Análisis de DuPont: Desagregación de ROE, ROAy ratio de margen de beneficio neto
Datos trimestrales
La descomposición ROE implica expresar la utilidad neta dividida por el patrimonio neto como el producto de las proporciones de componentes.
Área para los usuarios de pago
Pruébalo gratis
SLB N.V. páginas disponibles de forma gratuita esta semana:
- Estado de resultado integral
- Relación entre el valor de la empresa y el EBITDA (EV/EBITDA)
- Relación entre el valor de la empresa y el FCFF (EV/FCFF)
- Modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM)
- Valor actual del flujo de caja libre sobre fondos propios (FCFE)
- Ratio de rentabilidad sobre activos (ROA) desde 2005
- Ratio de deuda sobre fondos propios desde 2005
- Relación precio/utilidad neta (P/E) desde 2005
- Relación precio/valor contable (P/BV) desde 2005
- Análisis de la deuda
Aceptamos:
Desagregación de ROE en dos componentes
SLB N.V., descomposición de ROE (datos trimestrales)
Basado en los informes: 10-Q (Fecha del informe: 2026-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2025-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2025-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2025-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2024-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2024-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2024-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2023-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2023-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2023-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2022-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2022-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2022-03-31).
Se observa una evolución cíclica en los indicadores de rentabilidad, caracterizada por una fase de expansión sostenida entre el primer trimestre de 2022 y finales de 2024, seguida de una contracción a partir de mediados de 2025.
- Ratio de rentabilidad sobre activos (ROA)
- Se registra un crecimiento constante desde el 4.98% en marzo de 2022 hasta alcanzar un máximo del 9.12% en diciembre de 2024. Tras este pico, se inicia una tendencia decreciente que sitúa el indicador en el 6.11% hacia marzo de 2026.
- Ratio de apalancamiento financiero
- Se evidencia una tendencia general a la baja, descendiendo desde 2.73 en marzo de 2022 hasta 2.08 en marzo de 2026. A pesar de un incremento puntual en marzo de 2025, donde alcanzó el 2.51, la trayectoria global indica una reducción en el nivel de endeudamiento relativo.
- Ratio de rendimiento sobre el capital contable (ROE)
- Este indicador muestra una trayectoria ascendente pronunciada, pasando del 13.63% en marzo de 2022 a un punto máximo del 21.47% en marzo de 2025. Posteriormente, se produce un descenso significativo que culmina en el 12.72% al cierre del periodo analizado.
El análisis sugiere que la rentabilidad del capital se vio impulsada inicialmente por una mejora en la eficiencia de los activos y una gestión del apalancamiento. No obstante, la caída simultánea del ROA y el ROE a partir del segundo trimestre de 2025 refleja un deterioro en la capacidad de generación de beneficios operativos.
Desagregación de ROE en tres componentes
SLB N.V., descomposición de ROE (datos trimestrales)
Basado en los informes: 10-Q (Fecha del informe: 2026-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2025-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2025-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2025-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2024-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2024-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2024-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2023-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2023-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2023-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2022-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2022-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2022-03-31).
El análisis de los indicadores financieros revela una evolución estructurada en tres fases: un periodo de crecimiento en la rentabilidad y eficiencia, una etapa de estabilidad y una contracción reciente en los rendimientos finales.
- Margen de beneficio neto
- Se observa un crecimiento sostenido desde el 8,84% en marzo de 2022 hasta alcanzar un máximo del 12,94% en marzo de 2023. Posteriormente, el indicador se mantuvo estable en el rango del 12% hasta finales de 2024, iniciando una tendencia descendente a partir de marzo de 2025 y situándose en el 9,26% al cierre del periodo analizado.
- Rotación de activos
- Se registra una mejora progresiva en la eficiencia del uso de los activos, incrementando la rotación desde 0,56 hasta un máximo de 0,74 en diciembre de 2024. En los trimestres finales, se aprecia una ligera corrección, estabilizándose en 0,66 hacia marzo de 2026.
- Apalancamiento financiero
- Se identifica una tendencia general a la baja en el nivel de endeudamiento relativo. El ratio se redujo de 2,73 en marzo de 2022 a 2,08 en marzo de 2026, lo que indica una disminución en la dependencia de financiación externa para soportar la estructura de activos.
