Estado de flujos de efectivo

El estado de flujo de efectivo proporciona información sobre los ingresos y pagos de efectivo de una empresa durante un período contable, mostrando cómo estos flujos de efectivo vinculan el saldo de efectivo final con el saldo inicial que se muestra en el balance general de la empresa.

El estado de flujos de efectivo consta de tres partes: flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades operativas, flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de inversión y flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de financiamiento.

Cigna Group, estado de flujos de efectivo consolidado

US$ en millones

12 meses terminados	31 dic 2024	31 dic 2023	31 dic 2022	31 dic 2021	31 dic 2020
Utilidad neta	3,778)	5,372)	6,746)	5,415)	8,489)
Depreciación y amortización	2,775)	3,035)	2,937)	2,923)	2,802)
Pérdidas (ganancias) de inversión, netas	2,737)	78)	495)	(196)	(149)
Beneficio del impuesto sobre la renta diferido	(95)	(1,659)	(480)	(220)	(386)
Pérdida neta (ganancia) en la venta de negocios	(24)	1,499)	(1,662)	—)	(4,203)
Costos de extinción de deudas	—)	—)	—)	141)	199)
Cuentas por cobrar, netas	(7,369)	(1,663)	(2,237)	(2,843)	(1,496)
Inventarios	(1,032)	(868)	(1,055)	(557)	(504)
Reaseguros recuperables y otros activos	(485)	(539)	(38)	(656)	(77)
Responsabilidades de seguros	(591)	584)	291)	967)	841)
Gastos de farmacia y otros servicios a pagar	8,757)	2,030)	1,760)	1,961)	2,891)
Cuentas por pagar y gastos devengados y otros pasivos	1,138)	3,481)	1,574)	(77)	1,346)
Otros, netos	774)	463)	325)	333)	597)
Cambios netos en activos y pasivos, netos de efectos no operativos	1,192)	3,488)	620)	(872)	3,598)
Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	6,585)	6,441)	1,910)	1,776)	1,861)
Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	10,363)	11,813)	8,656)	7,191)	10,350)
Valores representativos de deuda y valores representativos de renta variable	856)	1,078)	1,744)	2,030)	2,283)
Ingresos de las inversiones vendidas	856)	1,078)	1,744)	2,030)	2,283)
Valores representativos de deuda y valores representativos de renta variable	839)	972)	1,327)	1,628)	1,519)
Préstamos hipotecarios comerciales	188)	186)	98)	180)	19)
Otras ventas, vencimientos y reembolsos, principalmente inversiones a corto plazo y otras inversiones a largo plazo	752)	586)	1,039)	1,936)	1,575)
Vencimientos y reembolsos de inversiones	1,779)	1,744)	2,464)	3,744)	3,113)
Valores representativos de deuda y valores representativos de renta variable	(1,386)	(4,334)	(2,756)	(3,553)	(4,765)
Préstamos hipotecarios comerciales	(54)	(118)	(161)	(327)	(113)
Otras, principalmente inversiones a corto plazo y otras inversiones a largo plazo	(1,309)	(1,205)	(1,563)	(2,554)	(1,924)
Inversiones compradas u originadas	(2,749)	(5,657)	(4,480)	(6,434)	(6,802)
Compras de propiedades y equipos, netas	(1,406)	(1,573)	(1,295)	(1,154)	(1,094)
Adquisiciones, neto de efectivo adquirido	(131)	(447)	—)	(1,833)	(139)
Desinversiones, neto de efectivo vendido	521)	13)	4,835)	(61)	5,592)
Crédito fiscal para energías renovables, inversiones de capital	(1,030)	(313)	(125)	—)	—)
Otros, netos	58)	(19)	(45)	97)	23)
Efectivo neto (utilizado en) proporcionado por las actividades de inversión	(2,102)	(5,174)	3,098)	(3,611)	2,976)
Depósitos e intereses acreditados a los fondos de depósito de los titulares del contrato	166)	167)	164)	153)	1,023)
Retiros y pagos de beneficios de los fondos de depósito del titular del contrato	(228)	(223)	(220)	(168)	(979)
Variación neta de la deuda a corto plazo	(402)	1,198)	(2,059)	975)	60)
Ingresos netos por la emisión de un préstamo a plazo	—)	—)	—)	—)	1,398)
Amortización del préstamo a plazo	—)	—)	—)	—)	(1,400)
Pagos por extinción de deudas	—)	—)	—)	(136)	(212)
Amortización de deudas a largo plazo	(3,000)	(2,967)	(500)	(4,578)	(8,047)
Ingresos netos por emisión de deuda a largo plazo	4,462)	1,491)	—)	4,260)	3,465)
Recompra de acciones ordinarias	(7,034)	(2,284)	(7,607)	(7,742)	(4,042)
Emisión de acciones ordinarias	305)	187)	389)	326)	376)
Dividendo de acciones ordinarias pagado	(1,567)	(1,450)	(1,384)	(1,341)	(15)
Otros, netos	(349)	(413)	(23)	39)	(160)
Efectivo neto utilizado en actividades de financiación	(7,647)	(4,294)	(11,240)	(8,212)	(8,533)
Efecto de las variaciones del tipo de cambio de moneda extranjera en el efectivo, los equivalentes de efectivo y el efectivo restringido	(20)	16)	(86)	(65)	41)
Aumento (disminución) neto de efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido	594)	2,361)	428)	(4,697)	4,834)
Efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido, 1 de enero	8,337)	5,976)	5,548)	10,245)	5,411)
Efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido, 31 de diciembre	8,931)	8,337)	5,976)	5,548)	10,245)

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).

