Valor económico añadido (EVA)
EVA es una marca registrada de Stern Stewart.
El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.
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Beneficio económico
CoStar Group Inc., beneficio económicocálculo
US$ en miles
| 12 meses terminados | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | 31 dic 2018 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)1 | ||||||
| Costo de capital2 | ||||||
| Capital invertido3 | ||||||
| Beneficio económico4 | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Costo de capital. Ver detalles »
3 Capital invertido. Ver detalles »
4 2022 cálculo
Beneficio económico = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= – × =
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período comprendido entre 2018 y 2022.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- Se observa una fluctuación en el NOPAT a lo largo de los años. Inicialmente, se registra un incremento de 2018 a 2019. Posteriormente, en 2020, el NOPAT disminuye considerablemente, seguido de una recuperación en 2021. No obstante, en 2022, se aprecia una nueva reducción en el NOPAT, aunque se mantiene en un nivel superior al observado en 2020.
- Costo de capital
- El costo de capital presenta una relativa estabilidad a lo largo del período analizado, con ligeras variaciones anuales. Se observa una tendencia decreciente entre 2019 y 2021, seguida de un ligero aumento en 2022. Las fluctuaciones son mínimas y se mantienen dentro de un rango estrecho.
- Capital invertido
- El capital invertido muestra un crecimiento constante y significativo durante todo el período. Se registra un aumento considerable entre 2018 y 2022, lo que indica una expansión en las inversiones de la entidad. El incremento más pronunciado se observa entre 2020 y 2022.
- Beneficio económico
- El beneficio económico presenta valores negativos en todos los años analizados. Se observa una tendencia general al deterioro del beneficio económico, con valores cada vez más negativos a lo largo del tiempo. La disminución más notable se registra entre 2018 y 2022, lo que sugiere una creciente diferencia entre el retorno generado por el capital invertido y el costo de dicho capital.
En resumen, la entidad experimenta un crecimiento en el capital invertido, pero este crecimiento no se traduce en una mejora proporcional del beneficio económico, lo que resulta en un beneficio económico consistentemente negativo y en deterioro. El NOPAT muestra volatilidad, mientras que el costo de capital se mantiene relativamente estable.
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
CoStar Group Inc., NOPATcálculo
US$ en miles
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »
2 Adición del aumento (disminución) de la provisión para pérdidas crediticias.
3 Adición del aumento (disminución) de los ingresos diferidos.
4 Adición del aumento (disminución) de los equivalentes de patrimonio neto al resultado neto.
5 2022 cálculo
Gastos por intereses de arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tipo de descuento
= × =
6 2022 cálculo
Beneficio fiscal de los gastos por intereses = Gastos por intereses ajustados × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
7 Adición de los gastos por intereses después de impuestos a la utilidad neta.
8 2022 cálculo
Gasto fiscal (beneficio) de las rentas de inversión = Rentas de inversión, antes de impuestos × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
9 Eliminación de los ingresos por inversiones después de impuestos.
- Análisis de la utilidad neta
- La utilidad neta presenta una tendencia general de crecimiento a lo largo del período analizado, iniciando en aproximadamente 238.334 millones de dólares en 2018 y alcanzando cerca de 369.453 millones en 2022. Entre 2018 y 2019, se observa un incremento significativo, que refleja una mejora en la rentabilidad. Sin embargo, en 2020, la utilidad neta experimenta una caída notable, situándose en aproximadamente 227.128 millones, representando una disminución en comparación con 2019. Posteriormente, en 2021, la utilidad neta se recupera y vuelve a incrementar, alcanzando cerca de 292.564 millones, y continúa en aumento en 2022, llegando a su valor más alto del período analizado.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- El NOPAT también muestra una tendencia de crecimiento durante la mayor parte del período, comenzando en aproximadamente 240.403 millones de dólares en 2018 y alcanzando cerca de 362.411 millones en 2021. Desde 2018 hasta 2019, se aprecia un incremento que refleja una mejora en la rentabilidad operacional después de impuestos. Aunque en 2020, el valor del NOPAT no disminuye de manera significativa al compararlo con 2019, sí muestra una ligera caída en 2022, situándose en torno a 321.495 millones, lo que indica una disminución en la rentabilidad después de impuestos en ese año en comparación con 2021. La diferencia en las tendencias de utilidad neta y NOPAT en 2022 puede señalar variaciones en cargas impositivas o en partidas no operativas que afectan la utilidad neta pero no el beneficio operativo antes de impuestos.