- Rendimiento sobre el capital contable (ROE)
- El ROE mostró un ascenso significativo desde el 13,63% inicial hasta alcanzar un pico del 21,47% en marzo de 2025. Sin embargo, se observa una caída pronunciada durante el último año, descendiendo hasta el 12,72% en marzo de 2026.
La correlación entre el descenso del margen de beneficio neto y la caída del ROE en los periodos más recientes sugiere una erosión de la rentabilidad neta, la cual no ha sido compensada por la mejora en la rotación de activos ni por la reducción del apalancamiento financiero.
Desagregación de ROE en cinco componentes
SLB N.V., descomposición de ROE (datos trimestrales)
Basado en los informes: 10-Q (Fecha del informe: 2026-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2025-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2025-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2025-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2024-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2024-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2024-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2023-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2023-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2023-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2022-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2022-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2022-03-31).
El análisis de los indicadores financieros revela una evolución caracterizada por una fase de expansión en la rentabilidad y la eficiencia operativa, seguida de una contracción significativa en el último tramo del periodo evaluado.
- Rentabilidad y Márgenes
- El margen EBIT experimentó un crecimiento sostenido desde marzo de 2022, pasando del 13,13% a un máximo del 17,5% en marzo de 2023. A partir de ese punto, el indicador se mantuvo estable hasta finales de 2024, momento en el cual inició un descenso progresivo que culminó en un 12,96% en marzo de 2026. Esta tendencia se correlaciona con el rendimiento sobre el capital contable (ROE), que aumentó desde el 13,63% hasta alcanzar un pico del 21,47% en marzo de 2025, para posteriormente caer drásticamente hasta el 12,72%.
- Eficiencia Operativa
- La rotación de activos mostró una tendencia positiva y constante durante la mayor parte del periodo, ascendiendo desde 0,56 en marzo de 2022 hasta un máximo de 0,74 entre diciembre de 2024 y marzo de 2025. No obstante, se observa una reducción en la eficiencia a partir de septiembre de 2025, donde el ratio descendió a 0,64, estabilizándose finalmente en 0,66.
- Apalancamiento y Carga Financiera
- El ratio de apalancamiento financiero registró una trayectoria descendente general, reduciéndose de 2,73 en marzo de 2022 a 2,08 en marzo de 2026, lo que indica una menor dependencia del financiamiento externo, a pesar de un repunte puntual en marzo de 2025. En cuanto a las cargas, el ratio de carga tributaria se mantuvo constante en un rango estrecho entre 0,79 y 0,82. Por su parte, la carga de intereses aumentó gradualmente desde 0,83 hasta alcanzar un techo de 0,92 entre junio de 2024 y diciembre de 2024, iniciando luego un leve descenso hasta el 0,89.
Desagregación de ROA en dos componentes
SLB N.V., descomposición de ROA (datos trimestrales)
Basado en los informes: 10-Q (Fecha del informe: 2026-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2025-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2025-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2025-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2024-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2024-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2024-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2023-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2023-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2023-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2022-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2022-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2022-03-31).
Se observa un periodo de crecimiento sostenido en los indicadores de rentabilidad y eficiencia desde el primer trimestre de 2022 hasta finales de 2023.
- Ratio de margen de beneficio neto
- Este indicador presentó una tendencia ascendente desde el 8.84% en marzo de 2022 hasta alcanzar un máximo del 12.97% en septiembre de 2023. Posteriormente, se mantuvo en niveles estables superiores al 12% hasta mediados de 2024, iniciando una fase de contracción gradual que culminó en un 9.26% hacia marzo de 2026.
- Ratio de rotación de activos
- Se registró un incremento progresivo en la eficiencia del uso de los activos, pasando de 0.56 en marzo de 2022 a un pico de 0.74 entre diciembre de 2024 y marzo de 2025. En el último tramo del periodo analizado, el ratio mostró una ligera corrección, estabilizándose en torno a 0.66.
- Ratio de rentabilidad sobre activos (ROA)
- La rentabilidad sobre los activos mostró una trayectoria ascendente, pasando del 4.98% al inicio del periodo hasta alcanzar el 9.12% en diciembre de 2024. A partir de marzo de 2025, se identifica un descenso pronunciado, situándose en el 6.11% para marzo de 2026.