Respuesta general sobre la tendencia de utilidad neta: La utilidad neta muestra una tendencia fluctuante a lo largo del período analizado. Se observa una disminución significativa desde 2020 (8,489 millones de dólares) hasta 2021 (5,415 millones), seguida de una recuperación en 2022 (6,746 millones). Sin embargo, a partir de ese año, la utilidad se reduce progresivamente en 2023 (5,372 millones) y 2024 (3,778 millones), evidenciando una caída acumulada en los últimos años y posibles desafíos en la rentabilidad.
Depreciación y amortización: El gasto en depreciation y amortización se mantiene relativamente estable, con ligeras variaciones, oscilando entre aproximadamente 2,8 y 3,0 millones de dólares. Esto indica una consistencia en la depreciación de activos y amortizaciones, que contribuye a la estabilidad del gasto operativo sin presentar tendencias marcadas de incremento o disminución significativa.
Pérdidas (ganancias) de inversión, netas: El concepto muestra una tendencia de recuperación, pasando de pérdidas en 2020 (-149 millones) y 2021 (-196 millones) a ganancias en 2022 (495 millones), con un aumento sustancial en 2024 (2,737 millones). Este patrón sugiere una gestión mejorada en las inversiones o cambios favorables en los activos asociados, especialmente en los últimos años.
Beneficio del impuesto sobre la renta diferido: Las cifras indican un patrón de respecto fluctuante, con valores negativos en 2020, 2021 y 2022, y una reducción significativa en 2023 (-1,659 millones), seguido de una recuperación parcial en 2024 (-95 millones). Los cambios en estos resultados pueden reflejar diferencias en las expectativas fiscales y en la gestión de los pasivos diferidos.
Pérdida neta en la venta de negocios: El impacto de las ventas de negocios evidencia una tendencia de alta en 2020 (casi -4,203 millones), con una desaparición del dato en 2021, y un patrón variable en años posteriores, con pérdidas en 2022 (-1,662 millones) y ganancias en 2023 (+1,499 millones). En 2024, la cifras nuevamente se acercan a un valor negativo moderado, indicando que este concepto puede ser altamente volátil y dependiente de las estrategias de reestructuración de la compañía.
Otros conceptos de inversión y financiamiento: Las actividades relacionadas con inversiones muestran una fuerte presencia en compras, con inversiones adquiridas que disminuyen notablemente en 2024 (-2,749 millones) respecto a años anteriores. La desinversión o ventas de inversiones también presentan variaciones, siendo positivas en algunos años y negativas en otros, reflejando una gestión activa en la cartera de inversión. La emisión y recompra de acciones denotan esfuerzos en la gestión del capital, con recompra significativa en 2021 y 2022 y emisión en años parciales, además de dividendos constantes en aumento.
Valores representativos de deuda y renta variable: La deuda y los valores de renta variable en cartera muestran un descenso constante en su valor, decreciendo desde 2,283 millones en 2020 hasta 856 millones en 2024, lo que puede reflejar una política de reducción de apalancamiento o de salida de ciertos activos financieros.
Actividades de financiamiento: Se observa un patrón consistente de emisión de deuda a largo plazo, influyendo en la disminución de la deuda a corto plazo en algunos períodos, y en el aumento en otros, junto con una significativa recompra de acciones y dividendos en efectivo crecientes, lo cual indica una política de retorno de valor a los accionistas combinada con la gestión del apalancamiento financiero.
Flujo de efectivo: El efectivo neto proporcionado por actividades operativas presenta altibajos, con un pico en 2023 (11,813 millones) y una disminución en 2024 (10,363 millones). Las actividades de inversión tienden a ser negativas en varios años, reflejando adquisiciones y compra de activos, si bien hay reembolsos y desinversiones que aportan efectivo. La variabilidad en estas actividades indica una estrategia dinámica en la gestión de activos y pasivos.
Variación del efectivo y saldo final: El saldo de efectivo, equivalentes y restringidos aumenta progresivamente a lo largo del período, alcanzando 8,931 millones en diciembre de 2024, comparado con aproximadamente 5,548 millones en 2020, evidenciando una mejora en la posición de liquidez y respaldo en la gestión de operaciones y financiamiento.

Cigna Group (NYSE:CI)

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