Calidad de la información financiera: Periodificaciones agregadas
Las ganancias se pueden descomponer en efectivo y componentes de devengo. Se ha encontrado que el componente de devengo (devengo agregado) tiene menos persistencia que el componente de efectivo y, por lo tanto, (1) las ganancias con un componente de devengo más alto son menos persistentes que las ganancias con un componente de devengo más pequeño, en igualdad de condiciones; y (2) el componente de efectivo de las ganancias debería recibir una ponderación más alta al evaluar el desempeño de la empresa.
Ratio de periodificación basado en el balance
CoStar Group Inc., cálculo del balance de los periodificaciones agregadas
US$ en miles
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 2022 cálculo
Activos operativos netos = Activos operativos – Pasivos de explotación
= 3,434,500 – 543,139 = 2,891,361
2 2022 cálculo
Periodificaciones agregadas basadas en el balance = Activos operativos netos2022 – Activos operativos netos2021
= 2,891,361 – 2,872,490 = 18,871
3 2022 cálculo
Ratio de periodificación basado en el balance = 100 × Periodificaciones agregadas basadas en el balance ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × 18,871 ÷ [(2,891,361 + 2,872,490) ÷ 2] = 0.65%
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Activos operativos netos
- Se observa un crecimiento constante en los activos operativos netos desde 2019 hasta 2021, pasando de 2.334.862 miles de dólares a 2.872.490 miles de dólares. No obstante, el crecimiento se estanca en 2022, con un valor de 2.891.361 miles de dólares, lo que indica una posible desaceleración en la expansión de los activos operativos.
- Periodificaciones agregadas basadas en balances
- Las periodificaciones agregadas basadas en balances muestran una disminución considerable a lo largo del período. Se registra una reducción significativa desde 413.336 miles de dólares en 2019 hasta 18.871 miles de dólares en 2022. Esta tendencia sugiere una menor dependencia de ajustes contables basados en balances para la presentación de los resultados financieros.
- Ratio de devengo basado en el balance
- El ratio de devengo basado en el balance experimenta una disminución drástica y constante. En 2019, se situaba en el 19,42%, descendiendo al 10,98% en 2020, al 9,72% en 2021 y, finalmente, al 0,65% en 2022. Esta caída indica una reducción sustancial en la proporción de ingresos y gastos que se reconocen en períodos diferentes a los de la recepción o el desembolso de efectivo. La disminución podría reflejar un cambio en las políticas de reconocimiento de ingresos o una alteración en la naturaleza de las transacciones.
En resumen, los datos sugieren una fase de crecimiento inicial en los activos operativos netos, seguida de una estabilización. La reducción continua en las periodificaciones y, especialmente, en el ratio de devengo basado en el balance, indica una transformación en la forma en que se registran los ingresos y gastos, con una tendencia hacia un reconocimiento más inmediato de los mismos.
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo
CoStar Group Inc., cálculo del estado de flujos de efectivo de los devengos agregados
US$ en miles
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 2022 cálculo
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo = 100 × Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × -40,112 ÷ [(2,891,361 + 2,872,490) ÷ 2] = -1.39%
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Activos operativos netos
- Se observa un incremento constante en los activos operativos netos desde 2019 hasta 2021, pasando de 2.334.862 miles de dólares a 2.872.490 miles de dólares. No obstante, el crecimiento se estanca en 2022, con un valor de 2.891.361 miles de dólares, lo que sugiere una posible desaceleración en la expansión de la base de activos operativos.
- Periodificaciones agregadas basadas en el estado de flujos de efectivo
- Las periodificaciones agregadas muestran una disminución considerable desde 340.936 miles de dólares en 2019 a 205.185 miles de dólares en 2020, y se mantienen relativamente estables en 2021 (204.176 miles de dólares). En 2022, se registra un valor negativo de -40.112 miles de dólares, indicando un flujo de efectivo negativo derivado de las periodificaciones.
- Ratio de devengos basado en el estado de flujos de efectivo
- El ratio de devengos presenta una tendencia decreciente a lo largo del período. Disminuye del 16,02% en 2019 al 8,31% en 2020 y al 7,45% en 2021. En 2022, el ratio se vuelve negativo (-1,39%), lo que sugiere que los flujos de efectivo generados por las operaciones son inferiores a los ingresos reportados, o que existe una reversión en el reconocimiento de ingresos diferidos. Esta evolución podría indicar un cambio en la calidad de los ingresos o en la gestión del capital de trabajo.
En resumen, si bien los activos operativos netos muestran un crecimiento inicial, la estabilización en 2022 y la disminución en las periodificaciones agregadas, junto con el ratio de devengos negativo en 2022, sugieren la necesidad de un análisis más profundo de la generación de efectivo y la sostenibilidad del crecimiento futuro.