025. La diferencia entre los activos totales y los ajustados podría indicar la presencia de elementos que se excluyen del cálculo ajustado, como activos intangibles o partidas no operativas.
- Ratio de Rotación Total de Activos
- El ratio de rotación total de activos experimenta fluctuaciones a lo largo del período. Inicialmente, se registra un valor de 1,41 en 2021, que aumenta a 1,51 en 2022 y a 1,56 en 2023. Posteriormente, disminuye ligeramente a 1,50 en 2024, para finalmente repuntar a 1,63 en 2025. Este ratio indica la eficiencia con la que la entidad genera ingresos a partir de sus activos. El aumento general sugiere una mejora en la utilización de los activos para generar ventas.
- Ratio de Rotación Total de Activos (Ajustado)
- El ratio de rotación total de activos ajustados presenta una tendencia más consistente al alza. Se incrementa de 1,87 en 2021 a 2,12 en 2025, con una ligera disminución a 1,98 en 2024. Este ratio, al utilizar los activos ajustados, proporciona una medida de la eficiencia operativa, excluyendo el impacto de los elementos no operativos. El aumento constante sugiere una mejora en la eficiencia de las operaciones principales.
En resumen, los datos indican un crecimiento sostenido en los activos, acompañado de una mejora en la eficiencia con la que se utilizan tanto los activos totales como los ajustados para generar ingresos. La diferencia entre los ratios de rotación total y ajustado sugiere que los activos no operativos tienen un impacto en la eficiencia general, pero la tendencia general es positiva.
Ratio de apalancamiento financiero (ajustado)
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
2025 Cálculos
1 Ratio de apalancamiento financiero = Activos totales ÷ Patrimonio neto
= ÷ =
2 Ratio de apalancamiento financiero (ajustado) = Activos totales ajustados ÷ Patrimonio neto ajustado
= ÷ =
El análisis de los datos financieros revela tendencias consistentes en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Activos Totales
- Se observa un crecimiento constante en los activos totales, pasando de 97.460 millones de dólares en 2021 a 121.494 millones de dólares en 2025. Esta trayectoria indica una expansión continua de la base de activos de la entidad.
- Activos Totales Ajustados
- Los activos totales ajustados también muestran un incremento progresivo, aunque ligeramente inferior en magnitud al de los activos totales. El valor aumenta de 73.232 millones de dólares en 2021 a 93.150 millones de dólares en 2025. La diferencia entre los activos totales y los ajustados se mantiene relativamente estable a lo largo del tiempo.
- Patrimonio Neto
- El patrimonio neto experimenta un crecimiento constante, aunque más moderado que el de los activos. Se registra un aumento de 36.060 millones de dólares en 2021 a 43.882 millones de dólares en 2025. Este incremento sugiere una acumulación gradual de capital propio.
- Patrimonio Neto Ajustado
- El patrimonio neto ajustado presenta una tendencia al alza, con un incremento de 11.832 millones de dólares en 2021 a 15.538 millones de dólares en 2025. Sin embargo, se observa una ligera disminución en 2024, lo que podría requerir una investigación más profunda.
- Ratio de Apalancamiento Financiero
- El ratio de apalancamiento financiero se mantiene relativamente estable, fluctuando entre 2.7 y 2.83 a lo largo del período. Esta estabilidad sugiere que la entidad mantiene un nivel constante de deuda en relación con sus activos totales.
- Ratio de Apalancamiento Financiero (Ajustado)
- El ratio de apalancamiento financiero ajustado muestra una mayor volatilidad. Aumenta de 6.19 en 2021 a 6.8 en 2024, para luego disminuir a 5.99 en 2025. Esta fluctuación indica cambios en la estructura de financiamiento ajustada de la entidad, posiblemente relacionados con la gestión de pasivos específicos.
En resumen, los datos indican una expansión continua de los activos y del patrimonio neto, acompañada de una estabilidad en el ratio de apalancamiento financiero general y una mayor volatilidad en el ratio ajustado. La ligera disminución del patrimonio neto ajustado en 2024 merece una atención particular.
Ratio de rendimiento sobre el capital contable (ROE) (ajustado)
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
2025 Cálculos
1 ROE = 100 × Utilidad neta de los accionistas ÷ Patrimonio neto
= 100 × ÷ =
2 Ratio de rendimiento sobre el capital contable (ajustado) = 100 × Ingresos netos ajustados para los accionistas ÷ Patrimonio neto ajustado
= 100 × ÷ =
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Utilidad neta de los accionistas
- Se observa una ligera disminución en la utilidad neta de los accionistas entre 2021 y 2023, manteniéndose relativamente estable entre 2023 y 2024, para luego experimentar una caída más pronunciada en 2025. Los valores se reducen de 6104 millones de dólares en 2021 a 5662 millones de dólares en 2025.