El análisis conjunto indica que la mejora en el ROA durante los primeros tres años fue impulsada simultáneamente por el aumento del margen de beneficio y una mayor rotación de activos. No obstante, la caída observada en la rentabilidad final se correlaciona más estrechamente con la reducción del margen de beneficio neto que con la variación en la rotación de activos.
Desagregación de ROA en cuatro componentes
SLB N.V., descomposición de ROA (datos trimestrales)
Basado en los informes: 10-Q (Fecha del informe: 2026-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2025-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2025-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2025-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2024-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2024-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2024-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2023-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2023-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2023-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2022-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2022-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2022-03-31).
Se observa una evolución cíclica en los indicadores de rentabilidad y eficiencia operativa durante el periodo analizado, caracterizada por una fase de expansión seguida de una contracción gradual.
- Rentabilidad Operativa y sobre Activos
- El margen EBIT mostró un crecimiento constante desde marzo de 2022, pasando del 13,13% hasta alcanzar un máximo del 17,6% en septiembre de 2023. A partir de ese punto, se inició una tendencia descendente prolongada que situó el margen en el 12,96% para marzo de 2026. Este comportamiento se refleja directamente en el ROA, que ascendió desde el 4,98% hasta un pico del 9,12% en diciembre de 2024, para luego descender al 6,11% al cierre del periodo.
- Eficiencia en el Uso de Activos
- La rotación de activos mantuvo una tendencia alcista sostenida durante la mayor parte del periodo, incrementándose desde 0,56 en marzo de 2022 hasta alcanzar un máximo de 0,74 entre diciembre de 2024 y marzo de 2025. No obstante, se identifica una caída abrupta en septiembre de 2025, estabilizándose posteriormente en 0,66 hacia marzo de 2026.
- Cargas Financieras y Tributarias
- El ratio de carga tributaria se mantuvo notablemente estable, oscilando en un rango estrecho entre 0,79 y 0,82 sin presentar variaciones significativas. Por otro lado, el ratio de carga de intereses experimentó un incremento progresivo desde 0,83 en marzo de 2022 hasta alcanzar un techo de 0,92 entre junio y diciembre de 2024, seguido de un ligero descenso hasta el 0,89 en marzo de 2026.
En síntesis, los datos indican que la mejora en la eficiencia de los activos y el margen operativo alcanzó su punto máximo entre finales de 2023 y principios de 2025, periodo tras el cual se observa un deterioro en la rentabilidad final y la capacidad de generación de beneficios sobre la base de activos.
Desagregación del ratio de margen de beneficio neto
SLB N.V., descomposición del ratio de margen de beneficio neto (datos trimestrales)
Basado en los informes: 10-Q (Fecha del informe: 2026-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2025-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2025-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2025-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2024-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2024-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2024-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2023-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2023-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2023-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2022-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2022-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2022-03-31).
Se observa una evolución cíclica en los indicadores de rentabilidad, contrastada con una notable estabilidad en la carga impositiva y una fluctuación moderada en los costos financieros durante el periodo analizado.
- Carga tributaria e intereses
- El ratio de carga tributaria presenta una estabilidad constante, oscilando en un rango estrecho entre 0.79 y 0.82, lo que indica una presión fiscal uniforme a lo largo de todos los trimestres.
- El ratio de carga de intereses muestra una tendencia ascendente gradual desde marzo de 2022, pasando de 0.83 hasta alcanzar un máximo de 0.92 entre junio y diciembre de 2024. A partir de ese punto, se registra una ligera tendencia a la baja, situándose en 0.89 hacia marzo de 2026.
- Márgenes de rentabilidad
- El margen EBIT experimentó un crecimiento sostenido desde el 13.13% en marzo de 2022 hasta alcanzar un pico del 17.5% en marzo de 2023. Tras un periodo de estabilización relativa cercana al 17% hasta finales de 2024, se identifica un deterioro progresivo a partir de marzo de 2025, descendiendo hasta el 12.96% en marzo de 2026.
- El margen de beneficio neto sigue una trayectoria paralela al margen operativo, incrementándose desde el 8.84% inicial hasta un máximo del 12.97% en septiembre de 2023. Este indicador se mantuvo estable en torno al 12% hasta diciembre de 2024, iniciando posteriormente una fase de contracción que lo sitúa en el 9.26% al cierre del periodo en marzo de 2026.