Impuestos operativos en efectivo
CoStar Group Inc., impuestos operativos en efectivocálculo
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Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
- Provisión para impuestos sobre la renta
- La provisión para impuestos sobre la renta muestra una tendencia general de incremento a lo largo del período analizado. En 2018, los valores eran de 45,681 mil dólares y aumentaron significativamente en 2019, alcanzando 75,986 mil dólares. Sin embargo, en 2020, se observa una disminución a 43,852 mil dólares, que puede sugerir una reducción en la carga fiscal o cambios en la estructura fiscal de la empresa. A partir de 2021, la provisión se incrementa notablemente, llegando a 111,404 mil dólares, y continúa en aumento en 2022, alcanzando los 117,004 mil dólares. Este patrón indica una tendencia hacia una mayor estimación de obligaciones fiscales a medida que la empresa avanza en su crecimiento o enfrenta cambios en las políticas fiscales. La fluctuación en 2020 podría reflejar efectos de la pandemia o ajustes en la contabilización, pero la tendencia general desde 2018 evidencia un aumento sostenido en las provisiones fiscales para los años posteriores.
- Impuestos operativos en efectivo
- La categoría de impuestos operativos en efectivo presenta una tendencia de incremento constante a lo largo del período, comenzando en 39,802 mil dólares en 2018 y alcanzando los 142,190 mil dólares en 2022. La evolución refleja un aumento en las salidas de efectivo relacionadas con obligaciones fiscales operativas, en línea con un posible crecimiento en la rentabilidad o en la base imponible de la empresa. Es importante destacar que, en comparación con la provisión para impuestos, el monto en efectivo en 2020 se mantiene relativamente estable respecto a 2019, pero en los años siguientes se observa un incremento acelerado en 2021 y 2022. Esto puede indicar una mayor eficiencia en el pago de impuestos o cambios en las políticas de pago, además de corroborar un crecimiento en las operaciones que genera mayores obligaciones fiscales en efectivo. La tendencia ascendente en ambos conceptos demuestra un incremento en las obligaciones fiscales totales de la entidad en los años recientes.
Capital invertido
CoStar Group Inc., capital invertidocálculo (Enfoque de financiación)
US$ en miles
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 Adición de arrendamientos operativos capitalizados.
2 Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »
3 Adición de la provisión para cuentas por cobrar de dudoso cobro.
4 Adición de ingresos diferidos.
5 Adición de equivalentes de capital al capital contable.
6 Eliminación de otro resultado integral acumulado.
7 Resta de inversiones disponibles para la venta.
- Patrón de endeudamiento y arrendamientos reportados
- A lo largo del período analizado, los datos muestran una tendencia decreciente en la relación entre la total de deuda y arrendamientos reportados en relación con el capital invertido. Aunque la cifra absoluta de deuda y arrendamientos inició en 169,078 mil dólares en 2018, experimentó una disminución significativa en 2019, llegando a 149,823 mil dólares. Sin embargo, en 2020 se observa un aumento sustancial, alcanzando 1,124,692 mil dólares, seguido por una ligera disminución en 2021 y 2022, situándose en torno a aproximadamente 1,1 millones de dólares. Esto indica un incremento notable en la cantidad de recursos financiados a través de deuda en 2020, posiblemente debido a necesidades de financiamiento excepcionales o inversión en activos estratégicos.
- Capital contable
- El capital contable muestra una tendencia constante de crecimiento en todos los períodos, iniciando en 3,021,942 mil dólares en 2018 y alcanzando 6,870,121 mil dólares en 2022. Este patrón sugiere una sólida acumulación de patrimonio, reflejando la rentabilidad sostenida y la reinversión de las ganancias de la compañía, además de una posible emisión de acciones o incremento en las reservas a lo largo del tiempo.
- Capital invertido
- El capital invertido también presenta un crecimiento sustancial a lo largo del período, comenzando en 3,312,194 mil dólares en 2018 y llegando a 8,182,919 mil dólares en 2022. Este incremento refleja una expansión en la inversión total en la compañía, que puede estar relacionada con la adquisición de activos fijos, inversiones en proyectos estratégicos, o incremento en la base de capital para soportar operaciones y futuras inversiones. La tendencia constante al alza de este indicador es coherente con los cambios en el capital contable, sugiriendo un proceso de expansión financiado por recursos propios y/o deudas.