- Ingresos netos ajustados para los accionistas
- Los ingresos netos ajustados muestran una trayectoria similar a la utilidad neta, con una ligera disminución inicial seguida de un aumento en 2024 y una posterior reducción en 2025, volviendo al nivel de 5662 millones de dólares. La coincidencia con la utilidad neta sugiere que los ajustes no impactan significativamente la tendencia general.
- Patrimonio neto
- El patrimonio neto presenta una tendencia al alza constante a lo largo de todo el período, incrementándose de 36060 millones de dólares en 2021 a 43882 millones de dólares en 2025. Este crecimiento indica una acumulación de activos y/o una retención de ganancias.
- Patrimonio neto ajustado
- El patrimonio neto ajustado también muestra un crecimiento general, aunque con una fluctuación en 2024. Comienza en 11832 millones de dólares en 2021 y alcanza los 15538 millones de dólares en 2025. La disminución en 2024 podría indicar ajustes contables o cambios en la valoración de activos.
- Ratio de rentabilidad sobre el capital contable
- El ratio de rentabilidad sobre el capital contable disminuye de manera constante a lo largo del período, pasando del 16.93% en 2021 al 12.9% en 2025. Esta reducción sugiere una menor eficiencia en la generación de beneficios en relación con el capital invertido.
- Ratio de rendimiento sobre el capital contable (ajustado)
- El ratio de rendimiento sobre el capital contable ajustado experimenta una disminución más significativa entre 2021 y 2023, pasando del 51.59% al 42.8%. En 2024 se observa una recuperación al 46.68%, pero vuelve a disminuir en 2025, alcanzando el 36.44%. Esta volatilidad, junto con la disminución general, indica que el rendimiento ajustado del capital contable es sensible a los ajustes realizados.
En resumen, se observa un crecimiento constante del patrimonio neto, contrastado con una ligera disminución en la utilidad neta y una reducción continua en los ratios de rentabilidad. La disminución en los ratios de rentabilidad, especialmente el ajustado, sugiere una posible disminución en la eficiencia operativa o cambios en la estructura de capital.
Ratio de rentabilidad sobre activos (ROA) (ajustado)
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
2025 Cálculos
1 ROA = 100 × Utilidad neta de los accionistas ÷ Activos totales
= 100 × ÷ =
2 Ratio de rentabilidad sobre activos (ajustado) = 100 × Ingresos netos ajustados para los accionistas ÷ Activos totales ajustados
= 100 × ÷ =
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período 2021-2025.
- Utilidad Neta de los Accionistas
- La utilidad neta de los accionistas experimentó una ligera disminución desde 6104 millones de dólares en 2021 hasta 5980 millones de dólares en 2024, para luego registrar una caída más pronunciada a 5662 millones de dólares en 2025. Esta tendencia sugiere una erosión gradual de la rentabilidad neta.
- Ingresos Netos Ajustados para los Accionistas
- Los ingresos netos ajustados para los accionistas siguieron un patrón similar a la utilidad neta, con una disminución inicial hasta 5987 millones de dólares en 2023, un ligero repunte a 6086 millones de dólares en 2024, y una posterior caída a 5662 millones de dólares en 2025. La convergencia con la utilidad neta sugiere que los ajustes no compensan significativamente la disminución subyacente.
- Activos Totales
- Los activos totales mostraron un crecimiento constante a lo largo del período, aumentando de 97460 millones de dólares en 2021 a 121494 millones de dólares en 2025. Este incremento indica una expansión continua de la base de activos de la entidad.
- Activos Totales Ajustados
- Los activos totales ajustados también experimentaron un crecimiento constante, aunque a un ritmo ligeramente inferior al de los activos totales no ajustados, pasando de 73232 millones de dólares en 2021 a 93150 millones de dólares en 2025. La diferencia entre los activos totales y los ajustados sugiere la existencia de elementos que se excluyen en el cálculo ajustado.
- Ratio de Rentabilidad sobre Activos
- El ratio de rentabilidad sobre activos disminuyó de manera constante desde 6.26% en 2021 hasta 4.66% en 2025. Esta tendencia a la baja indica una disminución en la eficiencia con la que la entidad utiliza sus activos para generar beneficios.
- Ratio de Rentabilidad sobre Activos (Ajustado)
- El ratio de rentabilidad sobre activos ajustado también mostró una disminución constante, aunque a un ritmo más lento que el ratio no ajustado, pasando de 8.34% en 2021 a 6.08% en 2025. La mayor rentabilidad ajustada en comparación con la no ajustada sugiere que los ajustes tienen un impacto positivo en la rentabilidad, pero no son suficientes para revertir la tendencia general a la baja.
En resumen, la entidad experimentó un crecimiento constante en sus activos totales, pero una disminución gradual en su rentabilidad, tanto neta como ajustada, y en su eficiencia en el uso de los activos. La convergencia entre la utilidad neta y los ingresos netos ajustados, junto con la disminución constante de los ratios de rentabilidad, sugieren la necesidad de una evaluación más profunda de los factores que impulsan la disminución de la rentabilidad.