Costo de capital
CoStar Group Inc., costo de capitalCálculos
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda a largo plazo, neta3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31).
1 US$ en miles
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo, neta. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda a largo plazo, neta3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 US$ en miles
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo, neta. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda a largo plazo, neta3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
1 US$ en miles
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo, neta. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda a largo plazo, neta3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
1 US$ en miles
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo, neta. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda a largo plazo, neta3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 US$ en miles
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo, neta. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
Ratio de diferencial económico
CoStar Group Inc., ratio de diferencial económicocálculo
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 Capital invertido. Ver detalles »
3 2022 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Beneficio económico ÷ Capital invertido
= 100 × ÷ =
El análisis de los datos financieros revela una evolución marcada en el período comprendido entre 2018 y 2022. Se observa una tendencia consistentemente negativa en el beneficio económico, con valores que se incrementan en magnitud absoluta a lo largo de los años. Inicialmente negativo, el déficit se profundiza progresivamente, alcanzando su punto más bajo en 2022.
En contraste, el capital invertido muestra un crecimiento sostenido durante el mismo período. A partir de una base en 2018, se registra un aumento anual, aunque con una aceleración más pronunciada entre 2019 y 2021. Este incremento en la inversión continúa en 2022, aunque a un ritmo ligeramente menor.
El ratio de diferencial económico, que relaciona el beneficio económico con el capital invertido, refleja la situación descrita anteriormente. Se mantiene en territorio negativo durante todo el período analizado, y presenta una tendencia decreciente. Esto indica que la rentabilidad del capital invertido es consistentemente inferior a cero, y que esta situación se agrava con el paso del tiempo.
- Tendencia del Beneficio Económico
- Disminución constante y progresiva, con valores negativos crecientes.
- Tendencia del Capital Invertido
- Aumento constante y significativo a lo largo del período.
- Tendencia del Ratio de Diferencial Económico
- Disminución constante, manteniendo valores negativos.
La divergencia entre el crecimiento del capital invertido y la disminución del beneficio económico sugiere una posible ineficiencia en la asignación de capital o la existencia de factores externos que impactan negativamente en la generación de valor. La evolución del ratio de diferencial económico confirma esta observación, indicando una rentabilidad decreciente del capital empleado.
Ratio de margen de beneficio económico
CoStar Group Inc., ratio de margen de beneficio económicocálculo
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 2022 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Beneficio económico ÷ Ingresos ajustados
= 100 × ÷ =
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período 2018-2022.
- Ingresos ajustados
- Se observa un crecimiento constante en los ingresos ajustados a lo largo del período analizado. Partiendo de 1.199.321 miles de dólares en 2018, los ingresos aumentaron a 1.418.880 miles de dólares en 2019, 1.665.762 miles de dólares en 2020, 1.963.496 miles de dólares en 2021 y alcanzaron los 2.189.457 miles de dólares en 2022. Esta trayectoria indica una expansión continua de la actividad principal.
- Beneficio económico
- El beneficio económico presenta una evolución negativa. Inicialmente, se registraron pérdidas de -212.932 miles de dólares en 2018, que disminuyeron a -177.517 miles de dólares en 2019. Sin embargo, las pérdidas se incrementaron significativamente a -645.052 miles de dólares en 2020, -569.380 miles de dólares en 2021 y -775.536 miles de dólares en 2022. Este patrón sugiere un deterioro en la rentabilidad a pesar del aumento en los ingresos.
- Ratio de margen de beneficio económico
- El ratio de margen de beneficio económico refleja la relación entre el beneficio económico y los ingresos ajustados. Este ratio se mantuvo negativo durante todo el período, lo que confirma las pérdidas netas. Se observa una tendencia a la disminución del margen, pasando de -17,75% en 2018 a -12,51% en 2019. Posteriormente, el margen se deterioró notablemente, alcanzando -38,72% en 2020, -29% en 2021 y -35,42% en 2022. Esta evolución indica que la entidad está generando pérdidas cada vez mayores en relación con sus ingresos.
En resumen, aunque la entidad ha experimentado un crecimiento constante en sus ingresos, este no se ha traducido en rentabilidad. De hecho, las pérdidas han aumentado significativamente a lo largo del período, lo que se refleja en la disminución del ratio de margen de beneficio económico. Se recomienda un análisis más profundo de los factores que contribuyen a estas pérdidas, a pesar del crecimiento en ingresos.